SEC Bond Hosilni hisoblash standartlashtirilgan baholash vositalarini taklif qiladi
Darhaqiqat, rentabellikni aniqlashning bir necha yo'li mavjud: tarqatish rentabelligi (va uning varianti) va SEC rentabelligi. Sizning qaytib kelishi mumkin bo'lgan narsani aniqlash uchun qanday hosilni hisoblashingiz kerak va nima uchun bu muhim?
Orqaga qarab
Dastlabki ma'lumotlarga ko'ra, tarqatish darajasi ham, sotuv hajmi ham sotilmaguncha, sizning obligatsiya fondingiz qanday foyda keltirishi haqida sizga ma'lumot bera olmaydi. Har ikkala rentabellik o'tgan ishlarga asoslangan. Bilasizmi, va moliyaviy saytlar sizga eslatadi, o'tgan ishlash kelgusidagi daromadlarning belgisi emas.
Tarqatish hosili va nima uchun bu ehtimol noto'g'ri
Tarqatish narxini baholashning bir jihati - bu obligatsiyalar fondining taqsimlangan rentabelligini tushunish uchun qilingan harakating - bu har bir fond uni bir xil tarzda hisoblab chiqmaydi. Bu erda nisbatan sodda usul:
Tarqatish rentabelligi jamg'armaning oxirgi oyi - odatda hozirgi dividendlar bilan bir xil bo'lgan taqsimot miqdorini hisobga olgan holda hisoblab chiqiladi va 12 oyga 12 foizga ko'paytiriladi.
Yillik qaytarishning qo'pol va tez-tez takrorlanmasligi. Hisob-kitoblar keyinchalik bu taxminiy 12 oylik daromadni Fondning NAV oyining oxiri bilan taqsimlaydi, bu sizga taqsimlanish rentabelligini yoki undan to'g'ri foydalanadigan mablag'lar tomonidan tez-tez ishlatiladigan tarqatish hosilotni hisob-kitoblarini beradi:
Tarqatish rentabelligi = 30 kunlik tarqatish miqdori x 12 / oy oxiridagi NAV
Ushbu hisoblash ma'lumotlarning uchta soddalashishini o'z ichiga oladi, bu uning aniqligini yoki yomon holatini, uning foydaliligiga putur etkazishi mumkin.
Birinchi va eng aniq, oxirgi 30 kunlik daromad 12 barobarga ko'paytirilib, 12 oylik daromadni kamdan-kam hollarda aniq tasdiqlaydi. Ba'zilarda, ehtimol ko'p hollarda, bu 12 oylik haqiqiy daromadga yaqin keladi. Va boshqa paytlarda, hisoblangan daromad va real daromad ancha farqli bo'lishi mumkin
Tarqatish hosili hisob-kitobining aniqligini buzadigan ikkinchi taxmin, har oyda bir xil sonli kunlar bo'lishini anglatadi. Agar siz fevral oyining oxirida qaytishni hisoblasangiz, siz 28 kunlik tarqatish davridan foydalanmoqdasiz; agar siz uni iyulda hisoblasangiz, 31 kunlik davrdan foydalanmoqdasiz. 28 kun ichida X dollarini tashkil etadigan jamg'arma qaytib keladigan kursga ega bo'lib, 30 kundan ortiq bo'lgan X hosilidan 30 ÷ 28 foizga yuqori. Bu farq sizning natijangizni bir oz ko'proq siqib chiqishi mumkin. Buning uchun eng yaxshi narsa, bu farq katta ahamiyatga ega bo'lmaydi.
Uchinchi taxmin, hozirgi NAV so'nggi o'n ikki oy davomida o'rtacha NAVni ifodalaydi. Bugungi kunda Apple (AAPL) aktsiyalari narxi o'rtacha bo'lganini taxmin qilishdan ko'ra aniqroq emas.
Aslida, 2016 yilda AAPLning ulushi 40 foizga oshib ketdi. Bond fondining narxi odatda juda o'zgaruvchan emas, lekin ular ham o'zgaruvchan emas.
Ba'zi tarqatish hosildorligini aniqlashda o'zgarishlar
Tarqatish rentabellikga nisbati haqiqatga bir oz ko'proq yaqin kelishi mumkinligini aniq usullari mavjud. Birinchisi, oylik o'rtacha taqsimotni qabul qilish emas, balki o'tgan bir oyda amaldagi oylik taqsimotlarni jamlash, keyin o'n ikkiga bo'lish. Bu 12 oylik haqiqiy o'rtacha.
