Nima uchun buzilish kartochkada emas
Biroq, bu fikrlash tarzi bilan bog'liq bir muammo bor: bu faqat mantiqiy emas.
Darhaqiqat, valyuta bozori o'sishining istiqboliga bog'liq bo'lgan obligatsiyalar bozorining reaktsiyasi asta-sekin bo'lishi mumkin. To'satdan, dramatik bir falokatning o'rniga, zanjirlar uzoq vaqt davomida kamtarona narxlari bosimiga duch kelishi mumkin. Buning sababi ham yuqori volatilite , ham uzoq muddat kamroq daromadga olib kelishi kerak, lekin aniq bir falokat sababi minimal.
Buning sababi shu oltita asosiy sabab emas:
Bond bozorining baxtsiz hodisalari mavjud emas
Investitsiya majburiyatlarini qaytarish tarixidan orqaga qaytish, so'nggi 30 yil ichida barqarorlikni kuzatib turadi. Bir falokatga eng yaqin bo'lgan narsa, 1994 yilda tezkor qarzlarni tezlatish yo'li bilan siyosatni noto'g'ri qo'llaganida sodir bo'ldi, biroq keyinchalik zarar 2,9% tashkil etdi.
Skeptiklar ta'kidlashlaricha, keyingi 30 yillik davr asosan buqa bozorini o'z ichiga oladi va bu to'g'ri. Auksion bozor nimaga o'xshaydi? Investorlar, 1970 yillarning oxiri inflyatsiyani oshishi bilan bog'liq bo'lgan davr - bu obligatsiyalar bozorining eng yomon ahvolini eslatishi mumkin.
Obligatsiyalar noto'g'ri javob berdi, lekin bu holatda ham zararlar kamtar edi. NYU Stern School of Business'ning Asvath Damodaran tomonidan saqlanadigan ma'lumotlar bazasiga ko'ra, 10 yillik AQSh Xazina yozuvi 1977 yildan 1980 yilgacha bo'lgan har bir taqvimiy yilda jami daromadni quyidagicha keltirdi: 1.29%, -0.78%, 0.67% va - 2.99%.
Darhaqiqat, hosildorlik yuqoriroq bo'ldi - demak, narxning pasayishiga olib keladigan katta yostiq bor edi. Shunga qaramay, raqamlar 70-yillarning noqulay sharoitlarida hatto halokatga uchragani va bundan keyingi yillarda paydo bo'lgan kuchli daromadlar bilan investorlar uchun bu zaiflik davriga nisbatan ancha ko'p bo'lganini ko'rsatadi.
Fed Taraqqiy etgan Hikes Ma'lum bir masala
Bu, ehtimol, obligatsiya bozori qulashining juda muhim sababi. Odatda bozorlar nafaqat oldindan yaxshi ma'lum bo'lgan masalalarga emas, balki hayratlanarli o'zgarishlarga zo'r ta'sir ko'rsatadi.
Fed miqdori oshishi haqida gap ketganda, ikkinchisidir. 2013 yildan boshlab, bozorlarda eng ko'p ehtimolli stsenariylar 2015 yil o'rtalarida Fed -ning yurish stavkalarini boshlashi ekanligini bilishdi . Bu investorlarni tayyorlash uchun ko'p vaqt qoldirdi va bu tenglama elementidan ajablantiradigan elementni yo'q qiladi. Birinchi zilzila muddati bozorlar uchun asosiy omil bo'lib qolsa-da, Fed-ning e'loniga ko'ra, bu stavkalarni ko'tarish yoki hatto e'lon e'lon qilingan kunning o'zidayoq katta bir pasayish kutilmaydi. Bozorlar bu qadar oldindan kutilgan hodisalar bilan shug'ullanmaydi.
Yakshanba, Fed siyosatidagi o'zgarishlarga munosabat bildirmoqda
Fedning stavkasini oshirishini kutish, bozor narxlarida aks ettirilgan.
Uzoq muddatli obligatsiyalar so'nggi bir necha yil davomida yaxshi natijalarga erishgan taqdirda ham, ikki yillik AQSh moliya vazirligining daromadi oshdi .
