Nima uchun Fed foizlarni oshirish kerak
Federal zaxira , likvidligini pul siyosati bilan boshqarishga mas'uldir.
Iqtisodiy o'sishni kuchaytirish uchun qarz olish va qarz berishni rag'batlantirish uchun foiz stavkalarini pasaytiradi. Bu AQSh moliya bozorlarini sotib olgan ochiq bozor operatsiyalari bilan Fed-lik fondlari va uzoq muddatli stavkalar bilan qisqa muddatli foiz stavkalarini pasaytiradi. Ko'proq ma'lumot uchun kengaytirilgan pul-kredit siyosati .
Suyuqlikning tuzilishi odatda keskin tushkunlikdan so'ng paydo bo'ladi. Oilalar va korxonalar qancha kredit olishiga qaramasdan, sarflashdan qo'rqishadi.
Bu suv bosgan avtoulovga o'xshaydi. Gaz pedalini bosganingizda, mashina ketadi. Agar siz allaqachon pedalni pompalagan bo'lsangiz va gazni vositaga qo'ygan bo'lsangiz, uni suv bosgansiz. Siz pedalni nasos bilan ko'proq bostirishni davom ettirsangiz, vositani ko'proq suv bosasiz. Siz to'xtashingiz kerak va pedalni qayta bosishdan oldin gazni bug'lang.
Bu likvidlik tuzog'ida sodir bo'ladi. Fed-ning "gaz" - past foiz stavkalari tufayli ko'proq kredit - iqtisodiy dvigatelni tiklamaydi. Fedning pedal qanchalik ko'p bo'lishidan qat'iy nazar, hech narsa sodir bo'lmaydi.
Buning sababi biznes va oilalarning naqd pullarini yig'ib olishidir. Ularni sarflashga ishonch yo'q, shuning uchun ular hech narsa qila olmaydilar.
Beshta belgilar
Agar likvidlik tuzog'iga tushib qolsangiz, qanday qilib bilasiz? G'alati narsalar sodir bo'ladi. Birinchidan, korxonalar kengaytirishga investitsiya qilmaydi . Yangi kapital uskunasini sotib olishning o'rniga ular eski bilan ishlashadi.
Ular past foiz stavkalaridan foydalanadilar va qarzga qarz olishadi, lekin ular uni aktsiyalarni sotib olish va aksiyalarni sun'iy ravishda oshirish uchun ishlatadilar. Ular birlashma va sotib olishda yangi kompaniyalarni sotib olishlari mumkin, yoki sotib olishni sotib olishlari mumkin . Ushbu tadbirlar birja bozorini kuchaytiradi, lekin iqtisodiyot emas.
Ikkinchidan, korxonalar kerak bo'lganda yollamaydilar , shuning uchun ish haqi barqaror qolmoqda. Oilalar daromadini ko'paytirmasdan, oilalar nafaqat ehtiyojlarini sotib olishadi va qolganlarini qutqaradilar. Kam ish haqi daromadi daromadlar tengsizligini kuchaytiradi.
Uchinchidan, iste'molchilar narxlari pastligicha qolmoqda . Inflyatsiya hisoblanmasa , oilalar narxlarni ko'tarmasdan oldin, oilalarning sotib olishlariga hech qanday rag'bat yo'q.
To'rtinchisi, hatto inflyatsiya o'rniga deflyatsiya qilish mumkin . Odamlar narsalarni sotib olishni to'xtatadi, chunki narxlar keyinchalik past bo'ladi. Ko'pgina odamlar hozir katta xaridlar bilan shug'ullanishadi. Dam olish mavsumi va Qora juma kunlarigacha ular biladigan past narxlarda kutishadi.
Beshinchidan, banklar kreditlashni ko'paytirmaydi . Ular Fed pullarini iqtisodga qo'shimcha pul olishlari va ipotekalarda, kichik biznes kreditlari va kredit kartalaridan berishlari kerak. Biroq, odamlar ishonchsiz bo'lsa, ular qarz olishmaydi. Bundan tashqari, agar banklar ishonchsiz bo'lsa, ular Fed ularga qo'shimcha pul ushlab turadilar.
Ular kelajakdagi yomon qarzlardan himoyalanish uchun yomon qarzni yozadilar yoki kapitalini oshiradilar. Ular kreditlash talablarini ham ko'tarishlari mumkin.
Besh echim
Besh narsani iqtisodni likvidlik tuzog'idan chiqarish mumkin.
Birinchisi, Fed foiz stavkalarini oshiradi . Qisqa muddatli stavkalarning ortishi odamlarni o'z mablag'larini sarflash o'rniga pul mablag'larini tejash va saqlashga undaydi. Uzoq muddatli yuqori kurslar banklarni qarz berishga undaydi, chunki ular yanada yuqori daromad olishadi. Bu pulning tezligini oshiradi. (Manba: "Likvidligi tuzoqlari", Sent-Luis Federal rezerv banki.)
Ikkinchidan, narxlar past darajaga tushganda, odamlarning faqat xaridlarga qarshi tura olmasligi. Bevosita tovar yoki aktsiyalar kabi aktivlar bilan sodir bo'lishi mumkin. Investorlar yana xarid qilishni boshlaydilar, chunki ular aktivni ushlab qolish uchun etarli darajada ushlab turishlari mumkinligini biladilar.
Kelajakdagi mukofot bu xavfdan yuqori bo'ldi.
Uchinchidan, davlat xarajatlarining o'sishi . Bu mamlakat rahbarlarining iqtisodiy o'sishni qo'llab-quvvatlashiga ishonch hosil qiladi. Bundan tashqari, u to'g'ridan-to'g'ri ish o'rinlarini yaratadi, ishsizlikni kamaytiradi va yig'ib oladi.
To'rtinchidan, moliyaviy yangilik butunlay yangi bozorni yaratganda. Bu 1999 yilda Internet-bom bilan sodir bo'ldi.
Beshinchidan, hukumatlar global balanslashni muvofiqlashtirganda . Bu juda oz narsa bo'lgan davlatlar juda oz bo'lganlarga savdo qiladi. Misol uchun, Xitoy va evro zonasida jamg'armalarga juda ko'p naqdlar bog'langan. Bu Xitoy eksportida AQShda iste'mol xarajatlarining natijasidir. Xitoy pulni qaytarib olish uchun Qo'shma Shtatlarga ko'proq sarmoya kiritishi kerak. Xuddi shunday, ko'plab ishsiz yoshlar (Yaqin Sharq, Lotin Amerikasi) bo'lgan mamlakatlar ularni yoshi katta bo'lgan (Evropa, Amerika Qo'shma Shtatlari) mamlakatlarga jo'natishlari kerak, shuning uchun ular samarali bo'lishi mumkin. (Manba: "Exit, Bear tomonidan boshqariladigan", The Economist, 2016 yil 2 yanvar.)