Stagflyatsiya hozirda ro'y berishi mumkinmi?
Sabablari
Stagflatsiya, hukumat yoki markaziy banklar pul ta'minoti kengaytirilganda, ayni paytda ta'minotni cheklashda yuzaga keladi.
Eng ko'p uchraydigan aybdor - hukumat valyutani chiqarishda. Bundan tashqari, markaziy bankning pul-kredit siyosati kredit yaratishda ham yuz berishi mumkin. Har ikkisi ham pul taklifini oshiradi. Bu inflyatsiya hosil qiladi.
Shu bilan birga, boshqa siyosatlar sekin o'sib bormoqda. Agar hukumat soliqlarni oshirsa, bu sodir bo'ladi. Bundan tashqari, markaziy bank foiz stavkalarini ko'targanida ham yuz berishi mumkin. Ikkala kompaniya ham ko'proq ishlab chiqarishni taqiqlaydi. Rivojlanadigan va kontratsial siyosatlar ziddiyatli bo'lsa, u inflyatsiya yaratishda sekinlashishi mumkin. Bu stagflyatsiya.
Qo'shma Shtatlardagi stagflyatsiya 1970-yillarda sodir bo'lgan. Federal hukumat o'z valyutasini iqtisodiy o'sishni rag'batlantirish uchun manipulyatsiya qildi. Shu bilan birga, u ish haqi narxini nazorat qilish bilan cheklangan.
2004 yilda Zimbabve siyosati stagflyatsiya sabab bo'ldi. Hukumat bu qadar pulni stagfllashdan tashqariga chiqardi va giperfinallashuvga aylandi.
1970-yillarda stagflyatsiya
1973-1975 yillardagi turg'unlik davrida Stagflyatsiya nomini oldi.
Ichki yalpi mahsulot salbiy bo'lgan paytda besh chorak bo'ldi.
| GSYİH o'sishi | 1-savol | Q2 | Q3 | 4-chi savol |
|---|---|---|---|---|
| 1973 yil | 1,2% | 4.6% | -2,2% | 3,8% |
| 1974 yil | -3,3% | 1,1% | -3,8% | -1,6% |
| 1975 yil | -4,7% | 3.1% | 6.8% | 5,5% |
1975 yil may oyida ishsizlik darajasi 9 foizga oshgan.
Inflyatsiya 1973 yilda uch barobar o'sib, 3,4 dan 9,6 foizga o'sdi. 1974 yil fevralidan 1975 yilgacha bo'lgan davrda u 10 dan 12 foizgacha bo'lgan.
Mamlakatning inflyatsiya darajasini yil davomida o'rganib chiqqandan so'ng, siz o'zingizning ishbilarmonlik davridagi narxlarning yillik o'zgarish tarixini bilib olishingiz mumkin.
Bu qanday sodir bo'ldi? Ko'pgina ekspertlar 1973 yilgi neft embargosini ayblamoqda. Ya'ni OPEK AQShga neft eksportini qisqartirdi. Narxlar to'rt barobar o'sib, neftni inflyatsiyani tetiklashdi. Lekin bu faqat stagflyatsiya sababli etarli emas edi. Buning o'rniga, uni yaratgan fiskal va pul-kredit siyosatining kombinatsiyasi bo'ldi.
1970 yilda engil pasayish boshlandi. Yalpi ichki mahsulot uch chorakda salbiy bo'ldi. Ishsizlik 6,1 foizgacha ko'tarildi. Prezident Richard Nixon qayta saylanish uchun kurashdi. U inflyatsiya tetiklanmasdan o'sishni kuchaytirishni xohladi.
1971 yil 15 avgustda u uchta fiskal siyosatni e'lon qildi. Uni qayta saylashdi. Ular urug'larni stagflyatsiya uchun ekishdi. Nixonning nutqi videolavhasi Bretton-Vuds xalqaro pul-kredit tizimini tugatish to'g'risidagi qaror kabi muhim iqtisodiy siyosat o'zgarishlarini e'lon qilishni ko'rsatadi.
Birinchidan, Nixon barcha ish haqi va narxlar bo'yicha 90 kunlik muzqaymoq joriy etdi. U 90 kundan keyin har qanday o'sishni tasdiqlash uchun to'lov komissiyasi va narx komissiyasini o'rnatdi. Qulaylik, 1972 yilgi prezidentlik kampaniyasidan keyin narxlarni nazorat qiladi. Inflyatsiyani u nazorat qilishni rejalashtirgan.
