Qanday qilib ipoteka bilan ta'minlanmagan qimmatli qog'ozlar ular qilmagan ekan
MBS-ga sarmoya kiritganingizda, ipoteka paketining qiymatini olish huquqini sotib olasiz.
Bunga oylik to'lovlar va qarzni qaytarish kiradi. Agar xavfsizlik bo'lsa, siz garovning bir qismini sotib olishingiz mumkin. To'lovlarning teng miqdorini olasiz. MBS - bu lotin hisoblanadi, chunki uning qiymatini asosiy aktivdan oladi.
Qanday ipoteka kafolati ishlamoqda
Birinchidan, bank yoki ipoteka kompaniyasi uy kreditini oladi. Bank ushbu kreditni investitsiya bankiga sotadi. Investitsiya bankidan yangi kredit olish uchun olingan puldan foydalanadi.
Investitsiya banki shunga o'xshash foiz stavkalariga ega bo'lgan ipoteka paketiga kreditni qo'shib qo'ydi. Paketni shu maqsadda ishlab chiqilgan maxsus kompaniya tashkil qiladi. "Maxsus maqsadli vosita" yoki "Maxsus investitsiya vositasi" deb nomlanadi. Bu ipoteka ta'minotidagi qimmatli qog'ozlarni bankning boshqa xizmatlaridan ajratib turadi. SPV ipoteka ta'minotidagi qimmatli qog'ozlarni sotadi. Ipotekalar SPVda qoladi.
Hukumat idoralari ko'pincha ipoteka ta'minotidagi qimmatli qog'ozlarga jalb qilingan.
Ular Fannie Mae , Freddie Mac va Ginni Mae. Fannie Mae va Freddie Mac ham MBS sotib oladi va sotadi. Federal hukumat to'lovlarni kafolatlaydi. MBS sotib olganlar investitsiyalarini yo'qotmasliklarini bilishar edi. Ginnie Mae shuningdek, investorlar o'zlarining to'lovlarini qabul qilishlarini kafolatlaydi. (Manba: "Ipoteka-qimmatli Qimmatbaho qog'ozlar", SEC.)
Ipotekaga asoslangan qimmatli qog'ozlarning turlari
Eng oddiy MBS - passport ishtirok etish sertifikati . U egalariga ipotek paketidagi ikkala asosiy foiz va foiz to'lovlarining adolatli ulushini to'laydi.
2000-yillarning boshlarida MBS bozori juda raqobatbardosh bo'ldi. Banklar mijozlarni jalb qilish uchun yanada murakkab investitsiya mahsulotlari yaratdilar. Masalan, ular ipoteka kreditlaridan tashqari kreditlar bo'yicha garovga qo'yilgan qarz majburiyatlarini ishlab chiqdilar. Ammo ular bu turdagi strategiyani MBSga ham qo'llashdi.
Investitsion banklar ipoteka paketlarini transhlar deb nomlanadigan xavf kategoriyalariga aylantirdi. Eng kam talabga javob bo'lgan transh birinchi uch yildan uch yilgacha bo'lgan to'lovlarni o'z ichiga olgan. Qarzdorlar dastlabki uch yilni to'lashlari mumkin edi. O'rnatilgan foizli ipoteka uchun bu yillarda eng past foiz stavkalari ham mavjud.
Ba'zi sarmoyadorlar xavfli transhni afzal ko'rdilar, chunki ular yuqori foiz stavkalari bor . Ushbu transhlar to'rttadan to'rttadan etti yilgacha bo'lgan to'lovlarni o'z ichiga olgan. Foiz stavkalari past bo'lishiga qaramay, xatarlar prognoz qilinmagan. Qarz oluvchi ipotekani qayta moliyalashtirish uchun oldindan to'langan bo'lsa, investorlar dastlabki sarmoyalarni qaytarib olishdi.
Foiz stavkalari ko'tarilganda xavf oshdi. Bevosita ipoteka kreditlari qarzdorlari o'zlarining to'lovlari ko'tarilganda muhofazalanib qolishdi.
