Yuqori dividend daromadlari mavjud aktsiyalarni baholash uchun mohirlik
Tez yangilanishga muhtoj bo'lganlar uchun biz PEG nisbati, masalan, qanday hisoblashni ko'rsatadigan bir nechta misol orqali ishlashni, Yashirin Fond Gemalarini topish uchun PEG nisbatini ishlatish deb nomlangan maqolada gaplashdik.
Oddiy ma'noda PEG nisbati narx-navo nisbati yoki P / E nisbati ancha keng tarqalganligi sababli moliyaviy vosita bo'lib, uni aksiya daromadlarining o'sishiga moslashtiradi.
Nima uchun bu formulani o'rganish noqulay? Esingizdan chiqarmangki, siz to'layotgan narx oxir-oqibatda siz olgan daromadlar uchun muhimdir . Katta bir kompaniya sizning ulushini sotib olish uchun juda ko'p mablag 'sarflashda dahshatli sarmoya bo'lishi mumkin. PEG nisbati maqsadi tez-tez o'sib borayotgan biznes uchun yuqori narxni to'lashingiz mumkin bo'lgan va siz hali ham ko'p pul sarflashingiz mumkin bo'lgan umumiy ma'nodagi tushunchani hisoblashdir. hech qaerda kengaytirilmasligi yoki kamayishi aniq daromadlarni boshdan kechirmoqda. PEG nisbati Silikon vodiysida yosh boshlang'ich 50x daromadni o'g'irlash ekanligi, eski po'latdan tegirmon esa 8x daromadga ega ekanligini aniqlashga yordam berishi mumkin.
PEG nisbatlarini hisoblash uchun quyidagi formula ishlatiladi:
PEG nisbati = (narx - hissa boshiga daromad) ÷ hissa boshiga daromad
O'rtacha barqaror foiz stavkalari va kam miqdordagi inflyatsiya bilan butun oqilona dunyoda, barcha zaxiralarning PEG nisbati 1,00 bo'ladi, ya'ni P / E nisbati hissa boshiga tushadigan daromadning o'sish tezligiga teng bo'ladi. 10 foiz daromadni ko'paytiradigan aktsiyalar 10x daromadga ega bo'ladi.
25 foiz daromadni ko'paytiradigan aktsiyalar 25x daromadga ega bo'ladi. Albatta, bu nazariy ideal, qo'rquv va ochko'zlik o'rtasida salbiy ta'sir ko'rsatadigan investorlarning his-tuyg'usi, joriy foiz muhitiga asoslangan holda obligatsiyalarga investitsiya qilish imkoniyati va boshqa omillarning ko'payishiga sabab bo'ladi. vaqt o'tishi bilan o'zgarib turadi.
PEG nisbati boy qarzdorlikdagi aktsiyalar uchun ishlamaydi
Ko'pincha, agar kompaniya juda katta va foydaliroq bo'lsa, daromadning aksariyat qismini aktsiyadorlarga pul dividendlari ko'rinishida qaytaradi. Bu kompaniyaning asta-sekin o'sib borayotgan ko'rinishiga olib kelishi mumkin, ammo aksiyadorlar daromadlarining o'sishi bilan bir qatorda aktsionerlar pochta orqali katta chexlar olishadi, ular sarflashlari, sadaqa berishlari yoki qo'shimcha aktsiyalarda qayta investitsiya qilishlari mumkin. Aksiya. Bunday holatda, faqat PEG nisbati etarli emas, chunki aks holda jozibador aksiyalar sezilarli darajada ortiqcha baholanishi mumkin, bu haqiqat bo'lmasligi mumkin.
Bunday hollarda PEG nisbati yaxshi ishlamaydi, chunki yuqori PEG nisbati bo'lgan zaxiralar hali ham jozibador jami daromad keltirishi mumkin . Aslida, yuqori darajadagi sifatni tahlil qilayotganda, Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, Coca-Cola yoki Tiffany & Company kabi ko'k chip zahiralarini bir nechta haqiqiy kompaniyalarni nomlash uchun sizga yaxshi bo'ladi. buning o'rniga dividendni moslashtirilgan PEG nisbini qo'llang.
