Yaponiya oldindan yorqinroq kunlarni ko'rishi mumkin
Ushbu maqolada biz kelgusi yillarda investorlar Yaponiyaga sarmoya kiritishni o'ylashlari mumkin bo'lgan uchta sababni ko'rib chiqamiz.
1. Federal zahiralash stavkalari
Yaponiyalik aksiyalar 2016 yilning noyabrida Donald Trumpning g'alabasi AQSh dollarining ko'tarilishiga va kutilmagan mag'lubiyatga uchraganida kutilmagan kuchayib ketdi. Zaif iyen Yaponiyadagi zaxiralarni qo'llab-quvvatlashga yordam berdi, bu saylovlardan keyingi haftalarda ko'plab rivojlangan davlatlardan ustun keldi. O'sha vaqtdan beri yapon aktsiyalari AQSh aktsiyalarini pasaytirdi, chunki dollar 2017-yilning yanvar oyidan 2017-yil may-may oylariga qadar o'z daromadlarini ko'paytirdi.
Federal zaxira 2016 va 2017 yillar mobaynida kuchli ishbilarmonlik ko'rsatkichlari va kuchli iqtisodiy o'sish hisobiga stavka bo'yicha stavkalarni davom ettirishga tayyor ekanini ta'kidladi. Ayni paytda, Yaponiya Banki, foiz stavkalari past tutish ehtimoldan yiroq va iste'molchilar yil deflasyon so'ng yuqori narxlar ko'rish uchun ishlatiladigan olish uchun, 2 foizi inflyatsiya hedefini aştığını xavfi.
Ushbu dinamikalar kelgusi yillarda Yaponiya qimmatli qog'ozlar bozorini rivojlantirishga yordam berishi mumkin.
Zaif yun Yaponiya eksportchilariga xalqaro bozorlarda, jumladan, Qo'shma Shtatlarda raqobatbardosh bo'lishiga ko'mak beradi va shuning uchun korporativ foydani kuchaytirishga yordam beradi. Xalqaro investorlar ushbu dinamikadan tushadigan daromadlarni maksimal darajada oshirish uchun valyuta bilan himoyalangan mablag'lardan foydalanishi kerak, chunki bu mablag'larni konvertatsiya qilishda zaif yenning ta'sirini dollarga qaytaradi.
Misol uchun, iShares Japan valyuta-hedging ETF (HEWJ) - mashhur variant.
Abenomikalar asta-sekin ishlaydi
Shinzo Abening iqtisodiy siyosati - Abenomics deb nomlanuvchi - sekin boshlanishi mumkin edi, ammo iqtisodiyotning real yaxshilanishi kuzatildi. Siyosatning maqsadi, iqtisodni yigirma yildan ortiq vaqt mobaynida ta'sirlangan "to'xtatib qo'yilgan animatsiya" dan zoe ketkazish uchun pulni yumshatish, moliyaviy-iqtisodiy rag'batlantirish va tarkibiy islohotlarni qo'llash edi. Dastlabki ikkita "strelkalar" nisbatan oson amalga oshirildi, biroq tizimli islohotlar amalga oshadigan sekinlik bilan amalga oshirildi.
Yaponiya inflyatsiyasi 2014 yilga kelib siyosatga javoban 3 foizga oshdi, lekin 2016 yilga kelib 0 foizdan pastga tushdi. 2017 yilda markaziy bank tomonidan daromadlarni egri chizig'ini nazorat qilishni rejalashtirgandan so'ng, inflyatsiya yana 0,2 foizga ko'tarildi. uning yangi siyosiy tuzilmasining markaziy qismi hisoblanadi. Maqsad, pul bazasini kengaytirish uchun rasmiy maqsadidan voz kechib, daromadni ushlab qolish uchun 10 yillik davlat obligatsiyalari sotib olish edi.