Foiz stavkalari yuqoriligi sababli ular qayta moliyalasholmadi. Bu degani, ular sukut bo'yicha ko'proq ehtimol. Sarmoyadorlar hamma narsani yo'qotdilar. Mana Ryan Gosling buni "Katta Qisqa " filmida tushuntiradi.
Uy-joy mulkdorlari shirkati ipoteka-qimmatli qog'ozlar bilan ta'minlandi
Uy-joy, bank va ipoteka xo'jaliklari ipoteka-qimmatli qog'ozlarni ixtiro qildi. Birinchi navbatda ipoteka ta'minotidagi qimmatli qog'ozlar ko'proq odamlarga uy sotib olish imkonini berdi. Ko'chmas mulk portlashi vaqtida ko'plab banklar va ipoteka kompaniyalari pul mablag'lari yo'q edi. Bu esa, odamlarning o'zlari sotib olmaydigan ipotekaga tushishiga imkon berdi. Kreditorlar bunga e'tibor bermadilar. Ular qarzlarni sotish mumkinligini bilishar va qarzdorlar noto'g'ri berilgan paytlarda va oqibatlarini to'lamas edilar.
U aktiv pufakchani yaratdi. U 2006 yilda subprime ipoteka inqirozi bilan portladi.
Ko'pgina investorlar, pensiya jamg'armalari va moliya institutlari ipoteka ta'minotiga ega bo'lgan qimmatli qog'ozlarga egalik qilib, har kim zarar ko'rdi. Bu 2008 moliyaviy inqirozni yaratdi.
Ipotekaga ajratilgan qimmatli qog'ozlar noto'g'ri yo'lga qo'yilgan
Prezident Lindon Jonson 1968 yilgi Nizomning qonuniga binoan ipoteka ta'minotiga asoslangan qimmatli qog'ozlarni yaratdi. Bundan tashqari Fannie Mae yaratildi. U banklarga ipotekalarni sotish qobiliyatini berishni xohladi. Bu ko'proq uy egalariga qarz berish uchun mablag'larni bo'shatadi.
LBJ, Charter Aktining yaxshi kredit dasturlarini olib tashlashini kutmagandi. Banklar qarzdor qarzni to'lamagan taqdirda, ular yo'qotishlarni endi ortga qaytarmasliklarini tushunishdi. Banklar kredit olish uchun pul to'lashdi, lekin badal badaligida zarar ko'rmadi. Ular qarz oluvchilarning kreditga layoqatli ekaniga ehtiyotkorona munosabatda bo'lishmagan.
Ipoteka-qimmatli Qimmatli Qog'ozlar, shuningdek, nobank kredit tashkilotlariga ipoteka biznesiga kirishga ruxsat berdi. MBS dan oldin banklar uzoq muddatli kreditlarni olish uchun katta miqdordagi omonatlarga ega edi. Ular 15 yoki 30 yil o'tgach, ushbu kreditlarni qaytarish uchun kutish uchun chuqur cho'ntaklar bor edi. MBS ixtirosi shuni anglatadiki, kreditorlar ikkinchi darajali bozorda investorlarning pullarini qaytarib olishdi. Ipoteka kreditorlari hamma joyda paydo bo'ldi. Shuningdek, mijozlar to'lov qobiliyatiga nisbatan ehtiyotkorlik bilan qarashmagan. Bu an'anaviy banklar uchun ko'proq raqobat yaratdi. Ular raqobat uchun o'z standartlarini pasaytirishlari kerak edi.
Eng yomoni, MBS tartibga solinmagan. Federal hukumat banklarni o'z depozitorlari himoyalanganligiga ishonch hosil qilish uchun tartibga soldi. Biroq, ushbu qoidalar MBS va ipoteka brokerlariga tegishli emas edi . Bank depozitorlari xavfsiz edi, ammo MBS investorlari umuman himoyalanmagan edi.