Xususiy kapital: firmalar, mablag'lar, moliyaviy inqirozning roli

Siz investitsiya qila olmaydigan ko'p milliard dollarlik bitimlar bu erda

Xususiy kapital - bu kompaniyaning aktsiyalariga nisbatan xususiy mulkdir. Xususiy sarmoyadorlar xususiy yoki jamoat shirkatining barcha yoki bir qismini sotib olishlari mumkin. Xususiy sarmoyadorlar odatda besh yildan 10 yilgacha bo'lgan vaqt oralig'iga ega. Ular odatda har bir dollar uchun investitsiyalarni $ 2.50 evaziga izlashadi.

Odatiy aktsiyadorlar investorlariga qaraganda uzoqroq vaqtga ega bo'lganligi sababli, xususiy kapital yangi texnologiyalarni mablag 'bilan to'ldirish, sotib olishni yoki balansni mustahkamlash va qo'shimcha aylanma mablag'larni ta'minlash uchun ishlatilishi mumkin.

Xususiy sarmoyadorlar investitsiyalar uzoq muddatda bozorni mag'lub etishga umid qilmoqda, chunki ularning ulushi katta daromadga ega bo'lib, aksiyalarni ommaviy ravishda sotish yoki katta jamoatchilikka sotish orqali amalga oshiriladi.

Biron-bir ommaviy shirkat sotib olinsa, u birjada ushbu kompaniyaning delistagiga olib keladi. Bu "xususiy kompaniyani jalb qilish" deb nomlanadi. Aksariyat hollarda aktsiya bahosi pasayib borayotgan kompaniyani qutqarish uchun amalga oshiriladi, bu fond bozori yoqmasligi mumkin bo'lgan o'sish strategiyalarini sinab ko'rishga vaqt beradi. Buning sababi shundaki, xususiy sarmoyadorlar ko'proq daromad olish uchun ko'proq vaqtni kutishga tayyordirlar.

Xususiy sarmoyalar firma

Kompaniyadagi ushbu maxsus ulush odatda xususiy sarmoyadorlar tomonidan sotib olinadi. Firmalar xususiy investorlar, korporativ investorlar (davlat va pensiya jamg'armalari) va xizma fondlarga aktsiyalarni saqlab qo'yishlari yoki sotishlari mumkin. Xususiy sarmoyalar ishtirokidagi firmalar xususiy ravishda yoki birja fondida ro'yxatga olingan jamoat shirkati bo'lishi mumkin.

Xususiy sarmoyaviy biznesga yirik bitimlarni izlayotgan yaxshi kapitalga ega investorlar egalik qilishadi. Darhaqiqat, dunyodagi birinchi 10 firma dunyo bo'ylab xususiy kapital aktivlarining yarmiga ega. 2016 yilda eng yaxshi 10 firma ro'yxati va so'nggi o'n yil ichida ko'tarilgan sarmoyadir.

1. Carlyle Group - 66,7 milliard dollar
2. Blekston guruhi - 62,2 milliard dollar

1. Kohlberg Kravis Roberts - 57,9 milliard dollar
2. Goldman Sachs - 55,6 milliard dollar
3. Ardian - $ 53,4 milliard
4. TPG Capital - 47 milliard dollar
5. CVC Capital Partners - 42,2 milliard dollar
6. Advent International - 40,9 milliard dollar
7. Bain Capital - 37,7 milliard dollar
8. Apax Partners - 35,8 milliard dollar.

Xususiy kapital mablag'lari

Ushbu firmalar tomonidan to'plangan mablag'larga xususiy kapital mablag'lari deyiladi. Odatda pensiya fondlari, suveren fond jamg'armalari va korporativ naqd boshqaruvchilar, shuningdek, oilaviy ishonch jamg'armalari va hatto badavlat shaxslar kabi institutsional investorlar keladi. U pul va qarzlarni o'z ichiga olishi mumkin, ammo zachiralarni yoki obligatsiyalarni emas.