Yuqori inflyatsiya istiqboli Yapon zaxiralari va umuman iqtisodiyotning istiqbollarini kuchaytirishi mumkin, o'n yilliklar davomida deflyatsiya va stagfllashning tugashi xalqaro investorlarni bozorga qaytarishi mumkin.
Xalqaro investorlar Infleniya inflyatsiyasi darajasini ham kuzatishlari kerak va Abenomikaning eng qiyin uchinchi o'qi bo'yicha amalga oshirilayotgan o'zgarishlar - hali to'liq amalga oshirilmaydigan tarkibiy islohotlar.
3. Texnologik rahbarlik
Yaponiya har doim robot va texnologiyalar sohasidagi etakchi sifatida tanilgan, lekin ko'pincha ko'pmillatli kompaniyalardan ko'ra o'rta firmalar orqali. Masalan, Nidec firmasi qattiq diskda ishlatiladigan motorlarning qariyb 75 foizini ishlab chiqaradi, Tel esa LCD displeylarni ishlab chiqarishda ishlatiladigan bo'yoqlarning 80 foizini tashkil qiladi. Sharp, Sony va Panasonic kabi yirik kompaniyalar boshqa kompaniyalarga bozor ulushini yo'qotishayotgan bo'lsa-da, bu kichik kompaniyalar o'zlarining nichelariga egalik qilishda davom etmoqdalar.
Ushbu kompaniyalarning aksariyati xorijiy kompaniyalar bilan solishtirganda kirish uchun juda katta to'siqlarga ega. Misol uchun, ko'plab yapon kompaniyalari o'z fabrikalarida yuqori sifatli komponentlar ishlab chiqaradi va ko'pincha o'z ta'minot zanjirlariga ega.
Ushbu kompaniyalarning kuchi, oxirida patent muddati tugamaydigan yoki iste'molchilarning xulq-atvoriga tayanadigan tarmoq effektlari vaqt o'tishi bilan mutanosib ravishda o'zgarib ketadigan patentlarga emas, balki o'z xodimlariga tegishli.
Xalqaro investorlar bunday o'rta kompaniyalarni barqarorlashtirish uchun vaqtinchalik imkoniyatlarni topishlari mumkin, bu esa tez o'sishda davom etadigan kompaniyalarga qaraganda tezroq oshib ketishi mumkin. Bunda, investorlar mamlakatdagi yirik kompaniyalarning ko'pchiligi bozor ulushining yo'qotilishidan xabardor bo'lishlari kerakligini anglashlari kerak, ya'ni an'anaviy bozor kapitali fondlari ushbu kompaniyalarga sarmoya kiritish uchun to'g'ri tanlov bo'lishi mumkin emas.
Muhim masalalar
Xalqaro investorlar yillar mobaynida Yaponiyada hali ko'plab qiyinchiliklarga duch kelayotganini yodda tutishlari lozim. Yoshi katta bo'lgan aholi bilan mamlakat miqyosida katta miqdordagi demografik muammoga duch keladi, bu faqatgina immigratsiya islohoti orqali hal qilinadi - siyosiy jihatdan qiyin sotiladi. Mamlakatning kreditlash bo'yicha tahlilchilar qarzni to'lashda qiyinchiliklarga duch kelishi mumkinligini hal qiladigan bo'lsa, mamlakatning uzoq muddatli xavf-xatarga olib kelishi mumkin bo'lgan yalpi ichki mahsulotga (YaIM) nisbatan qarzdorlik darajasi yuqori.
Pastki chiziq
Yaponiya xalqaro investorlar uchun aniq tanlov kabi ko'rinmasligi mumkin, lekin kelgusi yillarda gorizontal hollarda bir necha potentsial katalizatorlar mavjud bo'lib, u ularni yanada jozibador qiladi. Bu, ayniqsa, agar Abenomiklar orqali inflyatsiya bilan bog'liq muammolarni hal qilish mumkin bo'lsa va agar AQSh foiz stavkalarini ko'tarishda davom etsa.