Korporativ obligatsiyalar, kredit xavfi yoki asosiy emitentlar orasida sukut saqlash xavfi, shuningdek, foiz stavkasi xavfi yoki ustunlik stavkalari ta'siri ta'sir ko'rsatmoqda.
Xatarlar va korporativ obligatsiyalar
Standart xavf korporativ obligatsiyalarda, ayniqsa yuqori darajadagi muammolar orasida nisbatan cheklangan.
Ruxsat etilgan daromadli investitsiya menejeri Asset Dedication LLC tomonidan o'tkazilgan tadqiqotga ko'ra, korporativ obligatsiyalarning xatarlari diversifikatsiya qilingan, uzoq muddatli investorlar uchun qo'shimcha daromadga sazovor. 40 yil ichida (2009 yil yakuniga yetdi) barcha Aaa va Aa darajasidagi korporativ obligatsiyalarning 98,96 foizi investorlar uchun kutilgan foizlar va asosiy to'lovlarni etkazib berdi. Aaa va Aa - eng yuqori ikki kredit reytingi. Yuqori sifatli obligatsiyalar iqtisodiy qiyinchiliklar davrida ham past sifatli qimmatli qog'ozlarga nisbatan yaxshiroq ishlashga moyil bo'ladi, chunki asosiy emitentlar o'zlarining salbiy sharoitlarda ham to'lovlarni amalga oshirish uchun etarli moliyaviy quvvatga ega.
Biroq, past rentabellikli emitentlar uchun ham shunday bo'lishi mumkin emas. Quyida emitentlar tomonidan har bir kredit miqdori bo'yicha chiqarilganidan keyin dastlabki o'n yil ichida, 1970-2009 yillar oralig'ida defoltlangan (qayta yoki foizni qoplashni nazarda tutmagan) muammolar ulushi ko'rsatilgan jadval ko'rsatilgan.
Aaa, Aaa va A investitsion daraja hisoblanadi, qolgan qismlar esa investitsiya darajasidan past yoki yuqori rentabellikga ega. Shuni yodda tutingki, sukut saqlanadigan obligatsiya nolga to'g'ri kelmaydi - investorlar odatda tiklanish darajasini kutishlari mumkin.
- Aaa: 0,50%
- Aa: 0,54%
- A: 2,05%
- Bao: 4.85%
- Ba: 19,96%
- B: 44.38%
- Caa-C: 71.38%
Yana oldinga qarab, bu jadval bir xil o'lchovni ko'rsatadi, lekin 1920 dan 2009 yilgacha bo'lgan davrda:
- Aaa: 0,9%
- Aa: 2,2%
- A: 3,3%
- Bao: 7,2%
- Ba: 19,2%
- B: 36,4%
- Caa-C: 52,8%
Ushbu ma'lumotlardan olingan paketlar shundan iboratki, yakka tartibdagi zayomlardagi investor shaxsiy xavfsizlikni tanlashga e'tiborni qaratib, sukut saqlash ehtimoli sezilarli darajada kamaytirishi mumkin. Asset Dedication tadqiqotida, yuqori baholangan masalalarga qaraganda, "investitsiyalarni past darajada ushlab turadigan yagona investitsiyalar - xazinalar, CDlar va agentliklarning qimmatli qog'ozlari.
Shuni ham yodda tutingki, iqtisodiy sharoit o'zgarishi qo'shimcha xavflar majmuini yaratadi. Korxonalarning obligatsiyalari iqtisodiyotning sekinlashishi bilan kechikishga moyil bo'ladi, chunki investorlar investorlar o'zlarining asosiy manfaatlari va foizlarini to'lashga imkon berish uchun etarlicha kuchli bo'lib qolishi haqida ko'proq tashvishlanadilar.
Nihoyat, korporativ obligatsiyalar fondidagi investorlarning defolt xavfi kamligini inobatga olish muhimdir. Bunday holatda, asl qiymati uchun xavf-xatarlar kamroqdir, chunki ko'pchilik portfellar yuzlab shaxsiy qimmatli qog'ozlar orasida diversifikatsiya qilinmoqda. Natijada, bitta sukut faqat minimal ta'sirga ega.
Foiz stavkasi
Haqiqiy nosozliklarsiz ham kengroq omillar paydo bo'lishi mumkin.
Ayrim emitentlarning kuchidan qat'i nazar, korporativ obligatsiyalarning ishlashiga ta'sir ko'rsatadigan ikkita asosiy xavf quyidagilar:
- Haddan tashqari foiz stavkalari : Korporativ obligatsiyalar AQSh xazinalariga qaraganda " rentabellik yoyilishi " bo'yicha baholanadi yoki boshqacha aytganda, ular davlat zayomlariga nisbatan taqdim etiladigan ustunlik imtiyozlari - davlat obligatsiyalari rentabelligi korporativ masalalar bo'yicha daromadlarga to'g'ridan-to'g'ri ta'sir ko'rsatadi. Uzoq muddatli korporativ obligatsiyalar qisqa muddatli masalalarga qaraganda foiz nisbati xavfiga sezgir.
- Investorlarning umumiy tavakkalchilik hissi : investorlarning korporativ obligatsiyalarni ushlab qolish uchun qo'shimcha xavfni qo'zg'atishga ko'proq tayyor bo'lishiga yo'l qo'yadigan bo'lsak, jahon iqtisodiyotidagi uzilishlar bozor ishtirokchilarining xavf-xatarga qarshi turishiga va xavfsizroq sarmoya kiritishlariga olib kelishi mumkin.
Bond pul mablag'lari, foiz stavkasi bo'yicha sezilarli darajada sezgir, chunki alohida obligatsiyalardan farqli o'laroq, ularning muddati yo'q .
Shu tariqa, mablag'lar qiymatini yo'qotishi mumkin va investorlar kelajakda bir nuqtada ularning barcha asosiy qismlarini qabul qilishning aniqligiga ega emaslar.
Korporativ obligatsiyalarning ishlashiga ta'sir qiluvchi omillar haqida ko'proq bilib oling.
Siz qanchalik ko'p yutib yuborishingiz mumkin?
Pullar ko'plab qimmatbaho qog'ozlar portfeli bo'lib, ularning narxi bozor sharoitlariga bog'liq ravishda o'zgarib turadi, ularning qiymatlari sezilarli o'zgaruvchanlikni boshdan kechirishi mumkin. 2008 yilda moliyaviy inqirozning balandligi davomida bir necha hafta mobaynida eng katta investitsion korporativ obligatsiyalar ETF - iShares iBoxx $ InvesTop Investment Grade Corporate Bond ETF (savdo belgisi: LQD) - 15 foizga kamaydi. Bu yaqin tarixdagi eng chiroyli misoldir, lekin bu, albatta, korporativ obligatsiyalarda salbiy tushunchaga ega bo'lishi mumkinligini ko'rsatadi.
Pastki chiziq
Yuqori darajadagi kredit reytingi bo'lgan har qanday korporativ obligatsiyalarning sukut saqlanmasligi ehtimoldan yiroq emas, garchi, har qanday kishi korporativ muomalaga pul tushirsa, keng miqyosli tadqiqotlar qilish kerak. Yuqorida ko'rib chiqilgan standart ma'lumotni bilish foydali bo'lsa-da, basharti pul mablag'lari va ETF-larning barchasi emitentning nomuvofiqligi bilan bog'liq xatarlarni taklif qilmasligini unutmang.