Qor ulushi qiymatini hisoblash
Dividendlar bilan o'rnatilgan PEG nisbatlarini qanday hisoblashni bilish oson. Investor afsonasi Piter Lynch o'nlab yillar oldin formulaga o'zgartirish kiritish taklifi bilan chiqdi:
Tamattu 'deb hisoblangan PEG nisbati = (narx, daromadning daromadlari) ÷ (Yillik daromadlilik darajasi + Qor ulushi)
Coca-Cola Kompaniyasini ko'rib chiqaylik. Ushbu maqola birinchi marta 2012 yil 29 sentyabrda yozilgan bo'lsa, aktsiyalar bir aktsiyasiga 38,85 AQSh dollari miqdorida savdoga qo'yilgan va har bir hissa uchun 2,05 dollarni tashkil qilgan. Dividendlar har bir aksiya uchun $ 1.02 ni tashkil etdi va natijada dividend daromadi 2,6% ni tashkil etdi. ValueLine Investitsion So'roviga ko'ra, kelgusi 3-5 yil mobaynida aktsiyalar daromadining o'sishi 8% ni tashkil etadi. Siz bu raqam bilan kelishilgan yoki kelishmagan bo'lishingiz mumkin, ammo illyustratsion maqsadlar uchun hisob-kitobimizda foydalanganimizdek, dividendlarni tuzatilgan PEG nisbasini qanday hisoblashni o'rganishingiz kerak edi.
Agar siz muntazam PEG nisbati formulasidan foydalangan bo'lsangiz, siz Kokning PEG-ni quyidagicha hisoblashingiz mumkin:
1-qadam: PEG darajasi = ($ 38.85 ÷ $ 2.05) ÷ 8
2-qadam: PEG darajasi = 19 ÷ 8
3-qadam: PEG darajasi = 2.375
Coca-Cola haqiqatdan ham juda qimmatmi? Agar siz juda qimmatga ega bo'lgan soda gigantiga egalik qiladigan naqd pulga e'tibor bergan bo'lsangiz, dividendlarni tuzatilgan PEG nisbati formulasidan foydalanasiz:
1-qadam: dividendlar tuzatilgan PEG nisbati = ($ 38.85 ÷ $ 2.05) ÷ (8 + 2.6)
2-qadam: dividendlar tuzatilgan PEG nisbati = 19 ÷ 10.6
3-qadam: dividendlar tuzatilgan PEG nisbati = 1.793
Ikkala holatda ham, agar aktsiyalarning daromadlari o'sishi aniq prognoz qilinayotgan bo'lsa, Eoketning o'ziga jalb etiladigan qiymati yo'q. Biroq, biz ikkinchi raqamlar to'plamini aytishimiz mumkin, albatta, kompaniya, albatta, hech qanday o'g'irlik bo'lsa, PEG nisbati faqat siz ishonasizmi bundan arzonroq.
Bizning misolimizda dividendlar tuzatilgan PEG nisbati qanday ishlashiga qarash
Keyinchalik tajriba buni tasdiqladi. Ushbu maqolani 2016 yil 22 fevralda yangilaganimda, Coca-Cola kompaniyasining qimmatli qog'ozlari bir aktsiya uchun 44,03 dollar, uning kutilgan daromadi har bir hissa uchun 2,00 dollarni tashkil etadi va uning dividendlari har bir aksiya uchun 1,40 dollar. (Eslatma: Ayniqsa, chet el valyutasini tarjima qilish stavkalarini o'z ichiga olgan ba'zi vaqtinchalik buxgalteriya xisoblari bor, bu axir hisoblangan daromadlari, aks holda egalari daromadlarini hisoblashda bo'lishi kerakligiga qaraganda sezilarli darajada past bo'lishi kerak.)
