Yaponiyaning yo'qolgan o'n yilligi: qisqa tarix va darslar

Yaponiyaning yo'qolgan o'n yilligi bizni moliyaviy inqirozlar haqida bizga o'rgatishi mumkin

Yaponiya iqtisodiyoti tarixning eng uzoq davom etadigan iqtisodiy inqirozlaridan biriga aylanishidan oldin dunyoning g'azabini keltirdi. 1970-yillarda Yaponiya Qo'shma Shtatlardan so'ng dunyodagi eng yirik yalpi ichki mahsulotni (GNP) ishlab chiqardi va 1980-yillar oxirida dunyo bo'ylab aholi jon boshiga Yalpi milliy daromad bo'yicha birinchi o'rinni egalladi. Ammo bularning barchasi 1990 yillar boshida iqtisodiyoti to'xtab, iqtisodni yo'qolgan o'n yil deb atagan narsaga aylantirganda tugadi.

Yaponiyadagi yo'qotilgan o'n yillik nima sabab bo'ldi?

Ko'pgina iqtisodiy inqirozlar darhol iqtisodiy bahslarni kuzatib turadi. Misol uchun, AQShdagi fond bozori va Qo'shma Shtatlardagi buyuk Retsessiya darhol AQSh qimmatbaho qog'ozlar bozorida baholarni qayd etdi.

Xuddi shunday, Yaponiyaning yo'qolgan o'n yilliklari asosan bum siklusida spekülasyonlardan kelib chiqdi. Ro'yxatga olishning past foiz stavkalari 1980 yillar mobaynida ko'tarilgan qimmatbaho qog'ozlar bozorini va ko'chmas mulk spekulyasiyasini kuchaytirdi. Mulk va jamoat shirkati qiymatlari Imperial Palace yaqinidagi uch kvadrat metrlik maydon 600 ming dollarga sotilganidan uch barobar ko'p.

Qabariqning barqaror emasligini anglagan holda, Yaponiya Moliya vazirligi foiz stavkalarini ko'tarib, spekulyasiyani keltirib chiqardi. Ushbu harakat birja bozorining qulashi va qarz xurujiga olib keldi, chunki qarz oluvchilar spekulyativ aktivlar tomonidan qo'llab-quvvatlangan qarzlar bo'yicha to'lovlarni amalga oshira olmadilar.

Nihoyat, muammolar bir-biriga bostirib kirish va bir qator hukumatga yordam beradigan bank krizisida namoyon bo'ldi.

Yaponiyaning batafsil o'n yilligi

Dastlabki iqtisodiy zarbadan so'ng, Yaponiya iqtisodi 10 yildan ziyod vaqt mobaynida iqtisodiy kengayish to'xtatilgan hozirgi halokatli yo'qotilgan o'n yilga yuborildi. Bu davrda mamlakatda past o'sish va deflyatsiya kuzatilgan, birja bozorlari esa rekord darajaga yaqinlashgan va uning mulk bozori o'z oldingi darajalariga qaytmagan.

Iqtisodchi Pol Krugman yo'qolgan o'n yilni iste'molchilar va kompaniyalarda juda ko'p saqlab qolish va iqtisodiyotni sekinlashtirishi uchun ayblaydi. Boshqa iqtisodchilar mamlakatning keksaygan aholisini demografik yoki pul siyosatini ayblaydilar. Xususan, Yaponiya Bankining (BOJ) bozordagi aralashuvi sekinlashishi bu muammoni yanada kuchaytirdi. Haqiqat shundaki, ushbu omillarning aksariyati yo'qolgan o'n yilga hissa qo'shgan bo'lishi mumkin.

Inqirozdan keyin ko'plab yapon fuqarolari ko'proq mablag' sarflab, sarf-xarajatlarni tejash orqali javob berishdi, bu esa jami talabga salbiy ta'sir ko'rsatdi. Bu iste'molchilarni pulni ko'proq sarflashga undaydigan deflyatsion bosimlarga olib keldi, bu esa deflyatsion spiralga olib keldi.

