Investorlar, o'z navbatida, korporativ obligatsiyalarni sotib olishadi, chunki ular odatda hukumat masalalaridan ko'ra yuqori rentabellikni taklif etadilar.
So'nggi yillarda korporativ obligatsiyalar jami AQSh obligatsiyalari bozorining 18 foizidan 20 foizgachaigacha bo'ldi, lekin ko'plab faol ravishda boshqariladigan mablag'lar davlat obligatsiyalari bo'yicha juda past rentabellik muhitida ancha yuqori vazn toifalarini o'tkazdi.
Korporativ obligatsiyalarni baholash
Investorlar odatda korporativ obligatsiyalarni AQSh xazinalariga nisbatan ularning daromadliligi yoki " rentabellik yoyilishi " ga qarab baholaydilar (xazinalar xavf-xatarni to'liq qoplamaydilar, chunki ular moliyaviy jihatdan kuchli va yuqori darajada bo'lgan kompaniyalar ). o'z balanslarida katta miqdordagi naqd pul ishlab chiqaradi - Microsoft, Exxon, va boshqalar. - odatda, past rentabellikdagi obligatsiyalarni taklif qilishlari mumkin, chunki investorlar o'zlarining kompaniyalari sukut saqlamasligiga ishonch hosil qilishadi (ya'ni, foizlar yoki asosiy to'lovlarni yo'qotishadi).
Aksincha, past darajadagi kompaniyalar (ishonchsiz daromadli oqimlar ishlab chiqaradigan yuqori qarz yoki korxonalar) o'z investitsiyalarini sotib olish uchun investorlarni jalb qilish uchun ko'proq daromad keltirishi kerak.
Investorlar, o'z navbatida, o'zlarining maqsadlariga ko'ra pastroq tavakkalchilik / past rentabellik darajasi yoki yuqori xavf / yuqori rentabellik bo'yicha tanlovni amalga oshiradilar. 1996 yildan 2012 yilgacha korporativ obligatsiyalarning investitsion bozori AQSh xazinalari bo'yicha 1,67 foiz punktga ustunlik qildi.
Investorlar qisqa, o'rta muddatli va uzoq muddatli korporativ obligatsiyalar orasida ham tanlanishi mumkin.
Qisqa muddatli masalalar, odatda, 30 yillik davrda (investorlar juda ko'p bo'lsa), kompaniyaning uch yillik davrda (aniqroq aniqlik mavjud bo'lgan) kelajakka nisbatan kamroq ko'rinish). Aksincha, uzoq muddatli obligatsiyalar yuqori rentabellikga ega, biroq ular ham ancha o'zgaruvchan bo'ladi.
Investitsiya menejerlari ushbu spektrda mijozlar uchun qiymatni qo'shishga harakat qilishadi, bu esa turli tavakkalchiliklar, rentabellik va kredit reytinglarini birlashtiradi.
Korporativ obligatsiyalar qanchalik talabga javob beradi?
Bir guruh sifatida korporativ obligatsiyalar, vaqt o'tishi bilan juda past darajaga tushib qolgan. Ayniqsa, yuqori likvidli obligatsiyalar juda past darajada bo'lishi mumkin. 1920 yildan 2009 yilgacha bo'lgan davrda AAA - eng yuqori kredit reytingi bo'lgan obligatsiyalar - vaqtning 1 foizidan kamrog'ini qoplamadi. Natijada, individual obligatsiyalar bo'yicha investorlar eng yuqori darajadagi masalalarga e'tibor berish orqali o'zlarining xavflarini kamaytirishi mumkin.
Bond fondlari va birjadan tashqarida savdoga qo'yilgan mablag'lar (ETF) turli tavakkalchilik majmuasiga ega, chunki alohida obligatsiyalardan farqli ravishda, belgilangan muddatda yozilmagan. Korporativ obligatsiyalar fondi ishlashiga ta'sir ko'rsatadigan ikkita omil quyidagilar:
- Haddan tashqari foiz stavkalari: Korporatsiya obligatsiyalari "Xazina daromadi" ga nisbatan o'zlashtirilganligi sababli, davlat obligatsiyalari daromadlari korporativ muammolar yuzasidan bevosita ta'sir ko'rsatadi. Misol uchun, korporativ obligatsiyalar xazinalardan bir foiz ko'p daromad keltiradi va 10 yillik eslatma bo'yicha hosil 2% dan 3% gacha ko'tariladi. Korporatsiya obligatsiyalarining daromadliligi, shuningdek, bir xil turish uchun bir foiz punktga ko'tarilishi kerak. Shuni yodda tutingki, narxlar va hosillar qarama-qarshi yo'nalishda harakat qilishadi .