Birinchi marta e'lon qilinganidan buyon taxminan 3,5 yil davomida siz $ 38,85 sarmoya uchun umumiy daromad $ 9,09 ga ega bo'lar edingiz, bu $ 5,18 dan sarmoyaning realizatsiya qilinmagan qismida va 3,915 AQSh dollariga teng hissa ulushiga to'g'ri keladi yoki 23,41% ni tashkil qiladi. Bu 6,2 foiz atrofida yillik o'sishga erishildi, bu ajoyib emas, lekin siz to'laydigan narsa uchun adolatli edi. Bu, ayniqsa, biznesning kuchini hisobga olgan holda amalga oshiriladi. Ekin egasi sifatida siz sayyoradagi eng yirik ichimliklar kompaniyasida sizning aktsiyalaringizni saqlab qoldingiz. Gazlangan soda ko'p, apelsin suvi va choydan sut, qahva va energetik ichimliklar sotadi va tarqatadi. Bu shunchalik ulkan, u dunyodagi odamlarning iste'mol qilgani, shu jumladan, musluk suvini iste'mol qiladigan barcha alkogolsiz ichimliklar 3,5% ni tashkil qiladi. 1919-yilda 40 AQSh dollari evaziga sotib olingan yagona ulush, shubhasiz, 15 million AQSh dollari miqdorida shimolda joylashgan. Agar boshqa Buyuk Depressiyaga tushganimizda edi, bankrot bo'lgan firma bahosi odatdagidek ommaviy ravishda sotilgan aktsiyalardan ancha past edi. Darhaqiqat, oxirgi depressiya davrida, Florida shtatidagi bitta bankir odamni AQShning aholi jon boshiga millioner bosh qarorgohiga aylantirdi.
Agar bir martalik mahsulot, valyutaning o'zgarishi yoki boshqa istisqo holatlarda daromadlarni sarf qiladigan taqdirda dividendlar tuzatilgan PEG nisbatlarini hisoblashning asosiy asosiy muammolari bo'lishi mumkin
Dividendlarni tuzatilgan PEG nisbati bo'yicha birinchi tiraj uni oyat kabi muomala qilishdir. Mexanik o'lchovlar asosli qaror chiqarishning o'rnini bosmaydi. Raqamlar qachonki iqtisodiy haqiqatni aks ettirayotganini bilish, daromadni tahlil qilish va daromadlarni aniqlashni taqozo etishi kerak . Biz Coca-Cola Kompaniyasini muhokama qilayotganimiz sababli, bu erda yangi firma joriy qilishni emas, balki uni tushuntirishni davom ettirish men uchun osonroqdir.
Mening oilamda biz keksa singlimga sarmoya haqida ta'lim berish uchun Coca-Cola dividendlarni qayta tiklash dasturini qo'lladik. Biznes juda yaxshi, chunki biz o'rtacha, kelgusi 30, 40 va 50+ yillar davomida uni yaxshilashni kutamiz. Bundan tashqari, bugungi kunda juda ko'p dividendlarni tuzatilgan PEG nisbati borligiga qaramasdan, bugun erim va mening shaxsiy Coca-Cola ustamdan ikki barobar ko'prog'ini to'ldirdim va o'lib qolib, kelajak farzandlarimga o'tayapman. va nevaralari oila ishonchiga kiradi . Bundan tashqari, mening qizlarim va jiyanimiz uchun yaratgan UTMA- larning bir qismida to'ldirilgan koka qimmatli qog'ozlarim bor. Ota-onamning pensiya hisoblarida qfyib pitomnik mavjud. Birodarimning pensiya hisoblarida koks fondlari bor. Men uni umumiy hayot qoidasi sifatida qabul qilaman, chunki baholash haqiqatga to'g'ri kelganda, odatda mulkka qo'shib, uni abadiy olib tashlash yaxshi bo'ladi.
Biz buning uchun yaxshi mukofotlandik. Coca-Cola, 1920 yildan buyon dividendlar to'lamagan. 1963 yildan beri har yili fevral oyidan boshlab dividendlar bo'yicha dividendlar miqdori 6 foizga oshirilgandan so'ng, bir necha kun ilgari yangi sayohatlarga erishilgan. Har yili yil sayin Koka bizni pul bilan to'ldirmoqda.
Hozirgi kunga kelib $ 1,45 hissa qo'shib, 1,40 dollarga teng bo'lgan joriy daromad bilan 44,03 dollarni tashkil etgan aktsiyalar narxi va tahlilchilarning fikricha, kelgusi besh yil mobaynida o'sish 2,20 foizni tashkil etadi, bu esa investorning nima kutishlari mumkinligini aldab qo'yadi. Formulaga tayanib, nimani topasiz?
