Umid qilamanki, siz ushbu maqolani o'qib bo'lgandan so'ng, siz kutilmaganda pochta manziliga kirib, konvert ochishingiz yoki brokerlik hisobingizga kirishingiz va e'lonni ko'rishingiz bilan siz o'zingizning manzillaringizdan biri tender taklifiga bo'ysunadi va ma'lum muddatdan oldin saylovni (tanlov) qilish kerak.
Tender taklifining ta'rifi
Tender taklifi muayyan xavfsizlikning ma'lum miqdorini olishni xohlaydigan shaxs, biznes yoki guruh tomonidan amalga oshiriladigan ochiq taklifdir. Bu atama mavjud aktsiyadorlarni "tender" ga taklif etish yoki ularni aktsiyalarini ularga taklif qilishdan kelib chiqadi. Darhaqiqat, tender taklifi sotib olish uchun shartli taklif. Taklifni amalga oshiruvchi shaxs yoki korxona: "Agar siz butun aktsiyadorlaringiz tomonidan menga yalpi [y] aktsiyalar berilsa, men sizlarga tender (sotish) qilsangiz $ (x) da o'z aktsiyalaringizni sotib olishga tayyorman." , shartnoma yopiq va biz bunday bo'lmagan kabi bo'lamiz. " Albatta, men soddalashmoqdaman, ammo bu masala juda muhim.
Odatda, tender takliflari taklif etilishi mumkin bo'lgan xaridor oddiy aktsiyalar to'plashi yoki umuman olganda, boshqaruv kengashi uchun katta hajmdagi mablag'ni to'plashi mumkin. Sotib oluvchi nuqtai nazari bo'yicha tender taklifining foydasi shundan iboratki, agar xaridor ustav kapitalining etarlicha foiziga egalik qilsa, qolgan aktsiyadorlarni sotish va xususiylashtirish yoki uni birlashtirishi mumkin ochiq tender savdolari taklifini qabul qilmagan bo'lsalar ham, mavjud bo'lgan ochiq savdo; Masalan, u xolding kompaniyasining sho''ba korxonasiga aylanishiga olib kelishi mumkin va faqat xolding kompaniyasining yangi sotib olingan operatsiyalarda hissa qo'shishi mumkin.
Ko'pincha, boshqaruv va boshqaruv kengashi aktsiyadorlar manfaatdor tomonning manfaatiga xizmat qilishiga ishonmasliklari uchun tender taklifi ko'pincha qo'llaniladi, shuning uchun ular o'zlarining ishonchli burchlari bilan mos kelmaydigan deb hisoblashadi. Shunga ko'ra, dushmanlik bilan egalik qilishni boshqaruvchi va rahbarlarning e'tirozi va kurashiga qarshi kurashishni istagan oluvchilar / investorlar amalga oshirishi mumkin.
Tender takliflari birja bozorida "proksi-urush" deb atalgan narsalardan ko'ra keng tarqalgan bo'lib, bu biznesni boshqarish uchun yana bir usul. Eski maqolimda, Yangi investorlar uchun proksi bayonotini bilib olganingizdek, kompaniyaning yillik vakolatli bayoni muhim ma'lumotni, shu jumladan aktsiyadorlar ovoz berishlari kerak bo'lgan masalalarni yoritadi. Vakolatli urushda boshqaruvni egallab olishni istagan shaxs, biznes yoki guruh aktsionerlarni sobiq direktorlarni samarali ravishda boshqarib, biznesni nazorat qilishni nazorat qilish uchun o'z shtatiga ovoz berishga ishontirishga urinadi.
Ba'zi holatlarda, bu kompaniyani qimmatbaho aktivlarini talon-taroj qilishni istagan korporativ raiderslar tomonidan amalga oshiriladi. Biroq, boshqa hollarda, u o'zlarining notekisligiga qaramasdan o'zlarini boyitadigan, aks holda aksiyadorlar aks ettirishi mumkin bo'lgan zararni doimiy ravishda buzadigan shaxslar tomonidan noto'g'ri ishlatilgan kompaniyani ko'rishdan charchagan juda yaxshi investorlar tomonidan amalga oshiriladi.
