Berilgan egri chizig'ining ta'rifi va tavsifi
Egalik chizig'i - bu uch oydan to 30 yilgacha o'zgaruvchan muddatda bo'lgan obligatsiyalar bo'yicha daromadlarni ko'rsatuvchi grafik chizilgan (grafikda ko'rsatilgan).
Qisqa muddatli obligatsiyalar ancha past rentabellikga ega, shuning uchun uzoq muddatli obligatsiyalar odatda yuqori rentabellikga ega.
Natijada rentabellikning egri shakli (Y o'qi ko'tarilgan foiz stavkalari va X o'qi ortib boruvchi vaqt davomiyligini ko'rsatadi) pastki chapda boshlangan va yuqori o'ng tomonga ko'tarilgan chiziqdir. Ushbu kavisli chiziq "normal" hosil egri deb ataladi.
Vertikal egriga ta'sir etuvchi omillar
Bog'lanish narxlari va hosillari qarama-qarshi yo'nalishlarda yotganini hisobga olsak, rentabellikning har ikki uchida harakatning turli omillari ta'sir qiladi. Qisqa muddatli foiz stavkalari, shuningdek, daromadning egri chizig'ining "qisqa muddati" deb ataladi, kelajakda hukumat nimalar qilishini yoki AQSh Federal zaxira siyosati uchun umid qilishidan ta'sirlanmoqda. Ushbu qisqa muddatli stavkalar Fedning foiz stavkalarini ko'tarishi va stavkalarning pasayishi kutilayotganda tushishi kutilyapti.
Uzoq muddatli obligatsiyalar - egri "uzoq muddat" - Fed siyosatining istiqboli bilan bir darajada ta'sir ko'rsatmoqda, biroq boshqa omillar uzoq muddatli rentabellikni yuqorilash yoki pastga tushirishda muhim rol o'ynaydi.
Bu omillar orasida inflyatsiyani , iqtisodiy o'sishni, talab va taklifni va investorlarning xavf-xatarga bo'lgan umumiy munosabatini aks ettiradi.
Umuman olganda, sekin o'sishi, past inflyatsiya va depressiyaga uchragan xavf-xatarlar uzoq muddatli obligatsiyalarning narx ko'rsatkichlariga yordam beradi (va hosilning pasayishiga olib keladi). Aksincha, tezroq o'sish, yuqori inflyatsiya va yuqori riskli ishtahaishlar ishlashga shikast etkazadi (va rentabellikka sabab bo'ladi).
Bu omillar uzoq muddatli obligatsiyalar yo'nalishiga ta'sir qilish uchun bir vaqtning o'zida kuchlanishni kuchaytiradi.
Vertikal egri chiziqlari
Hosildorlik egri doimo umumiy bozor sharoitida o'zgarishlarga asoslanib o'zgarib turadi. Uzoq muddatli stavkalar qisqa muddatli stavkalardan tezroq o'sib borayotganligi tufayli (bu uzoq muddatli obligatsiyalarga nisbatan qisqa muddatli muammolar bilan bog'liq kamchilikni ko'rsatmoqda). Aksincha, daromad egri chiziqli bo'lishi mumkin, ya'ni qisqa muddatli stavkalar uzoq muddatli stavkalardan tezroq o'sib boradi (shuning uchun qisqa muddatli masalalar bo'yicha uzoq muddatli obligatsiyalar bo'yicha ishlashning yuqori ko'rsatkichlari).
Juda kamdan-kam hollarda egri chizig'i teskari aylanishi mumkin. Qisqa muddatli obligatsiyalar aslida uzoq muddatli masalalardan ko'ra ko'proq vaqt olganda yoki egri pastga va yuqoriga qarab emas, balki o'ngga to'g'ri kelganda paydo bo'ladi. Inverted egri chizig'i odatda investorlarning iqtisodiy o'sishni keskin pasaytirish, inflyatsiya darajasining pastligi va Federal zaxira jamg'armasining bo'lajak foiz stavkalarini keskin qisqartirishini kutishadi.