2014-yil sentabr kuni yakunlandi
Investitsiyalarning asosiy tamoyillaridan biri shundaki, katta risk katta qiymatga ega bo'ladi, ammo bu haqiqat zachiralarni qimmatli qog'ozlarga nisbatan ko'proq qo'llaniladi, ayniqsa foiz stavkasi xavfi (ya'ni, obligatsiya yoki obligatsiya fondining volatiligi) ustuvor stavkalardagi o'zgarishlarga javob berish).
Ko'proq foiz nisbati xavfini hisobga olgan holda, 1982 yildan 2013 yilgacha bo'lgan davrda obligatsiyalar investorlarining daromadliligi yuqori bo'lishiga olib keldi, bu esa kelajakda investorlar nimani kutishlari mumkinligini anglatmaydi.
Yigirma yillik daromadlilik darajasi va har ikkala xavfning ahamiyati
Bondinglar bozoridagi tavakkalchilikni tushunishning eng muhim jihati, risk bilan jami daromad o'rtasidagi farqdan ko'ra, xatar va rentabellik o'rtasida turli xil munosabatlar mavjudligini anglashdir.
Xatar va rentabellikning sababi shundaki, investorlar qo'shimcha risklarni olish uchun tovon talab qiladilar. Agar muayyan xavfsizlik darajasi yuqori foiz stavkasi yoki yuqori darajaga ega bo'lsa (ya'ni, obligatsiyaning emitentining sog'lig'iga nisbatan yuqori sezuvchanlik yoki iqtisodiy ko'rinishdagi o'zgarishlar), investorlar yuqori rentabellikni talab qiladilar. Natijada, barqaror hukumatlar yoki yirik korporatsiyalar tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlar past o'rtacha ko'rsatkichga ega, kichik mamlakatlar yoki korporatsiyalar tomonidan chiqarilgan obligatsiyalar o'rtacha o'rtacha qiymatga ega.
Shu bilan aytganda, investorlar uzoq muddatli, 32 yillik boshoqli bozorda bo'lishiga qaramasdan, barcha vaqt oralig'ida o'z-o'ziga xizmat qilish uchun xavf-xatar va jami daromadni (ya'ni +/- bahoning bahosi) kutish mumkin emas. obligatsiyalarda.
2013 yil 30 apreldan boshlab obligatsiyalar bozorining zaiflashuvi boshlanishidan oldin uchta Vanguard fondining o'rtacha yillik besh yillik daromadini ko'rib chiqing:
- Avangard Qisqa Muddatli Bog'liq ETF (BSV): 3.02%
- Vanguard oraliq davrli ETF (BIV): 6.59%
- Vanguard uzoq muddatli obligatsiyalar ETF (BLV): 9.39%
Bu raqamlar "ha", investitsiyangizning muddati qanchalik uzoq bo'lsa, ushbu muddat ichida sizga nisbatan kuchliroq daromad olishingiz mumkin. Biroq, bu tushumning tushish vaqti bo'lganini inobatga olish juda muhim. ( Narxlar va hosillar qarama-qarshi yo'nalishlarda harakat qiladi). Xosil ko'tarilayotganda , yozuvchi adolat uzunligi va umumiy qaytib kelishi o'rtasidagi munosabatlar boshga aylanadi.
Buni keyingi olti oyda nima sodir bo'lganligi tasvirlab beradi. 2013 yil 30 apreldan 30 sentyabrigacha bo'lgan davrda uzoq muddatli obligatsiyalar tushumi 10 yillik AQSh moliya zahirasining 1,67% dan 2,62% gacha ko'tarilib, narxlar pasayishi bilan izohlanadi. Mana, o'sha davrda o'sha uchta ETFning qaytarilishi:
- Vanguard qisqa muddatli obligatsiya ETF: -0.41%
- Vanguard oraliq davrli ETF: -4,70%
- Vanguard oraliq davrli ETF: -10.76%
Bu shuni anglatadiki, obligatsiyalarning rentabelligi va muddati odatda statik munosabatlarga ega bo'lsa (muddati uzaytirilsa, unchalik yuqori hosil bo'ladigan bo'lsa), yozuvchi adolat va jami daromad o'rtasidagi munosabatlar foiz stavkasining yo'nalishiga bog'liq bo'ladi. Xususan, qisqa muddatli obligatsiyalar rentabellik oshib borishi bilan uzoq muddatli obligatsiyalarga qaraganda yaxshiroq umumiy daromad keltiradi, uzoq muddatli obligatsiyalar esa daromadlar tushib qolganda qisqa muddatli qarzdorlarga qaraganda yaxshiroq umumiy daromad keltiradi .
Raqamlar
Bularning barchasi bilan, 2014 yil 30 sentyabrda Morningstar investitsiya fondi toifasidagi qaytish raqamlarida ifoda etilganidek, turli toifadagi toifalar uchun tarixiy raqamlar:
| Turkum | 1 yil | 3 yil | 5 yil |
| Ultra qisqa muddatli | 0,77% | 1.17% | 1.35% |
| Qisqa muddat | 1.47% | 1.85% | 2.50% |
| O'rta muddatli | 4.34% | 3.41% | 4.80% |
| Uzoq muddat | 7,09% | 3.30% | 5.92% |
Ushbu raqamlarni ko'rib chiqayotganda, avvalgi fondlar va toifalar uchun ishlash raqamlari tez o'zgarishi mumkin va shuning uchun aldatuvchi bo'lishi mumkinligini yodda tuting.
Bu siz uchun nimani anglatadi
Bu erda eng muhim saboq, albatta, agar obligatsiyalarning buqa bozori tugashi va stavkalar uzoq vaqt mobaynida yuqoriroq harakat qilishni boshlagan bo'lsa, investorlar uzoq muddatli muddatga ega bo'lishga nisbatan bir xil turdagi ustunlikka erisha olmaydi 2008-2012 yillar mobaynida amalga oshirgan qarzlari.
Aslida, buning aksi haqiqatdir.
Pastki qator: uzoq muddatli obligatsiyalar fondiga sarmoya yotqizish, unda yuqori rentabellikka ega bo'lganligi sababli, uzoq muddatli ustunlikka ega bo'lgan chipta bo'lishi shart deb o'ylamang.
Ogohlantirishlar : Ushbu saytdagi ma'lumotlar faqatgina muhokamalar uchun taqdim etiladi va investitsion maslahat deb talqin qilinmasligi kerak. Hech qanday sharoitlarda, bu ma'lumot qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish bo'yicha tavsiya emas. Investitsiya qilishdan oldin har doim investitsion maslahatchi va soliq mutaxassisiga murojaat qiling.