Munis siz uchun to'g'rimi?
Soliqsiz bog`lanish g'oyasi birinchi navbatda katta bo`lishiga qaramasdan, soliq imtiyozlarining asosiy foydasi eng yuqori soliq ko`rsatkichlarida hisoblangan. Soliq imtiyozlariga ega bo'lgan sarmoyadorlar soliqqa tortiladigan obligatsiyalarda yaxshiroq bo'lishi mumkin, chunki ular shahar zayomlariga qaraganda soliqqa nisbatan yuqori rentabellikni to'lashga qodir. Boshqacha qilib aytganda pastki qavatlar uchun munislarning soliq imtiyozlari obligatsiyalarning past rentabelliklarini qoplash uchun etarlicha katta bo'lmasligi mumkin.
Amalni yaxshiroq yo'lga qo'yishning oson yo'li bu oddiy ikki bosqichli jarayon orqali ma'lum bir bog'ning soliq ekvivalenti hosilini (TEY) hisoblashdir:
Birinchidan, soliķ stavkasini 1- tenglik yordamida - soliķ stavkasini ķo'llang . Agar siz 28% to'layotgan bo'lsangiz, o'zaro 1 - .28, yoki .72 (72%).
Ikkinchidan, soliqni ekvivalent hosilotni aniqlash uchun bu soliqsiz rishta hosilini ajratish. Agar bu bog'lanish 4% hosil bo'lsa, tenglama quyidagicha: 4,0 4,72 yoki 5,56% ga bo'lingan.
Ushbu jarayon haqida batafsil ma'lumotni, shuningdek, soliqqa tortiladigan va soliqdan ozod bo'lgan qimmatli qog'ozlarni taqqoslaganda yodda tutish kerak bo'lgan ayrim masalalarni, " Soliqqa teng qiymatni hisoblash" maqolimdagi maqolamdan bilib olishingiz mumkin.
Munis va IRAlar yaxshi aralashmaydilar
Sizningcha, munislar siz uchun to'g'ri ekanligini aniqlashda, siz investitsiya qilish uchun foydalanadigan hisob turini ko'rib chiqish ham muhimdir.
Soliqqa tortiladigan hisobni ishlatadiganlar munis soliq imtiyozlaridan to'la foyda oladi. Shu bilan birga, IRA yoki 401 (k) kabi soliq hisob-kitobini ishlatish mantiqiy emas, chunki bunday hisoblarda foiz daromadlari soliqdan ozod qilingan. Soliķ-solikka tortilgan soliķ àisobida munis investitsiya ķilishga nisbatan ķoidalar mavjud emas, lekin agar investorning ķarorga solish yoki soliķ đisob-kitoblari vositasida investitsiya ķilinishi mumkin bœlsa, ikkinchisining kursi yanada mazmunli bo'ladi.
Mahalliy hokimiyatlarning qaytib kelishi va tavakkalchiliklari
Har qanday yilda, shahar obligatsiyalari kengaytiriladigan investitsion qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha o'xshash daromadlarni etkazib berishga moyil. Ushbu jadval , 1991 yildan 2013 yilgacha bo'lgan har bir taqvim yilida Barclays Municipal Bond Indeksining daromadlarini ko'rsatadi. Munis o'tgan 23 taqvim yilining 19 yilida ijobiy umumiy daromad keltirdi va 17,46% (1995 yil) yuqori, % (1994 yil) va o'rtacha taqvimiy yilda taxminan 6% daromad olib keladi.
Mahalliy obligatsiyalarning ishlashi uch asosiy omilga bog'liq:
- Foiz stavkasi bo'yicha tavakkalchilik : Bu keng qamrovli obligatsiyalar bozoridagi o'zgarishlarning shahar obligatsiyalari bozorida ishlashga ta'sir qilishi xavfi. AQSh xazinalaridagi daromadlar 2009-2012 yillardagi kabi tushib qolsa, u munislar uchun ijobiy fon yaratishga yordam beradi. (Esda tuting, narxlar va hosillar qarama-qarshi yo'nalishda harakat qiladi ). Shu bilan birga, Barclays shahar munitsipal ko'rsatkichlari indeksining -2,55% ga aylandik - 2013 yil kabi g'aznachilik daromadlari o'sishi davrlari - shahar obligatsiyalari uchun daromadlar yaratish.
