Yaxshi korxonalarda egalik qilishda fond bozori sizning do'stingizdir
Odatdagidek, 33 foiz yoki undan ortig'i, odatdagidek, odatdagidek ishlaydi - va birdan ular ketib, har bir narsani shaxsiy fondlardan endeks fondlariga qasamyod qiladilar. Men sizga bu haqda avval aytgan edim va yana sizga aytaman: Agar siz oddiy umr ko'rishingiz mumkin bo'lsa, siz o'z kapital portfelini kamida bir marta, ehtimol 50% yoki undan ortiq, uch yoki undan ko'p. Yagona komponentlar portfelga qaraganda ancha jiddiy tarzda o'zgarib turadi. Bu aktiv sinfining tabiati. Bunga yo'l qo'ymaslik mumkin emas va sizni boshqacha aytganda, ular moliyaviy maslahatchi yoki o'zaro savdoni sotuvchi bo'lsin, yolg'onchi yoki noto'g'ri. Akademik ma'lumotlarga nisbatan hech qanday e'tiroz yoki qobiliyat yo'q. Agar sizni bezovta qiladigan bo'lsa, siz boylik olish uchun zaxiralarga sarmoya kiritishga hojat yo'q, buning uchun siz ular ishlab chiqaradigan daromadga loyiq emasligingizni va u bilan yaxshi bo'lishingizni tan oling.
Ya'ni, narxlar tushayotgani haqida gapirishni istayman; investor sifatida siz nima qilayotganingizni va yaxshi narsalarni sotib olishni bilsangiz, ular haqida o'ylashingiz kerak. Buni amalga oshirish uchun biz bir zumda zaxiralarni jamlashimiz va umuman zaxiralar haqida gapirishimiz kerak.
Biznesga ega bo'lishdan va daromadlarni investitsiyalashdan daromad olishning uchta yo'llari
Umuman olganda, biznesga ega bo'lishdan daromad olishning uchta usuli bor (sotib olish qimmatli qog'ozi faqat kichik biznesning kichik qismlarini sotib olishi va siz bu juda yaxshi sertifikatlar olgan bo'lsangiz yoki DRS rekordini tanlasangiz, aktsiyadorlik jamiyatga bo'linadi, har bir ulush foyda va mulkning muayyan qismini oladi).
- Naqd tamattu ' va qimmatli qog'ozlarni sotib olish . Ular rahbariyat egalariga qaytarishga qaror qilgan asosiy daromadning bir qismini ifodalaydi.
- Asosiy ishbilarmonlik operatsiyalaridagi o'sish, odatda daromadni kapital xarajatlarga qayta jalb qilish yoki qarz yoki kapital mablag'larini jalb qilish yo'li bilan osonlashtirildi.
- Ko'p Wall Street o'zgarishlariga olib keladigan qayta baholash, daromadlardagi har 1 dollar uchun to'lashga tayyor.
Agar siz aslida o'z biznesingizga egalik qilsangiz, qo'shimcha ravishda foyda olishingiz mumkin, o'zingiz haq to'lash va ish haqi va nafaqa olish bilan shug'ullanasiz, biroq bu boshqa kun uchun yana bir munozarasi.
Ushbu fikrlarni aks ettiruvchi misol
Bu murakkab ko'rinishi mumkin, ammo bu haqiqatan ham emas. Tasavvur qiling-a, bir muncha vaqt mobaynida Phantom Financial Group (PFG) deb ataladigan jamoat banki bosh direktori va boshqaruvchi aktsiyadosiz. Siz yiliga 5 mln. AQSh dollari miqdorida foyda olasiz va biznes sizning aktsiyalaringizning 1.25 mln. Dona aksiyasiga bo'linadi, ushbu aktsiyalarning har birining ushbu daromadning 4 dollariga (5 mln. $ 1.25 mln. Dona = 4 dollarga teng bo'lgan daromad) taqsimlanadi .
Mahalliy gazetangizdagi stok jadvallarining nusxasini ochganingizda, PFG uchun yaqinda aktsiyalar narxi har bir aktsiya uchun 60 dollar bo'lganini ko'rasiz. Bu narxning 15% ga tushishi .
