P / E nisbatini tushunish uchun yangi investorning ko'rsatma
Xuddi shu qaydda, siz ushbu maqolani o'qib, P / E nisbati qanchalik foydali ekanini bilib olishingiz mumkin, esda tutingki, doimo narx-navoning koeffitsientlariga umuman ishonilmaydi kompaniyaning qimmat bahosi qimmatini aniqlash. Qisman sezilarli darajada buxgalteriya qoidalari va qisman katta miqdordagi noto'g'ri hisob-kitoblar tufayli investorlar investitsiyalarning kelajakdagi o'sish sur'atlarini hisobga olgan holda nozik havodan tashqariga chiqishi bilan bog'liq. Bu kamchiliklardan qat'i nazar, siz qanday qilib aniqlash va qanday qilib hisoblashni bilishingiz kerak.
R / Y darajasi - bu nima va nima uchun investorlar yordam
O'zingizning investitsiya faoliyatida p / ga nisbasidan foydalana olishingiz uchun nima ekanligini tushunishingiz kerak. Oddiy qilib aytganda, p / ga nisbati - sarmoyadorning kompaniyaning daromadlari yoki daromadlarining 1 dollariga to'layotgan narxi. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, agar kompaniyaning har bir aktsiyasiga 2 yoki undan ortiq aktsiyalar bo'yicha asosiy yoki dilutlangan daromadlar to'g'risida xabar berilsa va aktsiyalar har bir aksiya uchun 20 dollarga sotilsa, p / ga nisbati 10 (har bir aktsiya uchun 20 dollar, bir aktsiya uchun $ 2 daromad = 10 p / .
Konservatizm nuqtai nazaridan, P / E nisbatini hisoblashda ehtimol siz har doim aktsiyalar uchun suyultirilgan daromadni afzal ko'rishingiz kerak, shuning uchun aktsiya tanlovi yoki konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aktsiyalar kabi narsalar yuzaga kelishi mumkin bo'lgan yoki yuzaga kelishi mumkin bo'lgan yoki kutilayotgan seyreltishni hisobga oling.
Bu, ayniqsa, foydalidir, chunki agar siz p / ga nisbati uni 1ga bo'linib, invert qilsangiz, aksiyalarning daromadliligini hisoblashingiz mumkin.
Bu sizning asosiy kompaniyangizdan olingan daromadni Xazina qog'ozlari, obligatsiyalar va yozuvlar, depozit va pul bozorlaridagi sertifikatlar , ko'chmas mulk kabi boshqa investitsiyalarga solishtirishga imkon beradi. Sizning xayrli ishingizni qilsangiz , qiymat tuzoqlari kabi hodisalarni ko'rib chiqsangiz, portfelingizda ushlab turilgan alohida qog'ozlaringizni ko'rishingiz mumkin va bu portsiyadan butunlay portfelingiz sizni pufakchalar bilan to'ldirishga yordam beradi, manialar , va vahima. Bu sizni fond bozoriga " qarash " va asosiy iqtisodiy haqiqatga qaratishga majbur qiladi.
Agar siz investitsiya bilan tajribasiz bo'lsangiz ajoyib yangiliklar, ko'pgina moliyaviy portallar va qimmatli qog'ozlar bozorini tadqiq qilish saytlari sizning narx-mish-mish darajasini avtomatik ravishda belgilaydi. Siz sehrli raqamga ega bo'lganingizdan so'ng, siz o'z kuchingizni ishlatishingiz kerak. Bu siz qimmatbaho sotuvda sotiladigan ozgina mukammal fondlar o'rtasida farqlashda yordam berishi mumkin, chunki u fond tahlilchilarining so'nggi fadidir va foydadan voz kechgan bo'lishi mumkin bo'lgan katta kompaniyadir chindan ham qimmatga tushadi.
Birinchidan, siz turli sanoatning "normal" deb hisoblanadigan turli xil p / ga nisbatlariga ega ekanligini tushunishingiz kerak.
