Oliy obligatsiyalar nimani anglatadi?
Yuqori foizli obligatsiyalar investitsion darajadagi kredit reytinglari bo'lgan kompaniyalar tomonidan chiqarilgan obligatsiyalardir. Investitsiya sinfiga misol sifatida Microsoft yoki Exxon Mobil , katta miqdordagi yirik xalqaro kompaniyalar va ularning balanslarida bir tonna naqd bo'lishi mumkin.
Ikkala kompaniyaning aslida AQSh hukumatiga qaraganda yuqori kredit reytinglari mavjud, chunki ular sukut saqlashi yoki boshqa bir shaklda ularning foizlari va asosiy to'lovlarini o'z vaqtida bajarmasliklari mumkin emas.
Aksincha, yuqori rentabellikga ega obligatsiyalar qarzlarini investitsion darajani egallashni oldini olish uchun etarli darajada shubha bilan qaraydigan kompaniyalar tomonidan chiqariladi. Yuqori daromadli kompaniyalar yuqori darajadagi qarzga, ish beruvchining biznes modellariga yoki salbiy daromadga ega bo'lishi mumkin.
Natijada, ular sukut saqlashning ehtimoli katta. Shunday kompaniyalar, shuning uchun ham past kredit baholariga ega bo'lishadi va investorlar o'z zayomlarini egallash uchun yuqori rentabellikni talab qiladi. Xavfli obligatsiyalarning odatda yuqori rentabellikga tushishining sababi "Investoriyalar bozorida xatar va daromadlar o'rtasidagi munosabatlar" mavzusida muhokama qilinadi.
Oliy obligatsiyalarning xatarlari
Investitsiya fondlari yoki birjadan tashqari fondlar orqali yuqori daromadga ega bo'lgan shaxslar (alohida obligatsiyalardan tashqari) uchun defolt asosiy e'tibor emas.
Yuqori rentabellikga nisbatan yiliga yillik o'rtacha foiz stavkasi yiliga taxminan 4% ni tashkil etadi. Ya'ni, ko'plab mablag'lar yoki ETF'lar sektorda investitsiya qiladigan har qanday bir yilda nomutanosibliklardan katta ta'sir ko'rmaydilar.
Buning o'rniga, asosiy xavf - bu obligatsiyalar bozorining boshqa sohalariga nisbatan yuqori rentabellikdagi obligatsiyalarning yuqori volatilligi.
Oliy rentabellikli obligatsiyalar vaqt o'tishi bilan yaxshi natijalarga erishdi, lekin bozor kursi nordon bo'lsa, aktiv klassi ham juda tez pasayishi mumkin.
Eng oxirgi so'nggi misol, 2008 yilda AQSh moliyaviy inqirozi bozorlarni to'liq kuchga kirgandan so'ng sodir bo'lgan. Shu yilning 29 avgustidan 27 oktyabrgacha yuqori hosil bozori uning qiymatining 25% dan ortig'ini yo'qotdi. Bu juda noodatiy ish edi, ammo u yuqori rentabellikka ega investitsiyalar bilan bog'liq mumkin bo'lgan qisqa muddatli xatarlarni tasvirlaydi.
Kuchli tarixiy qaytish
2008 yilda sodir bo'lgan davriy savdo-sotiq, yuqori daromadli obligatsiyalarning uzoq muddatli ishlashini pasaytirmadi. 2012 yil 31 avgustda tugallangan 10 yillik davrda Credit Suisse High Progress indekslari rivojlanayotgan bozor obligatsiyalaridan tashqari barqaror daromad bozorining barcha segmentlariga qaraganda o'rtacha yillik 10.26% ga yaqin daromad keltirdi.
Shu muddat davomida investitsion qimmatli qog'ozlar (Barclays Aggregate US Bond Index bilan o'lchanadigan) o'rtacha yiliga 5,48% ni qaytarib oldi, AQSh aktsiyalari (S & P 500 Index tomonidan baholangan) 6,51% ga qaytarildi.
Bu davrda nafaqat yuqori rentabellik aksiyalari , balki bu o'zgaruvchanlikning deyarli yarmi bilan amalga oshirildi - ya'ni, tavakkalchilik / mukofot savdosi nisbiy asosda amalga oshirildi.
Shuni ta'kidlash kerakki, yuqori rentabellikli obligatsiyalar Lipperga ko'ra 2011 yilgacha 28 kalendar yil ichida 23 ijobiy daromad keltirgan.
Hosildorlik nuqtai nazaridan, aktiv klassi vaqt o'tishi bilan AQSh xazinasiga nisbatan taxminan olti foiz punktni afzal ko'rdi. Biroq, bu afzallik - yoki tarqalish tarqalishi - juda katta oraliqda harakat qildi. 1997 yilda va yana 2007 yilda 2,5 - 2,6 foiz darajaga tushib, 2008 yilgi moliyaviy inqirozda 21 foizga oshdi.
Oliy rentabellikli obligatsiyalar iqtisodiy kengayish va yuqori investorlarning ishonchini qozonish davrida yaxshi natijalarga erishishga moyil. Aksincha, aktivlar klassi turg'unlik xavfi baland bo'lsa va / yoki investorlar xavf ostida bo'lmasa, umuman yomonlashadi.
Foiz stavkalari harakati yuqori daromadli obligatsiyalarga ta'sir qilmaydi, chunki ular istiqbolli bozorning boshqa sohalarini hisobga olgan holda, daromad afzalligi, xazina-chorakda chorakburchak harakatlarning yalpi tarqalishiga ta'sir qilmasligini bildiradi. past rentabellik bilan bog'langan.
