Qanday qilib past foizlar siz uchun ko'proq pul ishlab chiqaradi
Keng qamrovli pul-kredit siyosati biznes- jarayonning baquvvat fazasini bartaraf etadi.
Biroq, siyosatchilar buni vaqtida ushlash qiyin. Natijada siz odatda turg'unlik boshlanganidan keyin qo'llaniladigan kengayish siyosatini ko'rasiz.
U qanday ishlaydi
Misol tariqasida AQSh Markaziy banki Federal rezervidan foydalanaylik . Fed-ning eng ko'p qo'llanadigan vositasi ochiq bozor operatsiyalari hisoblanadi . O'sha paytda u a'zo bo'lgan banklardan G'aznachilik nizomlarini sotib olayotgan paytda. Buning uchun mablag' qaerdan olinadi? Fed nafaqat nozik havodan pul ishlab chiqaradi. Odamlar Fed-dan pul chop etayotgani haqida gapirishadi.
G'aznachilik yozuvlarini bank pulxonalarida kredit bilan almashtirish orqali Fed ularga qarz berish uchun ko'proq pul beradi. Banklar kreditlash stavkalarini pasaytiradi, avtoulovlar, maktablar va uylar uchun kreditlar ajratadi. Ular kredit kartalari bo'yicha foiz stavkalarini ham kamaytiradi. Ushbu qo'shimcha kreditlar iste'mol xarajatlarini oshiradi.
Biznes kreditlari yanada arzonroq bo'lsa, kompaniyalar iste'mol talabiga javob berish uchun kengaytirishi mumkin. Ular ko'proq daromad keltiradigan ishchilarni yollamoqda, ularning daromadlari ko'payib ketishiga imkon beradi.
Odatda talabni rag'batlantirish va iqtisodiy o'sishni sog'lom 2-3 foizga oshirish uchun etarli.
Federal Ochiq Bozorlar Qo'mitasi oziq-ovqat fondining stavkasini ham kamaytirishi mumkin. Bunda banklar bir-birlarini "kechayu kunduzgi omonatlar" uchun haq oladilar. Fed banklardan har kuni mahalliy zahiradagi Federal zaxira bo'linmasida o'z zaxiralarida ma'lum miqdorda o'z depozitlarini saqlashni talab qiladi.
Kerak bo'lganidan ko'prog'iga ega bo'lgan banklar ortiqcha mablag'larni to'ldiruvchi banklarga qarz berishadi, bu mablag'larni pul mablag'larini sarflashadi. Fed maqsadni kamaytirganda, banklar zaxiralarini saqlab qolish uchun qarzga ko'proq pul berib, arzonlashadi. Natijada, banklar o'z mijozlariga berilgan foizlarni kamaytirishi mumkin.
Fed-ning uchinchi vositasi - bu diskontlash stavkasi . Foiz chegirma oynasida qarz oladigan banklarni foizlar uchun foiz stavkasi. Biroq, banklar chegirma oynasini kamdan-kam ishlatadilar, chunki ularda stigma mavjud. Fed end vositasi bilan qarz beruvchi hisoblanadi. Banklar faqat boshqa banklardan kredit olish imkoniga ega bo'lmaganda chegirma oynadan foydalanadilar. Banklar ushbu qarashni ushlab turishadi, garchi, iskonto darajasi odatda oziqlangan pul mablag'laridan pastroq bo'lsa ham. Fed ozayib borayotgan pul mablag'larini kamaytirgan paytda diskontlash stavkasini pasaytiradi.
Fed zaxira talabini pasaytiradigan vositadan foydalanmaydi. Bu likvidlikni darhol oshirishga qaramay, u a'zo-banklar uchun ko'plab yangi tartib-qoidalar va tartiblarni talab qiladi. Oziq-ovqat moliyalash stavkasini pasaytirish juda oson va bu juda samarali. Moliyaviy inqiroz davrida Fed ko'p pul siyosati vositalarini yaratdi.
Keng qamrovli va baquvvat pul-kredit siyosati
Agar Fed bank tizimiga juda likvidlik qo'ysa, u inflyatsiyani tetiklashi mumkin.
Ya'ni, baholar Fed-ning 2 foizli inflyatsiya ko'rsatkichiga nisbatan oshadi. Fed bu maqsadga sog'lom talabni rag'batlantirish uchun qo'yadi. Iste'molchilar narx-navoning asta-sekin o'sib borishini kutishsa, ular endi ko'proq sotib olish ehtimoli bor.
