Larry jamg'armalariga investitsiya qilish yangi investorlar uchun deyarli mumkin emas
Endi yangi investorlar uchun yuqori sifatli xizma fondlardan va ayrim xususiy investitsion investitsiyalarni o'z ichiga olgan qoidalardan foydalanishga imkon beradigan deyarli imkonsiz bo'lgan sabablarni izohlash uchun biroz vaqt talab qilmoqchiman. (Xususiy joylashtirish - bu sizning qimmatbaho qog'ozlar vositasi sifatida brokerlik hisobvarag'idan sotib olish kabi jamoat a'zosi sifatida sarmoyada ishtirok etish imkoniyati yo'qligini anglatadi, buning o'rniga faqat tanlangan Texnik jihatdan, sizning qaynotingiz muzlatilgan yogurtli stendlar zanjirini chiqarish uchun yangi korporatsiya ochsa va umumiy jamoat bo'lmagan paytda siz o'z aktsiyalaringizni sotib olish imkoniyati berilsa, bu sizning xususiy investitsiya hisobingiz. )
Shuning uchun xaydash fondlari ommaga etib bormaydigan sabablarni tushunish uchun, siz, hashar fondlari xususiy ravishda tashkil etilgan bo'lishiga qaramasdan, ko'pincha cheklangan shirkatlar yoki cheklangan jamiyatlar sifatida tuzilganligini bilishingiz kerak, ularning cheklangan sheriklar bo'limi yoki ma'suliyati cheklangan jamiyat a'zolari Aksariyat sharoitlarda qimmatli qog'ozlar.
Qoidalar kichikroq pul boshqaruvchilar uchun murakkab va tez-tez taqiqlangan bo'lib, qimmatli qog'ozlar va birja komissiyasi yoki SEC bu ro'yxatga qo'yiladigan talablardan bir nechta turli xil investitsiya vositalarini ozod qilish yo'li bilan bu yo'lga imkon beradi. Bu imtiyozlarning aksariyat qismi, ammo barchasi hammasi "D" registrda ma'lum.
Bu erda, D reglamentida, yangi investorlarning xizma fondlarga sotib olishning qiyinligi sabablarini aniqlaysiz.
Bir darajaga ko'ra, bu aslida jamiyat uchun yaxshi narsa bo'lishi mumkin, chunki odatdagidek, oddiy sarmoyadorlar kam daromadli va mol-mulki bilan kamroq tajribaga egadirlar va kam daromadga ega bo'ladilar. ko'plab to'siq fondi strategiyalari bilan. Buning o'rniga, ularning eng yaxshi bahosi, to'siq jamg'armalariga to'liq kirishga harakat qilishdan va sochiqni tashlashga, indeks fondlariga yoki passiv strategiyalarga investitsiyalardan voz kechishdir, aksincha, kamida bir necha yuz ming dollar bo'lsa, alohida soliq hisoboti orqali soliq samaradorligi va har ikkala narsalarni ham o'zaro jamg'arma xarajatlari darajasiga muvofiq ushlab turish.
Shunday bo'lsa-da, tartibga solish D ga kirib, ba'zi talab va cheklovlarni topamiz.
1-sabab: D rezolyutsiyasi shuni ko'rsatadiki, akkreditatsiyadan o'tmagan investorlar ro'yxatdagi cheklangan miqdorga ega
Xususan, Nizomning D uchta muhim qismi: 504-qoida, 505-qoida va 506-sonli qoidalar mavjud. Ushbu uchta qoidada har xil imtiyozlar va kamchiliklar mavjud, ammo umumiy manfaatdorlik kompaniya yoki xizshch fondiga investorlardan pul yig'ish imkonini bermaslikdir juda ko'p hujjat topshirgan.
Umumiy cheklovlar - 35 dan ortiq akkreditatsiyadan o'tgan investorlardan pul yig'ish qobiliyati yoki har qanday 12 oylik davrda 5 million dollardan oshmasligi. (Qo'shimcha ma'lumot uchun Akkreditatsiyalangan investor nima?) Ni o'qing.
