Juda sodda, rentabellik tarqalishi - bu ikkita zanjir o'rtasidagi farqning farqidir. Agar bitta obligat 5,0%, boshqasi esa 4,0% bo'lsa, "tarqalishi" bir foiz punktga teng.
Spredlar, odatda, "boshlang'ich nuqtalarda" ifodalanadi, ya'ni foiz punktning yuzdan bir qismidir. Shunday qilib, bir foizli tarqalish odatda "100 ta tayanch nuqta " deb aytiladi. G'aznachilik bo'lmagan obligatsiyalar, odatda, ularning rentabelligi va AQSh Moliya vazirligining solishtirma etuklikdagi rentabelligi o'rtasidagi farq asosida baholanadi.
Yield Spread - Xatar uchun investorlar to'lash
Umuman olganda, munosabatlar yoki aktivlar sinfining yuqori xavfi qanchalik yuqori bo'lsa, daromadi oshadi. Juda oddiygina, bu farqning sababi, investorlar uchun xavfni to'lash kerak. Agar investitsiyalar past darajadagi xavfli deb hisoblansa, investorlar naqd pullarni bog'lab qo'yish uchun katta daromad talab qilmaydi. Agar investitsiyalar yuqori riskga ega bo'lib ko'rinsa, bozor ishtirokchilari etarlicha tovon talab qiladilar - bu ularning daromadlari kamayishi ehtimolini oshirish uchun yuqori daromad keltiradi.
Masalan, yirik, barqaror va moliyaviy jihatdan sog'lom korporatsiya tomonidan chiqarilgan obligatsiya, odatda, AQSh xazinalariga nisbatan nisbatan kam tarqalib ketadi.
Aksincha, zaifroq moliyaviy kuchga ega bo'lgan kichik shirkat tomonidan chiqarilgan obligatsiya xazinalar bo'yicha nisbatan yuqori tarqaladi. Bu yuqori darajadagi , investitsion aloqalarga nisbatan investitsion bo'lmagan ( yuqori hosil ) obligatsiyalarning rentabellik afzalliklarini ochib beradi. Bundan tashqari, yuqori xavfli rivojlanayotgan bozorlar va rivojlangan bozorlarning odatda past darajadagi obligatsiyalari o'rtasidagi farqni tushuntiradi.
Spred shuningdek, turli xil muddatlarga ega bo'lgan o'xshash qimmatli qog'ozlarning rentabellik afzalliklarini hisoblash uchun ham ishlatiladi. Eng ko'p qo'llaniladigan ikki va o'n yillik valyuta mablag'lari o'rtasida investitsiyalar uzoq muddatli obligatsiyalarga investitsiya kiritishning qo'shimcha xavfini hisobga olgan holda investorning qancha qo'shimcha daromad olishini ko'rsatib beradi.
Qanday tarqalish harakatlari o'rtacha
Hosil sindirishlari, albatta, aniq emas. Bondning rentabelligi har doim ham harakatda bo'lgani uchun ham tarqaladi. Hosildorlikning tarqalishi yo'nalishi o'sib borishi yoki "kengayishi" mumkin, ya'ni ikki bog' orasidagi hosil rentabelligi ortib boradi. Tarkib yoyilganda, hosilning farqlari kamayadi.
Narxlari pasayishi natijasida obligatsiyalarning rentabelligi oshishi va aksincha, o'sib borayotgan bir tarqalish bir sektorning boshqasidan yaxshiroq ishlashini ko'rsatadi. Masalan, yuqori rentabellikli obligatsiya indeksi bo'yicha daromad 7,0% dan 7,5% gacha, 10 yillik AQSh Xazina daromadi esa 2,0% da qoladi. Tarqatish darajasi 5,0 punktdan (500 ta tayanch ball) 5,5 punktga (550 ta tayanch ballgacha) ko'chib ketgan, bu yuqori daromadli obligatsiyalar ushbu davrda hazinachilarga nisbatan past bo'lgan.
Pastki satr: moliyaviy bozorlardagi "bepul tushlik" kabi narsa yo'q.
Agar obligatsiya yoki obligatsiya jamg'armasi juda yuqori rentabellikni to'lasa, unda buning sababi bor: bu investitsiyani saqlaydigan har kim ham ko'proq xavf ostida. Natijada, investorlar oddiy daromadli investitsiyalarni eng yuqori rentabellik bilan sarflash ularning savdolashuviga qaraganda ko'proq asosiy xavfni olishiga olib kelishi mumkinligini bilishlari kerak.