Mamlakat juda ko'p qarzdor bo'lganda qachon?
Qarzning YaIMga nisbati mamlakatning suveren qarzini yil davomida umumiy iqtisodiy ishlab chiqarishga nisbatan taqqoslaydi. Uning chiqishi yalpi ichki mahsulot tomonidan o'lchanadi.
Bu nisbat investorlar, rahbarlar va iqtisodchilar uchun foydali vosita. Bu ular uchun mamlakatning qarzini to'lash qobiliyatini o'lchash imkonini beradi. Yuqori nisbati, mamlakat qarzini to'lash uchun etarlicha ishlab chiqarmayotganligini anglatadi. Kam nisbatlar to'lovlarni amalga oshirish uchun ko'p iqtisodiy chiqimlarni anglatadi.
Agar mamlakat uy xo'jaligi bo'lsa, YaIM daromadga o'xshaydi. Agar ko'proq pul ishlab chiqaradigan bo'lsangiz, banklar sizga ko'proq kredit beradi. Xuddi shu tarzda, agar investorlar ko'proq ishlab chiqarilsa, investorlar mamlakat qarzini olishdan mamnun bo'ladi. Investorlar pul to'lash haqida xavotirlana boshlaganlaridan keyin ular defoltning yuqori xavfi uchun ko'proq foiz stavkasi talabini talab qiladilar. Bu mamlakatning qarzdorligini oshiradi. Tez qarz xurujiga aylanishi mumkin.
Tipping nuqtasi
Bu nimani anglatadi? Jahon Banki tomonidan olib borilgan tadqiqotlar shuni ko'rsatdiki, qarzning YaIMga nisbati uzoq vaqt davomida 77 foizdan ortiq bo'lsa, iqtisodiy o'sish sekinlashadi. Ushbu darajadan yuqori bo'lgan qarzning har bir foiz punkti iqtisodiy o'sishda 1,7 foizni tashkil qiladi.
Rivojlanayotgan bozorlar uchun ham yomonroqdir. U erda har bir qo'shimcha foiz qarz qarzi 64 foizdan yuqori bo'lib, har yili 2 foizga oshib boradi.
Qarz-to-GDP nisbati qanday ishlatiladi
Qarzning YaIMga nisbati davlat investorlariga davlatlar qarzdorlik darajasini solishtirish imkonini beradi.
Misol uchun, Germaniya qarzlari 2,7 trillion dollarni tashkil qiladi, bu esa 514 milliard dollarni tashkil qiladi. Ammo Germaniyaning yalpi ichki mahsuloti 3,8 trillion dollarni tashkil qiladi, bu Yunonistonning 281 milliard dollaridan ko'proq. Shuning uchun Germaniya (Evropa Ittifoqining eng yirik mamlakati) Yunonistonni qutqarib qolishlari kerak edi, boshqa yo'l emas edi. Germaniya uchun qarzning YaIMga nisbatan nisbati 72 foizni tashkil etadi, Yunoniston uchun esa 182 foiz.
Shunday qilib, qarzning YaIMga nisbati qaysi mamlakatda sukutga solinishini yaxshi taqqoslaydi? Har doim emas. Yaponiyaning qarzning YaIMga nisbati 228 foizni tashkil qiladi. Yaponiya qarzdorlikning katta qismi o'z fuqarolari tomonidan saqlanib turilishi sababli, sukut saqlanmaydi. Xorijiy hukumatlar va banklar tomonidan Gretsiya qarzlari ko'p edi. Yunonistonning bankdagi hisob-kitoblari muddati tugagach, uning qarzi " Standard & Poor's" kabi reyting agentliklari tomonidan pasaytirilgan. Gretsiya ko'proq daromadni oshirish uchun yo'l topishga majbur bo'ldi va buning uchun soliqlarni kamaytirish va soliqlarni oshirishni o'z zimmasiga oldi. Bu esa iqtisodiyotni sekinlashtirdi, daromadni kamaytirdi va qarzini to'lash qobiliyatini oshirdi.
2017 yilda AQShning qarzi qariyb 104 foizni tashkil etdi . Bu to'rtinchi chorakda yalpi ichki mahsulot uchun 19,739 trillion AQSh dollariga bo'linib, 20,993 trillion dollar qarz (2017 yil 29 dekabr). Ammo, bu o'z valyutasida qarzni beradigan mamlakat uchun juda muhim emas. Qo'shma Shtatlar qarzni to'lash uchun oddiygina dollarlarni bosib chiqarishlari mumkin. Shuning uchun sukut xavfi juda kam. Boshqa tomondan, qarzdorlar pul bilan kamroq qiymatga ega. Bu oxir-oqibat, ular AQSh qarzidan saqlanishiga olib keladi.
Mamlakatning qarzga nisbatan YaIMga nisbati ko'tarilishi bilan, u ko'pincha retsessiya davom etayotganligini ko'rsatadi. Buning sababi shundaki, mamlakatning YaIM darajasi tushib ketadi.
