U shuningdek, qisqacha to'xtalib o'tgan va uzoq muddatli xazina daromadining tushunchasini va u kompaniyaning nisbatan jozibadorligini aniqlash uchun siz qanday baho berish kerakligi haqida muhim tushunchalar mavjudligini qayd etdi.
Uzoq muddatli obligatsiyalar
Odamlar kabi, biz sinovlar uchun chuqur ehtiyojimiz bor; barcha boshqa narsalarni o'lchash kerak bo'lgan standartlar. Wall Streetda hamma narsa uzoq muddatli G'aznachilik majburiyatlari bilan taqqoslanadi. Federal hukumat tomonidan kunlik operatsion ehtiyojlar uchun mablag' to'plash uchun chiqarilgan ushbu obligatsiyalar "xavfsiz" foizlar hisoblanadi, chunki bunday holatlarning mavjudligi noaniqdir. Nima uchun? Kongress soliqqa tortish huquqiga ega.
Hukumat o'z majburiyatlarini bajara olmasa, Capitol Hilldagi vakillarimiz soliq daromadlarini kamaytirishga to'g'ri keladi. (Albatta, bunday vaziyatda inflyatsiya sizning pulingizni qaytarib olsangiz ham, siz sotib olgan qancha gamburger yoki yuvinish deterjan qutilari jihatidan o'lchangan dollarlarning haqiqiy qiymatini, juda kam qiymat.)
Ushbu maqola vaqtida 30-yillik Xazina 5.22% ni tashkil etdi. Ushbu mezonning orqasidagi nazariya, dunyodagi har bir investor birinchi navbatda o'zidan so'rashi kerak: "Agar pulimni 5,22 foizga olishim mumkin bo'lsa, qanday qimmatga ega bo'lishim kerak? "
Albatta, odamlarning aksariyati bu masalani o'zlariga bunday qilishmaydi. Buning o'rniga, ular Coca-Cola aktsiyalariga qarashlari va 23 foiz narxdan daromadga (4,34% daromad olish degan ma'noni anglatadi) investitsiya qilishni xohlamasligini aniqlashlari mumkin.
Yoki, kokning o'sish istiqbollari bor degan xulosaga kelishi mumkin - xazina esa - inflyatsiyaning keng tarqalishi natijasida bo'ronni ob-havo bilan bostirishga qodir.
Odamlar hali ham katta depressiya o'rtasida bo'lsa ham, sodda qilib aytganda, kompaniya "sodda hashamatli" deb ta'kidlaganidek, soda ichishadi.
Xavfli Premium
Muayyan aktsiyalar yoki aktivlar daromadlari rentabelligi va uzoq muddatli obligatsiya rentabelligi o'rtasidagi farq "risk premium" deb nomlanadi. Inflyatsiya, o'sish, kelajakdagi pul oqimlari haqida ishonchingiz bor (masalan, aktsiyalar uchun daromadlar bo'yicha kelajakdagi bashoratlaringiz haqida gapirsangiz, kapital miqdori kamligi kabi) har qanday narsada omil bo'lishi kerak Ehtimol, siz talab qiladigan mukofotlar.) Aslida, bu sizning har bir dollar uchun qancha daromad olishingiz haqida gapirish uchun juda qo'pol bir o'lchovdir.
Iqtisodchilar har qanday vaqtda bozor uchun hisob-kitob xavfi bo'yicha mukofotni olishga va uni o'tmishga solishtirishni yaxshi ko'radilar. Ko'pincha, bu keng tarqalgan yoki nomutanosib bo'lishi mumkin. Dot-com baloniga qayta-qayta o'ylab ko'ring. S & P 500 balandlikda narxdan daromadga 60 foizdan oshdi. Bu daromad faqat 1,67 foizni tashkil qiladi. O'sha paytda risksiz kurs taxminan 5.90% ni tashkil etdi.
Bu degani, odamlar 5,90 foizni xavf ostiga qo'yishlari mumkin edi, ammo xavfli, yangi tashkil etilgan kompaniyalardan ketish imkoniyatini hisobga olib, ular faqatgina 1,67 foiz talab qildilar!
Uzoq muddatli investorlarning ogohlantiruvchi ovozi bor ekan. Biroq, bunday spekulyativ orgiyalarning sababi ko'pincha Kasandra deb nomlanadi; narsalarning "bu vaqtning o'zidan boshqacha" ekanini anglamaydigan noqulaylik.
Bu sizning ziyoningizdan qanday qutqarish mumkinligi haqidagi haqiqiy misol
Shu bois, bu juda xabardor bo'lgan investorlar uchun oddiy odamlar va tahlilchilar tomonidan tarqatilgan ba'zi bema'ni gaplarni eshitishga shunchalik mamnun. Robert Nardelining 2007 yil boshida tark etilishidan oldin men Uydagi Depotdagi muammo haqida maqola yozdim.
Daromadlar, dividendlar , aktsiyalar daromadlari, qimmatli qog'ozlar sonini ikki baravaridan ortiq va aktsiyadorlik badallari yarmiga tushganligi sababli, investorlarning ulkan ish haqi to'lashi uchun unga g'azablanganligi sabab bo'ldi.
Barchani hurmat qilish bilan, shundan kelib chiqadiki, pufakda chakana sotuvchisi 70 marta daromadni baholashni ahmoqona - mutlaqo ahmoqona deb bildi.
Bu daromad 1,42% ga teng. Nardelli va uning jamoasi juda yaxshi qatl qilinmagani bois, halokatga uchragan voqea 50 foizga kamaygan bo'lardi. Bu narxlarda aktsiyalarni sotib olgan har bir kishi boshini tekshirishi kerak.
Biroq, Philip Morris yoki McDonald'sni rad qiluvchi semiz diabetning aybdor bo'lgan chekuvchi kabi, bu aktsiyadorlarning ko'pchiligi shikoyat qilishdan bosh tortdi va bosh lavozimni tanqidchi sifatida tanladi. Enron, Worldcom va Adelfia ham bu emas edi.
Mana, qadimgi chiziqdan o'tayotganda, bu yoriqlar yulduzlarda emas, balki biz bilan. Aktsionerlar uzoq muddatli obligatsiyalar va daromad olish o'rtasidagi munosabatlarga e'tibor qaratsalar, ular o'zlariga juda ko'p moliyaviy va hissiy ko'ngilsizliklarni saqlab qolishlari mumkin edi.