Bond daromadlarini kamaytiradigan Federal zaxira siyosatini tushuntirish
AQSh Federal zaxira siyosati pastga tushirildi
Past darajadagi atrof-muhit investorlari bugungi kunda yuzaga kelgan sabab AQSh Federal Rezervining ("Fed") foiz stavkasi siyosati. 2008 yildagi moliyaviy inqiroz ortidan Fed federal pul mablag'larini 0,01% dan 0,25% ga qadar kamaytirishga majbur bo'ldi. Qabul qilingan pul mablag'lari banklar bir kecha-kunduz boshqa muassasalarga qarz berish darajasi.
O'sishni rag'batlantirish va mamlakat bank tizimini qutqarish uchun Fed bu juda past darajadagi stavkalarni o'rnatdi. Ushbu siyosatning nazariyasi, kreditlarning o'sishi loyihalarni moliyalashtirish, uy sotib olish, avtomobillarni kreditlash va shunga o'xshash narsalarni moliyalashtirishga kamroq mablag' sarflab, iqtisodiy faoliyatni qo'llab-quvvatlashga yordam beradi. Qarzlarni kamaytirish, o'z navbatida, bu turdagi iqtisodiy faoliyatni rag'batlantirishga va mamlakatni inqirozdan keyin tushishni pasaytirishga yordam beradi. Fed-ning past darajadagi siyosati, shuningdek, banklar qarzdorlik darajasi va qarzdorlik darajasi o'rtasidagi yuqori marjga ega bo'lishga imkon berib, banklarga ko'proq pul sarflashga yordam beradi.
Bu ko'plab banklar muvaffaqiyatsizlikka uchragan paytda moliyaviy inqirozdan kelib chiqadigan kichik qarashlar emas edi.
Siyosat haqiqatan ham ishlayaptimi?
Ushbu siyosat haqida "miqdoriy pasayish" deb nom olgan shikoyatlar ko'pchilik siyosiy partizanlardir. Siyosatning obro'li tarafdorlari orasida Nobel mukofoti sovrindori bo'lgan iqtisodchilar ham bor.
Biroq, ba'zilari siyosatning samaradorligidan shubhalanmoqda. Ikkita yaqinda o'tkazilgan mustaqil tadqiqotlar - umumiy miqdoriy yumshatilish siyosatidan biri, 2007 yilgi davrdan keyin AQShning kuchli AQSh sog'ayishining tezlashuvidagi nisbiy kuchsizligidan biri - bu siyosatning xususiy investitsiyalarga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan hozirgi ma'lumotlar . Boshqacha aytganda, sarmoyalarni rag'batlantirishga qaratilgan siyosat ham uni to'xtatishi mumkin. Bu siyosat noto'g'ri degani emas; bu uning samaradorligi haqida gapirishni anglatadi.
Nima uchun Fed siyosati individual investorlar ta'sir qiladimi?
Banklar bir-biriga qoldiq bo'lgan qarzdorlik darajasi boshqa barcha foiz stavkalarining eng muhim haydovchisi hisoblanadi. Bu banklar tomonidan tekshiruv va jamg'arma hisoblari va depozit sertifikatlari (CD) to'lovlariga ta'sir qiladi va bu shuningdek o'z navbatida iste'molchilar uy kreditlari, avtokreditlar va kredit kartochkalari uchun qanday to'lovlarni amalga oshirishiga ta'sir qiladi. Shunday qilib, past stavkalari saqlovchilarni jazolaydi, ammo qarz olish kerak bo'lganlarga yordam beradi.
Qisqa muddatli obligatsiyalar, shuningdek, har bir muddatda (uch oy, olti oy, bir yil va hokazo) mavjud bo'lgan rentabellikni ifodalovchi grafik bo'lgan rentabellikning egri tabiati sababli bevosita ta'sir ko'rsatadi. Fed pul mablag'larini grafik pastdagi chap burchakdagi birinchi nuqta sifatida ko'rib chiqing.
Bu raqam nolga o'rnatilgan bo'lsa, boshqa barcha qisqa muddatli stavkalar "egri" bo'ylab pastga suriladi. Shu sababli jamg'arma omonatlari va Xazina konventsiyalari 1 foizdan kam daromad keltiradi. Qisqa muddatli g'aznachilik stavkalari korporatsiyalarning qisqa muddatli pul bozorining qimmatli qog'ozlari uchun asos bo'lib hisoblanadi, shuning uchun pul bozori jamg'armalari ham hech qanday pul to'lamaydi.
Oziq-ovqat savdosi kursi uzoq muddatli obligatsiyalarga ta'sir qilmaydi. Besh yil va undan yuqori muddatli obligatsiyalar uchun inflyatsiya kutish va kelajakda oziq-ovqat fondining qaerga ketishini kutish - bu ishlashning asosiy omili. Bundan tashqari, uzoq muddatli obligatsiyalar investorlar qo'rqib, " sifatga uchish " davrida foydali bo'lishi mumkin. Shunga qaramasdan, Fed-ning siyosati bilan birgalikda miqdoriy pasayish va "Operatsion Twist" deb nomlanadigan siyosati bilan birga - obligatsiyalar uchun daromadlarni kamaytirishga yordam berdi barcha muddatda .
Vazifalar yana qaytib kelganda?
AQSh moliyaviy inqirozi o'tmishda bo'lgani kabi, Fed iqtisodiy o'sishning sustlashuvi va ishsizlikning yuqori darajasini saqlab qolish uchun past darajadagi siyosatini saqlab kelmoqda. Fed kamida 2016 yil o'rtalarigacha stavkalarni nolga qo'yish niyati borligini ma'lum qildi. Natijada, investorlar Fed-ning past darajadagi siyosatining eng muhim muddatini belgilashda davom etadi.
Yaxshiyamki, yuqori rentabellikga erishish uchun bir qator imkoniyatlar mavjud. Banklardagi yoki banklarning qisqa muddatli obligatsiyalariga qaraganda xavfli va ayrim hollarda juda xavfli bo'lgan boshqa aktivlar sinflari investorlarning yuqori daromad olishini hisobga olishi mumkin:
- Korporativ obligatsiyalar
- Yuqori samarali obligatsiyalar
- Rivojlanayotgan bozordagi obligatsiyalar
- Ayirboshlash kurslari
- Qoraqalpog'iston Respublikasidagi dividendlar
- Kommunal xizmatlar
- Mulk investitsiya ishon
- Magistr Cheklangan Hamkorlik
Ularning har biri, albatta, xavf darajasini taklif qiladi. Har qanday yaxshi rishta sizning o'rnini bosadigan bo'lsa, investitsiya falsafasiga, pensiya yillariga va xavfni bag'rikenglikka bog'liq.