Kompaniyaning haqiqiy muvaffaqiyatsiz bo'lishi mumkinmi?
Bush ma'muriyati ushbu so'zlarni 2008 yilgi moliyaviy inqiroz paytida ommalashtirdi. Bu, iqtisodiy inqirozni bartaraf etish uchun ba'zi kompaniyalarni nima uchun to'lash kerakligini tasvirlab beradi.
Bular iqtisod rivojlanganida raqobatbardosh ustunlikka ega bo'lish uchun ishlab chiqarilgan moliyaviy vositalarni o'z ichiga olgan. Uy-joy bozori qulab tushgach, ularning sarmoyalari ularni bankrot qilish bilan tahdid qildi. Shunda ular muvaffaqiyatsizlikka uchrab qolishdi.
Banklar muvaffaqiyatsizlikka uchragan misollar
Muvaffaqiyatsizlikka uchragan birinchi bank - Bear Stearns edi . 2008-yil mart oyida Federal Rezerv, muvaffaqiyatsiz investitsiya bankini sotib olish uchun JPMorgan Chasega 30 milliard dollar berdi. Bear kichik bank edi, ammo juda yaxshi tanilgan. Fedning aytishicha, Bearning boshqa banklardagi ishonchsizliklari boshqa banklarga bo'lgan ishonchni yo'qqa chiqaradi.
Lehman Brothers investitsiya banki bo'ldi. Bu katta kompaniya emas edi, lekin uning bankrotligi ta'siri tashvishli edi. 2008 yilda G'aznachilik kotibi Hank Paulson qutqarish uchun hech qanday chorani ko'rmaganini aytdi va u bankrotlik uchun murojaat qildi. Keyingi dushanba kuni Dow 350 pog'ona pastlab ketdi. Chorshanba kuni moliyaviy bozorlar panikalanmoqda. Bu bizneslarni yuritish uchun zarur bo'lgan kechaga qarz berishni tahdid qilgan.
Muammo pul-kredit siyosatining nima qilishidan qat'iy nazar. Ya'ni, yirik banklarni kapitalizatsiya qilish uchun 700 milliard dollar ajratish kerak edi.
Citigroup , Hazine'den 20 milliard dollarlik naqd infüzyonu oldi. Buning evaziga hukumat 27 milliard dollar imtiyozli aksiyalar oldi. Shuningdek, Citi shirkatining oddiy aktsiyalarining 5 foizidan ko'prog'ini har bir aktsiyadorlik uchun 10 dollarga sotib olish bo'yicha kafolatnoma olgan.
Investitsiya banklari Goldman Sachs va Morgan Stanley ham muvaffaqiyatsizlikka uchragan. Fed ularga tijorat banklari bo'lishga ruxsat berib, ularni sotib oldi. Ya'ni ular Fed-ning chegirma oynasidan qarz olishlari mumkin edi. Ular Fed-ning chakana banklarga mo'ljallangan boshqa kafolatli dasturlaridan foydalanishlari mumkin edi. Bu "Wall Street" filmi tomonidan mashhur bo'lgan investitsiya bankining davrini tugatdi. 1980-yillarning mantrani, " Xushmuomalalik yaxshi ", endi haqiqiy ranglarida ko'rindi. Wall Streetning ochko'zligi soliq to'lovchi va uy egasi og'rig'iga sabab bo'ldi.
Fannie va Freddie ipoteka kompaniyalari
Mortgage gigantlari, Fannie Mae va Freddie Mak , muvaffaqiyatsizlikka uchragan edi. Buning sababi, 2008 yil oxirigacha barcha uy-joylarning 90 foizini garovga qo'yishni kafolatlaydi. G'aznachilik o'z ipotekalariga 100 million dollar ajratadi, bu esa ularni davlat mulkiga qaytarishdir. Fannie va Freddi bankrot bo'lganida, uy-joy bozori qulab tushishi mumkin edi. Buning sababi, banklar davlat kafolatsiz qarz berishni istamaydilar.