Agar siz hech qachon proksi-jangni boshdan kechirgan bo'lsangiz, sizning pochta qutingiz to'la-to'kis bo'lishi kerakligini bilasiz, chunki har bir tomon sizni ko'rib chiqish uchun bir qator hujjatlarni yuboradi va siz ovoz berishni xohlagan birini tanlab olishingiz kerak.
Qanday tender takliflari investor sifatida oxirida ishlaydi
Tasavvur qiladiki, siz ABC kompaniyasining 1000 dona aktsiyalariga 50 AQSh dollari miqdorida, 50 000 dollarlik bozor bahosi uchun egalik qilasiz. Bir kuni siz uyg'onasiz va brokerlik hisobingizga kirasiz. XYZ firmasining aktsiyalaringizni 65 AQSh dollariga sotib olish uchun rasmiy tender taklifini bergani haqida xabarnoma olgansiz, ammo bitimning 80 foizi aktsiyadorlar tomonidan aktsiyadorlar tomonidan bitimning bir qismi sifatida sotilayotgan bo'lsa, bitim faqat yopiladi. Bir-ikki hafta ichida sizning aktsiyalaringizni sotib olish yoki bermaslik to'g'risida qaror qabul qilishingiz kerak.
Agar siz tender taklifini qabul qilishga qaror qilsangiz, topshiriqni muddatidan ilgari topshirishingiz yoki ishtirok etishga ariza berishingiz shart emas.
Odatda, sizning brokeringizga telefon orqali, shaxsan yoki brokerlik veb-sayti orqali: "Haqiqatan, har bir aktsiya uchun 65 dollarga sotaman" va nima bo'lishini ko'rishni kutmoqdaman. (Albatta, sizda jismoniy shaxslar uchun sertifikat mavjud bo'lsa, bu butunlay boshqacha tartib-qoidadir, ammo bu kun juda kam.)
Agar tender taklifining muvaffaqiyatli bo'lishi va yetarli miqdorda aktsiyalar rasmiylashtirilgan bo'lsa, bitim tugallangandan keyin sizning ABC kompaniyasining 1000 dona aktsiyasini hisobingizdan chiqarib tashlashingiz va unga 65,000 AQSh dollari miqdorida pul mablag'lari qo'yishingiz mumkin. Tender takliflari muvaffaqiyatsiz tugamasa, aksiyaning 80 foizdan kamrog'i sotib oluvchiga sotilgan bo'lsa, taklif yo'qoladi va o'z aktsiyalaringizni sotmaysiz. Siz ABC kompaniyasining original 1000 ta aksiyasini sizning brokerlik hisobingizda qoldirdingiz.
Agar siz tender taklifini rad etsangiz yoki muddatini berkitsangiz, siz hech narsa olmaysiz. Siz hali ham ABC kompaniyangizning 1000 ta aktsiyasiga egalik qilasiz va ular qimmat narxlarda qanday bo'lishidan qat'iy nazar, ularni yanada kengroq fond bozorida boshqa investorlarga sotishi mumkin. Ba'zi hollarda, dastlabki tender taklifining orqasida bo'lgan odamlar, agar ular etarli miqdorda aktsiyalar olmagan yoki qo'shimcha egalik qilishni istamasalar, ikkilamchi savdo taklifini qabul qiladilar, bu holatda siz olma ichidagi yana bir ısırığınız bo'lishi mumkin. Shunga qaramay, yuqorida aytib o'tilganidek, siz tender qilmaysiz, ammo etarli miqdorda odam bo'lsangiz, ehtimol sizning mulkingizdan chiqib ketishga majbur bo'lamiz.
Qo'shma Shtatlarda tanlov takliflari qoidalari
Tender takliflari Qo'shma Shtatlarda keng tartibga solinadi. Ushbu qoidalar investorlarni himoya qilish, kapital bozorlarini samaraliroq ushlab turish va biznes uchun barqarorlikni ta'minlaydigan asosiy qoidalar to'plamini taklif qilish uchun mo'ljallangan; Misol uchun, dushmanlik bilan devralmayı to'xtatish umidida himoya qilish uchun. Xususan, tender takliflari, asosan, ikkita qoidalar, Uilyams qonuni va SEC Direktivi 14E ga muvofiq amalga oshiriladi. Keling, har bir kishiga qaraylik.
