Tapering va uning portfeliga ta'siri
Markaziy banklar konvertatsiyaga boshlaydi
AQSh Federal zahirasi o'z balansini 2017 yilning oktyabrida ipoteka ta'minotidagi qimmatli qog'ozlarga ega bo'lib, har oyda $ 4 mlrd. Markaziy bankning ushbu qimmatbaho qog'ozlarga ega bo'lishi 2017 yil may oyida 1,78 trillion dollarga teng bo'ldi. 2018 yil yanvar oyida markaziy bank aylanmasini 8 milliard dollarga etkazishni rejalashtirmoqda va oxir-oqibat uni maksimal darajada 2018 yil oktyabr oyida oyiga 20 milliard dollar.
Evropada Yevropa Markaziy Banki (ECB) prezidenti Mario Draghi 2017 yil sentyabr oyida Boshqaruv Kengashi keyingi oyda 60 mlrd. Evro hududi inflyatsiya darajasi avgust va sentyabr oylarida 1,5 foizga yetdi, bu markaziy bankning ikki foizli ko'rsatkichidan past, ammo ko'plab iqtisodchilar kutganidan ko'ra yaxshiroqdir.
Yaponiyaning Banki (BOJ) shuningdek, 50 trillion dollar atrofida ($ 443 mlrd.) Atrofida yillik rouming narxini kamaytirishga kirishdi. Bu esa 80 trillion dollarni tashkil etadi.
Federal Rezervdan farqli o'laroq, BOJ o'z rejalarini oldindan ma'lum muddatda e'lon qilishga moyil emas. Ya'ni, bozordagi o'zgarishlar ko'pincha o'zgarishlarni aniqlaydi. Regulyatorlar 2019 yilda inflyatsiya darajasi 2 foizga yetishi taxmin qilinmoqda.
Tapering'ning aktivlarga ta'siri
Kantitativ yumshatish - 2008 yilgi moliyaviy inqiroz vaqtida markaziy banklar tomonidan amalga oshirilgan yangi yondashuv. Ya'ni, keyinchalik yuzaga keladigan oqibatlarning tarixiy qaydlari yo'q.
Biroq, nazariy jihatdan, aktivlarni sotib olishdagi pasayish jami talabni kamaytiradi va talabning pasayishi past narxga olib keladi. Katta savol - bu narxning pasayishi.
Federal zaxira jamg'armasi miqdorini yumshatish dasturining ta'siri 2013 yilda obligatsiyalar rentabelligini 120 barobar qisqartirishga olib keldi, bu esa ishsizlik darajasini 1,25 foiz darajaga va inflyatsiya darajasini 0,5 foiz darajaga qisqartirishga olib keldi. Shu bilan birga, tadqiqotlar shuni ko'rsatmoqdaki, dastur AQSh kapitalining narxini 11 foizdan 15 foizga oshirishi mumkin va dollarning samarali kursini 4,5 foizdan besh foizga kamaytirdi.
Sarmoyadorlar uchun yaxshi xabar shundaki, ushbu dasturlarni ishga tushirish ushbu daromadlarni to'liq qaytarib bermaydi. Taqqoslash miqdori inflyatsiya davrining miqyosidan ancha kichikroq, markaziy bank balansi esa, inqirozdan oldin hamisha katta bo'lib qoladi. Markaziy bank shuningdek, 2013-yilda sodir bo'lgan "Taper Tantrum" ning oldini olish uchun o'z rejalarini ochiq-oshkor qildi. Bu degani, bu kontsentratsiya allaqachon bozorga sotilishi mumkin.
Investorlar uchun rag'batlantirish strategiyalari
Global konyunktura ta'sirining dastlabki paytlarda nisbatan xayrixoh bo'lishi kutilmoqda, ammo investorlar turli strategiyalardan foydalanib, o'z bahslarini xavf ostiga qo'yishlari mumkin.
Bir strategiya sizning portfelingizning to'g'ri diversifikatsiya qilinishini ta'minlaydi, bu esa har qanday bozorda konvergentlik ta'sirini kamaytirishga yordam beradi. Misol uchun, 2013 Konaper Tantrum xazina obligatsiyalari bahosidagi keskin pasayish va hosilning keskin pasayishi bilan yakunlandi. Ta'sirlar faqat vaqtinchalik edi, lekin boshqa korporativ obligatsiyalar yoki rivojlanayotgan bozor obligatsiyalari kabi boshqa qattiq daromad aktivlari sinflariga turli xil bo'lgan investorlar ko'proq izolyatsiyalangan bo'lar edi.
Investorlar o'z portfelini imkoniyatlari yoki boshqa moliyaviy vositalardan foydalangan holda kengroq pasayishdan himoyalashi mumkin. Misol uchun, agar S & P 500 bozoriga keladigan yil davomida xavf tug'diradigan deb hisoblasalar, investor uzoq muddatli sarmoyalarni sotib olishi mumkin. Agar S & P 500 past ko'rsatkichga ega bo'lsa, bu qiymatlar bir xil qiymatga ega bo'ladi, bu esa bir xil indeksdagi uzoq muddatli valyuta lavozimidagi yo'qotishlarni bartaraf etishga yordam beradi.
Nihoyat, sarmoyadorlar foiz stavkasi xavfini boshqarish uchun ishlatiladigan obligatsiya narvonlarini qo'llash orqali barqaror daromadga ta'sir qilishlari mumkin. Eng yuqori darajadagi investor bo'lmasangiz zinapoyalar bilan bog'lanishning eng oson usuli, muddati va rentabelligini oshiradigan turli xil obligatsiyalar portfeliga ega bo'lgan obligatsiya narvonlarini almashinadigan birja savdosi (ETF) sotib olishdir.
Pastki chiziq
Xalqaro investorlar dunyodagi eng yirik markaziy banklarning ko'pchiligi aktivlarni sotib olishni boshlashini bilishlari kerak. Muvozanat miqdori kamayganligi natijasida hosil bo'lgan daromadlarni to'liq qaytarib bermasa-da, tovush miqdoriga qarab, aktivlarning bahosiga past darajada past bosim bo'lishi mumkin. Ayrim iqtisodlar boshqalarga qaraganda xavfli bo'lishi mumkin.