Aksiyalar bahosi haqida qanday fikrda bo'lish mumkin?

Qimmatbaho qiymatni hisobga oladigan bo'lsak, bu qimmatbaho qog'ozlar narxiga faqat e'tibor qaratiladi

Investitsiya qiluvchi pop-viktorinani o'tkazish vaqti. Agar sizda investitsiya qilish uchun $ 1000 bo'lsa va ABC kompaniyasining 100 aktsiyasini har bir aktsiyadorlik uchun 10 AQSh dollaridan yoki XYZ kompaniyasining 5 aktsiyasini 125 dollardan sotib olish o'rtasida tanlov berilgan bo'lsa, qaysi birini tanlaysiz? Aksariyat sarmoyadorlar ABC ning yuz aktsiyalarini sotib olishlari mumkin, chunki aktsiya bahosi past. "$ 10 aktsiyalari arzon ko'rinadi," deydi ular, "boshqa aktsiyalar uchun aktsiyalar narxi 125 dollarni tashkil qiladi, men o'zim uchun juda qimmat va boydir".

Agar siz bu fikrga qo'shilsangiz, sizga zarba berasiz. Haqiqat shundaki, sizning aktsiyalaringizni faqat aktsiya bahosi asosida sotib olish kerakligini aniqlash uchun etarli ma'lumot yo'q . Ehtiyotkorlik bilan tekshirilgandan so'ng, $ 125 hissa qimmatbaho $ 10 aktsiyalari arzon! Qanday? Keling, yana bir ko'rib chiqaylik.

Qimmatbaho qog'ozlarning bahosi va kabinetga splitlar - Coca-Cola misoli

Portfelingizdagi har bir aktsiyadorlik ulushi biznesning bir qismini egallaydi. 2001 yilda Coca-Cola 3,696 milliard dollar daromad ko'rdi . Salqin ichimliklar giganti 2,5 milliardga yaqin ulushga ega edi. Demak, ushbu aktsiyalarning har biri 1 / 2,500,000,000 (yoki 0.0000000004%) biznesning egalik huquqini anglatadi va sizning daromadingiz 1.48 AQSh dollariga ($ 3.696 daromad 2,5 milliard aktsiyalariga bir aktsiya uchun $ 1.48) taqsimlanadi.

Kompaniya aktsiyalari bir aktsiyasiga 50 AQSh dollari va Coca-Cola kompaniyasining direktorlar kengashi o'rtacha investorlar uchun biroz qimmat.

Natijada, ular kabinetga zaxirasini e'lon qiladi. Agar ildiz egasi 2-1 aktsiya zaxirasini e'lon qilsa, kompaniya aksiyalar miqdorini ikki baravar oshiradi (bu holda aktsiyalar soni 2,5 mlrd. Dan 5 mlrd. Gacha oshadi). Kompaniyaning har bir ulushiga bitta aktsiyani sotish uchun egalik qiladigan investor egalik qilishadi. Aks holda, ulushning yarmini (masalan, sizning portfelingizda dushanba kuni $ 50 ga teng bo'lgan 100 aktsiyalaringiz bo'lsa, ajratilganidan so'ng, har biri 25 dollardan 200 ta aktsiyaga ega bo'lasiz).

Aksiyalarning har biri hozircha 1 / 5,000,000,000 kompaniyaning qiymatiga teng yoki 0,0000000002%. Har bir aktsiyadorlik shirkatning yarmidan oldin egalik qilishning yarmini ifodalaganligi sababli, bu daromadning yarmiga yoki $ 0.74 ga teng.

Investor o'zini yaxshiroq so'rashi kerak - bu daromadga $ 50 dan $ 1.48 miqdorida daromad to'lash yoki daromadga $ 0,74 miqdorida pul to'lash kerakmi? Yo'q! Natijada, investor aynan bir xil bo'ladi. Mazkur bitim ikki dollarlik 50 dollar talab qiladigan 100 dollarga teng bir odamga o'xshaydi. Endi u ko'proq pulga ega bo'lsa-da, uning iqtisodiy haqiqati o'zgargani yo'q. Bu, aksincha, kompaniyaning aktsiyalarini sotib olishdan oldin birjaning bo'linishini kutish befoydadir.

Qiymati nisbiy bahosi

Bularning barchasi juda muhim nuqta qilish uchun xizmat qiladi: ulush narxi o'zi emas. Qimmatli qog'ozlarning ustunligi yoki baholanmaganligini aniqlaydigan daromadlar va sof aktivlarga nisbatan ulush narxi.

Ushbu maqolaning boshida keltirgan savolga qaytib, quyidagilarni nazarda tuting:

• ABC kompaniyasi har bir aktsiyadorlik uchun 10 AQSh dollari miqdorida savdo qilmoqda va EPS $ 0,15 ga ega.
• XYZ kompaniyasi har bir aksiya uchun 125 AQSh dollari miqdorida savdoga chiqmoqda va 35 AQSh dollari miqdoridagi EPSga ega.

ABC aktsiyalari 67 funt sterlingga teng narxda sotiladi (har bir aktsiya uchun 10 dollar, $ 0,15 ga teng EPS = 66,67).

Boshqa tomondan, XYZ aktsiyalari 3,57 ($ 35 ga teng bo'lgan EPS = 3,57 p / e) ga teng bo'lgan aktsiyalar uchun 125 AQSh dollariga teng.

Boshqacha aytganda, siz kompaniya ABC kompaniyasining har bir $ 1 uchun 66,67 dollar to'laysiz, XYZ kompaniyasi esa siz uchun bir xil $ 1 daromadni atigi 3,57 AQSh dollari miqdorida taklif qiladi. Hammasining barchasi teng bo'lganda, ABC kompaniyasining tezkor ravishda kengaytirilmaguniga qadar, ko'p sonli ko'pchilik noqonuniy hisoblanadi.

Ba'zi kompaniyalar o'zlarining aktsiyalarini hech bo'lmaganda ajratish siyosatini olib boradilar, bu esa qimmatli ma'lumotni kam ma'lumotli investorlar uchun umumiy qiymatdan ortiqcha qimmatga tushishini ta'minlaydi. Misol uchun, Vashington Post, EPS bilan $ 22 dan ortiq bo'lgan aktsiyalar uchun 500 dollardan 700 dollargacha sotilgan. Berkshire Hathaway EPS bilan $ 2,000 dan ortiq bo'lgan aktsiyalar uchun 70,000 AQSh dollari miqdorida savdoga chiqdi. Shunday qilib, Berkshire Hathaway , agar u har bir aktsiyalar uchun 45 ming dollarga tushib qolgan bo'lsa, Wal-Martga qaraganda 70 AQSh dollari qiymatida sotib olish mumkin.

Hissa almashinadigan narx butunlay nisbiy.