- Kredit xavfi : Kredit xavfi - emitentning potentsial faoliyat ko'rsatishi uchun xavfni o'zgartirish uning obligatsiyalarining ishlashiga ta'sir qilishi mumkin. Masalan, kuchli soliq tushumini ko'rayotgan shahar o'zining narxiga ijobiy ta'sir ko'rsatsa, ortib borayotgan moliyaviy xavf-xatarga o'xshash narsa salbiy ta'sir ko'rsatadi.
Kredit xavfi, shuningdek, kengroq iqtisodiy sharoitlarda mahalliy obligatsiyalar chiqaruvchilarning umumiy kredit qobiliyatiga ta'sir qilishi mumkin. Masalan, iqtisodiyot va uy-joy bozori kuchli bo'lganda, investorlar, odatda, shahar emitentlarining asosiy moliyaviy kuchiga nisbatan ko'proq ishonchga ega bo'ladi. Aksincha, turg'unlik ishonchni pasaytiradi va investorlar yuqori rentabellikni talab qiladi (va past narxlarda). Bu, shahar zayomlarida 2008 yilda -2,48% daromad ko'rindi. G'aznachilik daromadlari tushib ketgan va investitsion qimmatli qog'ozlar qariyb 5,5 foizga tushgan bo'lsa-da, bu yilgi moliyaviy inqirozning keng ta'sirini hisobga olgan holda, shahar zayomlari nobud bo'ldi.
- Sarlavha xavfi : Municipal obligatsiyalar ham bosh sarlavhasi xavfi yoki axborot ob'ektlarining investorlar ishonchini yo'qotishiga olib kelishi xavfi bilan bog'liq. Masalan, 2008 yilgi moliyaviy inqirozni emas, balki 1994 yilgi Orange County bankrotligini, 2010 yilda Meredith Whitneyning "shahar to'lqinlari" ni bashorat qilishni nazarda tutadi. Odatda, nom xavfi bilan bog'liq sotuvlar mohirlik bilan sotib olinadi vahima qilish uchun emas, balki imkoniyatlar.
Ushbu mulohazalar " Komissiya majburiyatlarining xatarlari " maqolasida batafsil muhokama qilinadi.
Qanday qilib shahar xazinasiga investitsiya qilinadi?
Investorlar odatda shahar zayomlariga investitsiya qilishning uchta variantidan birini tanlashadi: shaxsiy qimmatli qog'ozlar, investitsion fondlar, birjadan tashqari aylantirilgan mablag'lar (ETF) yoki yopiq mablag'lar .
Ko'plab odamlar uchun qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish qiyin bo'lishi mumkin. Ushbu yondashuv jozibador xavf-xatar va daromadni qaytarish bilan aniq investitsiyalarni topish imkoniyatini taqdim etsa-da, bu jarayon kredit tahlilini aniq bilmaganlar uchun ham qiyin bo'lishi mumkin. Bu erda xavf kimningdir daromadining o'rtacha qiymatdan yuqori bo'lishi mumkinligini bilish uchun, daromadni emas, balki uning daromadiga qarab bog'lanishini tanlashdir. Aksincha, alohida obligatsiyalarga investitsiya kiritish va ularni muddatda ushlab turish, yuqorida tavsiflangan foiz xavfi va sarlavha xavfining ta'sirini kamaytirishga yordam beradi.
O'rtacha investorlarning ko'pchiligiga investitsiya fondlari investitsiya fondlari yoki ETF lar orqali investitsiya qilishni afzal ko'radi. Ushbu mahsulotlar professional boshqaruvni va diversifikatsiyalangan portfelni yagona sarmoya orqali olish imkonini beradi. Biroq, mablag'larning ko'pchiligi muayyan yozuvchi adolatga ega emas. Bu shuni anglatadiki, foiz stavkasi kabi omillar, narxni pasayishi va uzoq muddat davomida past bo'lishiga olib kelishi mumkin, agar u fondni sotishi kerak bo'lsa, investorni yo'qotishni blokirovka qilishga majbur qiladi.
Shuning uchun, investorlar xarid qilishdan oldin, eng kamida uch yil davomida, bir shahar bono jamg'armasi sotib olishlari va ushlab qolishlariga amin bo'lishlari kerak. Bundan tashqari, shahar obligatsiyalari - yuqori daromadli obligatsiyalar , rivojlanayotgan bozor zayomlari yoki zaxiralardan ham xavfsizroq bo'lsa - qisqa muddatli investitsion ufqga ega bo'lgan shaxs uchun yoki investitsiyaning asosiy kafolati bo'lgan shaxs uchun eng qulay investitsiya emas .
