Vanil almashinuvi deyarli eng keng tarqalgan. Ya'ni, qarshi tomon boshqa to'lqinlanadigan tomonning sobit foizli to'lovlari bilan to'lqinli to'lovlarni almashtirganda.
Foiz stavkasi Liborga bog'liq , ya'ni foiz stavkalari banklar qisqa muddatli kreditlar uchun bir-biridan haq olishadi. Libor oziq-ovqat fondiga asoslangan. Yalpi miqdordagi to'lovlar bilan ikki qarshi tomon o'rtasida svoplar soni kamroq.
Ta'riflangan
Tushuntirishni osonlashtirish uchun, o'zgarmaydigan to'lovlarni almashtirishni va tezkor to'lovlarni qabul qilishni istagan qarshi tomonga qabul qiluvchi yoki sotuvchi deyiladi. Tez to'lovlarni almashtirishni istagan qarshi tomon to'lovchi hisoblanadi .
Qarama-qarshi tomonlar bir xil miqdordagi kredit yoki obligatsiyalar bo'yicha to'lovlarni amalga oshiradilar. Bunga nomunosib tamoyil deyiladi. Almashinish evaziga ular nafaqat qarzning o'zini emas, balki foizlar almashinuvini almashtiradilar.
Bundan tashqari, ikkita to'lov oqimining hozirgi qiymati ham bir xil bo'lishi kerak. Bu degani, obligatsiya uzunligi bo'yicha har bir qarshi tomon bir xil miqdordagi to'lovlarni amalga oshiradi. To'lov har doim bir xil bo'lgani uchun, tezkor bog`lanish bilan hisoblash oson.
Suzuvchi foiz stavkasi bilan oldindan taxmin qilish qiyin. To'lov oqimining o'zgarishi Liborga bog'liq. Bugungi kunda bilgan narsalarga asoslanib, har ikkala tomon ham, ehtimol, foiz stavkalari bilan bog'liq bo'lishi mumkin bo'lgan narsalar haqida kelishib olishlari kerak.
Odatiy almashtirish shartnomasi bir yildan 15 yilgacha davom etadi. Bu tenor deb nomlanadi.
Foiz stavkalari kesilmasa kontragent shartnoma muddatini uzaytiradi. Ammo ular hayotda kamdan-kam hollarda ishlaydi. (Manba: " Foiz stavkasini almashish matematikasi va narxlanishini tushunish ", Kaliforniya Qarz va Investitsiya Maslahat Komissiyasi.)
O'tmishda xaridorlar va sotuvchilar bir-birlarini topdilar yoki investitsiya va tijorat banklari tomonidan shartnoma tuzish uchun haq to'lashdi. Zamonaviy almashtirish bozorida yirik banklar bozor ishlab chiqaruvchilari yoki dilerlari sifatida faoliyat yuritadilar . Ya'ni ular xaridor yoki sotuvchi sifatida o'zlarini tutadilar. Qarama-qarshi tomonlar faqat boshqa qarama-qarshi tomonning emas, balki bankning kredit layoqati haqida tashvishlanishlari kerak. To'lovni to'lash o'rniga, banklar takliflarni tuzib, bitimning har bir tomoniga narxlarni so'rashdi. (Manba: "Foiz stavkalari almashinuvi va ular qanday ishlaydi?", Tinch okeani investitsiyasini boshqarish kompaniyasi, yanvar, 2008 y.)
Misol
- ACME Anvil MChJ 8 foizli ACME Catapult Corp-ni to'laydi.
- ACME Katagori ACME to'laydi 6 oylik xazina bonosini ortiqcha 2 foiz
- Tranor, har olti oyda to'lashlari kerak bo'lgan uch yil.
- Har ikkala kompaniya ham 1 million dollarlik Nominal Printsipga ega.
| Davr | T-Bill kursi | ACME Katapult Corp. | ACME Anvil Co. |
|---|---|---|---|
| 0 | 4% | ||
| 1 | 3% | 30 ming dollar | 40 ming dollar |
| 2 | 4% | $ 25,000 | 40 ming dollar |
| 3 | 5% | 30 ming dollar | 40 ming dollar |
| 4 | 7% | 35 ming dollar | 40 ming dollar |
| 5 | 8% | 45 ming dollar | 40 ming dollar |
| 6 | $ 50,000 | 40 ming dollar |
(Manba: " Foiz stavkasi almashinuvi ", Nyu-York universiteti Stern School of Business, 1999.)
Foiz stavkalarining afzalliklari
Qabul qiluvchilarni Libordan ancha past foiz stavkalari bilan bog'lashi mumkin. Biroq, agar ular bir oz yuqoriroq bo'lsa ham, ular qat'iy belgilangan to'lovlarning prognozini talab qilishi mumkin. Keyinchalik bu biznes uning tushumini yanada aniqroq qilishi mumkin. Xatarni bartaraf etish ko'pincha aksiyalar narxini oshiradi. Barqaror to'lov oqimiga biznesning kichikroq favqulodda naqd zaxirasiga ega bo'lish imkonini beradi.
