1976 yildan hozirgi kungacha 2- dan 10 yilgacha bo'lgan tarqalgan jadvalni tekshiring
Ikki va o'n yillik AQSh g'aznachilik nizolaridagi daromadlar o'rtasidagi yoyilish (yoki farq) hosilning egri oqimining "shakli" bilan bog'liq muhim o'lchovdir. Hosildorlik egri, odatda, uch oydan 30 yilgacha bo'lgan o'zgaruvchan muddatlarning obligatsiyalarida hosil bo'lgan rentabellikdir. Bu yerda egalik chizig'i asoslari haqida ko'proq bilib oling.
Investorlar, hosildagi egri shaklini va shaklga kiritilgan o'zgarishlarni tahlil qilib, iqtisodiy umidlarni his qilishadi.
Bozorda kuchli o'sish, yuqori inflyatsiya va / yoki Federal zaxira tomonidan foiz stavkalarining ortishi kutilayotganda daromad egri chaqqonlashadi. "Steepening" - uzoq muddatli obligatsiyalarning rentabelliklari qisqa muddatli obligatsiyalar bo'yicha hosildan ko'ra ko'proq oshishi demakdir (esda tuting, narxlar va hosillar qarama-qarshi yo'nalishda harakat qiladi ).
Aksincha, investorlar zaif o'sish, inflyatsiya darajasini pasaytirish va Fed rejimini osonlashtirishi kutilayotganda, daromad egri chizig'i ko'payib ketadi. Bunday holatda uzoq muddatli obligatsiyalar bo'yicha daromadlar qisqa muddatli muammolar bo'yicha daromadlarga nisbatan ko'proq bo'ladi. Bu erda chuqurlik va tiklashni chuqurroq ko'rishingiz mumkin.
Ushbu o'zgarishlarni o'lchashning eng mashhur usullaridan biri, 2- va 10-yillardagi G'aznachilik nizolaridagi hosil o'rtasidagi farqni o'lchashdir. Quyidagi grafik, bu tarqalish vaqtidagi farqni ko'rsatadi. Grafadagi chiziq ko'tarilsa, daromad egri chuqurlashadi (boshqacha aytganda, 2- va 10-yillik rentabellik o'rtasidagi farq ortadi).
Chiziq tushganda, u hosilning egri chizilgan (ya'ni 2- va 10-yillik rentabellik o'rtasidagi farq pasayadi) degan ma'noni anglatadi. Agar chiziq noldan pastga tushib qolsa, bu daromad egri chizig'i "teskari" bo'lib, ya'ni qisqa muddatli obligatsiyalar o'zlarining uzoq muddatli hamkorlaridan ancha ko'p bo'lgan kam holatlardir.
Ushbu ma'lumotlarga ko'ra, biz grafikada ko'rsatilgan iqtisodiy tarixning turli jihatlarini ko'rib chiqamiz:
- 1970 yillar oxirida asta-sekin o'sib borishi: 1970-yillarning oxiriga kelib sekin o'sishi grafin chap tomonida chuqur inversiyaga aylanib, 2- va 10-yillik rentabelligida namoyon bo'ladi, 1980-yillarning tiklanishi undan keyingi yo'nalishdagi yuqoriga harakat.
- Kelajakda tushkunlikka tushish haqida ogohlantirishlar : 1990 yillarning boshida tushkunlikka tushish, 2000-2001 yillarda texnologiya zahiralari portlashi va 2007-2008 yillardagi moliyaviy inqirozdan oldin daromad egri chiziqqa aylandi. Har holda, bu fond bozorida jiddiy zaiflik haqida oldindan ogohlantirildi.
- 2008 yil so'nggidan boshlab: Federal inqiroz tufayli, Federal rezerv nolga yaqin qisqa muddatli stavkalarni saqlab qoldi va bu 2 yillik nizomning tushumini kamaytirdi . Natijada, 2- va 10-yillar oralig'idagi hosilning tarqalishi deyarli butunlay 10 yillik nizomdagi o'zgarishlarning natijasidir. Ushbu intervaldagi chiziq oynasining volatilligi inqirozdan keyingi davrdagi iqtisodiy sharoitlarning o'zgaruvchanligi, o'zgaruvchanligini aks ettiradi.
Shuni yodda tutingki, bozorning o'zgaruvchanligi rentabellik ko'rsatkichini samarasiz indikatorga aylantirishi mumkin - misol uchun, AQShning qarzidagi pasayish 90-yillarning oxirida iqtisodiyotning 2-5 yil ichida tarqalishiga salbiy ta'sir ko'rsatdi. o'sha vaqt.
Qanday ma'lumotni olish mumkinligini bilish uchun va undirib olish mumkin emasligi haqida ma'lumot olish uchun " Ipoteka bozorining Iqtisodiyot yo'nalishini prognoz qila olishi mumkinmi ?" Maqolamga qarang.
Bu erda yoyilgan 2-10 yillik hosil jadvalini ko'ring.
So'nggi yangilangan sana: Fevral 2014