Nima uchun Hanesbrandlar shu paytgacha bozordagi sabablari
Haqiqatdan ham katta investitsiya strategiyalari raqamlardan ortda. Albatta, kompaniyalarning ishlashi doimo hisobga olinadi, lekin faqatgina uzoq muddatda ishlamaydi, o'lchovlarga asoslangan zahiralarni ko'rib chiqish. Ben Grahamning me'yoriy mezonlarini oling; u faqat metrikalarga asoslangan edi va bugungi kunda ham bu ishlamaydi, chunki zahiralar faqatgina depressiya vaqtida bo'lgani kabi arzon emas. Bu Peter Lichning yondashuvining yaxshi tomoni borligining bir qismi. U sifatli va miqdoriy mezonlarni birlashtiradi va har doim aktsiyadorlariga qaraganda qimmatli qog'ozlarni hukm qiladi.
Yaqinda Lynchning "bilganingizni sotib oling" strategiyasi investorlarning katta chakana zaxiralarni topishiga qanday yordam berishi mumkinligini muhokama qildim. Kelgusi haftalarda Lynchning " Uoll-Uoll-Uoll-Uoll-Uoll-Stritda " yozilgan "mukammal fond" mezonlariga javob beradigan iste'mol mollari zahiralariga e'tibor qaratamiz .
Birinchidan, biz Hanesbrands Inc. ga qaraymiz, S & P ni so'nggi besh yilda deyarli to'rt barobar ortda qoldirgan. Ushbu ketma-ketlikning bir qismida, Xanesni ushbu nuqtaga qadar muvaffaqiyatli qilgan uch Lynch tomonidan tasdiqlangan mezonga qaraymiz.
01 Bu shingil
Agar konglomerat uning markalaridan biriga erkin sotuvga qo'yiladigan ochiq shirkat bo'lishiga imkon beradigan bo'lsa, u shirkat deb ataladi. Ko'pincha, konglomerat yopishqoq brendlar, turg'un aktsiya bahosiga nisbatan tanqidlarga duch kelganda. Axir, agar bozor o'z aktivlarini to'liq baholamasa, nega kichik shirkat omma oldiga chiqsa, ularni yo'qotmaslik va daromad olish kerak?
Tadqiqotlar shuni ko'rsatmoqdaki, so'nggi bir necha o'n yilliklar davomida bozordagi kompaniyalar qayta bozorga chiqib ketgan. Hatto Guggenheim Spin-Off ETF, o'z rahbarlarining eng yigirma beshta spinoff imkoniyatlarini kuzatib boradi, S & P ni 1, 5 yoki 10 yil oralig'ida keng cheklov bilan kaltakladi.
Spinofflar bir nechta sabablarga ko'ra yaxshi ish qilishadi. Qaytariladigan firma to'satdan o'z ishiga bag'ishlangan boshqaruv jamoasiga ega va resurslarni konglomerat bilan almashish shart emas. Spinoffs, odatda, ota-kompaniya muvaffaqiyatga sarmoya kiritganidek, jamoatchilikka borganlarida odatda toza balanslarga ega. Nihoyat, kompaniyaning e-ona kompaniyasi muvaffaqiyatga sarmoya kiritadi. Va nihoyat, spinoff «IPO-ning qilgan investor e'tiborini jalb qilmaydi, shuning uchun investorlar odatda aktsiyalarni o'rtacha narxda sotib olishlari mumkin. Bu Hanesbrandlar uchun, albatta, 2006 yilda Sara Lee'dan olingan aktsiyalarni sotish edi va uning ulushi bir necha yil oldin neytral bo'lib qoldi. Spinoffs muvaffaqiyatga kafolat bo'lolmasa-da, har bir narsa bir aksiya uchun "checks" bo'lsa, ular yaxshi xususiyatdir. Hanesbrand ishida, spinoff bo'lib, faqat bitta qiziqarli tasodif edi. Muvaffaqiyatga erishish uchun kafolat bo'lolmaydi, agar ular har bir narsada bir stokda "checks" bo'lsa, ular yaxshi belgidir. Hanesbrandlar uchun, spinoff bo'lib, faqat bir ajoyib xususiyat edi.
02 Juda zerikarli
Hanesbrandlar aslida umumiy mavzuga bog'laydigan ikkita Lynch xususiyatlariga mos keladi: u sekin ishlaydigan biznesda va u zerikarli. Hanes zerikkan, bu yangi narsa emas va bu ikki sababli investorlar uchun ajoyib narsa bo'lishi mumkin.
- Agar sanoat yoki biznes qanchalik kuchli bo'lishidan qat'i nazar, sizning aktsiya baholaringiz oshib borayotgan bo'lsa, siz faqat pul ishlab olasiz. Shuning uchun, siz narxni oshirmoqchi bo'lgan kamroq sarmoyadorlar bo'lgan aktsiyalarni sotib olmoqchisiz. Afsuski, issiq sanoatlardagi issiq zaxiralar narxi juda tez pasayadi. so'nggi bir necha yil ichida internetdagi barcha IPO'larga qaraylik. Ushbu IPOlarning ba'zilari g'olib bo'lishi mumkin, ammo guruh sifatida ularning narxi juda boy.
- Foydani ochish va kirish uchun kam to'siqlarni keltirib chiqaradigan korxonalar raqobat yukini tortmoqda. Bu kapitalizmning asosiy qoidasi. Masalan, qor ko'chma sayohat saytini oling; raqobatbardosh saytni ishga tushirish deyarli hech qanday boshlang'ich sarmoyani talab qilmasligi sababli uning yuqori daromadlari talabga javob beradi. Boshqa tomondan, Xanes Garvard doktorlik darajasini aniqlash uchun bir joyga kelishi mumkin emas va hatto ular amalga oshirgan bo'lsa ham, uning miqyosi va yuqori kapital talablari kirish uchun muhim to'siqlardir.
Oxir-oqibat, zerikarli va foydaliroq kombinatsiya. Ushbu mezonlarga javob beruvchi aksiyalar Wall Street tomonidan baholanmagan, chunki ular past profilli, bu investorlar uchun juda ko'p kirish nuqtalarini beradi. Shunga o'xshab, "un-sexy" yorlig'i ko'plab raqobatchilarni jalb qilmaydi. Ushbu qoida uchun yagona ogohlantirish "zerikarli" biznesni kirish uchun yuqori to'siq bo'lishi yoki raqobatchilardan himoya qiladigan boshqa xususiyatlarga ega bo'lishi kerak, chunki "ishtiyoq" bo'lmagani uchun bu borada faqatgina boradi.