Banklar o'z daromadlari oqimlarini o'z majburiyatlari bilan taqqoslashlari kerak. Banklar juda ko'p miqdorda ipoteka kreditlari beradi. Ushbu uzoq muddatli kreditlar yillar mobaynida to'lanmasa, banklar kunlik xarajatlarni to'lash uchun qisqa muddatli kreditlarni olishlari kerak. Ushbu kreditlar o'zgaruvchan kurslarga ega. Shu sababli, bank barqaror to'lovlarni kompaniyaning to'lqinli to'lovlari bilan almashishi mumkin.
Banklar eng yaxshi foiz stavkalarini olishlari uchun, ular kompaniyaning to'lovlari bankning qisqa muddatli qarzidan qarzdor bo'lganidan yuqori ekanligini bilishlari mumkin. Bu bank uchun g'alaba qozonish.
To'lovchining yuqori foizli to'lovlar bilan aloqasi bo'lishi mumkin va Liborga yaqin bo'lgan to'lovlarni kamaytirishga intiladi. U stavkalari past bo'lishini kutadi va kelajakda yuzaga kelishi mumkin bo'lgan qo'shimcha xavfni olishga tayyor. (Manba: "Foiz stavkalarining ta'rifi", MoneyCrashers.com .)
Xuddi shunday, to'lovchi oddiy foizli kreditni olgan bo'lsa, ko'proq pul to'laydi. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, o'zgaruvchan kredit bo'yicha foiz stavkasi va svop almashinuvi narxi tez-tez to'lanadigan qarzga nisbatan ancha arzonroq. (Manba: "Foiz stavkalari: u qanday ishlaydi?", ABN-Amro, May 2014.)
Kamchiliklari
Larry mablag'lari va boshqa sarmoyadorlar foizlar svoplarini spekulyatsiya qilish uchun ishlatishadi. Ular bozorlarda xavfni ko'paytirishi mumkin, chunki ular kichik to'lovlarni talab qiladigan leverage hisob-kitoblaridan foydalanadilar. Ular shartnoma xavfini boshqa bir lotin bilan almashtiradilar. Bu ularga ko'proq xavf tug'diradi, chunki ular agar bozor ularga qarshi chiqsa, bu lotinni to'lash uchun etarli mablag'ga ega bo'lishdan tashvishlanmaydi. Agar ular g'alaba qozonishsa, pul to'lashadi. Agar ular yo'qotsa, ular bir vaqtning o'zida bir nechta biznesni talab qilib, umumiy bozordagi ishlarini ranjitishi mumkin.
AQSh iqtisodiga ta'siri
Swaplar bilan shug'ullanadigan kreditlar va obligatsiyalar bo'yicha $ 421 trillion bor. Bu 692 trillion dollarga teng bo'lgan lotin mahsulot bozorining asosiy qismidir. Derivativlar savdosi $ 600 trillionga baholangan. Bu butun dunyo iqtisodiyotining umumiy hajmidan o'n baravar ko'pdir. Aslida, dunyodagi eng yirik 500 kompaniyaning 92 foizi ularni xavfni kamaytirish uchun ishlatadi. Masalan, fyuchers shartnomasi xom ashyoni kelishilgan narxda etkazib berishni va'da qila oladi. Shunday qilib, agar narx ko'tarilsa, kompaniya himoyalangan. Ular valyuta kurslari va foiz stavkalarining o'zgarishidan himoya qilish uchun shartnoma tuzishlari mumkin. "Manba:" Banklar lotin oldi-sotdi bo'yicha yangi chexlar ", Nyu-York Tayms, 3-yanvar, 2013-yil." Jadval 19: Birjadan tashqari valyutalarning muomalasi ", Xalqaro hisob-kitoblar banki, 2014 yil iyun.)
Aksariyat derivativlar kabi, bu shartnomalar OTC hisoblanadi. Ular asos qilib olingan obligatsiyalardan farqli o'laroq, ular birjada sotilmaydi. Natijada, qancha odam mavjudligini yoki ularning ta'siri iqtisodga qanday ta'sir qilishini hech kim bilmaydi.
Boshqa lotin materiallar
- XRF jamg'armalari kimlar?
- Qanday qilib Larry fondlari qimmatli qog'ozlar bozori ta'sir qiladimi?
- Fondsiz hizblarni saqlash mumkinmi?
- Larry jamg'armalari iqtisodiyotni qanday ta'sir qilmoqda?
- Ular moliyaviy inqirozga sabab bo'lganmi?
- Subprime ipoteka inqiroziga nima sabab bo'ldi?
- 2008 yil inqirozini yaratishda lotin mahsulotlarining ahamiyati qanday edi?
- LTCM Larry jamg'armasi inqirozi nima edi?