Masalan, texnologiya kompaniyalari o'rta hisobda 20 ga teng narxda sotishi mumkin, to'qimachilik ishlab chiqaruvchilari esa faqat o'rtacha 8 barobarga ishlov berishlari mumkin. Istisnolar mavjud bo'lib, barcha sohalar sanoat va tarmoqlar o'rtasidagi bu farqlar juda yaxshi qabul qilinadi . Ular, qisman, turli xil biznes uchun turli xil taxminlar paydo bo'ladi. Dastur kompaniyalari, odatda, yanada yuqori o'sish nisbati va özkaynaklarda yuqori getiriler ega bo'lishlari uchun katta sotish nisbati bilan sotishadi, lekin noqulay qor marjları va past o'sish umidlari ta'siri bo'lgan to'qimachilik fabrikasi juda ham ko'p sonli savdo mumkin. Vaqti-vaqti bilan vaziyat boshiga aylanadi. 2008-2009 yillardagi Buyuk salbiy ta'sirdan so'ng, texnologiya zaxiralari, investorlar qo'rqib ketganligi sababli, iste'molchoq tolasi kabi boshqa turdagi bizneslarga qaraganda narx-navoning daromadiga nisbatan pastroqdir.
Ular o'zlarining moliyalashtiriladigan mablag'laridan qat'i nazar, xaridlarni davom ettiradigan mahsulotlar ishlab chiqaradigan kompaniyalarga ega bo'lishni xohlashdi; Coca-Cola, PepsiCo va The Hershey kompaniyasini ishlab chiqaradigan "Colgate-Palmolive" shampunidan sho'rvaga, Procter & Gamble kabi kompaniyalar kiradi. Yaxshi oilalar uchun xalqaro investitsiya bozorida ushbu his-tuyg'uni to'ldiradigan va qisqacha moyillikni oshiradigan bir so'z bor: "Qachonki qiyinlashsa, qiyin Nestle sotib olaman." (Nestle, dunyodagi eng yirik kompaniyalardan biri bo'lgan Shveytsariya oziq-ovqat gigantiga va deyarli har bir mamlakatda milliardlab dollar milliardlab dollar ishlab chiqaradigan mahsulotlarning barqarorligiga qaramasdan, qanchalik dahshatli narsalar bo'lishidan qat'i nazar, qahva, makaron va chaqaloq ozuqa uchun muzlatgichga, chorva mollari va go'zallik mahsulotlariga, G'arb sivilizatsiyasining odatiy a'zosiga bir yilga Nestle ning kassasiga bevosita yoki bilvosita pul tushirmasdan borish uchun deyarli imkonsizdir, bu uning sabablaridan biri mavjud bo'lgan eng muvaffaqiyatli uzoq muddatli investitsiyalardan biri.)
Sektor yoki sanoatning qachon ustun kelishini bilishning mumkin bo'lgan usuli - ushbu sektorda yoki sanoatdagi barcha kompaniyalarning o'rtacha p / e nisbati tarixiy o'rtacha qiymatdan ancha yuqoridir. Tarixiy jihatdan bu muammodir. Biz 1990-yillarning oxirida, keyinchalik esa ko'chmas mulk bilan bog'langan kompaniyalarning zaxiralari bo'yicha texnologiya halokatiga uchragan narxlarni shunchaki yaqqol ko'rdik. Mutlaq baholashning haqiqatini tushungan sarmoyadorlar bu qimmatli qog'ozlar yo yoqib yuborilgan yoki aktsiyalarning narxi tushib ketganidan so'ng, asoslarni hisobga olgan holda, daromadlarni qoniqarsiz daromad olish uchun matematik bo'lmaganligi ma'lum bo'ldi. Vanguard kompaniyasining asoschisi Jon Bogle singari erkaklar o'z zaxiralarining bir qismini sotishdan tashqari, sarmoyani obligatsiyalar kabi qattiq daromadli investitsiyalarga o'tkazish uchun ketishdi. Bunday vaziyatlar faqat bir necha o'n yilliklar davomida paydo bo'ladi, lekin ular qachon bajarishsa, ehtiyotkorlik bilan harakat qiling va nima qilayotganingizni bilib oling. Benjamin Graham iqtisoddagi yuqori va past darajadagi muvozanatni saqlab qolish uchun so'nggi etti yil davomida har bir hissa uchun daromad ortalamasını yaxshi ko'rar edi, chunki agar siz bu holda p / ga nisbatlarini o'lchashga harakat qilsangiz, daromadlar tezroq tushib qoladigan vaziyatga ega bo'lasiz narx-to`g`ridan-to`g`ri kelishuvini aks ettiradigan aksiyalar narxiga qaramasdan, aslida u past bo`lgan. 2009 yilda fond birjasi yiqilib tushganda mukammal tasvirlangan. Shubhasiz, tajribasiz investorga e'tibor berish kerak emas, balki uning o'rniga sistematik yoki formulali yondoshuvni tanlash kerakligiga amin emasman.
