Aktsiyalarning uzoq muddatli umumiy aylanmasida dividendlar tanqidiy roli

Bonding bozorining yanada xavfsizroq joylarida past rentabellik davrida investorlar tobora ko'proq daromad olish uchun dividendlar to'laydigan aktsiyalarga aylanishdi. Ammo dividendlar faqat daromaddan ko'proq narsani taklif qiladi - agar ular qayta investitsiyalangan bo'lsa, ular zaxiradagi uzoq muddatli umumiy daromadning sezilarli qismini tashkil qiladi. Quyidagi jadvalda fond bozorining uzoq muddatli foydasiga dividendlarning ahamiyati haqida fikr mavjud. Birinchi ustun dividendlar qaytarilishini ko'rsatadi, ikkinchisiga esa faqat narx o'zgarishidan qaytish keladi:

• 1930-yillar: 5,4%, -5,3%
• 1940-yillar: 6,0%, 3,0%
• 1950 yillar: 5,1%, 13,6%
• 1960 yillarda: 3,3%, 4,4%
• 1970 yil: 4,2%, 1,6 %%
• 1980 yillar: 4,4%, 12,6%
• 1990 yillar: 2,5%, 15,3%
• 2000 yillarda: 1,8%, -2,7%

> Manba: JP Morgan

Dividendlar 1930-1979 yillarda va yana 2000 yillarda ishlashning muhim elementi bo'lganda, ular 1980 va 1990 yillar oralig'ida faqat oddiy rol o'ynadi. Bu davrda qimmatli qog'ozlar qimmat baholarni keltirib chiqardi, ular dividend daromadlarining noan'anaviy nuqtai nazarga ega bo'lishiga o'xshardi.

Aslida, kompaniyaning dividendlarni to'lash qarori ko'pincha kelajakda o'sish uchun sarmoya kiritish imkoniyati yo'qligi belgisi sifatida ko'rindi. Bu holat so'nggi o'n yil ichida teskari o'ta boshladi, chunki investorlar yana dividendlarning ahamiyatiga ko'proq e'tibor qaratmoqdalar. Bir qator tadqiqotlar aktsiyalarning jami daromadiga dividendlar rolini ko'rsatdi:

• Wall Street Journal gazetasining 2011 yil 15 sentyabrdagi "Global dividendlar" deb nomlangan maqolasida "dividendni global iqtisodiy noaniqlikka qarshi qurol sifatida" deb atashgan, 1982 yildan beri dividendlar to'laydigan zaxiralar o'rtacha 8,92% ni tashkil etgan.

• "Eagle Asset Management" 2012 yil iyun oyida "Dividendlar etkazib berish" nomli oq qog'ozda shunday deb yozgan edi: "1871 yildan 2003 yilgacha inflyatsiyaning inflyatsiya natijasida jamg'arilgan jami kapitalning 97 foizi dividendlarni qayta tiklashdan iborat bo'ldi.
• John Bogle, IndexUniverse.com saytida yozishicha, quyidagilarni yozmoqda: "1926 yilda S & P 500 Indexida 10,000 AQSh dollari miqdorida sarmoya kiritilishi 2007 yil sentyabr oyi oxirigacha qayta tiklanadigan barcha dividendlar bilan taxminan 33 million (taxminan 10,4 foiz) . [S & P 500-ning 1957-yilgi debyutidan oldin S & P 90-sonli fond indeksidan foydalanish.] Agar dividendlar qayta tiklanmagan bo'lsa, investitsiyaning qiymati taxminan 12000000 AQSh dollaridan oshib ketishi mumkin edi. O'tgan 81 yil mobaynida dividend daromadi qayta tiklangan bo'lib, S & P 500 kompaniyalari tomonidan olingan daromadning qariyb 95% ni tashkil etadi. "Boshqacha aytganda, dividendlarni qayta investitsiyalash deyarli barcha aktsiyalarni - umumiy summaga qaytish.

• Wharton Business School professor Jeremy Siegel - mashhur qiymat investori - dividendlarni qayta investitsiyalash investorlarning arzon narxlarda ko'proq bozor ulushini sotib olish orqali investorlar uchun past bozorlardan foydalanishiga imkon beradi, bu esa bozorlar tiklana boshlagandan so'ng, "tezlashadi". 2010 yilgi "Qimmatli Qimmatli Qimmatli Qimmatli Qimmatli Qimmatli Qimmatli Qog'ozlarni Qabul Qilish" deb nomlangan maqolasida 1929 yildagi bozordagi yiqilishning mashhur misollari keltirilgan: "Investorlarning yig'ilishga etmaslik uchun etarlicha shafqatsiz (va osilgan) kutish kerak edi Narxlari 25 yil davomida yo'qotish uchun. Dividendlarni qayta investitsiyalash strategiyasidan kelib chiqqan holda taxminan 10 yilga qisqartirish mumkin edi. "
• "Value Line" ayni maqolada dividendlar muhimligini yana bir misol keltirib chiqardi: bu so'nggi o'n yillikning ishlashi kuchli namunadir. S & P 500-ga 2000-yil boshida tushgan va 10 yil o'tgach amalga oshirilgan investorlar o'zlarining nominal qiymati aslida taxminan 24 foizga qisqardi. ... Biroq, dividendlarni qayta tiklash intizomiga rioya qilish ... har bir yil oxirida zararni taxminan 9% ga tenglashtiradi. Bundan tashqari, 2010 yil 30-aprelda yakunlangan so'nggi besh yilda S & P 500 nominal o'rtacha 0,51% ni qaytarib berdi. Dividendlar bo'yicha faktoring bu 2,63% ga ko'tarildi va bu 2008 yilni S & P 1932 yildan beri eng yomon pasayishiga olib keldi. "

So'nggi yillarda amalga oshirilgan rivojlanish tendentsiyalari sarmoyadorlar uchun juda yuqori talabga ega bo'lgan qimmatli qog'ozlarni topish uchun rag'batlantiruvchi va kam talabga ega ekanligini ko'rsatadi, ammo bu misollar, dividendlarning muhim roli qisqa muddatli hodisadan boshqa narsa emasligini ko'rsatmoqda.

Ogohlantirishlar : Ushbu saytdagi ma'lumotlar faqat muhokamalar uchun taqdim etiladi va investitsion maslahat sifatida noto'g'ri talqin qilinmasligi kerak. Hech qanday sharoitlarda, bu ma'lumot qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish bo'yicha tavsiya emas.