2008 yilgi AQSh inqiroziga qaramasdan Yaponiyaning yo'qolgan o'n yilligi

Ko'plab iqtisodchilar va moliyaviy ekspertlar 2008 yilgi bank inqirozidan so'ng Yaponiyadagi yo'qotilgan o'n yillikni AQSh vaziyatiga solishtirgan. Ikkala holatda ham spekülasyonlar, ko'chib kelgan ko'chmas mulk va birja bozori kabarcıklanarak , oxir-oqibatda qulab tushdi va hukumatga yordam berdi. Ikkala iqtisod ham deflyatsiya bilan kurashish uchun byudjet xarajatlarini oshirishni va'da qildi.

2000-2009 yillar oralig'ida AQSHda ham yo'qolgan o'n yil deb ataladi, chunki davr boshida va oxirida ikkita chuqur tushish ko'plab oilalar uchun nolga teng daromad keltirdi.

Ko'chmas mulk qiymatlari va qimmatbaho qog'ozlar bozoridagi keskin pasayish S & P 500-ning eng yomon 10 yillik ko'rsatkichiga, jumladan, umumiy daromadga nisbatan -9,1% ga pasayishiga olib keldi.

Shu o'xshashliklarga qaramay, ikkala vaziyat o'rtasida ham muhim farqlar mavjud. Yaponiyadagi keksayib qolgan aholi katta qiyinchiliklarga duch kelayotgan edi, AQSh esa ishchilarga ko'plab yosh ishchilar bilan ijobiy demografik ko'rsatkichlarni saqlab qoldi. AQSh Federal zahirasi Yaponiya Bankidan ko'ra ko'proq harakat qilmoqda.

Yaponiyadagi yo'qotilgan o'n yillikda o'rganilgan darslar

Yaponiyadagi yo'qotilgan o'nlab yillar qimmatbaho iqtisodiy saboqlarni berdi. Ayrim iqtisodchilar markaziy banklarning har qanday aralashuvidan norozi bo'lib, ular ma'naviy xavf va uzoq muddatli muammolarni keltirib chiqaradi, deb da'vo qiladilar. Ammo boshqalar, tadbirlar qachon va vaqt jihatidan bozorni hayratda qoldirishi kerakligini ta'kidlaydi.

Ba'zi asosiy darslar quyidagilar:

• Inqirozni bartaraf etish uchun tezda harakat qiling. Yaponiya Banki tezkor harakat qilishni istamasligi investorlar o'rtasida ishonchsizlik inqirozini keltirib chiqardi va uning muammolarini yanada kuchaytirdi.
• Pul sarflash javob emas. Yaponiyaning jamoat ishlari loyihalariga sarflanayotgan sa'y-harakatlari uning iqtisodiy qiyinchiliklaridan tezroq qutulishga yordam berishda ayniqsa muvaffaqiyatli bo'lmadi.
• Demografikka qarshi kurash. Yaponiyadagi pensiya yoshini yoki soliqlarni sezilarli darajada oshirishni istamasligi demografik muammolarni yanada kuchaytirishga yordam berdi.
• Qarzni tortmang. Yaponiyaning qarzdorlikning katta miqdori oxir-oqibat o'zining inqirozi va yo'qolgan o'n yil uchun mas'ul bo'lib, BOJ foiz stavkalarini oshirishda egri tomonda edi.

Key Takeaway ballari

• Yaponiyadagi yo'qotilgan o'n yillik, ehtimol, iqtisodiy inqiroz davrida keng tarqalgan spekülasyonlardan kelib chiqadi, bu esa qarz xuruji va pufakchadan keyin uzoq muddatli deflyatsiyaga olib keldi.
• Yo'qolgan o'n yil 2008 yilgi AQSh moliyaviy inqiroziga ko'p jihatdan o'xshaydi, ammo ba'zi farqlar e'tiborga olinishi kerak.
• Yaponiyadagi yo'qolgan o'n yillikdan turli xil saboqlarni o'rganish mumkin.