Ipoteka inqirozining haqiqiy sababi
Lotin vositalarining ishlashi
Ko'pgina derivativlar haqiqiy aktivlardan boshlanadi. Misol tariqasida ipotekaga asoslangan xavfsizlikni qo'llaydilar.
- Bank uy egasiga pul beradi.
- Bank bundan keyin ipini Fannie Maga sotadi. Bu yangi kredit olish uchun bankka ko'proq mablag' ajratadi.
- Fannie Mae ipotekani ikkilamchi bozorda boshqa ipoteka paketida sotib oladi. Bu ipoteka ta'minotining kafolati bo'lib, u paketdagi ipotekaning qiymatiga qarab baholanadi.
- Ko'pincha MBS bir hedge jamg'armasi tomonidan sotib olinadi, keyin MBS qismini qisqartiradi, masalan, foizli kreditlarning ikkinchi va uchinchi yillari, bu uzoqroq bo'lganligi uchun xavfli bo'lgan, lekin undan yuqori foizli to'lovni ham beradi. Bu murakkablikni tushunish uchun murakkab kompyuter dasturlarini ishlatadi. Keyinchalik uni boshqa MBS kabi xavf darajalari bilan birlashtiradi va boshqa tranzit mablag'lari uchun faqat transh deb ataladigan qismni sotadi.
- Uy-joy narxi pasayishi yoki foiz stavkalari tiklanmaguncha va ipoteka kreditlari to`lovli bo`lishni boshlagunga qadar hamma yaxshi ketadi.
2004 va 2006 yillar oralig'ida Federal Rezerv federal pul mablag'larini oshirishni boshladi.
Qarz oluvchilarning ko'pchiligi foiz stavkalari bo'yicha kreditlar bilan ta'minlandi , bu esa moslashuvchan ipotekaning turi hisoblanadi. An'anaviy kreditlardan farqli o'laroq, foiz stavkalari pul mablag'lari bilan birga ko'tariladi. Fedlar stavkalarni oshirishga kirishganida, ushbu ipoteka egalari to'lovlarni ushlab tura olmaganlarini aniqladilar. Bu, odatda, uch yil o'tgach, foiz stavkalarining tiklanishi bilan bir vaqtda sodir bo'ldi.
Foiz stavkalari ko'tarilgach, uy-joy talabi tushib ketgan, shuning uchun ham uy-joy narxi oshgan. Bu ipoteka egalari to'lovlarni amalga oshirishga yoki uyni sotishga qodir emasliklarini aniqladilar, shuning uchun ularni bekor qildilar. Qo'shimcha ma'lumot uchun qarang: Subprime Mortgage Crisis Timeline .
Eng muhimi, MBSning ayrim qismlari behuda edi, ammo hech kim qaysi qismlarni aniqlay olmadi. MBSda nima bo'lganini hech kim aniq bilmaganligi sababli, MBSning asl qiymati qanaqa ekanini hech kim bilmas edi. Bu noaniqlik, ikkilamchi bozorni yopishga olib keldi, bu endi banklar va qimmatbaho qog'ozlar fondlari qimmatbaho qiymatga ega bo'lgan va sotishning imkoni bo'lmagan juda ko'p sonli derivatlarga ega ekanligini anglatardi.
Ko'p o'tmay, banklar bir-birlariga qarz berishni to'xtatdilar, chunki ular kafolat sifatida ko'proq defoltoladigan vositalarni olishdan qo'rqishdi. Bu sodir bo'lganda, ular kunlik operatsiyalarini bajarish uchun pul to'lashni boshladilar. Ko'proq ma'lumot uchun 2007 yilgi moliyaviy inqiroz xronologiyasini ko'ring .
Bu bankni qutqarish bo'yicha qonun loyihasini ishlab chiqardi . Aslida, ushbu mahsulotlarni banklarning kitoblaridan o'chirish uchun mo'ljallangan, ular qayta kredit olishni boshlashlari mumkin.
Bu faqatgina tijorat vositalarining asosiy qiymatini ta'minlovchi ipoteka emas. Boshqa turdagi kreditlar va aktivlar ham bo'lishi mumkin. Masalan, agar asosiy qiymat korporativ qarz, kredit karta qarzi yoki avtotransport krediti bo'lsa, undagi lotin qarz majburiyatlari garovi deb ataladi.
CDO ning bir turi - aktivga asoslangan tijorat qog'oz , bu esa yil davomida beriladigan qarzdir. Agar qarzni sug'urtalash bo'lsa, lotin vositasi kreditni almashtiruvchi almashtirish deb ataladi.
Bu bozor juda murakkab va qimmatga tushishi qiyin emas, balki qimmatli qog'ozlar va birja komissiyasi tomonidan tartibga solinmaydi. Bu bozor ishtirokchilari ishonchini oshirishga yordam beradigan qoidalar yoki nazoratlarning yo'qligi demakdir. Lehman Brothers singari bankrot bo'lganida, bu dunyo hukumatlari hali ham to'liq hal qilishga harakat qilayotgan to'siq fondlari va banklar o'rtasida vahima paydo bo'ldi.
Lotinlarga misollar