Boshlang'ich sarmoyani jalb qilish to'g'risidagi da'vo
Menimcha, IPOlarning e'tirozi tushunarli. Siz nafaqat sarmoyani iqtisodiyotga etkazib berasiz - iste'molchilarga real tovarlar va xizmatlarni etkazib beradigan haqiqiy biznesni rivojlantirishi mumkin bo'lgan sarmoya emas, balki siz Wal-Mart, Home Depot kabi firmalarda erta investorlarning tajribasini takrorlash orzusidan bahramand bo'lasiz. , Walt Disney, Dell, Tiffany & Company, Microsoft, Nike, Coca-Cola, Target yoki Starbucks.
Sizning brokerlik hisobingizdagi yagona xarid, yetkazib beriladigan oddiy aktsiyalar bloki va o'nlab yillar o'tib sizning oilangiz boy-badavlatdir. Katta o'sish uchun mo'ljallangan ajoyib ishni topasiz va siz sayr qilib yurganingizdek, aziz hayotni saqlaysiz. Bu juda muvaffaqiyatli IPOlarning ko'pchiligida, yillik dividend daromadi faqatgina bir chorak asr davomida original investitsiya miqdoridan oshdi.
Bundan tashqari, olingan naqd tamattu 'miqdori dastlabki miqdordan ko'p, ko'p, ko'p marta to'langan.
Aktsiyalar chindan ham pulli mashinalar bo'lib, ular egalariga egalik qilish uchun har qanday pulni naqd pul bilan bosib chiqarishni istashadi.
IPO ning investitsion salbiy oqibatlari
IPO investorlarining eng katta salbiy tomoni bu davrda o'zgaruvchan narx o'zgarishi bilan bog'liq. Ko'p vaqtlar, ba'zan esa uzoq vaqt davomida davom etadigan davrlar borligi haqida aytish mubolag'a emas. Bu davrda aktsiyalar 30% dan 50% gacha yoki undan ko'pga tushishi mumkin.
Tabiiyki, haqiqiy investorga, bu ko'rinishdagi daromadlar tobora o'sib borayotgani va dividendlarning o'sishi rekordini yangi yozuvlarni sindirishda davom etguncha muhim emas edi. Afsuski, haqiqiy investitsiya harakatlariga qaraganda, aktsionerlarning ko'pchiligi bu tarzda harakat qilmaydi. Biznesni qadrlash va shunga mos ravishda xarid qilish o'rniga ular bozorga ularni xabardor qilish uchun murojaat qilishadi. Ichki qiymat va narx o'rtasidagi farqni tushunishmaydi.
Coca-Cola va Walmart IPO tarixi
Coca-Cola Kompaniyasini ko'rib chiqing. 1919 yilgi IPOda 40 dollar evaziga sotib olingan Kokning bir nechta ulushi 5 million AQSh dollaridan oshib ketgan bo'lardi, bu maqola aslida 31 iyul kuni e'lon qilingan vaqtga kelib qayta investitsiyalangan edi. Endi men uni dekabr oyida yangilash uchun qaytib kelganman 2014-yil 31-oktabrida bu ko'rsatkich 15 million AQSh dollaridan oshadi.
Coke IPO hayotini abadiy o'zgartirdi. (Bir kichik shahar, Florida, Quincy, AQShda jon boshiga millioner rekord egalik qildi, chunki mahalliy bankir har bir kompaniyani operatsiyadagi eng yirik korxonalardan biri deb hisoblaydi.
Bankir nafaqat moliyaviy hisobotlarning kuchli ekanligi, balki mahsulotning iqtisodiy tushkunlikdan pastga tushishi va tushkunlik kabi yuqishganini anglab etdi, chunki uyingizdan, ishingizdan ayrilsa ham, sizning ishingizdan ketgan bo'lsa ham, nikel, siz uni Coca-Cola stakaniga sarflashingiz mumkin; hursandchilik bilan ta'minlangan qimmatbaho hashamatli makon.
Brendning kuchi juda ajoyib edi va u ajoyibdir.) Bu erda kicker bor: IPO investori o'zining 40 dollarlik ulushini egalik qilishning birinchi yilida 19 dollarga tushib qolganini ko'rgan bo'lardi! Dunyoda qancha sarmoyadorlar narxlarda xato qilgani sababli dunyoda allaqachon hukmron bo'lgan ichimlik gigantiga qancha odam xalaqit bergan.
