Sovereign bondlar haqida bilishingiz kerak bo'lgan hamma narsa
Milliy hukumatlar milliy valyuta yoki global zahira valyutasida AQSh dollarida yoki evroda bo'lishi mumkin bo'lgan suveren obligatsiyalar sifatida tanilgan qarzdorlik qog'ozlarini chiqaradilar. Davlat qarzlarini sarflash dasturlarini moliyalashtirish bilan bir qatorda, ushbu obligatsiyalar ham qarzni qaytarib olish uchun to'lanadigan qarzlarni to'lash uchun ishlatilishi mumkin.
Ushbu maqolada biz suveren obligatsiyalar (masalan, rentabellik, reytinglar va kredit xavfi) va investorlarning ularni qanday qilib sotib olishi mumkinligini bilish uchun ba'zi muhim tushunchalarni ko'rib chiqamiz.
Sovereign bond tahakkukları
Sovereign bond rentabelliklari hukumatlar qarzlarini to'lagan foizlardir. Korporativ obligatsiyalar singari, bu obligatsiyalar sotuvchilar xaridorlar uchun xavfga bog'liq. Korporativ obligatsiyalardan farqli o'laroq, ushbu xatarlar avvalambor foiz stavkasini (agar obligatsiyalar mahalliy valyutada baholanayotgan bo'lsa), iqtisodiy tavakkalchiliklarni va foizlarni to'lash bo'yicha muayyan to'lovlarni bekor qilishga olib kelishi mumkin bo'lgan siyosiy xavflarni o'z ichiga oladi.
Bu erda suveren obligatsiyalarning uchta muhim ko'rsatkichi:
- Kredit qobiliyati - Kredit layoqati - hozirgi vaziyatni hisobga olgan holda qarzlarini to'lash uchun mamlakatning qobiliyati. Ko'pincha, sarmoyadorlar mamlakatning kredit stavkalarini va o'sish omillari va boshqa omillarga asoslanib aniqlashga yordam berish uchun reyting agentliklariga tayanadi.
- Country Risk - Suveren tavakkalchiliklar tashqi omillar bo'lib, mamlakatning qarzlarini qaytarish qobiliyatini xavf ostiga qo'yishi mumkin. Misol uchun, beqaror siyosat mas'uliyatsiz rahbar o'z vazifasini bajaradigan bo'lsa, ba'zi holatlarda sukut saqlash xavfini oshirishda muhim rol o'ynashi mumkin.
- Ayirboshlash kursi - Ayirboshlash kurslari milliy valyutalarda suveren suveren obligatsiyalarga katta ta'sir ko'rsatadi. Darhaqiqat, ayrim mamlakatlar oddiy qarzlarni kamroq qimmatlashtirib, ko'proq valyutani chiqarish orqali qarzlaridan qutulishdi.
Sovereign Bond reytingi
Standard & Poor's, Moody's va Fitch suveren obligatsiyalar reytinglarining eng uchta provayderlari. Boshqa butik agentliklar mavjud bo'lsa-da, "yirik uchta" reyting agentliklari global investorlar orasida eng katta vaznni egallaydi. Ushbu muassasalar tomonidan amalga oshirilgan yangilanishlar va reytinglar vaqt o'tishi bilan suveren obligatsiyalarning sezilarli darajada o'zgarishiga olib kelishi mumkin.
Sovereign bond ratings bir necha omillarga asoslangan, jumladan:
- Aholi jon boshiga tushgan daromad
- Yalpi ichki mahsulotning o'sishi
- Inflyatsiya
- Tashqi qarzlar
- Standartlashtirish tarixi
- Iqtisodiy rivojlanish
Sovereign Bond Vakolatlari
Sovereign bond default'lar keng tarqalgan emas, lekin ular o'tmishda ko'p marta sodir bo'ldilar. Eng so'nggi asosiy qadriyatlar biri 2002 yilda, Argentina 1990-yillarning oxirida iqtisodiy inqirozdan keyin qarzini to'lashga qodir bo'lmaganda edi. Mamlakat valyutasi AQSh dollariga aylantirilgandan buyon hukumat o'z muammolarini echishda o'z o'rnini to'ldira olmadi va natijada bekor qilindi.
Boshqa ikki mashhur misol Rossiyada va Shimoliy Koreyada bo'lgan. Rossiya 1998 yilda suveren obligatsiyalar bo'yicha sukut saqlab, yirik jahon kuchlari qarzlarini sukutlamasligini ta'kidlagan xalqaro hamjamiyatni hayratga soldi. 1987 yilda Shimoliy Koreya o'z sanoat sektorini yomonlashtirgan va harbiy kengayish uchun juda ko'p pul sarflagan qarzlarini to'lamagan.
Sovet majburiyatlarini sotib olish
Investorlar turli kanallar orqali davlat obligatsiyalarini sotib olishlari mumkin. AQSh Moliya vazirligi zudlik bilan to'g'ridan-to'g'ri AQSh Treasury orqali, TreasuryDirect.gov orqali, yoki ko'plab AQSh brokerlik hisoblari orqali sotib olinishi mumkin. Biroq, xorijiy suveren obligatsiyalarni sotib olish AQShda joylashgan investorlar uchun, ayniqsa, AQSh almashinuvlaridan foydalanishni qiyinlashtirishi mumkin.
Chet elda chiqarilgan suveren obligatsiyalar birja savdolari orqali (ETF) oson sotib olinadi. Hukumat obligatsiyalari ETFs investorlarning erkin aktsiyalarini AQSh fond birjalarida osonlik bilan sotilishi mumkin bo'lgan kapital shaklida sotib olishga imkon beradi. Ushbu diversifikatsiyalangan ETFlar odatda turli xil muddatlarda bir qator obligatsiyalarga ega va xususiy suveren obligatsiyalarga qaraganda barqaror sarmoya kiritadi.
Key Takeaway ballari
- Hukumat obligatsiyalari milliy hukumatlar tomonidan mahalliy valyutada yoki AQSh dollari yoki evro kabi xalqaro valyutada chiqarilgan qarzdorlik qog'ozlari hisoblanadi.
- Sovereign bond rentabelligi asosan kredit qobiliyati, mamlakat xavfi va valyuta kurslari ta'sir ko'rsatadi.
- Sovereign bond ratings odatda Standard & Poor's, Moody's va Fitch tomonidan chiqarilib, investorlar uchun suveren obligatsiyalarning tavakkalchiligi haqida ma'lumot beradi.
- Investorlar AQSh almashinuvida sotiladigan birja savdosi vositasi orqali suveren obligatsiyalarni eng oson sotib olishlari mumkin.