Ushbu oq qog'ozni aktiv boshqaruvchisi Alliance Bernstein tomonidan ushbu hodisa haqida batafsil ma'lumot berilgan.
Yildan-yilga yuqori daromadli obligatsiyalarning ishlash ko'rsatkichlari, shuningdek, daromadlarning ikkala qimmatbaho qog'ozlar va investitsiya zayomlari bo'yicha taqqoslanishi bilan bu erda mavjud.
Kim yuqori savdoda ishtirok etadi?
Yuqori daromadli obligatsiyalar odatda qimmatli qog'ozlar va obligatsiyalar o'rtasida o'rta darajali zamin taklif qiladi. Ular daromadli qimmatli qog'ozlarga ega bo'lsa-da, yuqori daromadli obligatsiyalar ham obligatsiyalar bozorining aksariyat segmentlariga qaraganda yuqori volatillikka ega va vaqt o'tishi bilan ularning ko'rsatkichlari investitsion qimmatli qog'ozlar bilan taqqoslaganda fond bozoriga juda yaqinroq bo'lishga intiladi.
Demak, aktivlar klassi yuqori daromadni qidiradigan va uzoq muddatli kapitalni baholash uchun potentsialga ega bo'lgan, lekin xavfni bartaraf eta oladigan va eng muhimi, o'z investitsiyalarini uchta besh yil. O'zining yuqori darajadagi oynakligidan kelib chiqadigan bo'lsak, yuqori rentabellikli obligatsiyalar qisqa muddatli muddatga ega investorlarga yoki xavfga nisbatan past bardoshlikka mos kelmaydi.
Qanday investitsiya qilinadi
Murakkab sarmoyadorlar broker orqali shaxsiy yuqori daromadli obligatsiyalar sotib olish imkoniyatiga ega. Biroq, bu yuqori darajadagi bilim va tadqiqotlarni o'z ichiga olgan mehnat talab qiladigan jarayon. Aksariyat sarmoyadorlar investitsiya fondlari yoki ETFlar orqali sektorga kirishni tanlashadi. Morningstar ularning tarixiy qaytib kelishi bilan yuqori daromadli obligatsiyalar fondlarining to'liq ro'yxatiga ega. Ikki eng yuqori rentabellikga ETF'ler SPDR Barclays Capital Oliy Yield Bond ETF (JNK) va iShares iBoxx $ Oliy Qabul qilingan Korxona Bond Fondi (HYG). Sektora sarmoya kiritgan boshqa ETFlar quyidagilardir:
- iShares iBoxx $ Oliy daromad korporativ obligatsiyalar jamg'armasi (HYG)
- SPDR Barclays Oliy Yield Bond ETF (JNK)
- SPDR Barclays Sarmoya Mavzu Muddatli Oliy Oran Bond ETF (SJNK)
- iShares 0-5 yil yuqori hosil Korxona Bond ETF (SHYG)
- PIMCO 0-5 yil AQSh oliy daromadi Korporativ obligatsiyalar indeksi jamg'armasi (HYS)
- PowerShares asosidagi yuqori darajali korporativ obligatsiyalar portfeli (PHB)
- Peritus Oliy Yutish ETF (HYLD)
- Bozor Vektorlari Fallen Angel Bond ETF (ANGL)
- Birinchi ishonchli yuqori mahsuldorlik Uzoq / qisqa ETF (HYLS)
- Bozor Vektorlari G'aznachilik bilan himoyalangan Yuqori Bond ETF (THHY)
- ProShares Oliy Yield-Foizli Xatarli ETF (HYHG)
- Guggenheim BulletShares 2013 yuqori daromadli korporativ obligatsiyalar ETF (BSJD)
- Guggenheim BulletShares 2014 yuqori daromadli korporativ obligatsiyalar ETF (BSJE)
- Guggenheim BulletShares 2015 yuqori daromad korporativ obligatsiyalar ETF (BSJF)
- Guggenheim BulletShares 2016 Yuqori daromad korporativ obligatsiyalar ETF (BSJG)
- Guggenheim BulletShares 2017 Yuqori daromad korporativ obligatsiyalar ETF (BSJH)
- Guggenheim BulletShares 2018 yuqori daromad korporativ obligatsiyalar ETF (BSJI)
- Guggenheim BulletShares 2019 Yuqori daromad Korporativ Bond ETF (BSJJ)
- Guggenheim BulletShares 2020 yuqori daromad korporativ obligatsiyalar ETF (BSJK)
Investorlar shuningdek, quyidagi ETF lar orqali xalqaro yuqori rentabellikli obligatsiyalarga ega bo'lishlari mumkin:
- iShares global yuqori daromad korporativ obligatsiyalar fondi (GHYG)
- Bozor Vektorlari Xalqaro Yuqori Bond Fondi (IHY)
- iShares Globaldan tashqari, AQSh dollarining yuqori daromadlilik darajasi Korporativ obligatsiyalar fondi (HYXU)
- PowerShares Global Qisqa muddatli Oliy Yield Portfolio (PGHY)
- Bozor Vektorlari Rivojlanayotgan bozorlar Yuqori ta'sir ETF (HYEM)
- iShares Rivojlanayotgan bozorlar Oliy daromadli obligatsiyalar jamg'armasi (EMHY)
Ogohlantirishlar : Ushbu saytdagi ma'lumotlar faqat muhokamalar uchun taqdim etiladi va investitsion maslahat sifatida noto'g'ri talqin qilinmasligi kerak. Hech qanday sharoitlarda, bu ma'lumot qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish bo'yicha tavsiya emas. Har doim investitsiya qilishdan oldin ehtiyotkorlik bilan tekshiring.