Subprime ipoteka inqirozi, uning muddati va ta'siri

by Kimberly Amadeo

Ular sodir bo'lgan voqealar xronologiyasiga rioya qiling

Subprime ipoteka inqirozi banklar garovga qo'yilgan qimmatli qog'ozlarga bo'lgan talabni qondirish uchun juda ko'p ipoteka sotgan paytda yuzaga keldi. 2006 yilda uy-joy narxi tushib qolsa, bu standartlarni bekor qildi . Risklar o'zaro fondlar , pensiya fondlari va ushbu sanab chiqing tashkilotlariga aylandi . Bu 2007 yilgi bank inqiroziga , 2008 yilgi moliyaviy inqirozga va Buyuk Depressiyadan keyin eng yomon iqtisodiy inqirozga olib keldi.

Bu erda 2003 yilgi erta ogohlantirish belgilaridan 2006 yil oxirida uy-joy bozorining qulashi bilan bog'liq vaqt jadvalini topish mumkin. Foiz stavkalari , ko'chmas mulk va iqtisodiyotning qolgan qismlari o'rtasidagi munosabatlarni tushunish uchun o'qing.

21 fevral 2003 yil: Baffet ommaviy qirg'in qurollari haqida ogohlantirmoqda

Mortgage ta'minotidagi qimmatli qog'ozlar va boshqa lotin mahsulotlarining xavfliligi haqidagi birinchi ogohlantirish 2003 yil 21 fevral kuni kelib tushdi. Uorren Baffet o'z aktsiyadorlariga shunday deb yozgandi: "Bizning fikrimizcha, derivativlar ommaviy qirg'inning moliya qurollaridir, hozirgi kunda yashirin, o'limga olib kelishi mumkin. "(Manbalar: Ron Hera," Tang ahvolini unutma, inqirozning haqiqiy haqiqiy sababi bir xil türevlerdi "," Business Insider ", 11-may, 2010-yil.) 25 Moliyaviy inqiroz uchun ayblashadi. Time jurnali.)

02- iyun 2004-iyun 2006: Foiz stavkalari ko'tarildi

2004 yil iyun oyiga kelib, uy-joy narxi ko'tarildi. Federal zaxira komissiyasi raisi Alan Greenspan haddan tashqari qizib ketgan bozorni sovutish uchun foiz stavkalarini oshirdi. Fed federal fondlar miqdorini 6 martaga ko'tarib, 2004 yil dekabr oyiga nisbatan 2,25 foizga yetdi. 2005 yilda sakkiz marta ko'tarildi, 2005 yil dekabriga kelib, ikki to'liq ballni 4,25 foizga oshirdi. 2006 yilda Federal Fed raisi Ben Bernanke bu raqamni to'rt marta , 2006 yil iyun oyiga nisbatan 5,25 foizni tashkil etgan.

Afsuski, bu nafaqat foizli va boshqa subprime kreditlar uchun, Fed mablag'lari miqdoriga asoslangan oylik to'lovlarni oshirdi. An'anaviy ipotekaga ega bo'lmagan ko'pgina uy egalari foizlarsiz kreditlarni oldi. Ular kam oylik to'lovlarni taqdim etdilar. Uy narxining pasayishi tufayli, ko'pchilik uylari endi ular uchun to'laydigan narsalarga arzimaydilar. Shu bilan birga, foiz stavkalari pul mablag'lari bilan birga ko'tarildi. Natijada, bu uy-joy mulkdorlari ipoteka to'lovlarini to'lay olmadilar va uylarini foyda bilan sotdilar. Ularning yagona varianti sukut bo'yicha edi. Narxlar ko'tarilib, talab keskinlashdi. 2005 yil mart oyiga kelib, yangi uy-ro'zg'or savdolari 127 mingga etdi. (Manba: " Tarixiy yangi uy-joy sotuvi , AQSh aholisining soni.)

03-27-27, 2005 yil: Xalqaro valyuta jamg'armasi iqtisodchisi Jahon Markaziy bankirlarini ogohlantirdi

Doktor Raghuram Rajan 2005 yilda Butunjahon bankining bosh iqtisodchisi bo'lib ishlagan. U "Moliyaviy Rivojlanish Jahon Riskier-ni yaratdi?" Wyomingdagi Jekson Xolidagi markaziy bankirlarning yillik Iqtisodiy Siyosat Simpoziumida. Rajanning tadqiqotlari shuni ko'rsatdiki, ko'plab yirik banklar o'zlarining daromadlarini oshirish uchun derivativlarni egallashgan.