Ikki yillik eslatmani Fed siyosatiga eng sezgir bo'lganligi sababli, uning uzoq muddatli obligatsiyalarning bajarilishidan ajralishi investorlarning narx-navo oshirish uchun allaqachon joylashayotganligini ko'rsatadi. Investorlar o'zlarining portfellarini bu qadar oldinga siljitish, odatda faqat investorlar bir vaqtning o'zida chiqish eshigiga urish uchun harakat qilganda paydo bo'ladigan falokatning ehtimolini sezilarli darajada pasaytiradi.
Fedlar bozorlarni tomosha qilmoqda
Shuni ham e'tiborga olish kerakki, bu Fed-ning g'aznachilik bozori qulashiga olib keladigan har qanday xatti-harakatlarni qilmaslikka qiziqishi. Moliya bozorlarini buzadigan har qanday qaror iqtisodga oziqlanar edi, bu o'z navbatida Fed-ga o'z siyosatini o'zgartirishga majbur qiladi.
Fed bu natijadan qochmoqchi bo'lganligi sababli, u o'zining siyosat qarorlarini etkazish va bozorlarni foiz stavkalarining vaqti va miqdori uchun tayyorlash uchun barcha sa'y-harakatlarni amalga oshiradi. Bu esa ajablantiruvchi unsurni yo'q qiladi, bu - ilgari aytilganidek - bu falokatning ehtimolligini kamaytiradi.
Chet eldagi bosimlar qopqoqni ushlab turadi
Bu erda muhokama qilinganidek, AQSh obligatsiyalari bozori vakuumda ishlamaydi: chet eldagi iqtisodiy sharoitlar va obligatsiyalar bozorining ishlashi bizning bozorimizga bevosita ta'sir ko'rsatadi. Va hozirgi vaqtda Evropaning iqtisodiy pasayishi va xavfli deflyatsiya hududiga (ya'ni, narx ko'tarilish o'rniga tushib ketishi mumkin) tushishi - butun Qit'a bo'ylab tushib ketgan. Bu AQSh Xazina bozorida nisbatan yuqori rentabellikni yanada jozibador qiladi va daromad tezda ko'tarilsa xaridorlarni keltirib chiqaradigan talabning ko'payishiga olib keladi. Paket: Evropaning urushi davom etar ekan, Qo'shma Shtatlardagi obligatsiyalar bozori qulashi ehtimolligi juda past.
Investorlar "halokatli" aqliy qobiliyatga ega
Bu obligatsiyalar bozorining muhokamasida noaniq omil. Ko'plab sarmoyadorlar 2001-2002 va 2007-2008 yillarda fond bozori qulashi natijasida yashagan va 2013 yil bahorida sodir bo'lgan zichlikli obligatsiyalar bozori savdosi ancha ko'p bo'lgan. Bu voqealar investorlar orasida qo'rquv ostida qolmoqda va bu qo'rquv qimmatli qog'ozlardagi ziyonlar, yuqori daromadli obligatsiyalar , sarmoyaviy zayomlar va boshqalar.
Haqiqat shundaki, "Yana birin-ketin" maqola hech qanday o'quvchiga ega bo'lmaydi, biroq "Nima uchun Bozorda halokat nihoyatda ko'p!" Deb nomlangan bir mavzu albatta. Shuning uchun individual investorlar potentsial bozordagi dashtlarni muhokama qilishlari kerak.
Pastki chiziq
Buni qo'shing va bir falokat juda kam. Past rentabellikning uzayishi deyarli aniq, yuqori volatilite ehtimoli mavjud va ayiq bozori kartalarda bo'lishi mumkin. Biroq, moliyaviy matbuotda tez-tez ko'rib chiqiladigan ko'ngilsizliklarga qarama-qarshiliklar juda katta. Shunday qilib, o'zgaruvchan muhit uchun sizning portfelingizni joylashtirish yo'llarini ko'rib chiqing, biroq sizning qimmatli qog'ozlar bozori qulashidan qo'rqish sizni yaxshiroq qabul qilishiga yo'l qo'ymang.