Qanday qilib yuqori qaytib ketish sizning portfelingiz uchun muammolarni keltirib chiqarishi mumkin
Mashhur xokkeychi Ueyn Grettski, "bu erda qaerda bo'lmasin, o'ynaladigan joyga boring" deb aytgan sirini ochib berdi. Bir kompaniyani yoki o'zaro fondni tahlil qilganda, ko'plab sarmoyadorlar bir xil maslahatga quloq solishlari kerak. Buning o'rniga, ular biznesda ma'lum bo'lgan narsalardan "ishlashni ta'qib qilish" sifatida azoblanishadi. Ular issiq aktivlar sinfini yoki sektorini ko'rgandan so'ng, o'z pullarini boshqa sarmoyalaridan tortib, o'zlarining mehrining yangi ob'ektiga to'kishadi. Natijada, yomg'irni kuzatib yurgan odamga juda o'xshashdir - ular urgan joyga borib, nima uchun ular o'rtacha stavka darajasidan pastroq darajada murakkablashayotganini hayron qoldiradilar; ishqalanish xarajatlaridan tashvishlanadigan fojia.
Bu kichik narsa emas. Bir Morningstar tadqiqot loyihasi, asosiy investitsiya jamg'armalarining 9%, 10%, 11% gacha o'sgan davrda ushbu mablag'lardagi haqiqiy investorlar faqatgina 2%, 3% va 4% ni tashkil qilganligini aniqladi, chunki ular doimo investitsiyalarning uzoq muddatli nuqtai nazaridan emas, balki ularni nazorat qilishlariga imkon beruvchi noto'g'ri vaqtlardir.
Enflasyondagilarga qaramasdan, mol-mulkni qurishning oqibatlari jihatidan halokatli.
Agar kelgusida qaytishni bashorat qila olmasa, unda past ishlash yaxshimi?
Qiymat investitsiyasining otasi Benjamen Grahamning ta'kidlashicha, o'tgan vaqt mobaynida amalga oshirilgan ishlar aktsiyalar , obligatsiyalar, o'zaro fondlar yoki boshqa aktivlar qiymatini hisoblashda foydalidir, chunki kelgusida kelajakda nima bo'lishini ko'rsatib turibdi. bu eganing daromadlari yoki foizlarni qoplash stavkalari bilan bog'liq .
Misol uchun, neft sotuvchilarni xom neft narxining qulashi davrida qanday qilib tarixiy ravishda amalga oshirilganligini bilish foydalidir, chunki bu biznesning qanday ishlashini tushunish mumkin. Siz yong'oqqa va murvatlarga kirishingiz va bir xil narsalarni, turli xil narsalarni ko'rishingiz va bu pul oqimlariga qanday ta'sir qilishini ko'rishingiz mumkin. Neft zaxiralari bo'yicha p / ga nisbati eng qimmatga tushganida, ular qimmatli tuzoq deb nomlanuvchi hodisa sababli eng past darajaga tushishini bilish yaxshi. Bu ma'lum bir xizmatga ega.
2000 yillar boshida qora oltin 10 barrelga sotildi va juda oz miqdordagi tahlilchilar energetika sektorining qayg'uli oqibatlarini oldindan aytib berishdi. 2016 yildan boshlab, sanoat teskari vaziyatda. Neft narxi pasayib ketdi, energetika tahlilchilarining aytishicha, u o'n yil oxiriga yoki uzoqroqqa cho'zilishi mumkin va sohadagi zaxiralar ko'p yillar davomida ajoyib fayzu-qashshoqliklarga duch kelgan. Bu neft sanoati uchun normaldir, lekin sarmoyadorlar ko'pincha bunday qilmaydilar.
Sizga yordam beradigan savollar O'tmishlarni ta'qib qilishdan qoching
Qanday qilib sarmoyador issiq sektorga, fondga, aktsiyalarga yoki aktivlar sinfiga o'tishga qarshi himoya qila oladi? O'zingizdan so'rashni xohlagan bir nechta savollar quyida aytilgan emotsional qarorlardan qo'shimcha himoya qilish imkonini beradi:
- Menga bu kompaniyaning daromadlari hozirgi kunga qaraganda kelajakda moddiy jihatdan yuqori bo'ladi deb o'ylashimga nima sabab bo'ladi?
- Oliy daromadlar haqidagi farazimga qanday xavf tug'diradi? Ushbu nazariy xatarlar haqiqiy haqiqatlarga aylanishi qanchalik ehtimoldan yiroq?
- Kompaniyaning kam ishlashi yoki ortiqcha ishlashining asl sabablari nima edi? Agar agressiv buxgalteriya bilan bog'langan bo'lsa, unda sizning vaziyatingiz doimiy ravishda echim topgani va firmaning butunligini tiklashiga ishonchingiz komil? Agar bu sohaga xos muammo bo'lsa, kelajakda rivojlanib borayotgan iqtisodiyotning boshqacha bo'lishi haqida nima deb o'ylaysiz? (Sanoat o'zgarishlari juda kam uchraydi, lekin ular sodir bo'lmoqda - so'nggi bir necha avlodga ega bo'lish uchun eng yaxshi zaxiralar bir hovuch sanoatda nomutanosib tarzda jamlangan). Kirish xarajatlari tushadimi?
- Ushbu maxsus sektor, sanoat yoki aktsiyalar yaqin tarixda narxning tez o'sishi bilan bog'liqmi? Narxning birinchi darajali ekanligini bilish, bu hali ham investitsiyalarni jalb qiladimi? Yaxshiroq daromadlar uchun istiqbollar allaqachon an'anaviy o'lchovlarga qarab dividendlarga moslashtirilgan PEG nisbati kabi xavfsizlikka baho berilganmi?
- Men ushbu sotib olishni yoki baholashni baholash, sistematik xaridlar yoki bozor vaqtlariga asoslanib hal qilyapmanmi?
- O'rtacha ma'noda sezilarli darajada farqlanish - baholash darajalari, daromad darajasi, dividend hosiloti yoki nima bo'lishidan qat'iy nazar, o'rtacha qiymatga aylanmaslik haqida o'ylayman. Bu haqiqatan ham "yangi odat" ekanini qanday bilsam bo'ladi? Ot va chamadon ishlab chiqaruvchilarning kamayib ketganidan keyin avtomobil kompaniyasiga qarashimni qanday bilib olaman? Bilyam yillar davomida rekord darajada yuqori darajadagi rentabellikga ega bo'lgan zavod emas, normal sharoitda tushishi mumkinmi?
Boshqacha qilib aytganda, kelgusi natijalar uchun ishlashning o'tmishini noto'g'ri talqin qilish sirlari, asosan, asosiy pul oqimlariga tushayotganligini bilishdir. Pul oqimlarining qanday shakllanishini tushunsangiz, ularni yaratadigan narsa, kelajakda qanchalik tez o'sishi mumkinligi va ularni yaratish uchun qanchalar aniq tenglik bo'lsa, qolganlarni tez-tez emas, balki ko'proq ishlab chiqishi mumkin.