U LTCM inqiroziga o'xshash, "banklararo bozorlar muzlatib qo'yishi mumkin va shubhasiz , butun moliyaviy inqirozga olib kelishi mumkin". Tomoshabinlar Rajonning ogohlantirishlariga qaramay, sobiq moliya vaziri Larri Summers uni Luddite deb atashdi. (Manba: "Economist Raghuram Rajan kredit inqirozining tahminlariga xavfli", Economic Times, 9-iyun, 2010-yil.)

04 22-dekabr, 2005 yil: Yuridik chizilgan inverts

Rajonning e'lonidan so'ng investorlar ko'proq daromad olishni boshlagan Treasurys sotib oldi. Ammo ular uzoq muddatli Treasurys (3- dan 20 yil) qisqa muddatli veksellardan (1-oydan 2-yilgacha) sotib oldilar. Bu uzoq muddatli G'aznachilik nizomining daromadliligi qisqa muddatli nizomlarga qaraganda tezroq tushayotganligini anglatardi.

2005 yil 22 dekabrga kelib, AQSh Treasurys uchun daromad ko'rsatkichi teskari. Fed 2 yil muddatli g'aznachilik byudjetining daromadliligini 4,40 foizga oshirib, Fed fondlari miqdorini oshirdi. Biroq uzoq muddatli obligatsiyalar bo'yicha daromadlar tezda ko'tarilmadi. 7 yillik davlat g'aznachilik nashri faqatgina 4,39 foizni tashkil etdi. Bu investorlar uzoq muddatda investitsiya qilishni anglatardi. Keyinchalik talab yuqoriligicha qoldi. Nima uchun? Ular ikki yil ichida tushib qolish mumkinligiga ishonishdi. Ular 2007 yilda yuz berishi kutilgan qiyin investitsiya muhitini qoplash uchun 7 yillik eskizga qaraganda 2 yillik to'lov evaziga yuqori daromad olishni xohladilar. Vaqtlari mukammal bo'ldi.

2005 yil 30 dekabriga kelib inversiyalar yomonlashdi. 2 yillik davlat g'aznasi loyihasi 4,41 foizni qaytarib oldi, ammo 7 yillik eslatishdagi daromad 4,36 foizga tushdi. 10 yillik Davlat byudjetining daromadi 4.39 foizga kamaydi.

2006 yilning 31 yanvariga kelib, 2 yillik daromad summasi 4.54 foizga o'sdi va 10 yil davomida bu ko'rsatkich 4,49 foizni tashkil etdi. Kelgusi olti oy mobaynida u murakkab signallarni jo'natib turdi.

2006 yilning iyuniga kelib, Fed-ning mablag'lari 5,75 foizni tashkil etdi va qisqa muddatli stavkalarni oshirdi. 2006 yil 17 iyulda egri chizig'i jiddiy o'zgargan. 10 yillik nushba 5.06 foizni tashkil etdi, bu 3 oylik hisob-varagandan 5,11 foizga kam.

2005 yil 25 sentyabr, 2005 yil: Asosiy narxlar 11 yil ichida birinchi marotaba tushdi

Milliy uy-joy mulkdorlari uyushmasi ma'lum qilishicha, mavjud uy-joy sotishning o'rtacha narxi o'tgan yilga nisbatan 1,7 foizga tushgan. Bu 11 yil ichida eng katta pasayish edi. 2006 yil avgust oyida bu narx 225 ming dollarni tashkil qildi. Bu 1990-yil noyabr oyidagi pasayishdan 2,1 foizga pasayganidan beri eng katta pasayish bo'ldi.

Narxlar tushib qolmagan, chunki sotilmagan inventar 3.9 millionni tashkil etgan, bu o'tgan yilga nisbatan 38 foizga ko'pdir. Joriy sotuvlar savdosida yiliga 6,3 million ushbu inventarni sotish uchun 7,5 oy kerak bo'ladi. Bu 2004 yilda deyarli ikki barobarga qisqartirilgan edi. Ko'pchilik iqtisodchilarning aytishicha, bu faqatgina uy-joy bozorining sovishi edi. Buning sababi, foiz stavkalari o'rtacha daraja past bo'lganligi, 30 yil mobaynida barqaror ipoteka uchun 6,4 foiz. (Manba: "Uy narxi: 11 yil ichida ilk tomchi", CNN, 25-sentyabr, 2006-yil.)

