Valyuta xavfini tushunishning eng yaxshi usuli misolga qarash. Fond menejeri Kanada hukumati tomonidan chiqarilgan 1 million AQSh dollari qiymatidagi obligatsiyalarni sotib olishni xohlaydi, biroq u Kanada dollariga salbiy nuqtai nazarga ega.
Menedjer bu qarzni sotib olishi mumkin, keyin esa Kanada dollari qarama-qarshi yo'nalishda harakat qiladigan sarmoyani sotib olib, pulni "himoya qilish" mumkin. Valyuta 5 foizga tushsa, xizma 5 foizni tashkil qiladi va aniq ta'siri nolga teng. O'zaro munosabatlarda, agar valyuta 5% ga tushsa, bu qiymat 5% ga kamayadi. Qanday bo'lmasin, pulning ta'siri zararsizlantiriladi.
Nima uchun bu muhim? Yana bir misol, eng yaxshi tasvirni beradi. Yuqoridagi misoldan foydalanib, bir yil o'tgach, Kanada davlat obligatsiyalari narx o'zgarishsiz, deb hisoblaysangiz, bu lavozim qiymatida hech qanday foyda yoki zarar yo'q. Agar Kanada dollari qiymati 5 foizga tushsa, investor qiymati 1 million AQSh dollari qiymatini 950 ming dollarga tushirishi mumkin, ammo bu holda obligatsiyalar qiymati o'zgarmagan. Buning sababi shundaki, investor sotib olish uchun AQSh dollarlarini Kanada dollariga almashtirishi kerak.
Haydovchilikka qarshi boshqaruvchi noqulay valyuta harakati bilan zararlanish xavfini yo'qotadi.
Ayirboshlash kursida rag'batlantirish
Razvedka odatda ikki usulda qo'llaniladi. Birinchisi, menejer "oportivist" sifatida himoyalanishi mumkin. Demak, menejer o'z portfelida xorijiy obligatsiyalarga egalik qiladi, lekin ba'zi bir valyutalarning ko'rinishi noqulay bo'lgan holatdagina hizalanadi.
Oddiy misolda menejer beshta mamlakatda portfelining 20 foizini: Germaniya, Buyuk Britaniya, Kanada, Yaponiya va Avstraliya investitsiya qildi. Menejer asosiy valyutalarning ko'pchiligi haqida hech qanday fikrga ega emas, ammo u Yaponiya yenida salbiy ko'rinishga ega. Menejer faqatgina Yaponiyadagi mavqeni himoya qilishni va iyenga nisbatan ancha qulay ko'rinishga ega bo'lmaguncha uni himoya qilishni tanlashi mumkin. Ko'pincha ushbu fond adabiyotida "taktik" valyuta haydashlari deb nomlanadi.
Ikkinchi usulni qo'llash, o'z mandatining bir qismi sifatida himoyalangan mablag'larda qo'llaniladi. Odatda, "hedging" atamasi fond nomidan ham ishlatiladi. Bunday hollarda, har bir pozitsiya xavfli bo'lib, shunday qilib Fondning xorijiy valyutaga ta'siri yo'q.
Jamg'arma qaytib kelishida qanday farq bor?
Qisqa muddatda farq aslida jiddiy bo'lishi mumkin. Valyutalar nisbatan qisqa muddatlarda katta qadamlar qo'yishi mumkin, shuning uchun har qanday taqvim choragida yoki yilida xavierlangan va xoldingi bo'lmagan portfellarning ishlashi o'rtasida katta farqlar bo'lishi mumkin. Biroq, uzoq muddatli asosda, farq ko'paytirilmasligi mumkin, chunki rivojlangan bozor valyutalari uzoq muddatli baho beradigan aktivning turi emas.
Himoyalangan va chetga chiqilmagan xorijiy Bond fondlari orasidan tanlov
Xorijiy obligatsiyalarda mavqega ega bo'lishning eng yaxshi yo'li - bir yoki bir necha mamlakatning xorijiy obligatsiyalarida ixtisoslashgan bir yoki bir nechta investitsiya fondi yoki ETF ni sotib olish. Bu sizning qimmatbaho qog'ozlaringizni kichik investitsiyalar bilan diversifikatsiya qilish imkonini beradi. Har doimgidek, mablag'larni yoki ETF ni past boshqaruv to'lovlari bilan qidirib toping - mablag' va to'lovlarning bir nechta mustaqil tadbiri, fondlar to'lovlari va ishlash ko'rsatkichlari o'rtasida teskari bog'liqlik - yuqori boshqaruv to'lovlari, ishlashning yomonligi aniqlandi.
Nazariy jihatdan, investor yaqinda amalga oshirilgan valyuta harakati asosida xavzalangan yoki to'lanmagan jamg'armani tanlashi mumkin. Misol uchun, agar dollar avvalgi yilda yomonlashib ketgan bo'lsa (ya'ni chet el valyutalari qiymatining yo'qolishiga teng keladigan yil oldingi yillarda tiklanish ehtimoli ko'proq bo'lishi mumkin bo'lsa), investor, Portfolio.
Amalda, valyuta harakatlarini taxmin qilish imkonsizdir. Buning o'rniga o'zingizning xavf-xataringizni hisoblang. To'siqsiz portfellar odatda yuqori volatillikni boshdan kechirmoqda, xoldingi portfellar esa yanada aniq natijalar beradi. "Oportportist" yoki "taktiksel" himoyalanish uchun mo'ljallangan mablag'lar uchun ularning izlarini ko'rib chiqing. Jamg'armaning izchil kamsitilishini namoyish qilsa, ularning yondashuvi aniq ishlamaydi.
Pullarning obligatsiyalar fondi bajarilishiga ta'siri haqida ko'proq bilib olish uchun ushbu maqolani ko'ring: Qanday qilib kuchli dollar xalqaro obligatsiyalar fondiga ta'sir qilyapti ?