- Investorlarning umumiy tavakkalchilik hissi: Yaxshi sarlavhalar investorlar korporativ obligatsiyalarni ushlab qolish uchun qo'shimcha xavfni qo'zg'atishga ko'proq tayyor bo'lishiga qaramay, jahon iqtisodiyotidagi uzilishlar bozor ishtirokchilariga xavf-xatarli bo'lishga olib kelishi va hukumat kabi xavfsizroq sarmoyalar izlashga olib kelishi mumkin. obligatsiyalar yoki pul bozori fondlari .
Korporativ obligatsiyalarning ishlashi
Vaqt o'tishi bilan, korporativ obligatsiyalar investorlarga xavf tug'diradigan jozibador daromadlarni taklif qildi. 2013 yil 31 dekabrda tugallangan uch, besh va 10 yillik davrlarda Barclays Corporate Investment Grade Index o'rtacha yillik daromad 5,36%, 8,63% va 5,33% ni ta'minladi. Xuddi shu davrda, Barclays Aggregate-ning AQSh Bond indeksi tomonidan o'lchanadigan kengroq investitsiya majburiyatlari bozori - 3,26%, 4,44% va 4,55% ni qaytarib oldi.
Korporativ obligatsiyalarga qanday investitsiya qilinadi?
Korporativ obligatsiyalarga sarmoya kiritishning ikki yo'li mavjud. Birinchidan, investorlar broker tomonidan individual korporativ obligatsiyalarni sotib olishlari mumkin. Ushbu marshrutni tanlayotganlar, ular chiqargan firmalarning asosiy negizlarini tadqiq qilish qobiliyatiga ega bo'lishlari kerak, chunki ular o'zlarining defolt xavfi ostida obligatsiyalar sotib olmaydilar. Bundan tashqari, korporativ obligatsiyalarga ega bo'lgan investor o'z portfelining turli kompaniyalar, sarmoyalar (ya'ni texnologiya, moliya va hk) va muddati o'rtasidagi obligatsiyalar o'rtasida etarli darajada diversifikatsiya qilinishini ta'minlashi kerak.
Ikkinchisi - korporativ obligatsiyalarga yo'naltirilgan investitsion fondlar yoki birjadan tashqari fondlar (ETF) orqali investitsiya qilishdir. Yuqorida qayd etilganidek, pul mablag'lari individual zayomlarga qaraganda turli tavakkallarga ega bo'lsa-da, ular diversifikatsiya qilish va professional boshqaruvdan foydalanishlari mumkin. Investorlar, mos ravishda, fondlar va o'zaro fondlarni solishtirish uchun Morningstar yoki xtf.com kabi vositalardan foydalanishlari mumkin. Investorlar shuningdek, rivojlangan xalqaro bozorlarda va rivojlanayotgan bozorlarda kompaniyalar tomonidan chiqarilgan korporativ obligatsiyalarga yo'naltirilgan mablag'larni investitsiyalash imkoniyatiga ega. Ushbu mablag'lar o'zlarining AQShdagi hamkorlariga qaraganda ko'proq xavfga ega bo'lsa-da, ular uzoq muddatli yuqori daromad olish imkoniyatlariga ham ega.
Pastki chiziq
Korporativ obligatsiyalar arenasi investorlar uchun ularga mos keladigan xavfni va qaytuvchi kombinatsiyani topish bo'yicha variantlarning to'liq menyusini taklif qiladi. Shuning uchun korporativ obligatsiyalar ko'p tomonlama, daromadga yo'naltirilgan portfellarning asosiy qismi hisoblanadi.