Xususiy sarmoya tahlilchisi Prequin , xususiy kapitalni besh asosiy turga ajratadi. Ventilyatsiya sarmoyasidan tashqari barcha toifalar S & P 500dan ancha ustun turdi.

1. Qo'rqinchli - Investorlar muammolar yuzaga keladigan kompaniyalarning ishlarini ko'rib chiqmoqdalar. Ajablanmaslik, ushbu turkum 2008 yilgi moliyaviy inqirozdan keyin eng yaxshi ish bo'ldi.
2. Sotib olish - investorlar kompaniyani to'liq sotib olishga odatlangan. Bu ikkinchi eng yaxshi ijrochi.
3. Ko'chmas mulk - uy-joy mulkdorlari shirkatlari va REITlar kabi tijorat ko'chmas mulklariga e'tibor beradi. Bu uchinchi eng yaxshi ijrochi edi.
4. Jamg'arma jamg'armasi - boshqa xususiy kapital fondlaridagi mablag'lar.
5. Venture Capital - Odatda "farishtalar" deb ataluvchi investorlar, urug'lik pullari evaziga bir start-upga egalik qilishadi. Ushbu sarmoyadorlar, daromadli bo'lgandan keyin kompaniyani sotishga umid qiladilar. Ular kompaniyani yerdan olish uchun tez-tez mutaxassislik, yo'nalish va aloqalarni ta'minlaydilar. Ular ko'pincha juda ko'p kompaniyani mablag' bilan ta'minlaydilar, chunki ularning bittasi faqat muvaffaqiyatli bo'ladi. Biroq, bu muvaffaqiyat, barcha yo'qotishlarni yanada og'irlashtirishi mumkin.

Xususiy kapitalni moliyalashtirishda yashirin muammolar

Xususiy sarmoyadorlar firmalari o'zlarining investorlaridan naqd pul mablag'larini kompaniyalarni sotib olish uchun ishlatadilar. Ushbu investitsiyalarning qaytarilishi yangi investorlarni jalb qiladi. Bu ichki daromad darajasi deb ataladi va firmaning muvaffaqiyatini belgilaydi.

Ammo xususiy sarmoyadorlar firmalari IRRni sun'iy ravishda oshirish uchun yo'l topdilar. Foiz stavkalari juda past bo'lgani uchun ular yangi sarmoyalar olish uchun mablag'larni qarzga olishadi. Ular sarmoyani naqd pulga chaqirishadi. Natijada, sarmoyadorlar qisqa muddat ichida katta daromad olishdi. Qarz mablag'laridan foydalanish orqali IRR juda yaxshi ko'rinadi.

Qanday xususiy kapital moliyaviy inqirozga olib keldi

Prequin.com saytiga ko'ra, 2006 yilda 486 milliard dollarlik xususiy kapital mablag'lari jalb qilindi. Bu qo'shimcha kapital fond bozorida ko'plab davlat korporatsiyalarini oldi va shu bilan birga qolgan qimmatli qog'ozlar narxlarini oshirdi.

Bundan tashqari, xususiy kapitalni moliyalashtirish korporatsiyalarga o'z aktsiyalarini sotib olish, shuningdek, aktsiyalarning qolgan narxlarini ko'tarish imkonini berdi.

Banklar xususiy kapital mablag'larini jalb qilgan kreditlarning ko'pi kafolatlangan qarz majburiyatlari sifatida sotildi. Natijada, banklar qarzlar yaxshi yoki yo'qligini o'ylamadilar. Agar ular yomon bo'lsalar, boshqasi unga yopishtirilgan edi. Bundan tashqari, ushbu kreditlarning nordonga ta'siri nafaqat banklarni emas, balki barcha moliyaviy sektorlarda sezildi. Xususiy kapital bilan yaratilgan ortiqcha likvidlik 2007 yilgi bank likvidligi inqirozining sabablari va keyingi turg'unlikning sabablaridan biri bo'ldi. (Manba: Prequin, Private Equity Spotlight oktyabr 2007. Simon Klark, "Blackstone xarid qilish uchun ko'proq joy talab qilmoqda", Wall Street Journal, 26-fevral, 2015)