Nima uchun bu mablag'lar muammoni hal qilishda hal qilmoqdalar
Bond almashinadigan birja fondlari (ETF) sonining ko'payib ketishidan foyda, investorlar hozirgi vaqtda ular bilmagan holda talablarini qoplaydigan portfellar mavjud. Salbiy tomon: strategiyalardan ba'zilari tushunish juda qiyin bo'lishi mumkin. 2013-yilda bunday toifalarning bir turi: yuqori rentabellikli HKF bilan himoyalangan.
HEDEFLI HEDEF BOZORI ETFLARI: Asosiy asoslari
Ushbu ETFs investorlarni yuqori rentabellikli obligatsiyalarning yuqori darajadagi rentabelligi bilan ta'minlashga intiladi, lekin odatda investitsiya majburiyatlari bilan bog'liq bo'lgan foiz stavkasi xavfining elementi bo'lmasdan.
Jamg'armalar bu yuqori daromadli portfellarini AQSh xazinalaridagi qisqa pozitsiya bilan to'ldirib, amalga oshirmoqda. Qisqa pozitsiya - bu xavfsizlikning bahosi pasayganda investitsiya qiymatining ko'tarilishi. Hosildorlik o'sib borishi munosabati bilan obligatsiyalar narxining pasayishi munosabati bilan , obligatsiyalarning qisqa pozitsiyasi ortib borayotgan rentabellik sharoitida qiymatga ega bo'lar edi. Shu tarzda, xazina xazinasidagi qisqa pozitsiya stavkalarni ko'tarish ehtimoliga qarshi "to'siq" qilishga yordam beradi.
Masalan, FirstTrust Oliy Qilingan Uzoq / Qisqa Muddatli ETF (HYLS) portfelining taxminan 130 foizini yuqori rentabellikga ega obligatsiyalarda investitsiyalash uchun foydalanadigan kaldıraç (ya'ni qarz oladi) dan foydalanadi va undan keyin taxminan 30% qisqartiradi AQSh qimmatbaho qog'ozlar va / yoki korporativ obligatsiyalarning joylashuvi. Ushbu qisqa pozitsiya portfelning qolgan qismiga "to'siq" sifatida qaraydi.
Ushbu yondashuv fondlar yuqori istiqboldagi obligatsiyalarda xavfning ikki komponentini ajratish imkonini beradi: kredit xavfi va foizlar darajasi.
Kredit xavfi - bu defoltlar xavfi (va iqtisodiy o'sish yoki korporativ daromad kabi vaqtinchalik darajaga ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan sharoitlar o'zgarishi), foiz stavkasi esa xazinadir rentabellikdagi o'zgarish ishlashga ta'sir qiladi. Ushbu mablag'lar katta hajmdagi riskni "bartaraf etish" imkonini beradi.
Bularning barchasi yaxshi va yaxshi investorlar kredit xavfi haqida ijobiy munosabatda bo'lsa - masalan, iqtisodiyot kuchli va korporatsiyalar yaxshi ishlayotgan bo'lsa. Boshqa tomondan, kreditlash shart-sharoitlari yomonlashgan taqdirda, himoyalanishning yondashuvi salbiydir. Bu holatda, kredit xavfi majburiyatga aylanadi va foiz nisbati tavakkalchilikning ijobiy ko'rsatkichi sifatida namoyon bo'lmoqda, chunki u ba'zi salbiy oqibatlarni yumshatadi. Bu nuance ko'plab sarmoyadorlar tomonidan yo'qolishi mumkin, chunki ushbu mablag'lar ishga tushirilgan paytda - 2013 yil - kredit shartlari o'tgan to'rt yil uchun juda qulay edi.
HEDEFLI YOKI BILAN ETFLARDA QO'ShIMChA QOIDALAR ?
Hozirgi kunda investorlar quyidagilarni tanlashlari mumkin:
- WisdomTree BofA Merrill Lynch Oliy daromad Bond Nolinchi Muddati jamg'armasi (HYZD) Xarajatlari darajasi: 0,43%
- WisdomTree BofA Merrill Lynch Oliy Qabul qilingan Bond Salbiy Vaqt Fonu (HYND),% 0.48
- Birinchi ishonchli yuqori mahsuldorlik Uzoq / qisqa ETF (HYLS), 0,95%
- Bozor Vektorlari G'aznachilik bilan himoyalangan Yuqori Bond ETF (THHY), 0,80%
- ProShares Oliy Yield-Foizli Xatarli ETF (HYHG), 0,50%
- iShares Foiz darajasi Heddeli Yuqori Bo'sh ETF (HYGH),% 0.55
XF himoyalanishning yuqori ustav kapitalining afzalliklari va kamchiliklari
Xizirlagan yuqori rentabellikli obligatsiyalar fondlarining asosiy ustunligi, investorlar investitsiyalarning yuqori daromad olishiga imkon beradigan, obligatsiyalarning rentabelligini oshirishi mumkin bo'lgan ta'sirni kamaytirishi mumkin.