Kompaniyalarni bir xil sanoatdagi solishtirish uchun R / U nisbatini ishlatish
Qaysi tarmoqlar va sohalar ustun yoki past narxlarni aniqlashga yordam berishdan tashqari, iqtisodiyotning bir xil sohasidagi kompaniyalar narxlarini taqqoslash uchun p / ga nisbatini ham qo'llashingiz mumkin. Misol uchun, ABC va XYZ kompaniyalari har ikkalasini ham 50 AQSh dollari miqdorida sotadigan bo'lsa, har bir aktsiyalarning asosiy daromadlari va o'sish sur'atlariga qarab bir kishi boshqasidan ko'ra qimmatroq bo'lishi mumkin.
ABC kompaniyasi har bir hissa uchun 10 dollar daromad olgani haqida xabar bergan bo'lishi mumkin, XYZ kompaniyasi esa har bir hissa uchun 20 AQSh dollari miqdorida daromad olgani haqida xabar bergan. Har bir birja fond bozorida $ 50 ga sotilmoqda. Nima degani bu? ABC kompaniyasi narx-navoning 5-raqamiga ega, XYZ kompaniyasi esa 2,5 barobarga ega. Bu XYZ kompaniyasi nisbiy asosda ancha arzon ekanligini anglatadi. Xarid qilingan har bir ulush uchun investor ABC dan tushgan daromadning 10 barobarigacha 20 AQSh dollari miqdorida daromad oladi. Hammasi teng, aqlli investor XYZ aktsiyalarini sotib olishni afzal ko'rishi kerak. Ayni narxda, 50 dollar, u ikki barobar ko'p pul topadi.
R / E nisbati cheklovlari
Esingizda bo'lsin, qimmatli qog'ozlar arzon bo'lsa, uni sotib olishingiz kerak degani emas. Aksariyat sarmoyadorlar PEG nisbatlarini afzal ko'rishadi, chunki u o'sish sur'atlarining omillari. Dividendlar uchun tuzilgan PEG nisbati bundan ham yaxshiroq, chunki asosiy daromaddan tushadigan daromad darajasi va uning o'sish darajasi va dividend daromadliligi uchun moslashadi.
P / ga nisbati jozibador bo'lgani sababli, siz aktsiyalarni xarid qilishni xohlasangiz, tadqiqotingizni qiling va sabablarini aniqlang. Boshqarish halolmi? Ish kalit mijozlarni yo'qotadimi? Vaqti-vaqti bilan hayratlanarli ishbilarmonlik bilan yuz bergan taqdirdagina, bu beparvolik holatidirmi? Qimmatbaho qog'ozlar narxining zaifligi yoki asosiy moliyaviy ko'rsatkichlar butun sektor, sanoat yoki iqtisodiyot bo'yicha kuchlarning natijasi, yoki firma uchun xos yomon xabarlar sababmi ? Kompaniya doimiy pasayish holatiga tushadimi?
Keyinchalik tajribaga ega bo'lgach, siz erkin pul oqimi o'lchovi uchun "e" qismini (daromadlarni) o'zgartiradigan p / ga nisbati o'zgartirilgan shaklini qo'llaysiz. Men egasining daromadi deb atalgan narsalarni afzal ko'raman. Asosan, uni vaqtinchalik buxgalteriya masalalari uchun tuzatib foydalanaman va o'zim iqtisodiy imkoniyatlarga nisbatan asosiy iqtisodiy dvigatelga nima to'layotganimni tushunishga harakat qilaman. Keyinchalik, men faqatgina jozibali qismlarga ega emas, balki ular bilan birgalikda xavfni kamaytirishga yordam beradigan portfelni yarataman .