Muammo inflyatsiya 2-3 foizdan yuqori bo'lganda boshlanadi. Iste'molchilar keyinroq narxlarni pasaytirish uchun tayyorlanmoqda. Bu talabni tezroq talab qiladi, bu esa korxonalarni ko'proq ishlab chiqarishga va ishchilarni ko'proq jalb qilishga sabab bo'ladi. Qo'shimcha daromad odamlarga ko'proq mablag 'sarflashga, ko'proq talabni rag'batlantirishga imkon beradi.
Ba'zida korxonalar narxlarni ko'tarishga kirishadilar, chunki ular yetarlicha ishlab chiqarishga qodir emasligini bilishadi. Boshqa paytlarda ular narxlarini ko'tarishadi, chunki ularning narxi oshib bormoqda. Agar u spirallarni nazoratdan o'tkazmasa, u giperinflyatsiya hosil qilishi mumkin. Ya'ni, narxlar bir oy ichida 50 foizga ko'payishi mumkin. Qo'shimcha ma'lumot olish uchun qarang. Inflyatsiya turlari .
Inflyatsiyani to'xtatish uchun Fed cheklovli yoki cheklovchi pul siyosatini amalga oshirish orqali tormozlarni qo'yadi. Fed foiz stavkalarini oshiradi va xazinalar va boshqa obligatsiyalarni sotadi. Bu pulni pasaytiradi, likvidlikni cheklaydi va iqtisodiy o'sishni sovutadi. Fedning maqsadi inflyatsiya darajasini 2 foizga yaqin darajada ushlab turishdir.
Buyuk turg'unlikni bartaraf etgan innovatsion vositalar
Federal Rezerv Boshqaruvi raisi Ben Bernankening rahbarligida, Fed 2008 moliyaviy inqiroziga qarshi kurashish uchun innovatsion kengayish pul siyosati vositalari alifbosi sho'rvasini yaratdi. Ular moliyaviy tizimga qo'shimcha kreditlarni kiritishning barcha usullari bo'lgan. Muddatli savdolarni o'tkazish vositasi banklarga o'z subprime ipoteka ta'minotidagi qimmatli qog'ozlarini Fed-ga sotishga ruxsat berdi. G'aznachilik departamenti bilan birgalikda, Fed muddatli aktivlarni qo'llab-quvvatlaydigan qimmatli qog'ozlar kreditini taqdim etdi. Subprime kredit karta qarzini ushlab turadigan moliyaviy institutlar uchun ham xuddi shu narsa bo'ldi.
2008 yil 19 sentyabrda pul bozori fondlari ustidan halokatli operatsiyaga javoban, Fed-lik Asset-backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Litsenziyasini ta'sis etdi. Ushbu dastur banklarga 122,8 mlrd. Dollar kredit ajratdi va keyinchalik pul bozoriga mablag' ajratdi. Oktyabr oyida Fed pul bozori investorlari moliyalashtiruvchi fondini yaratdi, ular to'g'ridan-to'g'ri pul bozorlariga o'zlari qarashdi.
Yaxshi yangiliklar shundaki, Fed tez va ijodiy tarzda moliya inqirozining oldini olish uchun javob berdi. Kredit bozorlari muzlatilgan edi va bu keskin javobsiz biznes yuritish uchun foydalanadigan korxonalar quruqlashib ketgan. Yomon yangilik shundaki, jamoatchilik dasturlarning nima ekanligini tushunmagan, shuning uchun Fedning niyatlari va kuchidan shubhalangan. Bu esa, Fed-Auditoriyani nazorat qilishni talab qildi , bu qisman Dodd-Frank Wall Street Reform Qonuni tomonidan bajarildi.
Fed shuningdek, kantitativ pasayish deb nomlanadigan ochiq bozor amaliyotlarining yanada kuchli shakli yaratdi, bu erda sotib olish uchun ipoteka ta'minotidan foydalanadigan qimmatli qog'ozlar qo'shildi. 2011-yilda Fed Twist Operatsiyasi yaratdi. Qisqa muddatli qarzlarini to'lashi kerak bo'lgan davrda ularni sotishdi va uzoq muddatli G'aznachilik nizomlarini olish uchun daromadlarni ishlatishdi. Bu uzoq muddatli foiz stavkalarini pasaytirdi va ipotekalarni yanada arzonlashtirdi.