06 Noyabr, 2006: Yangi uy ruxsatnomalari 28 foizni tashkil etadi

Uy-joy talabining sekinlashuvi yangi uy-ro'zg'orlarni yiliga 28 foizga qisqartirdi. Ushbu etakchi iqtisodiy ko'rsatkich 1,535 mln. AQSh dollarini tashkil etdi.

Yangi uy-ro'znomalar odatda qurilish tugagandan olti oy oldin beriladi va ipotek yopiladi. Bu ruxsatnoma yangi uy yopilishining etakchi ko'rsatkichi deganidir. Ruxsatlarning pasayishi keyingi 9 oy davomida yangi uylarning yopilishi davom etayotganini anglatadi. Hech kim bir vaqtning o'zida birja va ipoteka kreditlari bozoriga qanchalik uzatganini tushunib yetmadi .

O'sha paytda, iqtisodchilarning ko'pchiligi, Federal rezervning yoz oylarida foiz stavkalarini tushirishiga qaramasdan, uyning pasayishi o'z-o'zidan qaytadi deb o'ylagan. Ular subprime ipoteka bozorining katta hajmini anglamagan. U yomon hodisalarning "mukammal bo'roni" ni yaratdi.

07 Axborotni o'qitish: Agar Siz eng kichik bitni boshdan kechirgan bo'lsangiz kerak

Foizli kreditlar ko'pgina subprime ipotekalarni amalga oshirdi. Buning sababi, uy-joy mulkdorlari nafaqat manfaatdor, balki asosiy printsipni to'lamaganlar. Foiz stavkasi kicker oylik to'lovlarni to'lamagunicha, bu yaxshi edi. Ko'pincha uy egasi to'lovlarni ushlab tura olmadi. Uy-joy narxining pasayishi boshlanganidan keyin, ko'plab uy egalari uylarini sotish imkoniga ega emasligini aniqladilar. Voila! Subprime ipoteka messi.

Ipotekaga qo'yilgan qimmatli qog'ozlar investitsiyalarga subprime ipotekalarni qayta sotib oldi. Bu ularni investorlarga sotishga imkon berdi. Bu global moliyaviy jamiyatda subprime ipoteka saratoni tarqalishiga yordam berdi.

Repackaged subprime ipotekalari ikkilamchi bozor orqali investorlarga sotildi. Bu holda, banklar barcha ipotekalarni o'z kitoblarida saqlashga majbur bo'lar edi va ehtimol ular kimga qarz berganligi haqida ko'proq ehtiyot bo'lishardi.

Foiz stavkalari uy-joy bozorini va butun moliya hamjamiyatini boshqaradi. Qo'shimcha ma'lumot uchun, Foiz stavkalari qanday belgilanadi , Xazina yozuvlari va Mortgage nisbatlari o'rtasidagi munosabatlar , Federal zahira va Xazina yozuvlari .

Inqirozdan avval ko'chmas mulk iqtisodiyotga deyarli 10 foizni tashkil etdi. Bozor qulab tushgach, yalpi ichki mahsulotdan chetga chiqdi. Garchi ko'plab iqtisodchilar ko'chmas mulkdagi pasayishning mavjudligini ta'kidlashsa-da, bu shunchaki tilakchilik edi.

08 Fannie va Freddie dasturlari

Freddie Mac va Fannie Mae subprime ipoteka qarzlari ezilganlar uchun resurslarni ishlab chiqdi. Agar subprime ipoteka egasi bo'lsangiz, qanday yordam olish kerakligini bilib oling.

09 Subprime inqirozi, 2007 yilgi bank tangligini qanday tashkil etdi

Uy narxi tushib qolganda, bankirlar bir-biriga bo'lgan ishonchni yo'qotdilar. Hech kim bir-birlariga qarz berishni xohlamadi, chunki garovga qo'yilgan qimmatli qog'ozlarni garov sifatida qabul qilishardi. Uy-joy narxlarining tushib ketishi bilan bu mahsulotlarning qiymatini hech kim bilmas edi. Biroq, agar banklar bir-birlariga qarz berishmasa, barcha moliyaviy tizimlar yiqilay boshlaydi.