Qaysi Portfolio uchun yaxshiroq?
Aqlli investorlar nafaqat barqaror dividendlarni ko'paytirishni izchil kuzatib boradigan korxonalar aktsiyalarini sotib olishni talab qilmoqdalar yoki kompaniyaning daromadlarini kengaytirishi uchun kompaniyaga barcha daromadlarni qaytarish uchun yaxshiroqmi? Rohatlaning! Biz ushbu muammolar va yana ko'p narsalarni ko'rib chiqamiz, sizning portfelingizni boshqarishga yordam berish uchun sizga yordam beramiz.
Naqd tamattu 'tarixiy o'tish
Aksariyat sarmoyadorlar sarmoyadorlar bozorlari tarixida butunlay kompaniyaning egalari uchun dividendlarni shakllantirish uchun mavjud bo'lgan deb hisoblashadi. Natijada, sarmoyalar - bugungi kunda pul ishlab chiqarish jarayoni bo'lib, kelajakda siz va oilangiz uchun ko'proq pul ishlab chiqaradi. biznesning o'sishi sizning hayot tarzingizda o'zgarishlarga olib keladigan bo'lsa, yoki yaxshi moddiy mol yoki moliyaviy mustaqillik shaklida bo'lmay turib, hech narsa demaydi. Masalan, Andrew Carnegie, aksariyat hollarda kapitalini mol-mulkka, zavodga, asbob-uskunalar va xodimlarga qayta investitsiyalash o'rniga, uning boshqaruv kengashini dividend to'lovlarini past darajada ushlab turishga majbur qilgan.
Ayrim xususiy shaxslar oila kompaniyalari dividendlar siyosati bo'yicha kataklizmik ajralishlarga yaqinlashgan. Ko'p hollarda sizning biznesingizning kunlik faoliyati bilan shug'ullanadiganlar sizning mablag'ingizni moliyalashtirishni oshirishni istayotgan bir tomonda, ikkinchidan esa katta tekshiruvlarni pochta orqali ko'rsatishni xohlovchi kishilarga ega.
So'nggi o'n yilliklarda dividendlar evaziga asosiy o'zgarish yuz berdi. Qisman mas'uliyatli vazifa - AQSh soliq kodeksi, aksiyadorlarga to'langan dividendlar bo'yicha qo'shimcha 15% soliq to'laydi (Bush ma'muriyatidan oldin, bu soliq tugatilgan daromad solig'i darajasidan yuqori - ayrim hollarda federal darajadagi 35% dan ortiq) . 1982 yilda Kongress tomonidan qabul qilingan 10b-18-qoida kuchga kirgan holda, kompaniyani birinchi marta suddan himoya qilish, keng miqyosda qayta sotib olish huquqiy oqibatlaridan qo'rqmasdan amalga oshirilishi mumkin edi. Natijada ko'plab yuqori darajadagi boshqaruv kengashi aktsiyadorlarga ortiqcha mablag'larni qayta sotib olish aktsiyalari bilan qaytarib berish va uni yo'q qilish to'g'risida qaror qabul qildi, natijada kam aktsiyalar va qimmatli qog'ozlarning qolgan ulushlarini biznesga ko'proq foizli egalik qilish huquqi berildi. 1969 yilda Qo'shma Shtatlardagi barcha kompaniyalar uchun dividend to'lash nisbati 55% ni tashkil etganini hisobga oling. 2000-yil aprel oyida "Intellektual Investor" kompaniyasining yangi tahrirdagi versiyasiga ko'ra, S & P 500 dividend to'lov nisbati 25,3% ni tashkil etdi. "S & P 500" ning 2005-yil fiscal oyida 634 mlrd. AQSh dollari miqdorida sof daromad keltirib chiqarganligi va 201,84 mlrd dollarni tashkil etgan naqd pulsiz hisob-kitoblar bozor qiymati taxminan 11 trillion dollarga teng bo'lgan.
Legg Mason kompaniyasining taxminlariga ko'ra, yil davomida qayta sotib olish hajmi 250 milliard dollarni tashkil etadi va natijada qariyb 451 milliard dollar yoki daromadning 71% aktsiyadorlarga qaytariladi.
Qimmatbaho qog'ozlarni almashishning ikkita asosiy afzalligi
Qimmatbaho qog'ozlarni sotib olish - bu aksiyadorlarga kapitalni qaytarishning yanada samaraliroq usuli bo'lib, chunki korxonada sizning ustav kapitalining ko'payishiga qaramay, sizning aksiyalaringiz bo'yicha umumiy daromad yoki foyda, hech qachon oshmaydi. Biroq, bu natijalarni susaytirishi mumkin bo'lgan bir muammo bor, sotib olishni ancha kam qimmatga keltirib chiqaradi:
- Agar aktsiyadorlar qimmatli qog'ozlari qimmatli qog'ozlar sotib olingan taqdirda qimmatli qog'ozlarni qayta sotib olish tugallangach, aktsiyadorlar zarar ko'radi. Haqiqatan ham, qiymati $ 0.75 ga teng bo'lgan 1 dollarli valyutada savdo qilish bilan bir xil.
- Agar katta aktsiyadorlik opsiyonları yoki özkaynak yordamlari xodimlarga va boshqaruvga berilgan bo'lsa, sotib olish, eng yaxshi tarzda, hissa boshiga tarqatilgan daromadga salbiy ta'sirini bartaraf qiladi. Qimmatli qog'ozlarning haqiqiy soni kamaymaydi. Bu holda, aktsiyalarni sotib olish aktsiyadorlarning pul mablag'larini rahbariyatga o'tkazish uchun aql bovar qilmaydigan xislatdir.