Wal-Mart do'konlari, Inc xuddi shunday hikoyadir. 1960-yillarda, Sam Walton butun mamlakat bo'ylab do'konlarini yoygan va 10 000 AQSh dollari miqdorida investitsiya kiritgan sarmoya qayta tiklangandan so'ng, aslida IPO ga qaytib boring, endi 15 000 000 dan 20 000 000 AQSh dollari orasida. U yuk mashinalarini, kassirlarni, do'kon ma'murlarini, rahbarlarni va dastlabki investorlarni ko'p millionerlarga aylantirdi.
Biroq, barcha boshlang'ich takliflar oxirida ishlamaydi. Agar siz WebVan kabi kompaniyalarni sotib olgan bo'lsangiz, unda nuqsonli davrda bankrot bo'lgan veb-xaridorni investorlarni halokatli zarar bilan qoldirgan bo'larmidingiz?
Mulkni egalik qilish uchun mablag'larini ishlatgan odamlar o'z portfelining qimmatbaho kapitalini yo'qotishlarini kuzatdilar; etarlicha vaqt berilsa, ulkan uyali tuxumga aylanishi mumkin.
Bu oddiy bir haqiqatga aylandi: IPO homiyligidagi boshqa kompaniyalardan farqli o'laroq, WebVan hech qanday pul ishlabolmadi. Erta sarmoyadorlar baholash bahosi bilan yo'q qilindi. Bir nuqtada, IPO orqasida kompaniya egalari uchun tarqatish mumkin haqiqiy daromad qilishni boshlash kerak. Bularning barchasi bilan aytganda, biz hali ham savol bilan qolmoqdamiz: IPOlarga investitsiya kiritish kerakmi?
IPO investitsiyalarining klassik qiymatli investitsion ko'rinishi
Benjamin Graham, qimmatbaho investitsiyalarning otasi va zamonaviy xavfsizlikni tahlil qilishning ko'p jihatlari, o'zining «Intellektual Investor» nomli risolasida tavsiya etilganidek, investorlar barcha dastlabki jamoat takliflarini rad etadilar. Sabab? IPO davomida, avvalgi egalar biznesni kengaytirish uchun mablag' to'plashga, ko'chmas mulkni rejalashtirishga bo'lgan qiziqishlarini to'lashga yoki boshqa barcha sabablarga sabab bo'lgan juda ko'p sabablarga ko'ra pul sarflashga urinmoqdalar: ulushni sotib olish uchun ozgina imkoniyatni taklif qiluvchi premium narx chegirma.
Ko'pincha, u ish bilan bog'liq ba'zi hijoblar bir necha yil ichida aktsiya bahosining yiqilishiga olib keladi va bu investorni o'ziga yoqqan kompaniyani ishga tushirish imkoniyatini yaratadi. Bizning Coca-Cola misoli isbotlangani kabi, bu ham ko'p hollarda paydo bo'ladi.
Men odatda bu maslahatni dono deb hisoblayman, ayniqsa, tajribasiz investorlar uchun, ehtimol indeks fondiga o'xshash biror narsa qilishni tanlash , malakali maslahatchi bilan ishlaydigan yoki etarlicha boy bo'lsa, aktivlarni boshqarish guruhi bo'lsa, bu muammo shundaki, Agar siz ajoyib biznesni topsangiz - sizning ishonchingiz komilki, o'nlab yillar davomida umumiy bozordagi ko'p marotaba stavkalar bilan aralashib boraveradi, hatto yuqori narx ham savdolashishi mumkin.
Darhaqiqat, o'n yillar oldin qayta tiklangan Dell Computer 50x daromadlilik darajasiga mutlaqo ziyon etkazdi! Haqiqiy, real kelajakdagi naqd pul tushumlarining diskontlangan bugungi kundagi qiymati aktsiyalar bahosidan ancha yuqori bo'lganligi sababli aslida yakuniy qimmatli qog'oz bo'ldi.
Bug'doydan somonni ajratishning qiyinchiliklarini hisobga olgan holda, qurollarga yopishib olib, yaxshi ish qilishingiz mumkin. Nazariy jihatdan Grahamning pozitsiyasi konservativ, intizomli xavfsizlikdir. Bu sizni yoqib yubormaslik uchun kafolat beradi va o'rtacha investor, ehtimol, ushbu printsipga rioya qilib, uzoq muddatda yaxshi xizmat ko'rsata oladi.