Bu soliqlarni keltirib chiqarmoqda va federal daromadlar hukumatning o'z iqtisodini rag'batlantirish uchun ko'proq mablag'ni sarflayotgan vaqtga to'g'ri keladi. Rag'batlantirish xarajatlari muvaffaqiyatli bo'lsa, retsessiya ko'tariladi, soliq (va federal daromadlar) ortadi va qarzning YaIMga nisbati pasayishi kerak.
Investorlarning hukumatning to'lov qobiliyatiga bo'lgan ishonchining eng yaxshi belgilari qarzning rentabelligi . Hosildorlik past bo'lsa, demak qarzga bo'lgan talab juda ko'p. Yuqori darajadagi to'lovni to'lash shart emas. Qo'shma Shtatlar bu jihatdan baxtli edi. Buyuk turg'unlik davrida, investorlar AQSh qarzidan qochib ketishdi. Bu ultra xavfsiz hisoblanadi.
Jahon iqtisodiyoti yaxshilanib borayotganligi sababli, investorlar yanada yuqori darajadagi xavf-xatarga ega bo'lishlari mumkin, chunki ular yuqori daromad olishni xohlaydilar. AQSh qarzlari bo'yicha daromadlar ko'tariladi va tushadi. Mahsulot rentabelligi yuqori bo'lsa, e'tibor bering.
Demak, investorlar qarzni istamaydilar. Mamlakat o'z zayomlarini sotib olish uchun ko'proq qiziqishi kerak.
Bu pastga spiral hosil qiladi. Oliy foiz stavkalari mamlakat uchun qarz olish uchun qimmatroq bo'ladi. Bu esa byudjet xarajatlarini ko'paytiradi, bu esa byudjet kamomadini yanada orttiradi , bu esa qarzlarni ko'paytirish imkonini beradi. Yunonistonning qarz xuruji yaxshi misoldir.
Shuning uchun qarzning YaIMga nisbati, uning barcha kamchiliklari uchun hali ham keng foydalanilmoqda. Bu mamlakat iqtisodiyotining qanchalik kuchli ekanligi va qarzini to'lash uchun yaxshi niyatli bo'lish qanchalik kuchli ekanligidan dalolat beradi.
Qarz-to-GDP nisbatlarini qanday hisoblash mumkin
Qarzning YaIMga nisbatlarini aniqlash uchun siz ikki narsani bilishingiz kerak: mamlakatning qarzdorlik darajasi va mamlakatning iqtisodiy chiqishi. Bu qarzni ikki tomonlama o'lchab topishini bilib olgach, juda sodda ko'rinadi. Aksariyat tahlilchilar umumiy qarzga qarashadi. Ba'zi odamlar, CIA World Factbook kabi, faqat davlat qarzlariga qaraydi.
Bu biroz noto'g'ri. Qo'shma Shtatlarda barcha qarzlar asosan jamoatchilikka tegishli. Mana nima uchun. AQSh moliya vazirligi ikki toifaga ega. Jamiyat tomonidan qarzlar AQShning g'aznachilik nizomlari yoki alohida investorlarning , kompaniyalarning va xorijiy hukumatlarning tasarrufidagi AQSh jamg'armalari hisoblanadi . Davlat qarzlari ham pensiya fondlari , investitsiya fondlari va mahalliy hokimiyatlarga tegishli.
Boshqa kategoriya - hukumatlararo xolding. Bu Markaziy razvedka boshqarmasi Jahon Factbook tomonidan bildirilmagan kategoriya, chunki federal hukumat o'z qarziga qarz emas, tashqi kreditorlar emas. MQHning raqamlari hukumat o'zini qoplamasa, nima qilayapti? Bu faqat ikkita agentlik o'rtasida hisob-kitob qilish usuli.
Lekin bu juda muhim. Federal hukumat "o'z-o'zidan qarzdor bo'lgan" pulni, asosan, ijtimoiy himoyalash fondi va federal departament pensiya jamg'armalariga qarzdor. Baby Boomer avlodi tufayli bu agentliklar foydani to'lashlari kerak bo'lgan daromad solig'idan ko'proq daromad olishadi. Ya'ni ular ortiqcha naqd pulga ega, ular Treasurysni sotib olish uchun foydalanadilar. Hukumat bu ortiqcha pullarni hukumat dasturlariga o'tkazadi.
Boomers nafaqaga chiqqandan so'ng, Ijtimoiy ta'minot uning manfaatlariga erishish uchun uning xazina fondlarida mablag 'bilan ta'minlanadi. Lekin, bu qarzni to'lash uchun pul bir joydan kelishi kerak. Ya'ni, hazinachining ko'proq qarzlar berish yoki Kongress soliqlarni ko'tarish kerak degan ma'noni anglatadi.
Shuning uchun, siz nafaqat qarzlarning umumiy qarzini emas, balki qarzlarning qarashini doimo ko'rib chiqishingiz kerak. Buning sababi shundaki, barcha federal qarzlar oxir-oqibat jamoatchilikka qarzdor. Shuning uchun hukumatlararo xoldinglar AQShning qarzlaridagi YaIMga nisbati bilan hisoblanishi kerak.