Qimmatli Qog'ozlarning naqd pulda uchta ustunligi
Qimmatli qog'ozlarni sotib olish yo'li bilan sotib olinmaydigan naqd tamattu 'larning uchta asosiy afzalligi mavjud. Ular:
- Psixologik, naqd tamattu 'aktsiyadorlar uchun juda foydali bo'lishi mumkin. Tasavvur qiling, bir zumda, 500 ming dollarlik portfeliga ega bo'lgan shaharchada yashovchi bir nafaqadagi maktab o'qituvchisi. Agar u butunlay kapital va / yoki qayta sotib olingan aktsiyalarni saqlab qolgan kompaniyalarga sarmoya yotqizgan bo'lsa, 20% ga teng bo'lgan katta bozor pasayishi, qog'oz pulini yo'qotishi unga zarar keltirishi mumkin (u qo'shimcha ma'lumot olish uchun kerak emas. Narxlar bahosi ). Agar u 4% ga teng bo'lgan o'rtacha dividend olishlari bilan daromad keltiruvchi daromadlarni investitsiya qilmoqchi bo'lsa, har yili pochta orqali kelgan 20,000 AQSh dollari miqdoridagi pul dividendlari uni tasavvur qilishlari mumkin bo'lganligi sababli, o'sha zarar yo'qolishi ehtimoldan yiroq emas. Boshqacha qilib aytganda, foydani taqsimlash, bila turib yoki bilmasdan, xususiy biznesda aktsiyalarni sotib olgan ishbilarmon ayolga, birja bozori talablariga bo'ysunuvchi shaxsdan ko'ra ko'proq ish qilishiga olib keladi. Qo'lida sovuq, suyuqlik quyuqligi bilan u janob Bozorning vaqtinchalik jinniligini kutib turib, o'z pullarini to'lashi mumkin.
- Aktsiyadorlarga dividendlarni tarqatish uchun har chorakda etarli miqdordagi naqd pulni ushlab turish zarurligi kompaniyani ko'proq konservativ kapitallashuv tuzilmalarini saqlab qolishlarini talab qiladi, ular boshqaruvni biznes egalari uchun boylik yaratish uchun qo'llashlarini eslatib, imperiyasini katta qilishni emas. Bundan tashqari, katta pul yig'uvchilarini to'sib qo'yishga moyil bo'ladi, bu Adrenalin tomonidan to'ldiriladigan bosh direktorning Wall Streetdan "biror narsa qilish" ga bo'lgan bosimiga ta'sir qiladi. Odatda tanlov - qimmatbaho sotib olishni yakunlash, aktsiyadorni yo'q qilish kabi ko'rinadi qiymati.
- Hammasi teng bo'lganda, naqd tamattu 'to'laydigan firmalar ayiq bozorlarida foiz pasayishining katta qismini boshdan kechirmaydilar, chunki dividend daromadlari himoya yostiqqa aylanadi. Odatda, agar yaxshi moliyalashtirilgan, konservativ ravishda ishlaydigan biznes tushib qolsa, dividend 15 foizni tashkil qiladi, "Uoll-Strit" bu kelishuvni tanib oladi va aktsiyalarni yopib qo'yadi. Agar mablag'lar balansda qolsa, investorlar ko'proq shubha bilan qarashadi va vaziyatdan foyda ko'rishadi, chunki kafolatchilik boshqaruvi kapitalni oqilona ajratadi.
Qimmatli Qog'ozlar bo'yicha Qimmatli Qog'ozlarning Yakuniy Xukmlari
Oxirgi javob: qaysi biri yaxshi, naqd tamattu 'yoki qimmatli qog'ozlar sotib olishmi? Ko'p savollarga o'xshab, javob oddiy, "bu bog'liq". Agar siz investitsiya qilsangiz, u sizning yashashingiz yoki sizni boshqarishdan ko'ra ko'proq foydani taqsimlashingiz mumkinligini ta'minlash uchun naqd pulga muhtoj bo'lsangiz, siz daromadlarni afzal ko'rishingiz mumkin. Boshqa tomondan, siz qarzga juda kam bo'lgan kapitalga yuqori daromad olishingiz mumkin bo'lgan biznesni qayta investitsiyalash yo'li bilan katta foyda keltirishi mumkin bo'lgan kompaniyani topishga qiziqsangiz, siz qimmatli qog'ozlar sotib olgan firmani istardingiz. Ehtiyot bo'ling, va shuni bilingki, kunning oxirida, agar kompaniyaning umumiy ulushlari hisobga olinmasa, boshqa narsalar bo'lsa, unda juda muvaffaqiyatli bo'lishi mumkin. Misol uchun, Starbucks, ommaviy ravishda sotiladigan kompaniya bo'lgan davrda qimmatli qog'ozlarning sezilarli darajada ortishiga guvoh bo'lgan. Bu aktsiyalar ishchilarni biznesni rivojlantirishga yordam berishga undadi va kompaniyaning dastlabki investorlari uchun katta daromad va o'sishga olib keldi. Wal -Mart , bir tomondan, barqaror aktsiyalarni ro'yxatga olishni davom ettirdi va so'nggi yillarda yuqori o'sish va naqd tamattu 'to'lash bilan shug'ullanadigan aktsiyalar sonini kamaytirdi - bu mukammal kombinatsiyalardan biri sifatida yolg'iz Wall Street tarixida.
Ehtimol, hibrid model, Bosh Depot kabi rahbarlar tomonidan afzal etiladi; uylarni takomillashtirish zanjiri agressiv ulushlarni sotib olish va naqd tamattu 'bilan birgalikda so'nggi yillarda aksiyadorlarning foydasidan 65 foizdan ortiq daromadni qaytardi. Shu bilan birga, uning do'koni bazasini kengaytirmoqda va biznesni sanoat ta'minotiga jalb qilishmoqda.