Qimmatbaho qog'ozlar qimmatbaho kitoblar: Qanday qilib qimmatbaho qog'ozlar narxini baholash kerak: 2-qism

PEG, P / S, P / E va R / B nisbati chakana zaxiralar bilan qanday ishlaydi

O'sishdagi faktoring

P / E nisbati foydali bo'lsa-da, faqat bir aktsiyaning o'tgan yilgi daromadga nisbatan qanchalik arzonligi haqida gapiradi.

Iste'molchilarning o'zgaruvchan talablariga bo'ysunadigan chakana savdo sohasida o'tgan yilgi natijalar bizga ko'p narsani aytmasligi mumkin. Ushbu muammoning aniq echimini hisoblash tenglamaga o'sish omilidir.

Buni amalga oshirishning eng oddiy usuli, keyingi 12 oyda (o'tgan yilgi sof daromaddan ko'ra) taxmin qilingan daromadni ishlatadigan P / E bo'lgan "Oldinga YO'Q" orqali amalga oshiriladi. Ko'pgina investitsion saytlar qimmatli qog'ozlar aktsiyadorlik tijorat banki ro'yxatida ro'yxatga olinadi; birja narxini prognozlangan EPSga bo'lish yo'li bilan hisoblab chiqiladi.

Rivojlanishning omillaridan biri - daromad bahosi yoki PEG nisbati. PEG afsonaviy sarmoyador Piter Lynch tomonidan ommalashgan, aksiyalarning kutilayotgan o'sish sur'atlarini aks ettiradi. Odatda, bir aktsiyaning P / E nisbati kelgusi yil davomida (taxminan besh yillik proekt ishlatilgan bo'lsa-da) prognozlashtirilgan o'sish sur'atiga bo'lish orqali hisoblanadi.

PEG bilan yuqori p / ga aktsiyalari past darajadan arzonroq bo'lishi mumkin.

Agar aktsiyalar 20 foizni tashkil etgan bo'lsa, 20 foizga o'sish sur'ati mavjud bo'lsa, ushbu aktsiyalar PEG-1ga ega bo'lishi kerak. Agar 10% lik likvidli savdo hajmida 5% o'sish darajasi bilan boshqa birja savdosi PEG 2. Shuning uchun quyi P / E (10) bilan aktsiyalar qimmatroq bo'ladi.

PEG va Forward P / E ning o'sishida ikkala omil ham, ular ham muammoli.

Har ikkalasi ham analitik konsensusga asoslangan daromadlar va kelajakda o'sish sur'atlariga tayanadi. Bas, ularni xavfsiz deb emas, balki, bir hidoyat sifatida foydalaning va o'sish projeksiyonlarını kafolat emas, balki bo'sh bir oralig'i hisobga oling.

P / S nisbati

Yakuniy asosiy baholash vositasi - Sotuvga nisbati narxi yoki P / S nisbati. P / S, P / E kabi, o'sishni hisobga olmaydilar, biroq u chakana qimmatli qog'ozlar uchun qimmatbaho vositadir. P / S nisbati aktsiyalarni baholashni daromad emas, balki yuqori chiziq daromadi bilan baholaydi. Kompaniyalar P / S ni olish uchun aktsiya bahosini o'n ikki oylik (TTM) davr mobaynida sotish orqali ajratish. Ko'pgina baholash vositalaridek, raqam qancha past bo'lsa, shuncha yaxshi bo'ladi.

P / S-ni qo'llab-quvvatlaydiganlar daromadlarni hisobga olmaganligi kabi, bir martalik to'lovlarga qarab o'zgarishi mumkin va sotishdan ko'ra manipulyatsiya qilish osonroqdir. P / S nisbati boshqa sohalarda, ayniqsa, chakana o'sish stavkalari bo'yicha chakana savdoda ko'proq foydali bo'lishi mumkin.

Misol uchun, Amazon.com ga qarang. Onlayn-chakana sotuvchisi, o'z biznesiga sarmoya kiritib, raqobatchilarning keng doirasidan bozor ulushini o'g'irlash narxlarini kamaytirish maqsadida so'nggi yillarda daromadlarini maqsadli ravishda qurbon qilgan.

Amazon hali o'sish rejimida turibdi, shuning uchun daromadlar bo'yicha bozor ulushini qadrlaydi. Ushbu haqiqatni inobatga olgan holda, Amazon o'zining P / S tomonidan P / S dan ko'ra ko'proq pricier edi.

Nima yo'q?

Ushbu ketma-ketlikdan chiqarilgan mashhur baholash vositasi kitob qiymati hisoblanadi. Qiymat investitsiyasining otasi Ben Graham tomonidan taniqli kitob qiymati - bu korxonalar aktivlarining qiymati. Ommabop narx-kitoblar nisbati aktsiyalar narxini kitob qiymatiga ko'ra ajratadi. P / E, PEG va P / S kabi, raqam qancha past bo'lsa, shuncha yaxshi bo'ladi.

Biroq, kitob qiymati va P / B nisbati bir qator sabablarga ko'ra chakana aktsiyalarga nisbatan cheklangan foydalanishga ega.

1. Barcha perakendeciler, kranlar va ko'chmas mulk kabi moddiy mavjudotlar ega emas. Ushbu "aktivlar" balansdagi nomoddiy aktivlarga qaraganda qimmatroq bo'lishi mumkin bo'lsa-da, ular ko'pincha katta yuk. Netflix, masalan, Blockbuster do'konining "aktivlari" uchun umumiy xarajatlarni hisobga olmaganligi sababli, Blockbuster-ni biznesdan chiqarishga muvaffaq bo'ldi. Do'konlar, aniqrog'i, aktiv sifatida yashirilgan majburiyat edi. Yaqinlashib kelayotgan tugmachani, Blockbuster Netflixga qaraganda kitob qiymati asosida ancha jozibali ko'rinardi.

1. Nika kabi ba'zi chakana savdo korxonalari o'zlarining qiymatiga ega bo'lishadi. Kuchli brend aniq qiymatlar bilan o'lchanmaydi, va umuman, umumiy qiymatni baholash qiyin, biroq Nike markasi har qanday moddiy aktivlardan ko'ra qimmatroq.

Shuni unutmangki, siz chakana zaxiralarni tahlil qilishda kitob qiymatini o'tkazib yuborishingiz mumkin. Biz muhokama qilgan boshqa vositalar - murakkab baholash jumboq qismlari; ularning hech biri to'liq aniq emas va siz ularni tahlil qilishda barchasini yoki undan murakkab vositalarni ishlatishingiz mumkin. Baholash, investitsiyalash kabi barcha narsalar kabi, san'at va fanning teng qismidir. Asoslar sizni to'g'ri yo'nalishda ko'rsatishi mumkin, ammo oxir-oqibat, aktsiyalar uchun adolatli narx bo'lgan (yoki bo'lmasa) qo'ng'iroqni amalga oshirishingiz kerak bo'ladi.