Eng kamida, bu an'anaviy yuqori rentabellikdagi obligatsiya fondiga nisbatan volatillikni kamaytirish kerak, va eng yaxshi vaziyatda, u kamdan-kam ishlash afzalligiga olib keldi.
Shu bilan birga, ushbu mablag'lar ham e'tibordan chetda qolmaslik uchun bir qator kamchiliklarga ega:
Past foiz nisbati xavfi "past xavf" degani emas : Investorlar ushbu kreditlar xavf-xatarlardan xoli bo'lishini taxmin qila olmaydi, chunki kredit tavakkali ularning ishlashining muhim tarkibiy qismi bo'lib qoladi. Jahon iqtisodiyotida salbiy rivojlanish yuqori daromadli obligatsiyalar narxining bir vaqtning o'zida tushishiga olib kelishi mumkin, chunki bu "sotish sifati " ga ko'ra, G'aznachilik narxi ko'tarildi. Ushbu stsenariyda jamg'armalarning har ikkala qismi ham salbiy oqibatlarga olib kelishi mumkin, chunki mablag'lar haydalgan faqat ko'tarilgan obligatsiyalar rentabellikga qarshi.
Yuqori daromadli obligatsiyalar cheklangan, foiz stavkasi bilan boshlanishi mumkin : yuqori rentabellik obligatsiyalari foiz nisbati xavfiga ega bo'lsa-da, ular obligatsiyalar bozorining aksariyat segmentlariga qaraganda kamroq foiz nisbati sezgir .
Natijada, sarmoyadorlar odatda investitsiya majburiy fondidan past darajadagi xavfni himoyalashadi.
Natijalar vaqt o'tgan sayin yanada yuqori hosil bo'lgan bozorlardan ajralib turadi : toza yuqori mahsuldor o'yinni qidirayotgan investorlar buni bu erda topa olmaydilar. Qimmatli qog'ozlar bozorga yuqori daromadli obligatsiyalar bozoriga juda yaqin bo'lgan daromadlarni etkazib berishi mumkin, biroq vaqt o'tishi bilan bu kichik farqlar qo'shiladi - investorlar kutishlari mumkin bo'lmagan daromadlarni qaytaradi.
Ular og'ir muhitda o'zlarini isbotlamadilar: o'zlarini isbotlash uchun yangi mablag'larni berish uchun har doim oqilona bo'ladi va bu, ayniqsa, bu holatda, mablag'lar bir vaqtning o'zida zararlarni yo'qotishi bilan uzoq muddatli tajribaga ega bo'lmagan holda berilgan. uzoq muddatli va qisqa muddatli g'aznachilik portfeli. Ushbu ssenariy qanday amalga oshirilishi haqida dalil bo'lmagunga qadar, investorlar bu mablag'larni passni berishi kerak.
HYLS va THHY uchun sarf-xarajatlar yuqori : Bu mablag'lar, mos ravishda, 0,95% va 0,80% miqdoridagi sarf-xarajatlarga ega . Aksincha, ikkita eng hijyenik bo'lmagan ETF'ler, iShares iBoxx $ Oliy Qabul qilingan Korporativ Bond ETF (HYG) va SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK) navbati% 0,50 va 0,40% ketadi. Vaqt o'tishi bilan, bu qo'shimcha xarajatlar HYLS va THHY bo'lishi mumkin bo'lgan qaytarib afzalliklaridan mazmunli bir luqma ega bo'lishi mumkin.
Yondashuv g'aznachilik rentabelligi oshishini taxmin qilmoqda : bu mablag'larning asosiy falsafasi xazina daromadi vaqt o'tishi bilan asta-sekin o'sib boradi. Bu, avvalgidan ko'ra ko'proq bo'lishi mumkin, ammo bu ham kafolat emas, chunki keyingi 20-25 yil ichida Yaponiyadagi darslar bizga o'rgatiladi. Yodda tutingki, ushbu mablag'lar, agar rentabellik uzoq yillar davomida tekis tursa, asosiy savdo nuqtasini yo'qotadi.
Pastki chiziq
Yuqori daromadli himoyalangan ETF larning himoyalanishi, albatta, qiziqarli yondashuvdir va agar ular hazinachining daromadlari kelgusi o'n yil ichida ko'plab sarmoyadorlar oldindan nazarda tutadigan uzoq muddatli rivojlanishga kirishsa, ularning qiymatini isbotlashlari mumkin. Shu bilan birga, bu mablag'larni ko'rsatadigan qator kamchiliklar ham muammoni hal qilishda hal bo'lishi mumkin. Xiralangan yondashuv qiymatini ortiqcha baholamaslikka harakat qiling.
Ogohlantirishlar : Ushbu saytdagi ma'lumotlar faqatgina muhokamalar uchun taqdim etiladi va investitsion maslahat deb talqin qilinmasligi kerak. Hech qanday sharoitlarda, bu ma'lumot qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish bo'yicha tavsiya emas. Investitsiya qilishdan oldin har doim investitsion maslahatchi va soliq mutaxassisiga murojaat qiling.