Sabab # 2: Ko'p yillar davomida, ushbu Nizomni Larni jamg'armasiga reklama qilish uchun qonunga xilof deb yozgan
Ko'p yillar davomida 504, 505 va 506-sonli qoidalar odatda reklamalarni taqiqlab qo'ydi, bu esa, sizga bog'liq broker-sotuvchi bilan mavjud bo'lgan munosabatlarga ega bo'lmasangiz, to'siq fondi imkoniyatlari haqida bilib olishingiz mumkin emas. Ushbu qoidada investorlarni himoya qilish nazarda tutilgan edi, biroq ayrim nashriyotchilarning fikricha, hozirgi vaqtni eskirgan va barcha maqsadlar va maqsadlar uchun o'z pozitsiyasini o'zgartirish uchun SECni egallagan. Qaysi sababga ko'ra, hedging mablag'lari, asosan, ba'zi bir ishbilarmonlar o'zlarining sovuq ta'sirini saqlab qolishlarini o'ylab, o'zlarini bozorga chiqarish qobiliyatidan foydalana olmaydilar.
Kelajakda yangi qoidalar peyzajning bir qismiga aylanadimi-yo'qmi, faqat vaqt.
Sabab # 3: Xazina jamg'armasi Bosh sheriklari kimni istaganlarini tan olishi mumkin
Hokimiyat fondi rahbarlari, umummilliy sheriklar va boshqa rahbarlar Fondga o'z xohish-istagini istisno qiladigan har qanday istagini qabul qilishlari yoki rad etishlari mumkin. Aksiyalarni sotib olishga qodir bo'lgan har qanday shaxs bunday huquqlarga ega bo'lgan joyda o'zaro fondga investitsiya qilish yoki fondga investitsiya qilish bilan bir xil emas. Bu ko'pincha to'siq fondi uchun foydali bo'lishi mumkin. Masalan, portfel hokimi kelgusidagi nizolarni va chalg'itadigan narsalarni kamaytirishga imkon beradigan yagona sarmoyalarni taqsimlash siyosatiga ega bo'lgan yagona fikrlovchi investorlar uchun kafolat berishi mumkin. Afsuski, bu shuningdek, begona odamlar fondga investitsiya qilingan yoki boshqacha tarzda bog'langan kishining orbitasida bo'lmagan taqdirda, ular uchun qiyinroq vaqtga ega bo'lishni anglatadi. Bu xususiy banklar va boylikni boshqarish kompaniyalari rolini o'ynashi mumkin, bu esa investorlar uchun menejerlarni mablag' bilan ta'minlash va viza berishga imkon beradi.
Dunyoning eng mashhur investori - mukammal namuna. Uorren Baffet o'z treyder mablag'ini boshlaganida, siz unga, uning oilasiga, mavjud investorga yoki uning maslahatchisi Benyamin Grahamga aloqasi bo'lmagan taqdirdagina siz uni eshitmagan bo'lar edingiz. Uning ettita sheriklari oila a'zolarini va uning kollejining xonadoshining xonadonini o'z ichiga olgan.
4-sabab: Siz Larry jamg'armasi uchun eng kam investitsiya talablarini qondira olmaydi
Himoya jamg'armasi bilan shug'ullanadigan shaxs yoki odamlar ko'p hollarda istagan narsasiga minimal investitsiyani o'rnatishi mumkin. D regulatining 504, 505 yoki 506-sonli qoida shartlariga ko'ra qabul qilinishi mumkin bo'lgan jami investorlar sonining chegarasi bo'lgani uchun ular ushbu ko'rsatkichni baland qilishni xohlashadi. Ba'zi treyder jamg'armalari 100,000 AQSh dollari miqdoridagi eng kam investitsiyani talab qilsa, boshqalari $ 25,000,000 yoki undan ko'proqni talab qilishi mumkin! Bu nafaqat samaradorlik masalasidir.
