Inflyatsiyani kim to'kadi?
Fed-ning No.1 mandati inflyatsiyani nazorat qilishdan iborat . Inflyatsiyaga qarshi kurashda eng kuchli futbolchilar - Federal zaxira o'rindiqlari. Ularning eng kuchli vositasi foiz stavkalarini oshirishdan iborat .
Fed kafedralari inflyatsiya darajasini nolga tushirmoqchi emas.
Inflyatsiya biroz yaxshi narsa . Bu xaridorlar narxlarini ko'tarilishini kutmoqda. Narxlar tobora oshib ketishidan oldin, ular narsalarni sotib olishadi. Borayotgan talab iqtisodiy o'sishni ta'minlaydi. Buning natijasi o'laroq, Fed kafedralari inflyatsiya darajasini taxminan 2 foizga tashkil etdi. Bu asosiy inflyatsiya darajasiga to'g'ri keladi. U o'zgaruvchan oziq-ovqat va energiya narxlarining ta'sirini oladi.
Har bir o'tgan Fed kafedrasi inflyatsiya bilan shug'ullanishga majbur bo'ldi. Lekin ular duch kelgan qiyinchiliklar va ishlatilgan vositalar juda boshqacha.
O'tgan stullar xronologiyasi 1934 yildan beri
Mariner S. Eccles (1934-1948) mo''tadil inflyatsiya bilan kurashish kerak edi. 1946 yilda bu ko'rsatkich 18,1 foizni tashkil etdi. Federal hukumat dasturlari faxriylarni qaytarish uchun ish bilan ta'minlandi. Ikkinchi jahon urushidan keyin Fed-boshqaruvi deflutsiyani kutmoqda. Fuqarolar urushi va Birinchi jahon urushidan keyin bu sodir bo'ldi. Uning o'rniga inflyatsiya tushib qolsa, Federal Filial Bankining raisi unga qarshi kurashish uchun foiz stavkalarini oshirishni xohladi.
Prezident Ruzvelt bilan Buyuk Depressiyaga qarshi kurashish uchun ishlagan Eccles uni jazoladi. Bundan tashqari, Xazina Departamenti Fedni foiz stavkalarining pastligi uchun bosim o'tkazdi. U hukumatning Ikkinchi jahon urushidagi qarzini arzon narxlarda to'lashni xohladi.
Tomas MakKabe (1949 - 1951) bugungi Federal Rezervning mustaqil mavqeini yaratdi.
U Truman ma'muriyati bilan Treasury-Federal rezerv kelishuvini muhokama qildi. Fed-ning AQSh qarzidan pul topish majburiyati tugadi. Kam foiz stavkalari federal hukumatga ko'proq sarflash imkonini beradi. Bu pulni ko'paytiradi.
Uilyam Makseyn Martin (1951-1970) agressiv ravishda inflyatsiyaning baquvvat pul siyosati bilan kurashgan. U birinchi marta mustaqil Fed kafedrasi edi. U 6 foizlik inflyatsiyani meros qilib oldi, ammo 1968 yilgacha muvaffaqiyatli kurashdi. Prezident Lyndon Jonsonning e'tirozlariga qaramay, 1965 yilda diskont stavkasini ko'targan. Ammo LBJning Buyuk Jamiyat va Vetnam urushiga bo'lgan sarf-xarajatlari 1968 yilda 4,7 foizni tashkil etdi. Amerikaliklar xorijdan dollar yuborgan ko'proq import sotib oldi. Chet ellik banklar 1944 yilda Bretton Woods shartnomasiga ko'ra dollarlarni oltinga almashtirdilar. Fort Knoxda AQShning oltin zahiralarini iste'mol qilish tahdidi. Fed dollar narxini mustahkamlash uchun stavkalarni oshirdi. Biroq, bu turg'unlik yaratdi.
Artur Berns (1970-1979) 1965 yildan 1982 yilgacha bo'lgan Buyuk inflyatsiya davrida Fed prezidentiga aylandi. Qisqacha aytganda, ushbu davrda oson pul-kredit siyosati inflyatsiya va inflyatsiya kutganidan dalolat beradi. Orqaga qarab, inflyatsiya ko'tarilgach, siyosatchilar juda sekin javob berishdi.
Kechiktirilgan javob retsessiyaga olib keldi. U prezident Niksonning iqtisodiy siyosatiga qarshi kurashish uchun behuda harakat qildi. 1972 yilda Nixon inflyatsiyani to'xtatish uchun ish haqi narxlarini nazorat qildi. Buning o'rniga, u turg'unlikni yomonlashtirdi. Korxonalar narxi ko'tarmasdi, shuning uchun ular ishchilarni ishdan bo'shatdilar. Xodimlar xarajat qila olmadilar, shuning uchun ular xarajatlarni qisqartirdilar. Berns tushkunlikka qarshi kurashish uchun foiz stavkasini pasaytirdi, ammo inflyatsiya yomonlashdi. U stavkalarni ko'targanida iqtisodiy o'sish sekinlashdi. Vaqtining oxiriga kelib, Amerika Qo'shma Shtatlari stagfllash oqibatida azob chekdi.
