Ikki shahar tovarlari o'rtasidagi farqni bilish
Umumiy majburiyat va daromad obligatsiyalari bir-biridan farqlidir, chunki ular pul mablag'lari oqimining turli manbalariga ega bo'lib, bu obligatsiyalarni chiqarish uchun kapitalni ta'minlaydigan sarmoyadorlarni to'lash uchun javobgar bo'ladi. GO obligatsiyalarini va daromadlar zanjirlarini farqlash va tushunish uchun men quyidagi asosiy farqlarni tushuntiraman va ikkalasining qaysi biri tarixiy jihatdan xavfsizroq tanlashni tasvirlayman. Bu sizga o'zingizning qimmatli qog'ozlar turini sizning portfelingizga qo'shayotganingizni bilish uchun imkon beradi va umid qilamanki, siz aslida nimaga ega ekanligingizni tushunib, kechasi uyqu holatida bo'lishga imkon beradi.
Umumiy majburiyat shahar xazinasi
Eng keng va eng ishonchli shahar tipidagi obligatsiyalar "Umumiy majburiyat" deb nomlanadi. Bular emitentning to'liq ishonch va krediti, jumladan, o'z fuqarolarini soliqqa tortish uchun shahar hokimiyatining kuchi bilan qo'llab-quvvatlanadi. Mamlakatning kichik shaharlaridan Kaliforniyadagi yirik davlatlarga, shahar zaxiralari hududlarda yashovchi va ishlayotgan fuqarolarning aholi, demografik va iqtisodiy xilma-xilligi, shuningdek qarzdorlik darajasi va byudjetdan tashqarida faoliyat yuritadigan qaramlik darajasiga qarab o'zgarib boradi. obligatsiyalar chiqaruvchi davlat organi.
Aksariyat investitsion tahlilchilar Umumiy majburiyat shahar zayomlarini ikkita kichik toifaga ajratadilar:
- Cheksiz Soliq Umumiy Majburiyatlari: Ushbu shahar obligatsiyalari emitentning umumiy soliqqa tortish kuchi bilan ta'minlanadi. Bu ko'pincha obligatsiyalarni to'lash uchun mol-mulk solig'i, savdo solig'i, maxsus soliqlar va boshqa daromad manbalari, shuningdek, investorlarning qarzidan foydalanishi mumkin.
- Cheklangan Soliq Umumiy Majburiyatlari: Ushbu shahar zayomlari muayyan, tor soliqqa tortish kuchi bilan ta'minlanadi. Misol uchun, shahar ko'prikni qurish uchun bog`lanishni va qarzni to'lash uchun besh yil mobaynida shaharda ishlab chiqarilgan har $ 1.00 miqdorida savdo solig'ining 1 barobariga rozi bo`lishi mumkin.
O'tgan asr mobaynida General Obligation munitsipal obligatsiyalar dunyodagi eng xavfsiz zayomlar orasida. Ushbu xavfsizlikka sezilarli hissa qo'shadigan narsa, bu turdagi obligatsiyalarning katta qismi faqat soliq to'lovchilar obligatsiyalar bo'yicha ovoz berishda yaratilganligi. Demak, hudud aholisi xarajatlarga bog'liq va ko'pincha mablag'larni ta'minlaydigan investorlarni qaytarish uchun ovoz berish tiliga etarli miqdorda aktivlar yoki soliqqa tortish kuchi mavjud.
Qishloq joylardagi daromadlar
Bir belediyeyle chiqarilgan daromad bilan bog'liq bo'lgan daromad, ma'lum bir daromad akışıyla desteklenir. Masalan:
- Bir shahar stadion yoki konferentsiya markazi qurishi va katta konsertlar, yig'ilishlar yoki sport tadbirlari uchun sarflangan hollarda, obligatsiyalarni qo'llab-quvvatlovchi to'lovlar bilan foydalanish to'lovlarini talab qilishi mumkin.
- Shahar ma'muriyati aeroportni qurib, aeroportga uchadigan aviakompaniyalarga, terminalda joylashgan do'konlarga, yo'lovchilar o'z mashinalarini mashinalar qilish uchun foydalanadigan garajlarga va mijozlar tomonidan sotib olingan alohida parvoz chiptalariga qo'llaniladigan to'lovlarga pul to'lashi mumkin.
- Bir tuman kasalxonani qurishi mumkin, bu esa o'z navbatida obligatsiyalarni qaytarish uchun muntazam ravishda davom etadigan operatsiyalardan pulni ishlatadi.
- Kanalizatsiya aloqalari suv quvurlari va kanalizatsiya tozalash inshootlarini qurish uchun belediyelerce beriladi. Obligatsiyalar foydalanish uchun to'lovlar va baholash to'lovlari bilan to'lanadi.
Qaysi biri yaxshiroqdir? Umumiy majburiyat shahar xazinasi yoki daromadi shahar xazinasi?
Hayotdagi ko'plab narsalar bilan bo'lgan javob, bu siz sotib olish yoki sotish haqida o'ylab yuritilayotgan belediyelik obligatsiyaning muayyan xususiyatlariga, shuningdek tranzaktsiyaga kiradigan narxga bog'liq. Ammo, umumiy qoida sifatida, barchasi teng, Umumiy majburiyat shahar zayomlari daromadlar shahar zayomlariga qaraganda xavfsizroq va sukut bo'yicha kamroq bo'ladi. Siz allaqachon taxmin qilgan sabab shundaki, shaharning potentsial naqd pul resurslarining kengroq manbasi mavjud bo'lib, unda u foiz to'lashni amalga oshirishga qodir emasmi yoki qarzni to'lash uchun pulni qaytarib bera olmasa, u pulni to'lashi mumkin? yozuvchi adolat muddati.
Shunga qaramay, ushbu qoidaga tayanmang, chunki u har doim ham to'g'ri emas.
Buning ortida, inflyatsiyani sizning shahar obligatsiyalari portfelining asosiy dushmani bo'lishi mumkinligini unutmang va siz foiz stavkalarining kelajagi haqida xavotirda bo'lsangiz, siz shahar munitsipal zanjirlar strategiyasidan foydalanishni xohlashingiz mumkin.
Shuni yodda tutingki, zaxiralar, ko'chmas mulk va boshqa pul ishlab chiqaruvchi aktivlar bilan to'ldirilgan yaxshi aylantirilgan investitsiya portfeliga qo'shilganda, shahar zayomlari pensiya uchun passiv daromad manbai bo'lishi mumkin.