Assotsiatsiyalangan qimmatli qog'ozlar
Bu qanday ishlaydi: iste'molchi kredit olishda qarzdor qarzdorning balansida aktiv bo'ladi.
Qarz beruvchilar, o'z navbatida, ushbu aktivlarni ishonchli yoki «maxsus maqsadli vositaga» sotishlari mumkin, bu ularni jamoat bozorida sotilishi mumkin bo'lgan aktivlarni qo'llab-quvvatlash kafolati ichiga oladi. Iste'molchilar tomonidan amalga oshiriladigan foizlar va asosiy to'lovlar "passiv orqali" aktivlarga asoslangan qimmatli qog'ozlarga ega bo'lgan investorlarga beriladi. Odatda, shaxsiy qimmatli qog'ozlar " Tranches " yoki boshqa muddatli muddatlarga ega bo'lgan va boshqa huquqbuzarlik xavfi mavjud bo'lgan boshqa guruhlarning guruhlarida to'planadi.
Tormoz chiqaruvchi emitentning foydasi emitent ushbu mahsulotlarni o'z balansidan chiqarib tashlashi va shu bilan birga yangi mablag'lar manbasini ham, yangi biznesni rivojlantirish uchun ko'proq moslashuvchanlikni ham qo'lga kiritishi hisoblanadi. Qabul qiluvchilarga bo'lgan foyda - odatda institutsional investorlar - ular davlat obligatsiyalariga nisbatan qo'shimcha daromad olishlari va ularning portfelini diversifikatsiya qilish darajasini oshirishlari mumkin. Tarixiy jihatdan bu juda muhim maqsad bo'lib qolsa-da, ba'zi tormozlar juda yomon investitsiyalarga aylandi - bu 2007 yil oxirida boshlangan "Buyuk turg'unlik" ni boshlagan "tormoz" ning pastki darajadagi ipoteka zaxiralari bo'ldi.
Tovar bozori birinchi bo'lib 1980-yillarda rivojlanib, u AQSh qarz bozorining muhim tarkibiy qismiga aylandi. Amerika Qo'shma Shtatlarining Amerika Qo'shma Shtatlari indeksi 1992 yilda yaratilgan bo'lib, u erda aktivlar klassi Lehmanning AQSh Bond indeksi - hozirgi vaqtda Barclays AQSh jami Bond indeksi deb nomlanuvchi investitsiya majburiyatlari uchun benchmarkka qo'shildi.
O'tgan o'n yil mobaynida aktivlar bilan ta'minlangan qimmatli qog'ozlar indeksning 2,5% dan 7% gacha bo'lgan qismini tashkil qildi.
Faqat moddiy jihatdan murakkab, badavlat shaxsiy investorlar bevosita shaxslar tomonidan qo'llab-quvvatlanadigan qimmatli qog'ozlarni sotib olishlari kerak. Asosiy kreditlarni baholash muhim tadqiqotlarni talab qiladi va kerakli ma'lumotni sotib olish har doim ham sodda emas. Ammo, agar sizda obligatsiyaning o'zaro jamg'armasiga , xususan, indeks fondiga ega bo'lsangiz, portfelining Tormozning oddiy o'lchovi borligi yaxshi. Shuningdek, aktivlarni qo'llab-quvvatlaydigan qimmatli qog'ozlarga, jumladan, Ginnie Mae (GNMA), Fannie Mae (GNMA) tomonidan berilgan ipoteka yordami bilan olingan qimmatli qog'ozlarga egalik qiluvchi "Vanguard Mortgage Secured ETF" (ETF) FNMA) va Freddie Mac (FHLMC) kompaniyalari 3 yildan 10 yilgacha muddatga uzaytirildi. Bu 0,10% past boshqaruv to'lovi bilan nisbatan xavfsiz tormoz fondi.
Tormozlarning xatarlari
Tormoz, qarz oluvchilarning qarzlarni to'lashdan oldin, ayniqsa qarzdorlar mavjud kreditlarni yangi, past foiz stavkali kreditlar bilan qayta bera oladigan foiz stavkalarining pasayishi natijasida kelib chiqadigan naqd pul oqimlarini boshdan kechirish imkoniyatini beradi.
Tormoz qimmatbaho qog'ozlarning aralashgan tarixi, AAA yoki AA ning ABS ni sotib olayotganda ham ba'zi ehtiyotkorliklarni talab qilish kerakligini ko'rsatadi, chunki ilgari Moody's va boshqalar tomonidan berilgan ba'zi kredit reytinglari har doim ham ishonchli bo'lmadi.
Bundan tashqari, Avgust ETFsni Vanguard singari yirik, yuqori darajada e'tirof etilgan emitentlardan sotib olish va investitsiya sinf mahsulotlariga investitsiya qilish oqilona.
Ko'proq ma'lumot olish