Milton Fridman va Monetaristlar ta'qib qilganda
Monetaristlar pul taklifini oshirish faqatgina iqtisodiy o'sish va ish o'rinlarini yaratish uchun vaqtinchalik kuchayishni ta'minlaydi deb ogohlantirmoqda. Uzoq muddatda bu inflyatsiyani oshiradi. Demak, talab ortib bormoqda, narxlar ko'tariladi.
Monetaristlar pul siyosatining moliya siyosatidan ko'ra samaraliroq ekanligiga ishonishadi. Bu davlat xarajatlari va soliq siyosati. Stimulus pul mablag'larini pul bilan ta'minlaydi, biroq bu nuqsonni keltirib chiqaradi. Bu mamlakatning suveren qarzini oshiradi. Bu foiz stavkalarini oshiradi. Monetaristlar markaziy banklar hukumatdan ko'ra kuchliroq ekanini aytishadi, chunki ular pulni nazorat qilishadi.
Monetaristlar nominal stavkalardan ko'ra real foiz stavkalarini kuzatadilar. Nashr etilgan narxlar eng ko'p nominal stavkalari. Haqiqiy stavkalar inflyatsiya ta'sirini yo'qotadi . Ular pulning haqiqiy qiymatini aniq tasvirlaydi.
Bugungi kunda monetarizm foydadan voz kechdi. Buning sababi, pul taklifi o'tmishga qaraganda kamroq foydali likvidlik o'lchovidir. Likvidlik pul, kredit va pul bozori investitsiya fondlarini o'z ichiga oladi. Kredit kreditlarni, obligatsiyalarni va ipotekalarni o'z ichiga oladi. Ammo pul ta'minoti zaxiralar , tovar va uy kapitallari kabi boshqa aktivlarni o'lchamaydi.
Odamlar fond bozorida pul bozorlari sifatida pulni tejashga ko'proq imkon beradi. Ular yaxshiroq qaytib kelishadi.
Demak, pul mablag'lari ushbu aktivlarni o'lchamaydi. Agar fond bozori ko'tarilsa, odamlar boy-badavlat bo'lishadi. Ular ko'proq sarflashni xohlaydilar. Bu talabni oshiradi va iqtisodiyotni kuchaytiradi. Ushbu mablag'lar Fedni e'tibordan chetda qoldirmagan.
Ular 2001 yilgi iqtisodiy inqirozga va Buyuk tushkunlikka sabab bo'ldi.
Bu qanday ishlaydi?
Pul mablag'lari kengaytirilganda, foiz stavkalarini pasaytiradi, chunki banklar qarz berish uchun ko'proq mablag'ga ega bo'lishadi, shuning uchun ular kam stavkalarni zimmasiga olishga tayyor. Ya'ni iste'molchilar uylar, avtomobillar va mebel kabi katta chipta buyumlarini xarid qilish uchun qarz olishadi. Pul mablag'larining pasayishi foiz stavkalarini oshiradi, kreditlarni yanada qimmatlashtiradi va iqtisodiy o'sishni sekinlashtiradi.
Qo'shma Shtatlarda federal zahiralar pul mablag'larini oziq-ovqat bilan ta'minlaydi . Bu Fed banklarning bir-biridan ortiqcha naqd pulini bir kecha-kunduzda saqlab qolishlarini va boshqa barcha foiz stavkalariga ta'sir qilishini belgilaydi. Fed boshqa pul vositalarini qo'llaydi, masalan zaxira talabi , banklarga ularning pullari har kuni zaxirada qancha pul sarflashi kerakligini aytadi.
Fed inflyatsiya darajasini pasaytiradi yoki pul mablag'larini kamaytiradi. Bu daralma pul siyosati deb nomlanadi. Ammo, Fed iqtisodni keskinlashtirmaslik uchun ehtiyot bo'lish kerak. Retsessiyani oldini olish va hosil bo'lgan ishsizlikni oldini olish maqsadida Fed Fed fondlari kursini pasaytirish va pul ta'minotini oshirish kerak. Bu kengayishdagi pul-kredit siyosati sifatida tanilgan.
Milton Fridman Monetarizmning Otasi
Milton Fridman o'zining 1967 yildagi Amerika iqtisodiy assotsiatsiyasiga monetarizm nazariyasini yaratdi.
Uning fikriga ko'ra, inflyatsiyaning antidotlari yuqori foiz stavkalari. Bu pulni kamaytiradi. Odamlar sarflash uchun kamroq pul sarflaganlari uchun narxlar kamayishi kerak edi.
Milton shuningdek, pul ta'minotini tezroq oshirishdan ogohlantirdi. Bu inflyatsiyani keltirib chiqaradi. Biroq, ishsizlikning yuqoriligini oldini olish uchun bosqichma-bosqich o'sish kerak. Agar Fed pulni to'g'ri boshqargan bo'lsa, u Goldilocks iqtisodiyotini yaratadi. Bu ishsizlik darajasi past darajada inflyatsiya darajasida.
Fridman Fedni Buyuk Depressiya uchun aybladi. Uning ta'kidlashicha, Fed uni pulni qisqartirishi kerak bo'lgan pulni keskin qisqartirdi. Fed AQSh dollarining qiymatini himoya qilish uchun foiz stavkalarini oshirdi. Odamlar qog'oz valyutasini oltin uchun sotib olgani bois, battar edi. O'sha paytda AQSh hali ham oltin standartga ega edi . Narxlarni oshirish orqali, Fed kreditlarni olish qiyin bo'ldi.
Bu tushkunlikni ruhiy tushkunlikka solib qo'ydi.
Misollar
Federal zaxira kafedrasi Pol Volcker stagflyatsiyani tugatish uchun monetarizmni qo'lladi. U oziq-ovqat fondini 1980 yilda 20 foizga ko'targan. Bu inflyatsiyani tugatdi. Lekin bu juda qimmatga tushdi. U 1980-82 yillardagi turg'unlikni yaratdi.
Fed boshqaruv raisi Ben Bernanke , Miltonning taklifiga ko'ra, Fed inflyatsiyani engil inflyatsiya qilishni taklif qildi. U birinchi marta federal infratuzilmani tashkil etdi, u rasmiy inflyatsiya ko'rsatkichini 2 foizga ko'paytirdi. Bu uchuvchi gaz va oziq-ovqat narxini pasaytiradigan asosiy inflyatsiya darajasi. (Manbalar: 1970 yillardagi katta stagfllashning pulli ta'rifi, NBER, fevral 2000. "Monetarizm," Econlib. "Milton Fridman," Econlib.)