Ya'ni har bir $ 1 daromad uchun investorlar 15 dollar ($ 60 / $ 4 = 15 p / e nisbati) to'lashga tayyor ko'rinadi. Foyda, daromad olish sifatida ma'lum, 6,67 foizni tashkil qiladi (1ni oling va 15 / 6.67 ga p / ga nisbati bo'yicha). Amaliy ma'noda, bu PFGni Uorren Baffettning so'zlarini qarz olish uchun "sarmoyadorlik munosabatlari" deb o'ylashingiz kerak bo'lsa, demak, pulingizni to'lashingizdan oldin 6,67 foiz daromad olishingiz mumkin. hech qachon o'smagan.
Bu jozibalimi? Bu Kongressning "risksiz" kursi deb hisoblangan AQSh xazina obligatsiyalarining foiz stavkasidan kelib chiqadi, chunki Kongress har doim ham odamlarni soliqqa tortishi mumkin yoki bu majburiyatlarni bartaraf etish uchun pulni chop etishi mumkin (har birida muammo bor, ammo bu erda nazariya to'g'ri) . Agar 30 yillik davlat g'aznasi 6 foizni tashkil qilsa, nega Erda juda oz miqdordagi munosabatlarga nisbatan juda ko'p xavf-xatarlarga ega bo'lgan aktsiyalar uchun faqat 0,67 foiz daromadni ko'proq qabul qilasiz?
Bu erda qiziqarli bo'ladi.
Bir tomondan, agar daromad to'xtab qolsa, bugungi foiz stavkasida 15x daromadni to'lash ahmoqlik bo'lardi. Ammo menejment, ehtimol, har kuni uyg'onadi va daromadni qanday qilib oshirishni tushunish uchun idora oldiga boradi. Sizning kompaniyangiz har yili ishlab chiqarilgan sof daromaddagi 5 million dollarmi? Ulardan ba'zilari yangi filiallarni qurish, raqib banklarini sotib olish, mijozlarga xizmat ko'rsatishni yaxshilash uchun ko'proq xizmatchilarni ishga olish yoki televizorda reklamalarni reklama qilish orqali operatsiyalarni kengaytirish uchun ishlatilishi mumkin. Bunday holda, siz foydani foydani quyidagicha taqsimlashga qaror qildingiz:
2 mln. Dollar kengaytirish uchun biznesga qayta tiklandi: Bu holatda, bankning kapitalning 20 foiz daromadiga ega bo'lishini nazarda tuting - juda yuqori, biroq bu bilan birga ketaylik. Investitsiya qilingan 2 mln. AQSh dollari, shu sababli, kelgusi yil 5.4 mln. Bu butun kompaniya uchun 8 foiz o'sish sur'ati.
1,5 million dollar pul daromadlari sifatida to'lanadi, har bir aksiya uchun 1,50 dollarni tashkil etadi. Masalan, siz 100 ta aktsiyalarga egalik qilsangiz, masalan, pochta orqali 150 dollar olasiz.
Qimmatbaho qog'ozlarni qayta sotib olish uchun $ 1,5 mln. Eslatib o'tamiz, 1,25 mln. Aktsiyalar mavjud. Menejment mutaxassislik brokerlik firmasiga o'tadi va ular o'z aktsiyalarining 25000 aktsiyalarini har bir hissa uchun 60 dollarga 1,5 mln. Dollar sotib oladi va yo'q qiladi. Yo'qoldi. Endi yo'q. Natijada hozirgi kunda 1,225 mln. Dona oddiy aktsiyalar mavjud. Boshqacha aytganda, qolgan har bir hissa hozirgi kunda biznesda qariyb 2 foiz ko'proq egalik qiladi. Shunday qilib, kelgusi yil 5.4 million dollarni tashkil etgan foyda - yiliga 8 foizga ko'payadi - ular faqat 1,225 million dona aktsiyalarga bo'linadi, ularning har biri 4,41 dollar daromad olish huquqiga ega, bu esa har bir hissa uchun 10,25 foizga ortishi kerak. Boshqacha qilib aytganda, egalari uchun har bir aktsionerlik bazasidagi haqiqiy daromad, kompaniya daromadiga qaraganda tezroq o'sdi, chunki ular kam investorlar o'rtasida bo'linmoqda.
