Bozorning muddati nima?

Bozorning vaqtini baholash va formula investitsiyasidan qanday farq qiladi

O'zingizning investitsiya safaringiz boshlanganda siz bozorning vaqtini oldini olish uchun ko'plab ogohlantirishlarga duch kelasiz; uning xavf-xatarlari, soliq samarasizligi va jiddiy xatarlar haqida sizni ogohlantiradi. Agar siz mol-mulkni qurish va katastrofik chizish yoki doimiy sarmoya buzilishidan qochsangiz, ushbu quduqqa e'tibor bering. Buni amalga oshirishga yordam berish uchun bozor vaqtini muhokama qilish uchun biroz vaqt talab qilmoqchiman, shuning uchun uni yaxshiroq tushuna olasiz, agar siz uni ko'rsangiz (hatto o'zingizning xatti-harakatlaringiz bo'lsa ham) bozor vaqtini qanday bilishingiz va uni qanday farqlashingiz mumkin boshqa, ko'proq aqlli strategiyalar.

Bozor muddati nima?

Javobni topish uchun, deyarli barcha holatlarda, shaxs yoki muassasa har qanday aktivlarni sotib olish uchun foydalanishi mumkin, uning zaxiralari , obligatsiyalari , investitsiya fondlari , ko'chmas mulk , xususiy bizneslar yoki intellektual mulk. Keling ular haqida kengroq gapiraylik.

1. Baholash: baholash usuli qo'llanilganda, kishi "ichki qiymat" deb ataladigan narsaga erishish uchun boshqa texnikalar qatorida diskontlangan pul oqimlarining hozirgi qiymatini tekshiradi. "Agar ushbu aktivni hozirdanoq qiyomatga qadar egalik qilsam, bir mashhur investorning gapiga quloq solib, yiliga [x]% ni qaytarib berishni istaganimda, men bundan xursand bo'lish uchun qancha pul to'lashim kerak edi" mening talab darajadagi daromadimni ishlab chiqarish ehtimoli yuqori? " Bu yondashuvdan to'liq foydalana oladigan o'n yillik buxgalteriya, moliya va amaliy amaliy tajribani talab qilishi mumkin, chunki u qismlar bir-biriga qanchalik to'g'ri kelishi va qimmatli qog'ozlar kabi xususiy korxonalar kabi qimmatli qog'ozlarni muomaladan bilishni talab qiladi; Masalan, sof daromad "yuqori sifatli" bo'ladimi yoki naqd pul oqimining umid qiladigan haqiqiy yoki cheklanmagan miqdorini ko'rsatadigan nomutanosib rezervlar bilan bog'liqmi? Haqiqatan ham qanday o'zgarishlar va mo''jizalar kelib qolsa, natijada haqiqat qozonadi va baho, tortishish kabi, o'z ta'sirini ko'rsatadi. Baholashning aniq bir jihati shundaki, har bir narsaga tayanadigan haqiqat, odamlar yoki muassasalar uni e'tibordan chetda qoldirishni istamasin. U oxirida har doim g'alaba qozonadi.

1. Formuladan yoki sistematik shov-shuvlardan: odamlar qanday baho olishni bilishmasa, yoki ular buni talab qiladigan vaqtga qiziqmasa, ular portfelni qurishda formulalar yoki tizimiy yondashuv sifatida tanilgan bo'lishi mumkin. Asosan, ma'lum miqdorda pul yoki naqd pul oqimining ulushi, bozor va aktivlar darajasidan qat'iy nazar aktivlarni muntazam ravishda sotib olish uchun ishlatiladi, bu esa yuqori va quyi o'n yilliklar davomida bir-birini muvozanatlashtiradi deb umid qiladi. To'rtinchidan, o'rtacha ish haqi o'rtacha yoki 401 (k) ni ish haqi ajratish yo'li bilan moliyalashtirish texnikasi haqiqiy misollardir. To'g'ridan-to'g'ri aktsiyalar sotib olish rejalari va dividendni qayta investitsiyalash rejalaridan foydalanishning yana bir misolidir; muntazam ravishda ushlab turishni istagan korxonalarda mulkka ega bo'lish uchun muntazam tekshirish yoki jamg'arma hisobingizdan pul olib turish .