Tamattu 'deb hisoblangan PEG nisbati = (narx, daromadning daromadlari) ÷ (Yillik daromadlilik darajasi + Qor ulushi)
Hissa sanadida tuzilgan PEG darajasi = ($ 44.03 ÷ $ 1.67) ÷ (2.2 + 3.19)
Qoraqalpog'iston Respublikasi Vazirlar Mahkamasi huzuridagi Qoraqalpog'iston Respublikasi Vazirlar Kengashi, viloyatlar va Toshkent shahar hokimliklari
Hissa Akti O'lchangan PEG darajasi = 4.89
Muvaffaqiyatli investorning o'z zaxiralari PEG nisbati yoki dividendlar bilan o'rnatilgan PEG nisbati 1.00 yoki undan kam bo'lganini istasangiz va bu raqam uzoq vaqt davomida 2.00 dan ortiq 2.00 dan oshib ketganda jiddiy to'xtatib turish kerakligini eslaylik. shartlar; Masalan, Coca-Cola kompaniyasining katta sarmoyasi bo'lsa, unda sarmoyalar o'n yillar ilgari amalga oshirilganligi sababli ko'plab ertelenmiş soliqlarga ega bo'lgan bo'lsa, ayniqsa, siz qulay, passiv daromadga ega bo'lsangiz, uni ushlab turish mantiqan to'g'ri keladi. Xo'sh, nima uchun men nafaqat ega bo'lgan narsamni ushlab turishni davom ettirmoqchiman, balki ko'proq narsani sotib olamanmi?
Oddiy. Joriy daromadlar va o'sish darajasi uzoq muddatli istiqbolda haqiqiy iqtisodiy reallikni ifodalaydi. Dunyoning qolgan qismi kurash olib borgan sari, AQSh dollarlari doimo yuqori darajaga ko'tarildi. Qo'zi o'z daromadlari va daromadlarini o'z mamlakatining tashqarisidan katta miqdorda hosil qiladi. Kuchli dollar juda shafqatsiz bo'lib, u ish bilan shug'ullanadigan ayrim mamlakatlarda katta savdo o'sishi kuzatildi, biroq sotishning o'sishi daromadlar dollarga qaytarilgan daromad sifatida kamaydi . Bu holat doimiy emas. O'n yildan ortiq uzoq muddatli istiqbolga qarashni boshlaganingizda, ular bir oz ahamiyatsiz bo'ladi. Eng muhimi, ildiz Eronning deyarli har bir burchagida ko'proq suv, choy, qahva, sut, sharbat va soda sotadi; qayta sotib olish va dividendlar almashinuvi egalariga yangi ishlab chiqarilgan boyliklarni qaytarishni davom ettiradi. Vaqt o'tishi bilan, ko'p hollarda, kompaniya o'z faoliyatini olib boradigan jamiyatlarda katta, yanada foydali va chuqur o'rnashib oladi. Ushbu omillarni tartibga solish, haqiqiy tamoyillar asosida tuzilgan PEG nisbati, biz keladigan hisoblangan ko'rsatkichdan pastdir.
Qoraqalpog'iston Respublikasi Vazirlar Mahkamasi huzuridagi Qoraqalpog'iston Respublikasi Vazirlar Kengashi
Taqqoslanmagan investorlar va ekspertlar, xuddi shunday dividendlarni tuzatilgan PEG nisbati kabi moliyaviy o'lchov vositasidan foydalanishda ishtirok etishga moyil bo'ladilar, bu insonning har bir hissa uchun daromadlarning o'sish sur'ati bo'yicha haddan ziyod optimistik bo'lish tendentsiyasi. Wall Street tahlilchilari buning uchun mashhurdirlar. (Mudofaa sifatida o'zimga bir xil tuzoqqa tushmasligimni eslatib turaman, mening ofisimda o'nlab yillar davom etgan tahlilchi hisobotlari va kitobxonlar kutib olindi. Ayniqsa, yangi sarmoyaga pul to'lashdan oldin, ularni vaqti-vaqti bilan o'qib turishim kerak.
Portfelning chekkasida o'lchovni e'tibordan chetda qoldirishning yana bir xavotiri bilmaydi. Coca-Cola Kompaniyasiga qaytib, rasm sifatida, siz doimo doimiy portfelni yaratadigan paytlar bor; avlodlar uchun mo'ljallangan portfel.