Qanday qilib Fed kursi global bozorlarga ta'sir qilishi mumkin?

Rivojlangan foizlar va xalqaro bozorlarga ta'siri

AQSh Federal zahirasi, iqtisodiyotning yaxshilanishi davom etayotgan ekan, 2015 yilda foiz stavkalarini oshirishini aniq ko'rsatdi. Rivojlanayotgan foiz stavkalari oldida AQSh dollari qiymatini yuqori baholadi va dollarlarni qarzga olgan va boshqa valyutalardagi banklar, firmalar va uy xo'jaliklarining balanslariga bosim o'tkazib, valyuta kurslari uchun dollarlarni boshqa valyutalardagi biznesni amalga oshiradi.

Rivojlanayotgan bozordagi tarqalish

Rivojlanayotgan bozorlar 2009-2012 yillar mobaynida 4,5 trln. AQSh dollari miqdoridagi sarmoyalar kiritdi - global sarmoyalar oqimining deyarli yarmi - 2008 yilgi global iqtisodiy inqirozdan so'ng rivojlangan mamlakatlarda past foizli muhit tufayli . Kapital oqimlari bilan bir qatorda kapital va obligatsiyalarning narxi ko'tarildi, valyutalar qadr-qimmatini balandlashtirdi, chunki qarz olish uchun arzonroq bo'ldi va investorlar rivojlangan davlat chegaralaridan tashqarida hosilni qidirishni talab qildi.

AQSh foiz stavkalarini normallashtirar ekan, rivojlanayotgan bozor iqtisodi kapital oqimini boshdan kechirmoqda. Investorlar 2013-yil may va iyun oylarida bu chiqishni ta'mga solib, rivojlanayotgan bozorlar iqtisodini susaytirishga olib keladigan noma'lum kapital chiqqandan aziyat chekkan "konusning tovushi" epizodiga ega bo'ldilar. Yomon xulosa shundaki, bu foiz stavkalarining vaqti va tezligi bozorni hayratda qoldiradi.

Federal zaxira repertuarini kuchaytirgandan so'ng, 2015 yilning birinchi yarmida rivojlanayotgan bozorlar, obligatsiyalar va valyutalar yana bir marta qimmatga tushdi. Ba'zi ekspertlar Markaziy bankning kuchayishi 1982 va 1994 yillarda bo'lganidek, rivojlanayotgan bozorlarda moliyaviy inqirozni keltirib chiqarishi mumkinligidan tashvishlanmoqda.

"Qirq beshlik" kabi mamlakatlar ushbu turdagi krizislarga juda moyil bo'lishi mumkin, chunki ular o'zlarining ichki byudjetlarini kuchaytira olmadilar.

Turli xil rivojlangan bozorlar

Rivojlanayotgan bozorlar Federal rezervning ko'tarilgan foiz stavkalari ta'sir ko'rsatadigan yagona davlatlar emas. Evropa va Yaponiya iqtisodi evro va yunadagi amortizatsiyadan foyda ko'radi, lekin portfel balansining o'zgarishi bu imtiyozlarning ayrimlarini olib qo'yishi mumkin edi. Sarmoyalar AQShga qaytib kelishi mumkin bo'lgan stavkalardan so'ng, Evrozona mamlakatlari iqtisodiy o'sish sur'atlariga ta'sir ko'rsatadigan yuqori qarz olish xarajatlarini boshdan kechirishlari mumkin.

Ya'ni, Yaponiya banki va Evropa Markaziy banki tomonidan bo'sh pul-kredit siyosati Federal zaxira daromadining rivojlanayotgan bozor oqimlariga ta'sirini bartaraf etishga yordam berishi mumkin edi. Ushbu cheklovlar AQShda past foiz stavkalari darajasida samarali emas, ammo ko'plab rivojlanayotgan bozorlarda evro qarzlari o'rniga AQSh dollari qarzlari mavjud bo'lib, bu ularning evro yoki boshqa Yevropa davlatlariga qaraganda AQSh dollari miqdoridagi harakatlarga nisbatan ancha sezgir valyutalar.

Shuni ta'kidlash joizki, Angliya Banki 2016 yil mayida uning miqdorini yumshatish dasturini tugatish va foiz stavkalarini oshirishni to'xtatganini ta'kidlab o'tish kerak. Bu harakat AQSh yoki Evropa Ittifoqi kabi ahamiyatli emas

qarorlar qabul qilish orqali, xalqaro sarmoya oqimlarini emerek mintaqaga ta'sir qilishi mumkin.

Key Takeaway ballari

• Federal zaxira 2015 yilda mamlakat miqyosida va xalqaro miqyosda tashvish uyg'otadigan katta sabab bo'lgan.
• Ba'zi ekspertlar rivojlanayotgan bozorlarning o'sish sur'atlaridan eng ko'p zarar ko'rishi mumkinligi haqida tashvishlanmoqdalar, chunki ular sarmoyani iqtisodlaridan uzoqlashtirishi mumkin edi. Bu sarmoyani 2013-yilda allaqachon kuzatilgan "konusning tantrasi" deb atashadi.
• Rivojlangan bozorlar o'zlarining suveren qarzlariga nisbatan kamroq talabni qondirishi mumkin, bu ularning soni kamayishi va boshqa rag'batlantirish dasturlari uchun qimmatroq moliyalashtirishga olib kelishi mumkin.