Qo'mita qimmatli qog'ozlar fondlarining hajmi va tarkibini muntazam ko'rib chiqadi va ushbu xoldinglarni tegishli ravishda muvofiqlashtirishga tayyorlanadi.
"Operation Twist" ning maqsadi uzoq muddatli G'aznachilik daromadi va shuning uchun foiz stavkalarini pasaytirishdan iborat. Buni hazinachining eslatmalariga bo'lgan talabni oshirish orqali amalga oshiradi. Talab ko'tarilgach, boshqa har qanday aktiv kabi narx ham shunga o'xshash. Biroq, yuqori obligatsiyalar narxi odatda investorlar uchun past rentabellik bilan almashtiriladi.
Ushbu past foiz stavkalari qanday? Xazinadagi 10 yillik daromad ko'rsatkichi barcha turg'un kreditlar, jumladan ipoteka kreditlari bo'yicha foiz stavkalarining asosiy ko'rsatkichidir. Fed kreditlarni yanada arzonlashtiradigan "Operation Twist" dan foydalanib, qarz oluvchilarni ko'chmas mulk, avtomobillar va mebellarni sotib olishlarini rag'batlantiradi. Bu, shuningdek, korxonalarning yanada arzonlashishiga imkon beradi.
Operatsion 2011 yilda Twist
Federal Rezerv Boshqaruvi raisi Ben Bernanke 2011 yil sentyabr oyida 400 milliard AQSh dollari miqdoridagi Operatsion Twist dasturini e'lon qildi.
G'aznachilik qisqa muddatli (3 yil va undan kam) veksellar va eslatmalar yetishtirilganda, Fed uzoq muddatli (6-30 yil) G'aznachilik nizomlari va obligatsiyalarni sotib olish uchun tushumdan foydalanadi. Bundan tashqari, Fed -lar eski ipoteka kreditlari bo'yicha yangi ipoteka ta'minotini sotib olishlari mumkin edi. Fed shuningdek uzoq muddatli Treasurys'larni MBS mablag'lari bilan sotib olishni ham talab qilishi mumkin edi.
Bükülme, Bernanke'nin markaziy bankning e'tiborini subprime ipotek inqirozidan olib keladigan zararni umuman qarz berishga yordam berishga qaratdi. Fed shuningdek 2015-yilgacha Fed- larning mablag'larini nolga tenglashtirilishini ma'lum qildi.
Operatsion Twist orqali, Fed investorlarni juda xavfsiz Treasurys dan ko'proq xavf va qaytib ega bo'lgan kreditlarga ko'chirishdi. Evro hududining qarz xurujiga oid xavotirlar tufayli Treasurysga bo'lgan talab hali ham yuqori. Hosildorlikni qasddan pasaytirish bilan, Fed investorlarni iqtisodga ko'proq yordam beradigan boshqa investitsiyalarni ko'rib chiqishga majbur qildi.
Siyosat ishladi. 2012 yil iyun oyida 10 yillik Davlat g'aznachisining daromadi 200 yilga kamaydi. Natijada, uy-joy bozori bank kreditlari kabi qaytib keldi. Boshqa omillar ham yordam berdi, ammo Operatsion Twist orqali Fed-ning rahbarligi izchil yo'l-yo'riq bo'ldi. QE4 e'lon qilingan 2012 yil dekabr oyida nihoyasiga yetdi. Ko'proq ma'lumot olish uchun qarang: Mortgage stavkalari boshqa 200 yil davomida past bo'lishi mumkin emas .
Biroq, ko'plar Fed-ning harakatlarini tanqid qildilar. Ular kengaygan pul-kredit siyosatiga qaramasdan, iqtisodiyotning o'sib borayotgani yo'q. Ishsizlik darajasi yuqoriligicha qolmoqda, chunki korxonalar o'sib bormoqda va ish o'rinlari yaratilmoqda.
Afsuski, Fed faqat juda ko'p narsani qila oladi.
Bernanke bir necha marta qonun chiqaruvchi organlarning moliyaviy jarlikdan bosh tortishi kerakligi haqida ogohlantirdi. Arzon kreditlar mavjudligiga qaramay, korxonalar ehtiyotkorlik bilan harakat qilishdi. Fed boshqaruvchisi, asosan, Fedning gaz pedalini taxta plitalarga borishini aytdi, ammo moliya siyosatida yuzaga kelgan noaniqlikni bartaraf eta olmadi.