1. Bozorning muddati: Bozor muddati bilan portfel boshlig'i yoki investor narxdan ko'ra (bu vaqtincha, ba'zan yillar davomida uzoq vaqt davomida uzilishga olib kelishi mumkin) baho kuchayadi yoki kamayadi deb taxmin qilmoqda. Keyinchalik, u boshqa yigitlarning asosiy pul oqimlari va siz baholash uslubida ko'rgan boshqa o'zgaruvchan parametrlar asosida emas, balki nima qilishini oldindan aytib, daromad olishga intiladi. Bozor vaqtini tez-tez ishlatib turadigan qo'ng'iroqlar kabi marjinal qarz yoki aksiya variantlari kabi qarz pullari shaklida qo'llash mumkin. Bozor vaqtining asosiy shikoyati, har qanday muvaffaqiyat darajasi bilan muntazam ravishda amalga oshirish mumkin bo'lmasligiga qaramay, bir yoki ikki to'g'ri chaqiruv etarli xavf bilan birlashganda, o'n ikki yil ichida moliyaviy mustaqillikka erishish o'rniga, bir kechada boy bo'lishni anglatishi mumkin. yondashuvlar talab qilishi mumkin. Ushbu siyra chaqiruviga erishish uchun ko'plab umidlar va orzu-xatarlar, spekülasyonlar va sabırsızlık toshlari ustiga tushib qolishiga sabab bo'ldi.

Baholash, formulalar yoki tizimiy xaridlar o'rtasidagi farqni tushunish va bozorni vaqtini belgilash uchun vaqtni katta tarixiy misollarni ko'rib chiqaylik: 1990 yilgi fond bozori.

2000 yil mart oyiga kelib, bozorning ayrim qismlarida qimmatli qog'ozlar qimmatga tushdi. Wal-Mart kabi ulkan ko'k chip zaxiralari bo'yicha daromadlar, tarixiy stavkalarning kattaligi tufayli o'sishi uchun juda oz imkoniyatga ega bo'lgan, 5,49 foizga nisbatan uzoq muddatli G'aznachilik obligatsiyalarini olishi mumkin bo'lgan 2,54 foizga teng edi. Boshqacha qilib aytganda, bozor samaradorligi sizning pulingizni dunyoning eng katta sotuvchisiga emas, balki dunyoning eng xavfsiz aktiviga joylashtirish orqali daromadni deyarli ikki barobarga oshirishi mumkin bo'lgan nuqtaga qadar buzildi. Turli xil turdagi investorlar bu kabi narsalarga qanday qarashadi?

1. Baholarga asoslangan investorlar portfelining sezilarli qismini qimmatli qog'ozlardan qimmatli qog'ozlar bilan boshqa aktivlarga qayta taqsimlab berishdi. 1970-yillarda S & P 500 birinchi fondini ishga tushirgandan so'ng, Vanguardni asos solgan va indeks fondini uy xo'jaliklari kontseptsiyasini ishlab chiqqan Princeton-savodli iqtisodchi Jon Bogle shaxsiy mol-mulk fondining aksariyat qismini mashhur qilib, zaxiraga ko'chirdi. u qimmatli qog'ozlarni baholash darajasini oqlay olmasligi sababli ancha jozibador edi. Uorren Baffet o'zining "Berkshire Hathaway" xolding kompaniyasiga ega bo'lib , General Re deb nomlanuvchi ulkan sug'urta jamg'armasi bilan birlashdi va bu kompaniya daromadlaridagi qimmatbaho qog'ozlarning korporativ portfelidagi nisbati o'zgarib turadigan daromadli qimmatli qog'ozlar foydasiga keskin o'zgarib, "Coca-Cola", "Gillette" va "The Washington Post" ning qimmatli qog'ozlari bo'yicha ertelenen soliq majburiyatlari . Doktor Jeremy Siegel Wharton Business School-dagi asosiy gazetalarda yozilishicha, baholash bosqichlari haqiqatdan butunlay o'chib ketgan; bu matematik aniqlikda bo'lgan korxonalar investorlar tomonidan har qanday oqilona korporativ daromad prognoziga asosan to'lovlarni amalga oshirishi mumkin bo'lgan narxga tushmasligi mumkin edi.