AIG sug'urta kompaniyasi
American International Group dunyodagi eng yirik sug'urta kompaniyasidir. Uning faoliyatining aksariyati an'anaviy sug'urta mahsulotlari edi. Bank kreditlari oldindan almashtirilgandan keyingina u muammoga duch keldi. Bu almashinuvlar korporativ qarzni va ipotekani qo'llab-quvvatlovchi aktivlarni sug'urtaladi.
Agar AIG bankrot bo'lganida, bu svoplarni sotib olgan moliya muassasalarining muvaffaqiyatsizlikka olib kelishi mumkin edi.
Subprime ipotekaga qarshi AIGning svoplari uni bankrotlik burchigiga surdi. Sug'urish sukutlariga bog'liq bo'lmagan holda, AIG mablag'larni millionlab mablag' bilan to'ldirishga majbur bo'ldi. Aktsionerlar vaziyatni shamolga aylantirganda, ular o'zlarining aktsiyalarini sotishdi, bu esa AIG uchun svoplarni qoplashni qiyinlashtirdi. AIG svoplarni qoplash uchun etarli mablag'ga ega bo'lishiga qaramasdan, svoplar kelib tushishidan oldin ularni sotolmadi. Bu naqd pulni almashtirish sug'urtasi holda qoldirdi. (Manba: "AQSh AIGni egallaydi", The Wall Street Journal, 17-sentabr, 2008-y.)
Federal zaxira 85 milliard dollarni, AIGga ikki yillik kreditni taqdim etdi. Bunga javoban, hukumat AIG mablag'larining 79,9 foizini va boshqaruvni almashtirish huquqini oldi.
Shuningdek, u barcha muhim qarorlar, jumladan, aktivlarni sotish va dividendlar to'lash bo'yicha veto huquqiga ega bo'ldi. 2008 yil oktyabr oyida Fed Eduard Liddyni kompaniyaga rahbarlik qilish uchun bosh direktor va rais qilib tayinladi.
Reja Fed uchun AIGni sindirish va kreditni to'lash uchun pulni sotish edi. Ammo oktyabr oyida birja bozori bu mumkin emasdi. Potensial xaridorlar o'z balanslari uchun ortiqcha pul talab qildilar. G'aznachilik bo'limi sarmoyalarni qayta sotib olish rejasida AIGning imtiyozli aktsiyalariga 40 mlrd. Fed 52,5 milliard dollarlik ipoteka ta'minotini sotib olgan qimmatli qog'ozlar oldi . Ushbu mablag'lar AIGni kredit byudjetidagi svoplarni ratsional ravishda iste'foga chiqarishga imkon berdi, bu uni va moliyaviy sanoatning katta qismini yiqilishidan saqlab qoldi. Ko'proq ma'lumot olish uchun AIG Bailout- ga qarang.
Juda katta muvaffaqiyatsiz tugaydi
Dodd-Frankning Wall Street Reform Qonuni " Glass-Steagall" aktidan beri eng keng qamrovli moliyaviy islohot bo'ldi. Moliya bozorlarini tartibga solish va boshqa iqtisodiy inqirozni kamaytirishga intildi. Moliyaviy barqarorlikni nazorat qilish kengashi boshqa banklarning muvaffaqiyatsizlikka uchramasliklarini oldini olish maqsadida tashkil etildi. Qanday? Bu butun moliya industriyasiga taalluqli xatarlar uchun qaraydi. Shuningdek, xizma fondlar kabi bank bo'lmagan moliyaviy kompaniyalarni nazorat qiladi. Agar ushbu kompaniyalarning har biri juda katta bo'lsa, u Federal rezerv tomonidan tartibga solinishi mumkin. Fed o'z zaxira talabini oshirishini so'rashi mumkin.
Dodd-Frankning yana bir qismi Volcker Rule ham muvaffaqiyatsizlikka uchraydi. Bu katta banklarning xavf-xatarini kamaytiradi. U o'zlarining daromadlari uchun qimmatli qog'ozlar , tovarlar yoki lotin mahsulotlarini savdosini taqiqlaydi. Buni faqat o'z mijozlari nomidan qilishlari yoki biznes xavfini bartaraf etishlari mumkin.