Nima uchun Operatsion Twist Jobs yaratmadilar
2012-yil 20-iyunda Federal Rezerv , "Operatsion Twist" dasturini yil oxirigacha uzaytiradi deb e'lon qildi. Bundan tashqari, u 2014 yilga qadar Fed darajasini past darajalarda saqlab turadi. Capitol Hilldagi prezident Ben Bernanke taqdimotida tanlangan vakillar malakali jarlik, soliq va qoidalar atrofidagi noaniqlikni bartaraf etishni so'radi. Tadbirkorlar ishonchini tiklashdan oldin sodir bo'lishi kerak edi Ishga kirishish yo'liga qaytish uchun.
Ishsizlikning yuqori darajasi ikki omilga bog'liq: davriy ishsizlik va tizimli ishsizlik .
Tiklanishsiz ishsizlik, iqtisodiy inqiroz, biznes aylanishi davrining tez-tez halokatli bosqichi bilan bog'liq. Strukturaviy ishsizlik uzoq muddatli ishsizlar ish bozorida raqobat qilish uchun zarur bo'lgan ko'nikmalarni yo'qotganda sodir bo'ladi.
Ba'zi ishsizlik echimlari qanday? 800 milliard dollardan oshiq mablag'ni milliy mudofaaga sarflash, qurilish kabi ko'plab ish o'rinlarini ko'paytirishga yo'naltirildi. Ish bilan ta'minlanganlikning amaldagi ta'lim va amaliyot bilan taqsimlanganligi. Eng muhimi, partizan saylov mavsumi siyosatidan yuqoriga ko'tarilib, soliq to'lashdan qutulish uchun muzokaralar olib boriladi.
Operatsion Twist yoki boshqa har qanday Fed dasturi ishsizlikni kamaytirish uchun juda ko'p ish qila olmaydi, chunki likvidlik muammo emas. Boshqacha aytganda, kengayib borayotgan pul-kredit siyosati iqtisodni rag'batlantirish uchun qila olmaydi. Muammo biznes rahbarlari orasida kam ishonch hisoblanadi. Evrozonadagi inqirozmi, moliya qayg'usi yoki tartib-qoidalar bo'ladimi, ishbilarmonlar bu erda talab mavjudligiga ishonch hosil bo'lmaguncha ijaraga olmaydilar. Qaror Vashington va Bryusseldan kelishi kerak.
Operatsion tarixi 1960-yillarda Twist
Original Operation Twist original opera 1961 yilning fevralida ishga tushirilgan edi. Unga raqs muallifi Chubby Checker tomonidan mashhur bo'lgan raqs nomi berildi. Federal zaxira daromadini oshirishga harakat qilib, qisqa muddatli G'aznachilik Xarajatlari fondini sotishga kirishdi. Chet ellik investorlarni pulni naqd pul bilan almashtirish o'rniga bu pullarda pul sarflashga undashni xohladi.
O'sha paytda AQSh hali ham oltin standartga ega edi . AQShda mahsulot sotgan xorijliklar faqat uni oltinga almashtiradilar, shuning uchun Fort Knoxda zaxiralarni yo'qotadilar. Oltin zaxiralari bo'lmasa, AQSh dollari kuchli yoki kuchli emas edi. Ikkinchi jahon urushidan so'ng AQShning boyligi ortib borgan sari, iste'molchilar tobora ko'proq import qilishdi. Bugungi kunda Fort Knoxdagi oltin haqida xavotirga tushmaymiz, chunki 70-yillarda prezident Nixon oltin standartidan voz kechdi.
Fed shuningdek uzoq muddatli Treasurys'lardagi daromadlarni kamaytirish orqali qarz berishni kuchaytirishni xohladi. Iqtisodiyot hali ham 1958-yilgi krizisdan qutulib qoldi va Koreya urushining oxirida paydo bo'ldi.
Operatsiya Twist jasur Fed ishi edi. Fed boshqaruvchisi Uilyam Makkeyn Martin prezident Jon F. Kennedining uzoq muddatli eslatma sotib olish va foiz stavkasini pasaytirish haqidagi iltimosiga javob berdi. Boshqa Fed kengashi a'zolari "siyosiy ta'sirga" chidamli. Ammo "Operation Twist" qisqa muddatli stavkalarni oshirish orqali iqtisodiyotni rivojlantirish uchun ish olib bordi. Uzoq muddatli stavkalarni pasaytirish uchun agressiv emas edi. Shunga qaramay, retsessiya tugadi.