1934 yilda qabul qilingan Uilyams akti - Qo'shma Shtatlar kapital bozorining tarixidagi eng muhim qonunlardan biri bo'lgan Qimmatli qog'ozlar oldi-sotdi to'g'risidagi qonunning bir qismi. U samarali tarzda zamonaviy moliyaviy tizimning asosini tashkil etdi. insoniyat tarixidagi eng katta turmush darajasini oshiradi, Uilyams qonuni 1968 yilgi Nyu-Jersi senatori Harrison Uilyamsga yordam beradigan 1968 yilgi tuzatishlar bekor qilinmagunga qadar uni qonunga kiritmadi.
O'zgarish, kapital bozorining ishtirokchilariga adolatni oshirish va manfaatdor shaxslar, shu jumladan, kompaniyaning boshqaruv va boshqaruv kengashiga ruxsat berish uchun, biznesni nazorat qilishni xohlovchi shaxs, kompaniya yoki boshqa bir guruh shaxslar uchun bir qator ko'rsatmalarga amal qilishni talab qiladi. aktsiyadorlarga tender taklifini qo'llab-quvvatlash yoki rad etish uchun o'z ishlarini shakllantirish va taqdim etish uchun zarur bo'lgan vaqtga ega.
Masalan, Uilyams qonuni tender taklifining federal qonunga binoan ro'yxatga olinishi kerakligini bildiradi. 2. Qimmatli qog'ozlar va birja komissiyasiga yozma shaklda, shu jumladan, taklifda foydalaniladigan mablag'lar manbasini izohlash. Tender taklifi muvaffaqiyatli amalga oshirilgan taqdirda, tanlov taklifini uzaytiruvchi shaxs, korxona yoki guruh tomonidan sotib olingan kompaniya uchun rejalashtirilgan har qanday rejalarni e'lon qilish; 5. har qanday tushuntirishlar, shartnomalar yoki boshqa shartlar mavjudligini tushuntirish. tender taklifi predmeti bo'yicha shartnomalar. Qonun shuningdek, tender takliflari chalg'ituvchi bo'lmasligi yoki biror kishini ovoz berishda aldashga to'g'ri keladigan noto'g'ri yoki noto'g'ri ma'lumotlar bo'lishi kerakligini ta'kidlaydi.
Uilyams qonunidan kelib chiqadigan eng taniqli qoidalardan biri bu faktni tartibga soluvchilarga va jamoatchilikka oshkor qilish uchun sotib olgan yoki biron-bir tarzda kompaniyaning ustav fondining 5 foizdan ko'pini (5 foiz) . Ushbu qoida, agar shaxs, korxona yoki guruh kompaniya aktsiyalarining har qanday sinfidagi beshdan ortiq foizni egallagan bo'lsa, amal qiladi. (Bir xil korporatsiya tarkibida mavjud bo'lgan ko'pqavatli aktsiyalar klassifikatori uchun, ochiq jamiyatda ikki tomonlama sinfi tuzilmasining haqiqiy hayotiy misolini o'qing - Ford Motorning sinfi A va B sinfidagi narsalarga qarash . )
Ushbu qoidalar, odatda, o'zaro fond menejerlari, hedging fondlari menejerlari, aktivlarni boshqarish kompaniyalari , ro'yxatga olingan investitsiya maslahatchilari va boshqalarga investitsiyalarni boshqaradigan yoki boshqaradigan shaxslarga ham qo'llaniladi. Misol uchun, men global menejment kompaniyasi bo'lgan Kennon-Green & Co kompaniyasining boshqaruvchi direktori bo'lib, investitsion komitet orqali mijozlar portfellari bo'yicha ixtiyoriy vakolatlarga ega bo'laman, agar biz sotib olishni xohlasak, yoki 5 foizga yoki bir nechta kompaniyaning aktsiyalarini sotib olsak, tartibga soluvchi organlar bilan tegishli hujjat topshirishimiz kerak, bu esa jamoatchilik bilimlarini oshiradi.