Ikkinchidan, "30 kunlik taqsimot miqdorini" haqiqiy 30 kunlik daromadni aks ettirish uchun sozlash, ya'ni fevral oyida uni to'g'ri ravishda oshirish va uni 31 kunlik oylarda pastga aylantirish.
Uchinchi takomillashtirish - bu 12 oylik kunlik NAV-larning o'rtacha sonini o'rtacha.
Yaxshilangan taqsimlanadigan daromadni hisoblash quyidagicha:
Tarqatish darajasi = (12 oylik taqsimot miqdori) x (30 oylik joriy oyda x 12) ÷ (kuniga 12 oylik NAV / 365)
Tarqatish rentabelligi shu tarzda hisoblab chiqilganda, u "TTM rentabelligi" deb ataladi - TTM "o'n ikki oy davom etadigan tugma" uchun qisqartma.
20-asrning oxiriga kelib, SEC bu shov-shuvli vaziyatga aralashdi va shu vaqtdan boshlab barcha fond kompaniyalarining o'zlarining taqsimlash rentabelligini, ular tarixiy foydalangan vositalar bilan belgilab qo'yilgan va SR tomonidan tasdiqlangan standartlashtirilgan hisoblashni SEC.
SEC daromadi hisob-kitobi nima?
Sektsiya daromadlari shunday nomlanadi, chunki olingan kompaniyalar qimmatli qog'ozlar va birja komissiyasiga hisobot berishlari kerak. Hech bir sarmoyador tomonidan amalga oshirilishi mumkin bo'lmagan biroz murakkab hisob-kitoblarning begona o'tlariga kirmasdan, sotsial-iqtisodiy nochor ko'rsatkich investorning bir yil ichida portfeldagi har bir obligatsiyaning muddatda qadar ushlanib qolinishini hisobga oladigan daromadga tenglashadi. Ushbu chora-tadbirlar, shuningdek, barcha daromadlarni qayta tiklashni va boshqaruv to'lovlari va xarajatlarini hisobga olishni nazarda tutadi.
Ba'zi tahlilchilar va moliyaviy yozuvchilar, masalan, 16-may kuni Wall Street Journal jurnalida yozuvchi Karen Damato, obligatsiyalarni olish bo'yicha hisob-kitoblarni chalkashtirib yubordi, SEC hisob-kitoblari turli tarqatish hosilotlari hisob-kitoblaridan ko'ra aniqroq natijalar beradi va u oydan-oyga ko'ra. Darhaqiqat, hisob-kitoblarning kelgusi 12 oylik muddatga yaqinlashuvi boshqasiga qaraganda yaqinlashadimi yoki yo'qmi, ma'lum darajada bozor tomonidan belgilanadigan narsa. Barcha hosil hisob-kitoblari kelgusida emas, balki yuz bergan voqealar haqida hisobot. Bundan tashqari, Variant tarqatish hosilotni hisob-kitoblari haqiqatni ifodalovchi yoki bo'lmasligi mumkin bo'lgan taxminlarni keltirib chiqaradi, shuning uchun SEC hisoblashni amalga oshiradi: ko'plab faol ravishda boshqariladigan fondi kompaniyalari deyarli muddatda barcha obligatsiyalarni ushlab turadilar. Biroq, SECning rentabelligining shubhali afzalligi - standartlashtirilganligi - endi olmachilarni olma bilan taqqoslash mumkin.
Muammoni yaxshiroq hal qilish yechimi: To'g'ridan-to'g'ri investitsion kompaniya yoki ETF-ni chiqaradigan kompaniyaning veb-saytiga boring. Ushbu emitentlar ikkala tarqatish rentabelligini va SECning 30 kunlik daromadliligini ta'minlashi kerak bo'lganligi sababli siz Fonddan daromad olishning yanada yaxshiroq tuyg'usini qozonish imkoniyatiga ega bo'lasiz. Morningstar Research, aslida, har ikkala hisobni ham hisobga olgan holda advokatlarni qo'llab-quvvatlaydi - ular ikkalasi ham sizning o'zingiz foydalanganingizdan ko'ra fondning ishlashi uchun yaxshiroq his qilishlarini ta'kidlaydilar.