Agar siz qimmatbaho qog'ozlar bo'yicha aksiya uchun 1,50 AQSh dollari miqdorida qo'shimcha aksiyalarni sotib olish uchun foydalangan bo'lsangiz, arzon narxdagi dividendlarni qayta investitsiyalash dasturida yoki brokerlik qilmagan vositachilardan foydalangan bo'lsangiz, jami ulush egalik qilish darajasini nazariy ravishda 2 foizga oshirgan bo'lar edingiz. xizmat uchun. Bu, har bir hissa uchun daromadning 10.25% ga oshishi bilan birlashib, ushbu asosiy investitsiyalar bo'yicha yiliga 12,25% o'sishni ta'minlaydi. 6 foizli g'aznachilik daromadining yonida ko'rinsa, bu ajoyib savdolashishdir, shuning uchun siz bunday imkoniyatdan sakrashingiz mumkin.
Endi, agar investorlar xavotirga tushib qolsa yoki juda yaxshi natija ko'rsalar, nima bo'ladi? Keyin uchinchi element o'ynashga kiradi - ko'p sonli Wall Street o'zgarishida yuzaga keladigan qayta baholash natijasida daromadlardagi har 1 dollar uchun pul to'lashga tayyor. Investorlar PFG aktsiyalariga yig'ilgandagina, ular o'sishning ajoyib bo'lishi mumkin deb o'ylashadi, chunki ular 20 ga etishi mumkin, bu esa har bir aksiya uchun $ 80 ($ 4 EPS x $ 20 = $ 80 hissa). Naqd tamattu 'uchun foydalaniladigan 1,5 million dollar va qimmatli qog'ozlar sotib olish uchun ishlatiladigan $ 1,5 million miqdordagi mablag' sotib olmagan bo'lar edi, shuning uchun investor ancha kamroq mulkka ega bo'ladi, chunki ularning aktsiyalari yanada boy baholanadi. Ular buni poytaxtdagi daromadlar bilan to'ldirishadi , chunki ular 60 dollarlik aktsiyalar sotib oldilar va endi u $ 20 daromad uchun har bir hissa uchun 80 dollar.
Aks holda, nima bo'ladi? Agar investorlar vahima qo'ysa, 401k investitsiya fondlarini sotishsa, pulni bozordan chiqarib tashlashsa va bankingiz narxi 8x daromadni yiqitsa nima bo'ladi? Keyin, siz $ 40 aktsiya bahosi bilan ishlayapsiz. Bu erda qiziq narsa shundaki, investor sezilarli darajada zarar ko'rgan bo'lsa-da - har bir hissa uchun 60 dollardan boshlang'ich uchun 40 AQSh dollari miqdorida, ular qimmatli qog'ozlar qiymatining 33 foizini urib, uzoq muddatda ular yaxshiroq bo'ladi ikki sababga ko'ra:
- Investitsiyalangan dividendlar investorning egasi bo'lgan kompaniya ulushini ko'paytiradi. Bundan tashqari, qimmatli qog'ozlarni sotib olish uchun pul ko'proq aktsiyalarni sotib oladi, natijada ular qimmatbaho qog'ozlarning kam miqdoriga ega. Boshqacha qilib aytganda, aktsiya bahosi tushib qolsa, investor qayta investitsiyalangan dividendlar orqali sotib olishi va sotib olishni ko'paytirishi mumkin.
- Ular o'zlarining ishlaridan, ishlaridan, ish haqidan, ish haqidan yoki boshqa pul ishlab chiqaruvchilaridan qo'shimcha mablag'ni sotib olish uchun qo'shimcha mablag'lardan foydalanishlari mumkin. Agar ular uzoq muddatli istiqbolda xavotirga tushsalar, qisqa muddatli yo'llardagi yo'qotishlar ahamiyatga ega emas - ular etarli darajadagi diversifikatsiya darajasiga ega bo'lishlari sharti bilan, agar ular kompaniyani jalb qilsalar, janjal yoki boshqa hodisa sababli ular vayron bo'lmaydilar.
