EMH ta'rifi va shakllari
EMH bu investitsiya hodisasini tushuntirishga yordam beradi.
Samarali bozor faraz: EMH ta'rifi
Samarali bozor farazi (EMH) asosan, qimmatli qog'ozlar kabi qimmatbaho qimmatli qog'ozlar to'g'risidagi ma'lum bo'lgan barcha ma'lumotlarning ushbu qimmatli qog'ozlar narxiga kiritilganligini ta'kidlaydi.
Shuning uchun, bu to'g'ri bo'lsa, tahlilning boshqa miqdori investorga boshqa investorlar ustidan cheklov bera olmaydi. EMH investorlarning oqilona bo'lishini talab qilmaydi; u individual investorlar tasodifiy harakat qiladi, lekin umuman bozor har doim "to'g'ri". Oddiy ma'noda "samarali" degani "oddiy" degan ma'noni anglatadi. Masalan, g'ayritabiiy ma'lumotlarga odatiy munosabat normaldir.
EMH shakllarini aniqlash
EMH ning uchta shakli mavjud: zaif, yarim kuchli va kuchli. Bu erda bozor haqida nima deyilgan.
- Zaif shakl EMH: Barcha o'tgan ma'lumotlarning qimmatli qog'ozlarga narxlanishini taklif qiladi. Qimmatli qog'ozlarning asosiy tahlili investorga qisqa muddatda bozor o'rtacha qiymatidan yuqori daromad olish uchun ma'lumot berishga imkon beradi, ammo mavjud bo'lgan "naqshlar" mavjud emas. Shuning uchun fundamental tahlil uzoq muddatli ustunlikka ega emas va texnik tahlil ishlamaydi.
- Yarim kuchli shakl EMH: asosiy tahlil va texnik tahlillar investor uchun ustunlik bera olmasligi va yangi ma'lumotlarning qimmatli qog'ozlarga bir zumda sotilishi mumkinligini anglatadi.
- Kuchli shakl EMH: Davlat va xususiy sektorning barcha axborotlari qimmatli qog'ozlarga baholanadi va hech qanday investor butun bozorda ustunlik qila olmaydi. Kuchli shakl EMH ba'zi investorlar yoki pul boshqaruvchilari g'ayritabiiy ravishda yuqori daromadlarni qo'lga kiritish imkoniyatiga ega emas, lekin bu o'rtacha qiymatlarni o'z ichiga oladi.
EMH tarafdorlari, hatto zaif ko'rinishda ham, odatda indeks fondlari yoki ETFsga investitsiyalar kiritishadi, chunki ular passiv tarzda boshqariladi (bu mablag'lar faqat shunchaki urinishga urinishadi, urishmaydi, bozorning umumiy natijalari). Endeksli sarmoyadorlar, ular "agar siz ularni urolmaysizlar, ularga qo'shiling" degan umumiy so'zga rioya qilishlarini aytishadi. Bozorni urishga urinishning o'rniga ular indeks ko'rsatkichini sotib olishadi, u asosiy mezon ko'rsatkichi sifatida bir xil qimmatbaho qog'ozlarga investitsiya qiladi.
Shu bilan birga, bozor ortalamalarini mag'lub qiladigan investorlar ham bor. Biroq, bu sarmoyadorlar ozchilikni tashkil qiladi va ularning muvaffaqiyatlarining hech bo'lmaganda bittasi omadga bog'liq bo'lishi mumkin deb bahslashishadi.
EMH haqida ko'proq ma'lumot olish uchun, unga qarshi bahslarni ham o'z ichiga olgan, afsonaviy iqtisodchi Burton G Malkiel'dan ushbu samarali bozor faraziga qarang.
Ogohlantirishlar: Ushbu saytdagi ma'lumotlar faqat muhokamalar uchun taqdim etiladi va investitsion maslahat sifatida noto'g'ri talqin qilinmasligi kerak. Hech qanday sharoitlarda, bu ma'lumot qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish bo'yicha tavsiya emas.