Ikkinchidan, Nixon import bo'yicha 10 foizli tarifni o'rnatdi. Savdo balansini pasaytirish va mahalliy sanoatni himoya qilishni maqsad qilgan. Buning o'rniga import bahosini ko'targan.
Uchinchidan, u AQShni oltin standartidan olib tashladi. 1944-yilda Bretton-Vuds kelishuvidan beri dollar miqdorini belgilangan miqdorda ushlab turdi. Aksariyat davlatlar o'z valyutalari qiymatini oltin yoki AQSh dollarining narxiga moslashtirishga rozi bo'lishdi. Bu dollarlarni global valyutaga aylantirgan edi .
Inqiroz Angliya oltin uchun 3 milliard dollarni sotib olishga harakat qilganida sodir bo'ldi. Fort Knox'dagi zahiralarida Amerika Qo'shma Shtatlarida bunday oltin yo'q edi. Shunday qilib, Nixon dollarlarni oltin uchun to'lashni to'xtatdi. U qimmatbaho metalning narxini osmonga ko'targan va dollarning pasayish qiymatini yuborgan. Import bahosini yanada oshirdi.
Oltin standartining tarixini o'rganish, dollarning nega endi oltin bilan qo'llab-quvvatlanishini tushunishga yordam beradi.
Ushbu oxirgi ikki siyosat import bahosini ko'tarib, o'sish sur'atini sekinlashtirdi. Keyinchalik o'sish yanada sekinlashdi, chunki AQSh kompaniyalari daromadni saqlab qolish uchun narxlar ko'tarolmadilar. Ular ish haqini kamaytira olmaganliklari uchun xarajatlarni qisqartirishning yagona yo'li ishchilarni tark etish edi. Bu ishsizlikni ko'paytirdi. Ishsizlik iste'mol talabini pasaytiradi va iqtisodiy o'sishni sekinlashtiradi. Boshqa so'z bilan aytganda, Nixonning inflyatsiya o'sishini va nazoratini kuchaytirishga qaratilgan uchta urinishlari ziddiyatga ega edi.
Federal zahiradagi stagflyatsiya bilan kurashish urinishlari uni yanada yomonlashtirdi. 1971 yildan 1978 yilgacha inflyatsiya bilan kurashish uchun oziq-ovqat fondining stavkasini ko'targan, keyin esa uni resesyona qarshi kurash uchun tushirdi. Ushbu "stop-go" pul siyosati bizneslarni aralashtirib yubordi. Fedlar stavkalarini pasaytirgandan keyin ham yuqori narxlarni ushlab turishdi. 1979 yilga borib, inflyatsiya 13,3 foizni tashkil etdi.
Federal Rezerv kafedrasining raisi Pol Volcker stavflasani 1980 yilda 20 foizgacha ko'tarib yakunladi. Ammo bu katta xarajat edi. U 1980-82 yillardagi turg'unlikni yaratdi.
Nega Stagflyatsiya (ehtimol) qayta takrorlanmaydi
2011 yilda odamlar yana stagflatsiya haqida xavotirda edilar. Ular 2008 yilda moliyaviy inqirozdan iqtisodni qutqarish uchun foydalaniladigan Fed-ning keng qamrovli pul-kredit siyosati inflyatsiyaga olib kelishi mumkinligi haqida tashvishlanishdi. Shu bilan birga, Kongress keng moliyaviy siyosatni tasdiqladi. Bu iqtisodiy rag'batlantirish to'plami va defitsit sarf-xarajatlarining rekord darajasini o'z ichiga olgan. Ayni paytda, iqtisodiyot 1 foizdan 2 foizgacha o'sdi. Odamlar inflyatsiya yomonlashdi va iqtisodiyot yaxshilamasa, stagfllash xavfi haqida ogohlantirdilar.
Global likvidlikning bu katta o'sishi deflyatsiyani to'xtatdi, bu juda katta xavf. Fed o'z inflyatsiya darajasini inflyatsiya darajasi 2 foizdan oshib ketishiga yo'l qo'ymaydi. Inflyatsiya bu maqsaddan yuqoriligini anglatsa, Fed kursni bekor qilib, konstriktiv pul-kredit siyosatini o'rnatadi.
1970-yillarda stagflyatsiyani yaratgan g'ayrioddiy shartlar qayta tiklanmaydi. Birinchidan, Fed endi pul-kredit siyosatini qo'llamaydi. Aksincha, bu izchil yo'nalishga to'g'ri keladi. Ikkinchidan, dollarni oltin standartidan olib tashlash, umrbod davomida bir marta sodir bo'ldi. Uchinchidan, bugungi kunda cheklangan narxlarni nazorat qilish bugungi kunda ham hisobga olinmaydi.