IPO ga investitsiya qilishdan oldin o'zingizdan so'rang
Shunday bo'lsa-da, siz IPO investitsiyalarining xatarlarini hisobga olishingiz mumkin. Ko'p aqlli odam bor. Billionaire sarmoyador Charli Munger, o'zining go'zal usulda investitsiyalash bo'yicha yondashuvini umumlashtirgandi, u bugungi kunda u yosh yigit ekanligi, portfelining o'ziga xos qismini olish va ko'plab istiqbolli g'oyalarni topishga e'tibor qaratishi mumkinligini aytdi har o'n yil ichida to'siqlarga kirishga tayyor bo'lib, son jihatidan mantiqan o'ylagan joylarda faqatgina eng yaxshisini tanlab oldi.
U yerda o'zlarining asosiy portfelini egallagan, katta miqdordagi daromad keltiradigan, daromadlar va balanslarni tahlil qilish qobiliyatiga ega bo'lgan va ba'zi bir spekülasyonlara ega bo'lgan kishi uchun yomon strategiya bo'lishi mumkin emas.
Vaqti-vaqti bilan, jamoat fondiga investitsiya qilish ham jamiyatga yordam berishi mumkin bo'lganidek, jamoat manfaatlariga ham xizmat qilishi mumkin. Dot-com boomida joylashtirilgan optik-tolali kabelni oyga baho berishga tayyor bo'lgan investorlar tomonidan moliyalashtiriladi. Keyinchalik katta hajmdagi mablag'lar milliardlab dollar pullarni yozib qo'yish va bir necha bankrotlikdan iborat bo'ldi.
Ushbu investorlarning aksariyati xavfli pulni yo'qotishdi. Shu bilan birga, YouTube, Netflix, Amazon, Google va boshqa ko'plab kompaniyalarning uzoq muddatli osmonga ko'tarilishi uchun zamin yaratdi. Barchamiz o'zlarining aql bovar qilmaydigan his-tuyg'ularidan dividendlarga ega bo'lishadi. Buning ustiga, siz sarmoyangizni xavf ostiga qo'yishni va birinchi xalqqa taklifni investitsiyalashni talab qilsangiz, o'zingizga quyidagi asosiy savollarni so'rang:
- Agar bu ish uning bahosini oqlash uchun etarli miqdorda o'smasa, unda nima sabab bo'lishi mumkin? Bunday xatolarning ehtimoli nima?
- Biznesni himoya qiluvchi raqobat naychalari qanday? Patent bormi? Savdo belgilarimi? Bosh boshqaruvchilarmi? Boshqa bir firmaning jozibador iqtisodga kelishiga va uni yo'q qilishga nima to'xtatib turadi?
- Birja bozori yaqin besh, o'n, yigirma besh yil davomida yopilishi kerak bo'lganda, bu biznesga egalik qilish qulay bo'ladimi? Boshqa so'zlar bilan aytganda, bu biznes modeli va texnologik rivojlanish yoki etarlicha mablag' bo'lmasligi sababli kompaniyaning moliya poydevori barqaror yoki eskirib qolganmi?
- Agar biznesning qisqa muddatli muammolari sababli aktsiyalar ellik foizga kamaysa, konservativ tarzda biznesning uzoq muddatli salohiyati hali ham umidvorlik bilan bog'liqligini aniqlay olsangiz, hech qanday hissiy javob qaytarmasdan davom eta olasizmi?
Va nihoyat, sizning qarshiliklaringiz sizga qarshi qaratilganini tushunib oling. Bir sinf sifatida IPOlar bozorga juda yaxshi mos kelmaydi. Ko'pgina hollarda ular allaqachon mukammallikka erishishgan. Bu sizning yutuqlaringizni taxtga yoyish va har bir narsani teng miqdorda sotib olish orqali yaxshi ish qilishingiz mumkin bo'lgan joy emas.
Aksincha, bu maxsus ixtisoslashtirilgan yo'nalish bo'yicha - siz snayper kabi bo'lishingiz kerak. Nimani qidirayotganingizni aniqlang, keyin ufqda paydo bo'lishidan oldin sabr-toqatli, ehtimol yillar davomida kutib turing. Yaxshi kelishuvga yo'l qo'yib bo'lmaydi. Imkoniyatlar ko'pincha klasterlarga kiradi, vaqtinchalikdir va buni anglamasdan oldin tarqaladi va siz tayyor bo'lishingiz kerak.