Muammolarga olib kelishi mumkin bo'lgan bir necha xavf mavjud:
- Ehtimol, agar kompaniyani juda kam baholasa, xaridor kompaniya uchun taklif qilishi mumkin va uni ba'zan qimmatli qog'ozlarga bo'lgan dastlabki sotib olish bahosidan past narxda sotib olishga urinishi mumkin. Boshqacha aytganda, siz mutlaqo to'g'ri edingiz, lekin siz juda katta investor tomonidan suratga tushib qoldingiz.
- Shaxsiy hisob- kitobingiz xavfsiz bo'lmasa, siz pul topishingiz va katta mablag'lar bilan sotishga majbur bo'lishingiz mumkin, chunki sizda boshqa mablag' yo'q. Shuning uchun kelgusi bir necha yil ichida bozorda kerak bo'ladigan har qanday pulni sarmoya kiritmasligingiz kerak.
- Odamlar o'z qobiliyatlarini, iste'dodini va xulq-atvorini qadrlashadi. Katta bir kompaniyani tanlamasligingiz mumkin, chunki sizda zarur hisob-kitob qobiliyatlari yoki sanoatning bilimlari mavjud emas, chunki qaysi firmalar kelajakdagi pul oqimlarining diskontlashiga nisbatan jozibadorligini bilishadi. Siz zachiralarni sotib olayotganingizda yo'qotishlarni ko'rishingiz mumkin, deb o'ylashingiz mumkin, lekin juda kam odam buning uchun temperamentga egadir. Men o'zimcha, hatto ertalab va qahvaxonadan uyg'onib qolsam, mening yuragimning ko'tarilishiga sabab bo'lmaydi, ofis portfeli bir necha daqiqada juda past darajada. Bu bizni bezovta qilmaydi, chunki biz nima qilmoqdamiz - bu biz uzoq vaqtdan beri davom etmoqchi bo'lgan firmalarda uzoq muddatli pul ishlab chiqaruvchi egalik hisobi to'plamini yaratishdir. Biz doimo ko'proq sotib olamiz. Biz doimiy ravishda dividendlarimizni qayta tiklamoqdamiz. Va kompaniyamizning ko'pgina shirkatlari nafaqat kelajakda o'sish uchun investitsiyalarni qayta tiklash, balki o'zlarining aktsiyalarini qayta sotib olish.
Endi esa, bu umumiy ortiqcha kuchlanishdir. Bu erda kiritilmagan ko'pgina ko'plab tafsilotlar ma'lum bir fond yoki xavfsizlikning investitsiyalarga mos keladimi yoki yo'qligi haqida qaror qabul qiladi. U professional investorlarning bozor haqida o'ylash va uning ichida alohida qimmatli qog'ozlarni tanlashga qaratilgan kontseptsiyasining keng tasnifini taqdim etishdan boshqa hech narsa qilmaydi.
Pastki yo'nalish - o'zaro fond , to'siq jamg'armasi yoki cheklangan miqdordagi mablag'lar bilan ishlaydigan bir kishi uchun bozorda katta pasayishlar, ularning aniq qiymatiga va ish xavfsizligiga dahshatli ta'sir qilishi mumkin. Korxonalarda qisman egalik qilib, aksiyalarni sotib olishni o'ylaydigan ishbilarmon va biznesmenlar uchun ular sizning aniq qiymatingizni oshirish uchun ajoyib imkoniyatdir.
Baffettning aytishicha, bozor bu kundan keyin ham, hatto bir necha yil o'tgach, yoki yuqoriga yoki pastga tushib ketishini bilmaydi. Lekin u hozirgi vaqtda aqlli narsalar bo'lishi kerakligini biladi. Coca-Cola, General Electric, Procter & Gamble, Tiffany & Company kabi ko'p millatli firmalar uchun chet el bozorlaridagi pulni arzonroq narxlarga tushirish uchun ajoyib narsa bo'ldi. . E'tibor bering - har bir moliyaviy operatsiya uchun xaridor va sotuvchi bor. Ushbu partiyalardan biri noto'g'ri. Vaqt qaysi biri yaxshiroq kelishuvga ega ekanligini aytadi.
Qo'shimcha ma'lumot
Ushbu maqola bizning yangi sarmoyadorlar uchun " Qanday qilib olinsa bo'ladi" kitobining bir qismidir.