1. Formulalar yoki tizimli investorlar ular qilayotgan ishlarini davom ettirdilar, sotib olingan vaqtdan beri o'zlarining ortiqcha qiymatini yoqish uchun o'n yildan ortiq vaqt davomida sotib olgan aktivlar uchun kulgili narxlarni to'ldirishdi, biroq ular orasida paydo bo'lgan aktsiyalar bahosining sezilarli pasayishi 2000 va 2002 yillarda g'ildiraklar Internet kabarcıklarından chiqqan. Bu esa, umuman olganda, umumiy tajriba biroz qoniqarli bo'lishiga olib keldi.
2. Bozor Timerlari nima yuz berishi haqida shaxsiy farazlari asosida har qanday va barcha yo'nalishlarda bahslar qo'ygan. Ba'zilari bankrot bo'ldi, chunki investorlar o'zlari sotib olgan qimmatli qog'ozlar negizida baholash poydevori yo'qligini tushunib etishdi, natijada 90%, 95% va ayrim hollarda soliq yo'qotishdan oldin 100% kamaydi. Ba'zilar boyib ketishdi, zilzila vaqtini aniq tasavvur qilib, butun chalkashliklarni qisqartirdilar. Ba'zilar ham buzilib ketishdi. Ko'plab korporativ aktivlarni boshqarish kompaniyalari va texnologiya gigantlari aktsiyalari bo'yicha ixtisoslashgan mablag'lar yoki yo'qligi yoki yo'qolib ketganidan so'ng investorlar ularni tark etgandan keyin biznesdan chiqib ketgan.

Investorlar ba'zan bozor baholari bilan baholanadigan qarorlar chiqarib tashlashadi

Tajribali bo'lmagan va portfelli boshqarishni boshqarishning asosiy qoidalaridan ko'proq narsani tushunmaydigan formulalar yoki tizimli sarmoyadorlar tez-tez baholarga asoslangan yondashuvlarni bozor vaqti bilan chalkashtirib yuboradilar. "Men o'zimning mulkimni sotib olish uchun boraman, chunki bu erda men o'zimning ichki qimmatligimga nisbatan arzon va turli xil portfelning bir qismi sifatida uni keyingi o'n yilliklar davomida saqlashni rejalashtirmoqdaman", deb hayqiradilar. , "Bozor muddati!". Tinglovni to'xtatish, chunki u erda og'zidan chiqadigan narsa, ehtimol, bema'nilikdir.

Haqiqiy misol, yordam berishi mumkin. Vanguarddagi John Bogle, zachiralarni daromadlar bilan solishtirganda, bozorga vaqtni jalb qilish bilan band emas edi va investorlar bir umr davomida noto'g'ri tushunmovchilikka duch kelishgan. U bir Morningstar konferentsiyasiga bergan intervyusida, u 25% yoki undan kamroq, o'z ulushini tarkibiy qismini olganida aqlsiz yoki spekülasyonlu emas edi. Uning aktsiyalarining bir oy yoki hatto bir yilga cho'zilishi yoki yo'qligi haqidagi fikrlari yo'q edi. U shunchaki u qiymatlarni baholash darajalari barqaror emasligini va soxta xulq-atvorni tark qilishni anglatishini bilardi. Aksariyat fond birjasi (aktsiya bahosi) uchun asosiy go'sht (daromad va aktivlar) yo'q edi.

Baholashning yondashuvi va bozor vaqtini aniqlashning yondashuvini farqlashning eng yaxshi usuli: "Buning nima uchun qilinishi kerak?" Agar javob aktivning pul oqimlari va aktivlariga nisbatan jozibadorligi yoki jozibadorligi sababli bo'lsa, u baholashdir. Agar bu narsa boshqa sabablarga ko'ra narxning o'sishi / pasayishi - makroiqtisodiy, siyosiy, hissiy - u bozor vaqtini oshirishi uchun qo'rquv yoki umid bor bo'lsa.