Kerakli shakli chig'anoq turiga va boshqa shartlarga bog'liq. Odatda, talab qilinadigan shakl 13D jadvali sifatida tanilgan va u 5 foizli mulkchilik chegarasidan so'ng o'n kun ichida topshirilishi kerak. Bundan tashqari, 13D jadvalini "darhol" o'zgartirilishi kerak - 1934 yilgi "Qimmatli qog'ozlar to'g'risida" gi qonunda ta'riflanmagan va bu bilan tartibga soluvchi sharhga qoldirilgan - bu lavozimdagi har qanday muhim o'zgarishlarni aks ettirish.
Ba'zi investor turlariga 13G-ilovasi deb nomlanadigan qisqaroq, osonroq ishlatiladigan oshkoralik shaklini taqdim etishga ruxsat etiladi. Bundan tashqari, mulkchilik maqomi bilan bozorlarni yangilash uchun yillik o'zgartirishlar ham talab etiladi. Biroq, bu narsalar tender takliflari haqidagi muhokamalarimizdan tashqarida.
14E-qoida (14e-1dan 14f-1 qoida) - Bular har bir batafsil va batafsil aniq taklif qoidalarini o'z ichiga oladi. Misol uchun, agar kishi qabul qilinsa, shartnomani bajarish uchun ularga mablag' ajratishi mumkinligi haqida etarli darajada ishonchga ega bo'lmasa, shaxsning tender taklifini e'lon qilishi qonunga ziddir, chunki bu natijaga olib keladi qimmatli qog'ozlar narxining yovvoyi dalgalanmalarida, bozordagi manipulyatsiyani osonlashtiradi.
Bundan tashqari, sarmoya bozorlaridagi ishonchli investorlar va biznes menejerlarini kamaytirishga to'g'ri keladi, chunki odamlar tender taklifining qonuniymi yoki yo'qligi haqida o'zlarini qiziqtirgan bo'lishi kerak, chunki ular o'zlarining kompaniyasiga tegishli bo'lgan har bir gapni olganlar va shu bilan bog'liq bo'lgan barcha odamlarni chalg'itadilar.
Sizning takliflaringizni taklif qilish bo'yicha qiziqarli ma'lumotlarni o'rganishga qiziqqan kishilarga yordam berish uchun men Cornell universitetining huquqshunoslik instituti bilan bog'lanaman. U qonunni nashrga ko'chiradi. Sizning manbangizni o'zingiz o'qib olishingiz uchun, u sizning aloqador pasajlarga o'zaro mos yozuvlar kiritish usulini yaratadi. Ular, eng kamida, bir marta o'qishga loyiqdirlar va shu kabi narsalar haqida qiziqqan har kimni sizning kuningizdan bir necha daqiqa o'tishi uchun ularni yoqtirishga undashadi.
- 14-qoida - 1-qoidada: noqonuniy savdo takliflari
- 14-qoida-2 qoida: Tender taklifiga nisbatan sub'ektlarning pozitsiyasi
- 14-qoida-3: Qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq bitimlar savdo-sotiq takliflari doirasida materiallardan, ommaviy bo'lmagan ma'lumotlardan kelib chiqqan holda
- Qoida 14e-4: Qisman tanlov takliflari bilan bog'liq ravishda taqiqlangan bitimlar
- 14-qoida-5-qoida: Tender taklifidan tashqari xaridlarni taqiqlash
- 14-qoida-6-qoida: Bir necha yopiq endilikda ro'yxatga olingan investitsiya kompaniyalari tomonidan sotib olish bo'yicha takliflar
- 14e-qoida: 7-qoidalar
- 14e-8-qoida: Boshlang'ich aloqa bilan bog'liq ravishda taqiqlangan xatti-harakatlar
- 14-qoida-1: Direktorlarning ko'pchiligi o'zgarishi
Tender takliflari bo'yicha ba'zi yakuniy fikrlar
Tender taklifini qabul qilgandan so'ng, o'z aktsiyalaringizni sotayotganingizni unutmang. Bu sizning mulkingizni egallagan davr mobaynida o'zingiz egallagan aktsiyalaringiz qiymatining har qanday ortishi uchun kapitalning daromadiga soliq solishga majbur bo'lishi mumkin degan ma'noni anglatadi. Agar siz an'anaviy IRA yoki Roth IRA .