Men erim bilan men kelajakdagi global aktivlarni boshqarish firmasini ishga tushirishni rejalashtirgandan so'ng o'zimga kirdim. Biz boshlanadigan birinchi xizmatlardan biri shaxsiy hisob sifatida ma'lum. Agar bunday to'siq jamg'armasi bo'lmasa va shuning uchun biz ushbu alohida paragrafda muhokama qiladigan qimmatli qog'ozlar qoidalariga bo'ysunmasa ham, ushbu turdagi kelishuv jismoniy shaxslar, oilalar va muassasalarning uchinchi tomonning vasiyligida hisob-kitob qilishiga imkon beradi. o'zlarining tanlovi bo'yicha qaror qabul qilishlari kerak, keyin esa bizning firmamizga nisbatan ixtiyoriy vakolatni beradi; biz o'z oilamizning boyligini boshqarishda foydalanadigan bir xil investitsiya falsafasidan foydalanib, ular uchun arzon portfelni yaratish va qo'llab-quvvatlash uchun foydalanadigan hokimiyat. Ko'p jihatdan, siz uchun maxsus yaratilgan xususiy investitsiya fondi kabi; shaxsiy qimmatli qog'ozlarning soliq imtiyozlarini professional ishbilarmonlar portfeliga menejmentning barcha afzalliklarini qulaylik bilan birlashtirishga harakat qilish. Bundan tashqari, cheklangan mandatlar bilan bir qatorda, to'siq jamg'armasidan ancha past bo'lgan to'lovlarni o'z ichiga oladi. Misol uchun, to'siq fondi bank qarzini chiqarishi va barcha kompaniyalarni sotib olishi mumkin, bu biz yaratganimizdek shaxsiy hisob bilan qilolmaysiz.
Strukturada ishlay boshlaganda, men minimal investitsiyani $ 1,000,000 dan $ 5,000,000 oralig'ida belgilashga moyil edim. Ko'pchilikdan keyin, ko'p kunlar o'tib, munozaralar kechqurun, meni $ 500 mingga tushirishga ko'ndirgan erim edi. Hatto, men e'lon qilganimda, ko'ngli qolgan ko'plab odamlar haqida eshitdim. Men kamida eng kam boshlang'ich ro'yxatida turgan odamlar uchun eng kam miqdorni 250 ming dollarga kamaytirish uchun samarali usul topishga harakat qilyapman.
Men buni istisno qilishdan xohlamadim. Haqiqat shundaki, mening firmani istagan me'yorlarga kichik hisoblarni taqdim etish juda qiyin va men shuncha ko'p mintaqaviy banklar va ishonch kompaniyalari haqini to'lashni xohlamayman. Ya'ni, jamiyatni keng maydonga eshiklarini yopish kerak. Bu savdo-iqtisodiy tahlil va raqamlarga asoslangan pragmatik qaror. Ehtimol, bir kunda biz o'zimizdagi boshqa fondlar yoki birjalar orqali o'z mijozlarimiz uchun boshqa mijozlar uchun ham o'z mijozlarimiz uchun qulayroq xizmatni taklif qilamiz - bu erda passiv investitsiyalarga bo'lgan yaqinligimizni ulashadigan shubhasiz kamroq boy investorlar bor. qiymatga asoslangan yondashuv va soliq samaradorligi - bu albatta qiyin vazifa.
Nihoyat, bir Larry jamg'armasi investitsiya turi emasligini unutmang, bu suv bo'yida joylashgan va tasniflashning imkoni bo'lmagan umumiy davr
Kimdir "to'siq fondi" ni sotib olganini aytganda, bu sizga hech narsa demaydi. Bir to'siq jamg'armasi, yaxshi yoki yomon bo'lishi mumkin bo'lganidan ko'ra ko'proq yaxshi sarmoya emas. Bu faqat DT tartibida ro'yxatga olinmaganligi sababli, u D reglamenti D imtiyozlaridan biriga zid bo'lganligi sababli siz birlashtirilgan investitsiya fondi bilan shug'ullanayotganingizni bildiradigan tavsiflovchi atama. Mehmonxonalarni sotib olish va sotish bo'yicha ixtisoslashgan, qimmatbaho investitsiya asosida qimmatli qog'ozlar sotib olgan, tasviriy san'atni sotadigan, yoki noyob to'ldirilgan hayvonlarni sotib olgan va sotadigan bir to'siq jamg'armasi bo'lishi mumkin! To'siq fondi qarzsiz yoki yuqori darajada foydalanilishi mumkin. U o'z faoliyatini Amerika Qo'shma Shtatlaridagi yoki chet eldagi aktivlarga qaratishi mumkin. Imkoniyatlar ro'yxati cheksizdir.