Forex bozoridagi Markaziy bank tadbirlariga qarash
Ko'p hollarda valyuta aralashuvi milliy valyutaning valyutaga nisbatan pastroq qiymatini saqlab qolish uchun mo'ljallangan.
Oliy valyuta qiymatlari eksportning raqobatbardosh bo'lishiga olib keladi, chunki chet el valyutasida sotib olingan mahsulot narxi yanada yuqori bo'ladi. Natijada past valyutani baholash eksportni oshirish va iqtisodiy o'sishni ta'minlashga yordam beradi.
Ushbu maqolada biz tarix davomida turli xil valyuta vositachiligini, ularning qanday bajarilganligini va samaradorligini ko'rib chiqamiz.
Tarix davomida valyuta aralashuvi
Valyuta aralashuvining dastlabki misoli AQShda, Buyuk Depressiya davrida, hukumat oltin standartini saqlab qolish uchun AQSh dollarini sotish orqali Evropadan oltin importini sterilizatsiya qilganida edi. Biroq, bugungi kunda bilganimizdek, valyuta aralashuvlari, globallashning iqtisodga ta'sir etgandan so'ng, juda yaqin vaqtga to'g'ri kelmagandi.
Xitoy, ehtimol valyuta aralashuvining eng mashhur namunasidir. Eksportga yo'naltirilgan iqtisod bilan mamlakat Xitoy yuanining AQSh dollariga nisbatan qadr-qimmatini qadrlamasliklarini xohlardi, chunki AQSh eng katta importer bo'lgan.
Mamlakat yuanni xazina kabi AQSh dollaridagi aktivlarni sotib olish va dollarga qiymat berish uchun sotdi.
Yaqinda Yaponiya banki (BOJ) va Shveytsariya milliy banki (MXH) o'z valyutalarini ortiqcha qadrlashdan himoya qilish maqsadida valyuta bozorlariga aralashdilar.
Ikki mamlakat investorlar uchun xavfli hudud deb hisoblanmagani bois, iqtisodiy inqiroz davrida yen va frank markaziy banklarni bozorga aralashishga olib keldi.
Valyuta aralashuvining umumiy usullari
Valyuta aralashuvi odatda sterilizatsiya qilingan yoki sterilizatsiya qilinmagan tranzaktsiyalar sifatida tavsiflanadi, u pul bazasini o'zgartiradimi yoki yo'qmi. Ikkala usul ham chet el valyutalarini sotib olish va sotishni yoki ushbu valyutada ko'rsatilgan obligatsiyalarni - jahon valyuta bozoridagi o'z valyutasini qiymatini oshirish yoki kamaytirishni o'z ichiga oladi.
Sterilizatsiya qilinadigan bitimlar valyuta kurslarini almashtirib, chet el valyutasidagi obligatsiyalarni sotib olish yoki sotish orqali valyuta kursini o'zgartirmasdan, milliy valyutadagi obligatsiyalarni sotib olish va sotish uchun mo'ljallangan. Sterilizatsiya qilinmagan bitimlar tranzaktsion bitimlarsiz chet el valyutasidagi obligatsiyalarni milliy valyutada sotib olish yoki sotish bilan bog'liq.
Markaziy banklar shuningdek valyuta bozorlariga bevosita aralashishga rozilik berishi mumkin. Ushbu operatsiyalar to'g'ridan-to'g'ri xorijiy valyutani milliy valyutada yoki aksincha, bir necha kundan bir necha haftagacha etkazib berish muddatlariga sotib olishni o'z ichiga oladi.
Ushbu tranzaktsiyalardagi maqsad, yaqin kelajakda valyuta qiymatiga ta'sir qilishdir.
Valyuta amaliyotlarining samaradorligi
Ayniqsa, spot valyuta bozorida amalga oshirilgan valyuta aralashuvlarining samaradorligi shubhasiz. Ko'pgina iqtisodchilar uzoq muddatli sterilizatsiya qilinmagan valyuta aralashuvlarining valyuta bazasiga ta'sir etib, valyuta kurslariga ta'sir ko'rsatishda samarali bo'lishiga rozilik berishadi. Biroq, sterilizatsiya qilingan tranzaktsiyalar uzoq muddat davomida juda kam ta'sirga ega.
Spotli va oldinga yo'naltirilgan bitimlar ham shubha ostiga qo'yildi. Misol uchun, Yaponiya banki 1990 va 2000 yillar mobaynida bunday tadbirlarni bir necha marotaba boshlagan, ammo Forex savdogarlari yenni yuqoriga ko'tarish yo'li bilan javob berishgan. Shuning uchun doimo muayyan darajani himoya qilishga tayyor bo'lgan ma'naviy xavf mavjud.
Key Takeaway ballari
- Valyuta aralashuvlari global valyuta bozorida milliy valyutani va / yoki chet el valyutasidagi obligatsiyalarni sotib olish yoki sotishdan iborat.
- Ko'pchilik valyuta aralashuvi milliy valyutaning ortiqcha qiymatini oshirish uchun ishlab chiqariladi, bu esa ishlab chiqarish va eksportga zarar etkazishi mumkin.
- Valyuta amaliyotlari bir qator turli xil strategiyalar yordamida amalga oshirilishi mumkin, ammo ularning samaradorligi asosan shubhali hisoblanadi.