Morningstarning shahar byudjet mablag'lari fondlari ro'yxati bu yerdan topishingiz mumkin va siz bu erda turli xil shaharlararo ETF'larning sharhlarini o'qiy olishingiz mumkin.
Yuqori samarali Vs. Investitsiya darajasi
"Yuqori daromadli obligatsiyalar" iborasi odatda korporativ qarz bilan bog'liq bo'lsa-da, investorlar yuqori rentabellikdagi shahar zayomlariga investitsiya qilishlari mumkin. Oliy rentabellikdagi korporatsiyalar kabi, yuqori rentabellikli munislar kredit xavfining yuqori bo'lishiga (yoki yuqori darajadagi xavfga) ega bo'lishlari mumkin, lekin ular ham yuqori rentabellikga ega. Keyinchalik ufqqa egalik qiladigan va ko'proq xavf-xatarlarga dosh bera oladigan investorlar, daromaddan keyingi daromadni oshirish uchun yuqori rentabellikli munisadan foydalanishlari mumkin. Ushbu noaniq bozor segmenti haqida ko'proq bilib oling.
Shahar axboroti turlari
Quyidagi ro'yxatda qayd etilganidek, shahar obro'si turli ta'mlarga ega. Agar siz qo'shimcha ma'lumot olishni istasangiz, ushbu bobning oxiridagi havolalar bog'lanishning har bir turi haqida batafsil ma'lumot beradi.
- Umumiy majburiyat qog'ozlari: GOs deb ham nomlanadi, bu ular emitentning «to'liq ishonch va krediti» tomonidan qo'llab-quvvatlanadigan obligatsiyalardir.
- Daromad tannarxi : Obligatsiyalar tomonidan moliyalashtiriladigan muayyan loyiha tomonidan ishlab chiqariladigan daromadlar bilan ta'minlangan obligatsiyalar.
- Kutilayotgan eslatma : Qisqa muddatli naqd ehtiyojni qondirish uchun zarur bo'lgan korxona tomonidan chiqarilgan obligatsiya. Korxona naqd pulni olgandan so'ng, u "kutgan", deb hisoblasa, ushbu mablag'larni muddatda qimmatli qog'ozlarni to'lash uchun ishlatadi.
- Oldindan qaytarilgan shahar xazinasi : emitentning emissiya muddati tugagunga qadar obligatsiyalarni sotib olishi yoki "chaqiruvi" munosabati. Foiz stavkalari pasayganda, emitentlar foiz stavkalarini kamaytirish uchun ular chiqargan obligatsiyalarni yuqori darajadagi "chaqirishi" mumkin. Emitent yangi (past rentabelli) obligatsiyani sotganidan so'ng asl nusxada yoki yaqin vaqt ichida yetkazib beriladigan g'aznachilik qimmatli qog'ozlarini sotib olish uchun tushumdan foydalanadi. G'aznachilik muomalasidan olingan foizlar oldindan qaytarilgan obligatsiyalarga foizlar to'ladi, garchi uning muddati tugagan moliya muassasasining asosiy direktori asosiy kapitalni to'laydi.
- Sug'urtalangan shaharlararo obligatsiyalar : Sug'urtalanadigan shahar zayomlari obligatsiyaning asosiy kafolatlarini kafolatlaydigan xususiy sug'urta qoplamalari bilan emissiyaviy qimmatli qog'ozlar hisoblanadi va emitent bunday qilmasa, foiz to'lanadi.
- "Amerika Bonds" ni tuzish : "BABs" deb ham nomlanadi, bu 2009 yil aprel oyidan 2010 yilning dekabrigacha Amerikani qayta tiklash va qayta tiklash to'g'risidagi qonunning bir qismi sifatida e'lon qilingan shahar zayomlari. An'anaviy do'konlardan farqli o'laroq, daromad investorlar uchun to'la soliqqa tortiladi.
- Yashil obligatsiyalar : daromadlari atrof muhitga zarar etkazadigan loyihalarni moliyalashtirish uchun foydalaniladigan obligatsiyalar. Ko'pchilik obligatsiyalar pul tushumlarining bir qismini ana shunday sabablarga sarflaydi, ammo yashil zanjirlar atrof-muhit uchun maxsus belgilangan.
Ogohlantirishlar : Ushbu saytdagi ma'lumotlar faqatgina muhokamalar uchun taqdim etiladi va investitsion maslahat deb talqin qilinmasligi kerak. Hech qanday sharoitlarda, bu ma'lumot qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish bo'yicha tavsiya emas. Investitsiya qilishdan oldin har doim investitsion maslahatchi va soliq mutaxassisiga murojaat qiling.