Pol Volcker (1979-1987) Fed mablag'larini 20 foizga oshirish va inflyatsiya nazorat qilinmagunicha uni saqlab qolish orqali yillik inflyatsiya darajasini 10 foizga oshirdi. Afsuski, bu 1981 yilgi krizisni yuzaga keltirdi. Volcker bu dramatik va izchil harakatni har kimni inflyatsiyani aslida buzish mumkinligiga ishontirish uchun oldi.
Alan Greenspan (1987-2006) laissez-faire iqtisodiyotini ilgari surdi. Bu erda Fed iqtisodni mikromanaj qilishga urinmaydi. Iqtisodiyotni rag'batlantirishning keng maqsadlariga, inflyatsiyadan uzoqlashishga yordam beradi. U o'z maqsadlariga erishish uchun asosan oziqlangan pul mablag'lariga tayangan.
2001 yildagi turg'unlik bilan kurashish uchun Greenspan oziq-ovqat fondini 1,25 foizga tushirdi. Bundan tashqari, foiz stavkalarini moslashtirilgan ipoteka kreditlari bo'yicha tushirdi. To'lovlar arzonlashdi, chunki ularning foiz stavkalari pul mablag'lari miqdoriga asoslangan qisqa muddatli G'aznachilik loyihasi rentabelligiga asoslangan edi.
An'anaviy ipotekaga ega bo'lmagan ko'plab uy-joy mulkdorlari bu qiziqish evaziga faqat qarz olish uchun ma'qullashdi. Natijada subprime ipotekalarning ulushi 2001 yildan 2006 yilgacha bo'lgan barcha ipotekalarning 10 foizidan 20 foizigacha ikki barobar o'sdi. 2007 yilga borib u 1,3 trillion dollarlik sanoatga aylandi. Ipotekaga qo`yiladigan qimmatli qog'ozlar va ikkilamchi bozorni yaratish 2001 yildagi turg'unlikni bartaraf etishga yordam berdi.
Ko'pgina odamlar to'lovlarini faqat dastlabki 3-5 yil ichida past darajada saqlab qolishini tushunmaganlar. Greenspan 2004 yilda 3,3 foiz inflyatsiya bilan kurashish uchun stavkalarni oshirdi. U 2005 yilda 4,25% ni va 2006 yil iyuniga nisbatan 5,25% ni tashkil etdi. Yil oxiriga kelib, inflyatsiya 2,5% ga ega bo'ldi.
Greenspan kursi stavkalarining tiklanishi vaqtida bu ipoteka egalariga ta'sir qildi. Uy-joy egalari o'zlari to'lashga qodir bo'lmagan to'lovlar bilan urishdi. Shu bilan birga, uy-joy narxi pasayib ketdi, shuning uchun ular ham sotolmadilar. Bu katta hacizler yaratdi. Greenspan stavkalarni oshirish uchun juda uzoq kutib , 2008 moliyaviy inqirozga sabab bo'ldi .
Ben Bernanke (2006-2014-yillar) Fed faoliyatining jamoatchilikka bo'lgan talablarini belgilash uchun inflyatsiya maqsadlaridan foydalanishni rasman joriy qildi. U jamoatchilikning inflyatsiyani kutish uchun rahbarlik qilish uchun foydalangan. Uning tajribasi depressiyada Fed va pul-kredit siyosatining rolida edi. U 2008 yilgi moliyaviy inqirozga qarshi kurashish uchun ko'plab yangi federal zaxira vositalarini yaratdi.
Janet Yellen (2014 - 2018) Fed-ning Treasurys sotib olishini kamaytirish orqali uning lavozimini egallab oldi. Inflyatsiya o'rniga Yellen deflyatsion kuchlar bilan kurashishga majbur bo'ldi.
Jerome Powell (2018 - 2022) prezident Trump tomonidan tayinlandi. U 2012 yildan buyon Fed boshqaruv kengashi a'zosi bo'lgani bois, u Yellenning foiz stavkalarini normallashtirish siyosatini davom ettirishi mumkin. Fed federal fondlar stavkasini 2,0 foizga oshirishni yaxshi ko'radi. Agar boshqa turg'unlik yuzaga kelsa, u Fedlarni stavkalarni pasaytirish qobiliyatini beradi. Bundan tashqari, banklar qarz olish uchun etarli miqdorda foyda olish uchun etarli miqdorda pul yig'ishga imkon beradi. Qutqaruvchilar ayniqsa, nafaqaxo'rlarga yordam beradigan yuqori stavkalardan foyda olishadi.