Boshlang'ich zayom bo'yicha investorlarga ko'rsatma: Kupon va muddatgacha bo'lgan daromad
Muxtasar qilib aytganda, "kupon" Sizga berilgan pulni qanday qilib to'lashni aytadi.
Hosildorlik yoki "etuklikka erishish" - kelajakda qancha pul to'lashingiz haqida sizga ma'lumot beradi. Mana bu qanday ishlaydi.
Kupon va boshqalar
Bog'ning muomaladagi hajmi, emissiya muddati va boshlang'ich kuponni o'z ichiga olgan holda birinchi marta chiqarilganda o'ziga xos xususiyatlarga ega. Misol uchun, AQSh xazinasi 2017 yilda 30 yillik obligatsiya berishi mumkin, bu 2047 yilda 2 foizli "kupon" bilan bo'lishi kerak. Bu shuni anglatadiki, obligatsiyani sotib olayotgan va nominal qiymatiga qadar egalik qiladigan investor obligatsiyalarning hayoti uchun yiliga 2 foiz, yoki har $ 1000 uchun investitsiya qilishni kutishi mumkin.
Ammo keyinchalik omonat ochiq bozorda chiqarilgandan keyin sotiladi. Ya'ni uning haqiqiy narxi 30 yillik muddat davomida har bir ish kuni davomida o'zgarib turadi. Endi siz yo'lni 10 yil oldinga surishingiz kerak. Keling, foiz stavkalari 2027 yilga borib, yangi g'aznachilik obligatsiyalari 4 foiz daromad bilan chiqayapti , deylik.
Agar investor 4 foizli va 2 foizli obligatsiyani qo'lga kiritgan rishtani tanlashi mumkin bo'lsa, u har doim 4 foizli obligatsiyani oladi. Natijada, taklif va talabning asosiy qonunlari obligatsiyaning narxini 2 foizli kupon bilan xaridorlarni jalb etadigan darajaga ko'tarilishiga olib keladi.
Shunday qilib, eng sodda tarzda, kupon - har bir yil rag'batlantiradigan foiz stavkasi.
Bog'liq bo'lish muddatga qadar ushlab qolinadigan bo'lsa, yetishlilikka erishish kutilayotgan daromad hisoblanadi.
Matematika qil
Matematika o'yinlari o'ynaydi. Narxlar va hosilalar qarshi yo'nalishda harakat qilmoqda . Bondning rentabelligida 2 foizdan 4 foizgacha bo'lgan narxning narxi uning narxi pasayishi kerakligini anglatadi. Kupon har doim 2 foizni tashkil etadiganini unutmang - bu o'zgarmaydi. Bog'ish har doim bir yilda bir $ 20 to'ladi. Ammo uning narxi 500-500 AQSh dollarigacha kamayishi kerak, chunki u 500 foizga yoki 4 foizga - 4 foizga tushadi.
Xo'sh, bu holatda ham, kimdir 2 foizli kupon bilan roumingda 5 foiz rentabellikga erishadi? Oddiy: har yili 20 dollar to'lash bilan bir qatorda, investor ham $ 500 dan dastlabki $ 1000gacha bo'lgan obligatsiyalar narxida harakatdan foyda oladi. Yillik to'lovni 20 yil mobaynida yoyilgan 500 dollarlik asosiy o'sish bilan qo'shing va birlashgan ta'sir 5 foizli rentabellikga ega.
Bu mahsuldorlik, qolgan umr davomida rishta bo'yicha o'rtacha daromadning eng yaxshi ko'rsatkichi bo'lgan yetuklikka erishish uchun daromad sifatida tanilgan. Shunday qilib, yozuvchi adolatga yo'naltirilganligi obligatsiyalarni baholashning muhim tarkibiy qismi bo'lishi mumkin. Yagona hisob-kitob stavkasi barcha sotib olinmagan foizlar uchun amal qiladi.
Bu boshqa yo'l bilan ham ishlaydi. Bog'liq bo'lgan dastlabki 10 yil mobaynida ustunlik stavkalari 2 foizdan 1,5 foizgacha tushib ketgan.
Bondning narxi 20 dollarlik yillik to'lov investorga 1,5 foiz daromad keltirgan darajaga ko'tarilishi kerak edi.
Bu holatda $ 1,333,33 ga teng bo'ladi, chunki $ 20 $ 1,333,33ga teng bo'lib, 1,5 foizga teng. Shunga qaramay, 2 foizli kupon rasman hayotining oxirgi 20 yilida obligatsiyaning narxini 1333,33 dollardan 1000 dollargacha pasayishiga qarab 1,5 foizga pasayishi uchun tushadi.
Yetuklikka erishish uchun hisob-kitob qilishda ba'zi narsalar esdan chiqmasligi kerak
Agar investor kompaniyaning aktsiyalarini nominal qiymatda sotib olgan bo'lsa, muddatda olinadigan daromad kupon stavkasiga teng bo'ladi .
Aksincha, obligatsiyalar chegirma bilan sotib olingan taqdirda, yozuvchi adolat bo'yicha daromad olish kupon stavkasidan yuqori bo'ladi.
Yuqori kuponli obligatsiyalar
Yuqori kuponli obligatsiyalar stolda boshqa obligatsiyalarga muvofiq yetishtirishga imkon beradi, lekin ularning narxi juda yuqori.
Bu sizning shaxsiy pulingizni ko'rib chiqayotganingizda hisobga olinadigan kupon emas, balki etuklikka erishishdir, chunki u aslida nima to'lanishi kerakligini ko'rsatadi.